Primer vistazo a Facebook Libra

Una revisión detallada por Binance Research de la tan esperada entrada de Facebook en la industria de las criptomonedas.

Traducción realizada por el equipo del proyecto INDEX Protocol. Ahora hay mucha publicidad en las noticias sobre este proyecto, mientras que hay muy pocos datos reales y un buen análisis. El equipo de Binance Research pudo producir material de muy alta calidad, en nuestra opinión, que tradujimos. En las notas observamos los puntos que se completaron durante el tiempo posterior a la publicación del informe o donde tenemos una opinión separada. Si está interesado, nuestra traducción anterior fue sobre la arquitectura de los intercambios descentralizados . Traducido en colaboración con coolsiu

El 18 de junio de 2019, Facebook publicó información detallada sobre Libra , una criptomoneda estable que se ejecuta en su propia cadena de bloques y está respaldada por una cesta de activos financieros .

En este informe, veremos los detalles de esta nueva y muy esperada criptomoneda, antes de profundizar en los detalles técnicos. También discutiremos cómo esto afectará a los mercados locales y globales en diferentes perspectivas.

Puntos clave

• Libra es la criptomoneda interna de la cadena de bloques de Libra Network, desarrollada y administrada por el fondo suizo y un consorcio de empresas lideradas por Facebook.
• La criptomoneda es proporcionada por una canasta de activos financieros ( Reserva Libra ), que es proporcionada por los operadores de los nodos. La emisión inicial, programada para 2020, Libra estará respaldada por activos denominados en cuatro monedas principales: USD, EUR, JPY y GBP.
• Esta nueva infraestructura financiera se basa en mecanismos de prueba de participación (PoS) y un sistema de 2 tokens. En el nivel inferior, la red utiliza el algoritmo de consenso BFT y en el futuro puede admitir contratos inteligentes.
• Durante los próximos 18 meses, Libra se incluirá en el ecosistema de Facebook, principalmente en productos clave: FB Messenger, WhatsApp y el sitio principal facebook.com (usando la billetera Calibra). Esto permitirá cubrir la audiencia total de proyectos (casi 2.500 millones de usuarios) e involucrarla en el trabajo (transacciones) con activos criptográficos.
• Se espera que esta iniciativa tenga un impacto significativo en los mercados locales y globales, y cambie el panorama financiero y económico.
• En el mediano plazo:
  
  
  • Facebook tiene todas las posibilidades de fortalecer su posición y la oportunidad de convertirse en un proveedor de servicios de código abierto para aplicaciones, sitios y comercio electrónico (nota: servicios financieros, similares a los servicios de larga duración, por ejemplo, autorización ).
  • Libra puede convertirse en un desencadenante para el crecimiento de la capitalización de la criptomoneda debido al alto nivel de acceso tanto para los actores institucionales como para los usuarios comunes.
• A largo plazo:
  
  
  • Cambios en la industria de pagos : un nuevo tipo de jugadores están apareciendo en el mundo que ponen en peligro el dominio de los bancos tradicionales como "intermediarios de pagos".
  • Nuevos servicios financieros : los nuevos jugadores crearán servicios innovadores ( más probablemente, ahora no existentes o de propiedad / controlados solo por bancos ) sobre Libra Network, que estarán disponibles de forma global para todos los usuarios de la red.
  • Mayor libertad de dinero y restricciones de capital : a los bancos centrales les resultará cada vez más difícil evitar la fuga de capitales y mantener políticas monetarias estrictas (nota: sobre este tema, los gobiernos y los reguladores de algunos países ya han reaccionado violentamente, inusualmente rápido, lo que indica la realidad y la seriedad del nuevo actor financiero global mercado ).
  • “ Desdolarización ”: si Libra se distribuye en todo el mundo y cuando lo consigue, aparece un nuevo sistema de liquidación para el comercio mundial, por lo tanto, la dependencia de la moneda única disminuye (nota: el dólar estadounidense está implícito ) en el marco de la facturación del comercio internacional.
• El proyecto Libra tiene todas las posibilidades de convertirse en la primera encarnación criptográfica "cotidiana" de la ideología y la teoría que subyace en un instrumento financiero como los Derechos Especiales de Giro ( DEG ) y otras iniciativas del FMI / Banco Mundial. El resultado puede ser un sistema global de criptomonedas que combina la adopción de actores institucionales y la distribución más amplia posible entre los usuarios.
  

Revisión Libra

El proyecto Libra fue anunciado por primera vez por Facebook a principios de este año y presentado oficialmente el 18 de junio de 2019.

Libra es una nueva criptomoneda global construida sobre una cadena de bloques de código abierto llamada Libra Blockchain, con su propio protocolo de prueba de participación.
Según el Libro Blanco oficial , Libra cuenta con el apoyo de una organización sin fines de lucro llamada Asociación Libra, que tiene dos funciones principales:

• Gestionar y supervisar la red de Libra.
• Gestión de reservas que mantiene el valor de Libra.

Libra está respaldada por su propia reserva (" Reserva Libra "), que consiste en una canasta de activos con baja volatilidad, estructurada de tal manera que mantenga su valor relativamente estable.

Sin embargo, Libra no pretende ser una moneda estable (de acuerdo con la definición actual de stablecoin ), y su valor no está vinculado a una sola moneda fiduciaria. En cambio, Libra contará con el respaldo inicial de una canasta de activos denominados en cuatro monedas fiduciarias: USD, GBP, EUR y JPY.

Aunque estas monedas se incluyen primero, esperamos que a largo plazo, otros activos que cumplan con tres criterios básicos, independientemente de su naturaleza (criptomoneda, monedas fiduciarias, etc.), puedan incluirse en la canasta de reserva de Libra:

• Individualmente no correlacionados : solo se permiten activos libremente negociados en los mercados. Los tipos de cambio no deben tener una relación estrecha entre sí o una tasa fija.
• El proceso de toma de decisiones debe estar vinculado a las organizaciones públicas (es decir, a los bancos centrales) o a un activo que esté disponible gratuitamente (por ejemplo, bienes). (nota: estamos seguros de que esta reserva es específicamente para la posibilidad de inclusión de criptomonedas en el futuro ).
• Prevalencia : los activos deben ser universalmente reconocidos en diferentes jurisdicciones para que el programa tenga valor. Por ejemplo, las acciones de Apple (AAPL) solo se negocian en una moneda: USD. Como resultado, estas acciones no tienen cotizaciones adicionales para servir como método de valoración para otros activos en varias jurisdicciones. Los activos alternativos, como el oro o el bitcoin, podrían servir mejor para este propósito, ya que se comercializan en varios mercados de todo el mundo y, por lo tanto, son más adecuados para su inclusión en la canasta de activos utilizados para determinar el valor de Libra para los usuarios finales de todo el mundo.

Además del diseño de alto nivel y los parámetros clave del ecosistema de Libra, examinaremos más a fondo los fundamentos técnicos de la red de Libra.

Revisión técnica

Esta sección discutirá el algoritmo de consenso, así como el soporte para contratos inteligentes y diseño de tokens.

Algoritmo de consenso

Libra trabajará en su blockchain nativa, la Libra Blockchain con el mecanismo de Prueba de Estaca (PoS), en el que los nodos gestionados por los miembros del consorcio se distribuyen geográficamente y cumplen requisitos técnicos bastante altos.

Estos nodos se basarán en un nuevo algoritmo de consenso, que es tolerante a fallas bizantinas (BFT). El algoritmo, llamado LibraBFT, es una variante del sistema HotStuff, publicado por primera vez en 2018 por Maofan Yin y Dahlia Malhi de VMware Research. Esto puede proporcionar compatibilidad futura con otras cadenas de bloques basadas en el consenso de BFT, como Tendermint y Binance Chain.

Nota: HotStuff es una versión modificada del conocido protocolo pBFT, que reduce el número de rondas de mensajes, por lo que el consenso requiere n + 2 rondas en lugar de 2n. A cambio, esto lleva a requisitos muy estrictos y altos para la plataforma de hardware de los nodos validadores y el ancho de banda del canal (recuerde que en los sistemas BFT, cada nodo debe mantener una conexión con todos los demás). Después del primer análisis del protocolo, existen algunas dudas sobre la idoneidad de este enfoque: en aras de varias mejoras, la introducción de un nuevo protocolo y, muy probablemente, el levantamiento deliberado de la barra de requisitos para los validadores. El Tendermint Core ya es una solución bastante madura, probada en batalla por varios proyectos, en el desarrollo de los cuales muchos docenas de años-hombre.

Quorum, una cadena de bloques privada (autorizada) creada por JP Morgan, se discutió anteriormente como otra importante iniciativa de criptoactivos de una compañía tradicional (no criptográfica).
La siguiente tabla ilustra las similitudes y diferencias entre JPM Coin / Quorum y Libra / Libra Network.

Lenguaje de programación de contrato inteligente

Los contratos inteligentes se escribirán en Move, un lenguaje de programación creado específicamente para la cadena de bloques Libra. Según el documento técnico del lenguaje Move , es "un lenguaje traducido al código de bytes ejecutable utilizado para implementar transacciones de usuarios y contratos inteligentes".

Una de las características de la cadena de bloques privada actual son los contratos inteligentes listos para usar y preaprobados para su uso en la red. Solo estos contratos inteligentes estarán involucrados durante el inicio de la red. Sí, tales condiciones limitan las posibilidades para los usuarios, pero a cambio también reduce la probabilidad de cualquier error, como un incidente con Ethereum Parity Wallet (nota: estamos hablando de la vulnerabilidad de algunas versiones de billeteras con múltiples firmas, lo que resultó en la pérdida de aproximadamente 153,000 ETH ) . Todos los miembros del consorcio y la comunidad verifican todas las funciones que pueden funcionar. Ya puede ir al sitio para que los desarrolladores lean la documentación y comiencen a experimentar con el código.

Dado que hay un consorcio de más de 100 participantes diferentes detrás del proyecto Libre Network, pudimos estudiar e identificar preliminarmente los casos de uso más frecuentes, necesarios y útiles que formaron la base de los contratos básicos.

Nota: Un enfoque similar, en nuestra opinión, no carece de racionalidad, solo mire ejemplos en el mundo: la mayoría de los contratos en Ethereum no brillan con una variedad de algoritmos y generalmente se basan en la biblioteca OpenZeppelin ya probada y probada, lo que nos permite considerarla parte de la biblioteca estándar para trabajar con Ethereum. Otra opción similar es BitShares, una cadena de bloques pública en la que la biblioteca fuente de más de 70 contratos básicos cubre casi todas las opciones para usar la red. Quizás si Libra afirma ser el próximo estándar en tecnología financiera, esta limitación es más que razonable. Sin embargo, no hay más información sobre las opciones implementadas para los contratos.

Sistema de dos tokens

Del mismo modo que hay dos tokens en el sistema MakerDao , MKR (token de gestión) y DAI (stablecoin), en otros sistemas con dos tokens, habrá un token de gestión separado llamado Libra Investment Token (LIT), que le permitirá participar en la gestión de la red. El valor de este token está relacionado con el costo de participación en esta administración o, posiblemente, con cualquier ingreso o remuneración pagado a los miembros que apoyan la red, y no está relacionado con el valor de mercado diario o la actividad del token Libra. En cambio, el costo de un token de administración depende de la durabilidad y la utilidad de los tokens ofrecidos por el consorcio.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que las organizaciones sin fines de lucro, las ONG y otras organizaciones que deseen participar en la gestión pueden aprovechar esta oportunidad sin tener una cantidad mínima de 10 millones de dólares. Debido al hecho de que muchas de esas organizaciones realizan pagos y transacciones internacionales, la barrera reducida de Libra para ingresar a tales instituciones, esto puede ser un incentivo significativo para su adopción, como lo demuestra la participación ya anunciada de tres organizaciones importantes que influyen en la sociedad: Kiva, Mercy Corps y Women's World Banking.

Para las empresas comunes que no buscan el control, aclararemos las condiciones si se expresarán en cantidades específicas de USD o como un porcentaje de la propiedad de toda la red (es decir, 1% siempre que no haya más de 100 validadores).

Influencia global y local

En esta sección, discutiremos el impacto desde una perspectiva local y global de tres maneras diferentes: a corto, mediano y largo plazo.

Corto plazo

En 2019, Libra se probará como parte de una red de prueba. Este entorno limitado en vivo permitirá a los desarrolladores y organizaciones de terceros experimentar con la nueva cadena de bloques y su interfaz de contrato inteligente.

Según la lista de participantes iniciales , una de las excepciones más interesantes es la falta de instituciones financieras: los bancos. Anteriormente, investigamos este problema: las compañías no financieras son más reacias al riesgo que las compañías financieras tradicionales, y tienen más incentivos para destruir la industria de pagos a fin de poder llevar a cabo sus operaciones más rápido y más barato.

Los bancos están probando blockchains usando XRP / Ripple y JPM Coin / Quorum .
Para los usuarios de Facebook, Whatsapp e Instagram, es probable que Libra encuentre aplicaciones en las aplicaciones cotidianas, comenzando con la billetera Calibra.



Aunque se espera el lanzamiento de la red principal en 2020, en esta etapa se cree que no hay una alternativa digna a Libra, que se convertirá en un serio competidor del mismo nivel y escala que el grupo inicial de miembros de Libra, que incluye a la mayoría de las compañías más grandes en la industria de tecnología financiera.

En comparación con la infraestructura inicial de licencias de la cadena privada de Quorum de JP Morgan, la transición gradual de la Red Libra de un entorno controlado a uno completamente abierto debería interesar a los proyectos de terceros para convertirse en pioneros y comenzar a desarrollar sus propias soluciones.

Mediano plazo

Esperamos un impacto positivo tanto en Facebook como en la industria de la criptografía en general.

Para Facebook: la próxima frontera digital

En el pasado, Facebook siempre ha dedicado una cantidad significativa de sus recursos a crear infraestructura para todo el mundo.

• Autenticación del sitio web : Facebook introdujo por primera vez su herramienta de autenticación de inicio de sesión de Facebook en su portal para desarrolladores, lo que redujo las barreras iniciales para crear aplicaciones sociales, juegos, sitios web y plataformas. Hoy, incluso a pesar de los problemas con los datos y la privacidad, muchos usuarios en todas partes usan esta función para guardar unos pocos clics durante el proceso de registro en cualquier sitio nuevo.
• Desarrollo de aplicaciones móviles : en los últimos años, Facebook también ha estado desarrollando una plataforma React Native abierta para desarrollar aplicaciones en plataformas móviles y web, reduciendo nuevamente la barrera para crear interfaces móviles / universales con la UI / UX de la más alta calidad. Ahora se crean muchas aplicaciones usando React, que ayuda a consolidar el estado de Facebook como un jugador serio en el mundo móvil.
• Pagos digitales : ¿la joya principal entre toda la infraestructura de código abierto? Una plataforma económica de código abierto como la cadena de bloques Libra y el lenguaje Move mantendrán a la empresa a la vanguardia nuevamente. Si otras compañías, plataformas y plataformas comerciales aceptan este token como la moneda predeterminada, esto puede permitir que Facebook actúe como un jugador clave en el comercio electrónico del futuro, al tiempo que reduce los costos para las empresas y los individuos para crear y administrar un negocio.

Por el mundo de las criptomonedas - Accesibilidad

Hoy en día, el mundo de las criptomonedas, a pesar de una capitalización de mercado combinada de $ 283 mil millones ( en el momento de escribir este artículo ), todavía enfrenta obstáculos para la adopción global. Sin embargo, el ecosistema de Libra parece tener oportunidades únicas para expandir el alcance y la influencia de las criptomonedas al aumentar la accesibilidad para todos:

• Extensiones de adopción : hoy, para ingresar a la criptomoneda, necesita acceso a intermediarios cuando trabaja con monedas fiduciarias o plataformas OTC que tienen las licencias apropiadas para trabajar como intermediario de transacciones. Con Libra, la entrada inicial en el mundo de las criptomonedas y las monedas digitales puede ser posible incluso sin la participación del dinero ordinario. Por ejemplo, eBay u otras plataformas comerciales (como Mercado Libre) que participan en el consorcio inicial pueden ayudar a distribuir Libra en las billeteras de millones de personas, permitiendo a las personas vender u ofrecer sus servicios y productos directamente por criptomonedas. Similar a la tokenómica del ecosistema BitTorrent, que permite a los usuarios con conexión a Internet proporcionar recursos para ganar criptomonedas, los titulares iniciales de tokens y los socios de Internet pueden actuar como "intercambios atómicos" (nota: intermediarios confiables, la analogía con el concepto no es muy correcta en nuestra opinión aquí) permutas atómicas, donde la viabilidad de los compromisos de ambas partes controles algoritmos de criptografía y imparciales, y no arbitrariamente grande del consorcio, pero aún así la gente) entre los recursos físicos, reales y qi rovymi fichas. El efecto de red le permite escalar ilimitadamente y encontrar las mejores ofertas para todos los participantes del mercado.
• Oportunidades de arbitraje adicionales : dado que Libra está negociando contra las principales criptomonedas como BTC, esto crea oportunidades de arbitraje que solo pueden cerrarse intercambiando un par de cotizaciones (en este caso, BTC) contra cada uno de los componentes en la canasta de reserva de Libra. Dicha estrategia de arbitraje en varias etapas puede conducir a mayores volúmenes de negociación y liquidez para las criptomonedas en todo el mundo. , , , Libra.
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• Adopción digital masiva : finalmente, con el potencial para la formación de muchos pares comerciales en intercambios contra fiat, criptomonedas y otros activos del mercado, el token Libra tiene una posición única para convertirse en una herramienta realmente masiva. Esto allana el camino para involucrar a más usuarios finales, expandir la familiaridad con la tecnología blockchain y alinear la curva de aprendizaje de los usuarios del nuevo ecosistema criptográfico.

Perspectivas a largo plazo

Los impactos a largo plazo de Libra son muy diferentes tanto económica como financieramente; Algunas posibles consecuencias macroeconómicas incluyen:

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Aunque esta iniciativa cumple un objetivo a largo plazo para las personas y los consumidores de todo el mundo, Libra, como ecosistema y criptomoneda, también puede beneficiar a los principales actores e instituciones financieras de todo el mundo. Las características potenciales incluyen:

• Una moneda única para recaudar capital : para las compañías globales que desean recaudar dinero a través de una emisión de bonos inicial, puede ser interesante recaudar dinero en una "moneda neutral" como Libra, en lugar de realizar una emisión múltiple de bonos en diferentes monedas locales.
• Moneda de liquidación para operaciones mundiales : en asuntos internacionales, una moneda global (neutral) puede ser útil para facilitar la solución de litigios entre dos partes en diferentes jurisdicciones, con diferentes monedas nacionales, etc.

En última instancia, a largo plazo, esta iniciativa puede dificultar el crecimiento de las implementaciones de pago en proyectos de criptomonedas existentes, principalmente Lightning Network, si BTC no está incluido en Libra Reserve. Sin embargo, en términos de valor, Libra (y otras iniciativas similares) pueden conducir a nuevas oportunidades en la industria, a una mayor inversión en todas las criptomonedas y activos digitales, y los activos en sí mismos deben cumplir sus funciones, que pueden coexistir con Libra.

En resumen, Libra, a la larga, puede ayudar a cerrar la brecha entre la criptografía y la economía tradicional "fuera de cadena".

Conclusiones

La iniciativa de Facebook, con la criptomoneda Libra en el centro del proyecto, tendrá un impacto significativo en la industria financiera y la economía global, tanto a mediano como a largo plazo.Con el apoyo de la cesta de dinero fiduciario en el lanzamiento inicial, Libra es el primer intento de crear una moneda mundial, sea cual sea la cadena de bloques. con uso diario por miles de millones de personas y organizaciones en todo el mundo.

Sin embargo, el grado de éxito dependerá en gran medida de cómo Libra pueda convencer a los reguladores y las instituciones financieras para que trabajen con el consorcio para crear una estructura flexible que satisfaga la necesidad de una gobernanza descentralizada, respetando las regulaciones nacionales e internacionales existentes.

Otros factores importantes son la capacidad de escalar la base de usuarios de Libra y crear una alianza confiable de instituciones financieras que respalden el almacenamiento de reservas colaterales y proporcionen funciones de intercambio bidireccional (es decir, cuentas de depósito en moneda fiduciaria). Además, la capacidad de la Fundación Libra para operar independientemente de Facebook, al igual que existe una separación entre las políticas monetaria y fiscal en los países desarrollados, será un factor clave para ganar la confianza del público.

Independientemente de si resulta ser uno de los mayores éxitos en la industria de los activos de cifrado, es probable que Libra contribuya a cerrar la brecha entre el derecho a acceder a los servicios financieros básicos y aquellos que no tienen acceso a los sistemas bancarios (nota: personas no bancarizadas ) .

Sin embargo, todavía hay una serie de preguntas para Libra, que incluyen:

• ¿Qué instituciones financieras participarán en este consorcio?
• Información más detallada sobre la rentabilidad del replanteo y el costo / recompensa por participar en la red.
• Cómo Facebook usará este proyecto junto con la iniciativa Internet.org para permitir el acceso a la red Libra sin acceso a Internet
• Qué dApp o herramientas se pueden construir sobre la funcionalidad principal de Libra
• ¿Cómo puede una red priorizar transacciones entre usuarios en lugar de transacciones contractuales que pueden sobrecargar toda la red?

A pesar de esta incertidumbre, Libra ya ha establecido una base extensa y bien pensada para las tecnologías de blockchain y criptomonedas, que serán aceptadas tanto por empresas tradicionales como por particulares.