La lista de datos estadísticos entretenidos se basa en las entradas de mi canal de Telegram
Groks . Los resultados de varios estudios descritos a continuación una vez cambiaron mi comprensión de las inversiones de capital de riesgo y el entorno de inicio. Espero que estas observaciones les sean útiles. Para ti, quien en el campo de la capital mira desde los fundadores.
1. La industria emergente desaparece en medio de la globalización
Las empresas jóvenes de menos de dos años representaban el 13% de todas las empresas estadounidenses en 1985, y en 2014 su participación ya era del 8%. Más importante aún, el porcentaje de empleados del sector privado que trabajan para estas empresas jóvenes se ha reducido en casi dos en el mismo período de tiempo.
Cada año es cada vez más difícil competir por personal con grandes corporaciones . Quartz
explicó este fenómeno con más detalle. Entiendo que las estadísticas se dan solo para los "más libres", pero estoy convencido de que, en un grado u otro, este problema afecta a cada uno de los países capitalistas.
2. La mitad de todas las inversiones de capital riesgo no dan resultado
Al mismo tiempo, solo el 6% de todas las transacciones dan el 60% del rendimiento total,
según Ben Evans de Andreessen Horowitz. El problema de la
asimetría del flujo de caja no termina ahí. Entonces, el 1.2% de todas las transacciones de capital de riesgo
atrajo el 25% de todos los dólares de riesgo en 2018.
¿Por qué es esto importante? Porque los
fundadores deberían pensar como inversores . Y no solo cuando planean recaudar fondos, sino también cuando por primera vez pensaron en implementar una idea. Aunque es muy difícil pensar en tales categorías, solo los mejores fondos de inversión del mundo obtuvieron 100 X para las mejores empresas del mundo.
Soñar, por supuesto, no es dañino, pero una barra más o menos aceptable es una TIR del 20% o tres veces. Mire la tasa de crecimiento, lea algo sobre los principios de evaluación de startups por parte de capitalistas de riesgo. ¿La tasa de rendimiento requerida es real para su proyecto?
3. Se reducen el volumen y la cantidad de inversiones en semillas.
En 2013, la proporción de transacciones en la etapa inicial en el volumen total de dinero de riesgo de los EE. UU. Fue del 36%, y en 2018 este indicador
cayó al 25%, aunque el tamaño medio del capital en la semilla en términos porcentuales aumentó más que en otras rondas. También hay datos de Crunchbase, según los cuales el número de inversiones que no excede de $ 1 millón casi se ha reducido a la mitad en los últimos cinco años.
Hoy es mucho más difícil atraer la atención de los inversores al proyecto en una etapa temprana . Grande -más, pequeño- menos, como Marx legó.
4. La brecha entre las rondas de financiación es de dos años.
Este hecho se
basa en datos sobre transacciones de riesgo durante 18 años desde el comienzo de las dos milésimas. Con los años, ha habido una tendencia constante en el ritmo de recaudación de capital. Unicornios de rápido crecimiento - dispersión. Sabiendo esto,
piense en el presupuesto y tenga cuidado con los costos , especialmente si ya ha cerrado la ronda en una etapa temprana de financiamiento.
Después de todo, la quema de fondos existentes es la segunda
razón más común
para el colapso de las startups. Y el punto aquí no es que el negocio no rentable haya usado todo el dinero que tiene. Se trata de casos de cierre de proyectos con un modelo de negocio exitoso, cuando los fundadores se dejaron llevar por el crecimiento y esperaban una rápida atracción de nuevos fondos.
5. La absorción es el camino más probable hacia el éxito.
El 97% de las salidas
ocurren con M&A y solo el 3% con IPO. La salida es muy importante porque en ese momento se les paga a usted, a su equipo y a sus inversores. Los capitalistas de riesgo viven en las salidas, pero los fundadores continúan soñando con unicornios, evitando todo pensamiento de vender su descendencia.
Pero un día puede ser demasiado tarde. Muchos empresarios pierden la oportunidad que se les da de tomar dinero, aunque una
decisión oportuna para vender el negocio puede ser la mejor solución . Por cierto, la mayoría de las salidas
ocurren en las primeras etapas: 25% en la siembra, 44% - antes de la ronda B.
6. La falta de demanda del mercado es la razón principal del fracaso de inicio
Los analistas de CB Insights realizaron una encuesta entre los fundadores de startups cerradas y
compilaron una lista de las 20 razones más comunes para el fracaso de las nuevas empresas. Recomiendo familiarizarse con todos, pero aquí mencionaré lo principal: la falta de demanda en el mercado.
Los emprendedores a menudo resuelven problemas que les interesan y no satisfacen las necesidades del mercado.
Deja de amar tu producto, no se te ocurran problemas, prueba hipótesis . Su experiencia empírica no es estadística, solo los números pueden ser objetivos. En este punto, no puedo evitar compartir los
puntos de referencia comerciales de Stripe SaaS.
7. Segmento B2C2B más de lo que parece
Por cada dólar que las empresas gastan en soluciones de TI, la alta gerencia gasta 40 centavos adicionales en adquisiciones directas. La conclusión es que B2B SaaS puede enfocarse no solo en las ventas corporativas, sino también en un segmento B2C2B separado (de empresa a consumidor a empresa).
Y este modelo de adquisición de software es típico de la mayoría de los departamentos clave de las empresas. Los detalles se pueden encontrar en la
nota del capitalista de riesgo Tomasz Tunguz de Redpoint "Por qué la venta de fondo es un cambio fundamental en SaaS".
8. Precio más bajo: baja ventaja competitiva
Muchos están convencidos de que si pueden ofrecer un precio más bajo, tendrán éxito. Pero los tiempos con los bazares ya pasaron. El servicio al cliente es la piedra angular de cualquier producto, y hay muchos artículos competentes que confirman esta tesis. Además, mientras intenta bajar el precio, su competidor puede aumentarlo, aumentando así sus ingresos.
Hay un
ejemplo perfecto de ESPN, que ha perdido a 13 millones de suscriptores, después de aumentar el precio en un 54%. Y la paradoja aquí es que los ingresos de ESPN también aumentaron casi el mismo 54%.
¿Tal vez deberías subir el precio para comenzar a ganar más? Por cierto, un mayor ingreso es una de las mejores ventajas competitivas.
9. La Ley de Pareto se aplica a los ingresos publicitarios.
Según un
estudio realizado por la empresa analítica Soomla, el 20% de los usuarios ve el 40% de los anuncios y ocupa el 80% de la estructura de los ingresos publicitarios. Esta conclusión se basa en más de dos mil millones de impresiones en 25 aplicaciones que operan en más de 200 países.
Y entre los dos mil millones de usuarios de Facebook, los residentes de los Estados Unidos y Canadá
representan solo el 11.5%, pero aportan el 48.7% de los ingresos. El ARPU en estos países es de $ 21.20, en Asia, solo $ 2.27.
Resulta que es mejor tener un usuario de América del Norte que nueve de la India . O viceversa: todo depende de los costos de atraerlos.
10. En el club de los millonarios, solo unos pocos miles de aplicaciones iOS
Según App Annie, hay más de dos millones de aplicaciones disponibles en la App Store y solo 2.857 de ellas generan más de $ 1 millón por año. Resulta que en una vitrina de manzana, la
probabilidad de un gran éxito es de aproximadamente 0.3% . Y no sabemos cuántas empresas están detrás de estas aplicaciones, pero es obvio que hay aún menos.
También me centraré en el hecho de que estamos hablando de ingresos anuales y no de ganancias netas. Es decir, algunas de estas aplicaciones pueden no ser rentables para sus propietarios. En tales circunstancias, las historias vívidas sobre la realización de la idea y el poder de la máquina viral de Apple se parecen más a la suerte que al resultado deseado.
11. La edad aumenta la probabilidad de éxito.
Kellogg Insight consideró que la probabilidad de crear una empresa exitosa en 40 años es el doble que en 25 años. Además, la edad promedio de 2.7 millones de fundadores en su conjunto de datos es de 41.9 años. Sin embargo, el gran éxito a menudo
llega a los jóvenes empresarios.
Cuanto más viejo se hace, más cuidadosamente toma decisiones, pero más resueltamente renuncia a ideas arriesgadas. En otras palabras, cuanto más viejo sea, menor será su ambición empresarial, pero mayor será la probabilidad de éxito. Además, esta tesis es confirmada por otro
estudio independiente de Nexit Ventures.
12. No necesitas un cofundador
Contrariamente a la creencia popular de que la suerte a menudo persigue a las organizaciones con varios cofundadores,
la gran mayoría de las nuevas empresas que completaron una salida tenían un fundador , según Crunchbase.
Sin embargo, el
análisis de puramente unicornios nos dice que solo el 20% de ellos fueron fundados por una persona. Pero, ¿vale la pena tener en cuenta este valor cuando cada mil millones de compañías es una historia única e inimitable? Además, una muestra estadística grande siempre es más precisa. El mito está destruido.
13. Todo está en tus manos ...
Más de la mitad de las mil millones de compañías estadounidenses
son fundadas por emigrantes. Esto significa que no importa dónde se encuentre, tiene una posibilidad de éxito. Todo está en tus manos ...
debe querer comprar . Inversores: una acción. Los clientes son un producto.
Lo principal es vender .
El 40% de las startups europeas en el campo de la inteligencia artificial en realidad
no usan esta tecnología, pero atraen un 15% más de dinero.
Lo principal son los ingresos . El 83% de las compañías que ingresaron a una OPI en 2018
no son
rentables , y el valor de las compañías no rentables después de cotizar crece más que las rentables. El dinero es donde están los riesgos, los riesgos están donde está la empresa.
Para vender Ingresos Capital
Muchas gracias a todos por su atención. Y un agradecimiento especial a Denis Efremov, director de inversiones de Da Vinci Capital, por su ayuda en la edición de este material. Si está interesado en tales consideraciones que no se ajustan al formato de un artículo completo, suscríbase a mi canal Groks .