Imagen: UnsplashEn la red, a menudo puede encontrar historias sobre cómo las empresas ingresaron a la bolsa de valores y realizaron una OPV, como resultado de lo cual los fundadores de negocios se convirtieron en multimillonarios. Casi siempre aparecen intercambios extranjeros en estas historias, principalmente de los Estados Unidos, sin embargo, también se puede llevar a cabo una OPI (y luego una OPP) en Rusia. Hoy hablaremos sobre cómo y por qué las compañías colocan sus acciones en la Bolsa de Moscú.
Nota : las inversiones en el intercambio están asociadas con el riesgo, debe recordarse. Además, para realizar operaciones con acciones de compañías en la Bolsa de Moscú, necesitará una cuenta de corretaje. Se puede abrir en línea en
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¿Qué es una IPO?
Si una empresa alcanza una etapa de desarrollo en la que necesita capital externo para un mayor crecimiento, entonces una de las formas de atraerlo es colocar acciones en la bolsa de valores a través del mecanismo de IPO (oferta pública inicial). En este caso, la compañía se hace pública: cualquiera puede comprar acciones.
Además de atraer dinero real que se puede invertir en nuevos proyectos, la OPI tiene otras ventajas. Por ejemplo, una empresa puede ofrecer a los altos directivos no solo salarios, sino también acciones, atrayendo a los mejores especialistas. Además, la colocación de acciones generalmente tiene un buen efecto en la imagen de la empresa, porque esto significa que ha alcanzado un cierto nivel de desarrollo muy alto.
Pero no todo es tan sencillo, y obtener el estatus de empresa pública conlleva una serie de dificultades. Uno de los principales es la necesidad de revelar información sobre la empresa. Las empresas públicas deben publicar periódicamente estados financieros que muestren el éxito o el fracaso de sus actividades y puedan afectar gravemente el precio de las acciones negociadas en la bolsa de valores.
Para cumplir con los diversos requisitos de las autoridades reguladoras y aprobar con éxito auditorías periódicas, las empresas deben realizar esfuerzos serios, cuyos costos pueden ser demasiado importantes para no ser el negocio más grande.
No solo OPI: ofertas secundarias
El intercambio no solo lleva a cabo ofertas públicas iniciales. También existe el concepto de SPO (oferta pública secundaria), en el que se lleva a cabo una oferta pública de acciones propiedad de los accionistas existentes. Este paso le permite aumentar el número de acciones en flotación libre (flotación libre), sin emitir acciones adicionales y sin depreciarlas. Por lo tanto, aumenta la liquidez de las acciones de la compañía y se estimula el interés de los inversores en ellas.
¿Por qué realizar IPO / SPO en Rusia?
Los intercambios extranjeros generalmente realizan OPI para empresas que necesitan desarrollarse en el extranjero, por alguna razón es importante tener inversores extranjeros, o su administración confía en que no será posible atraer suficiente dinero en Rusia.
Si la compañía cree que podrá recibir una cantidad suficiente de inversión en el hogar y no tiene ningún interés especial en el extranjero, entonces el proceso de preparación de una IPO / SPO en el hogar puede estar completamente justificado. Una de las razones principales es el costo de todo el proceso.
Una empresa puede preparar una IPO por su cuenta, pero generalmente, se contratan empresas de inversión (suscriptores) para preparar documentos, coordinarlos con las autoridades reguladoras y resolver problemas técnicos (costo de las acciones, volumen de colocación). Está claro que en Rusia todos los costos asociados con la realización de una oferta pública inicial (los servicios de los suscriptores, diversas tarifas y comisiones estatales y cambiarias) finalmente resultan ser más bajos. La ruta de preparación completa generalmente toma de varios meses a un año.
Cómo preparar una IPO
El proceso de preparación para una IPO no es una tarea fácil, que lleva de varios meses a un año y le cuesta a la compañía fondos serios. Es bastante difícil para la empresa organizar el proceso por sí mismo, por lo que es necesario contratar una compañía de inversión (o varias) que se dedicarán a la capacitación previa. Dichas empresas de inversión se denominan suscriptores de OPI.
Después de elegir un banco, los representantes de la institución financiera y la administración de la compañía acuerdan los parámetros de la colocación futura: el precio de las acciones que se emitirán para libre circulación, su tipo, la cantidad total de fondos que se recaudarán.
Tras los resultados de las negociaciones, se firma un acuerdo. Después de eso, el suscriptor transfiere el memorando de inversión al organismo regulador del país, en cuya plataforma de intercambio se colocarán las acciones. En los Estados Unidos es la Comisión de Valores (SEC), y en nuestro país es el Banco de Rusia.
Este memorando contiene información detallada sobre la propuesta y la compañía: informes financieros, biografías de gestión, problemas legales existentes de la organización, una lista de accionistas actuales y el propósito de atraer financiamiento. Después de eso, se verifican los datos enviados, si es necesario, se solicita información adicional. Si todo es correcto, se asigna una fecha de salida a bolsa.
Ejemplos de colocaciones exitosas de acciones y bonos
IPO y SPO se llevan a cabo regularmente en la Bolsa de Moscú durante el cual las empresas ofrecen a los inversores sus acciones y bonos, aquí hay algunos ejemplos exitosos de tales ubicaciones:
- En 2014, Yandex colocó una colocación adicional de sus acciones en la Bolsa de Moscú.
- En febrero de 2017, la OPI de Detsky Mir se celebró en la Bolsa de Moscú: la compañía ofreció a los inversores 21.1 mil millones de rublos en acciones
- En el mismo año, Softline (Softline Trade JSC) colocó sus bonos por 2.700 millones de rublos: la OPI se llevó a cabo con la participación de expertos de ITI Capital.
- En 2016, acciones por valor de 32,4 mil millones de rublos. ($ 501.33 millones) fue colocado durante la salida a bolsa por PJSC NK Russneft, en cuyo caso ITI Capital también participó en el proceso.
Estos están lejos de todos los ejemplos: los medios comerciales
compilan regularmente
colecciones de las OPI rusas más exitosas. En ITI Capital
ayudamos a las empresas a organizar IPO / SPO en el mercado de valores ruso.
No tan simple
La gerencia y los inversionistas de las compañías que planean una OPI deben recordar que el estado de una compañía pública no solo ofrece ventajas, sino que también impone algunas restricciones. Uno de los principales "inconvenientes" es la necesidad de divulgar información sobre la empresa. Las empresas públicas deben publicar estados financieros sobre sus actividades; los indicadores en estos documentos pueden afectar el valor de las acciones negociadas en la bolsa de valores.
Además, los reguladores (en los EE. UU. - SEC, en nuestro país - el Banco de Rusia) realizan auditorías y supervisan de cerca las actividades de las empresas públicas. El costo de cumplir con estos requisitos puede ser muy significativo.
Además, la publicidad deja una cierta huella en las actividades de la empresa: los inversores y los accionistas esperan el crecimiento de los indicadores y, como resultado, el precio de las acciones. Esto puede llevar al hecho de que el gerente comenzará a prestar más atención a los objetivos a corto plazo, en lugar de resolver problemas que puedan garantizar el crecimiento a largo plazo.
Sin embargo, a pesar de algunas dificultades, una OPI (y luego una OPP) en la Bolsa de Moscú es una forma efectiva de recaudar capital y, por lo tanto, una oportunidad para el desarrollo empresarial.
Enlaces útiles sobre el tema de la inversión y el comercio de acciones: