Imagen: UnsplashEn las bolsas modernas, los inversores compran y venden lejos de solo acciones, divisas o algunos bienes, como el petróleo o el oro. También hay los llamados derivados, que incluyen, por ejemplo, futuros y opciones. Recientemente, revisamos en nuestro blog cómo funcionan los futuros, y hoy hablaremos sobre las opciones.
Nota : cualquier actividad de inversión en el intercambio está asociada con un cierto riesgo, esto debe tenerse en cuenta. Para llevar a cabo operaciones con los activos mencionados en este tema, necesita una cuenta de corretaje,
puede abrirla en línea . Puede depurar su estrategia comercial utilizando el
acceso de prueba con dinero virtual .
Cómo aparecieron las opciones
Como en el caso de los futuros, las opciones entraron en circulación debido al hecho de que los agricultores necesitaban protegerse de las pérdidas debidas a las malas cosechas, y los revendedores de bienes podrían ahorrar dinero con la ayuda de contratos que fijan el precio de los activos en el futuro (en caso de suerte) .
La gente ha celebrado tales contratos durante milenios. Por ejemplo, Aristóteles describió un ejemplo de especulación exitosa llevado a cabo por otro filósofo: Thales, quien predijo un alto rendimiento de aceitunas el próximo verano. Teniendo en cuenta este hecho, alquiló prensas para exprimir petróleo en dos ciudades para el período futuro a un precio bajo por adelantado. Los propietarios de la prensa estaban satisfechos con este acuerdo: no sabían si podrían cargar sus capacidades. La apuesta jugó: la cosecha fue rica, Thales volvió a vender el derecho de usar la prensa con buenas ganancias.
Esta historia se describe ampliamente en la literatura, aunque algunos investigadores la cuestionan. En cualquier caso, tales transacciones corresponden al concepto moderno de una opción de venta (hablaremos sobre los tipos de opciones más adelante).
Hay referencias a tales contratos en la Biblia: de acuerdo con la trama, Labán le ofreció a Jacob el derecho de casarse con su hija menor Rachel a cambio de siete años de servicio. Este ejemplo ilustra el riesgo que enfrentan los operadores de opciones en las primeras etapas del desarrollo de este instrumento financiero: la probabilidad de incumplimiento de las obligaciones de una de las partes. Como saben, después de 7 años, Labán se negó a casarse con Raquel por Jacob, y le pidió que se casara con su otra hija.
Con el desarrollo del comercio y la humanidad en su conjunto, surgieron intercambios y especulaciones. Ya en la Edad Media, los pisos comerciales existían en diferentes partes del mundo. Por ejemplo, en Europa, la bolsa de valores de Amberes era popular, y en Japón, la bolsa de arroz de Osaka funcionó con éxito.
Uno de los ejemplos más llamativos del uso de derivados como futuros y opciones es el período de "tulipán manía" en los Países Bajos, que ocurrió en la década de 1630. Luego, por varias razones, la demanda de bulbos de tulipán excedió significativamente la oferta (escribimos en detalle sobre esta historia
aquí ).
En consecuencia, los acuerdos con un activo tan valioso en ese momento eran populares. En un intercambio en Amsterdam, los comerciantes firmaron contratos para la compra y venta de cebollas con una fecha de liquidación futura a un precio predeterminado. En el caso de una opción, en la fecha acordada, el comprador / vendedor podría ejercer su derecho a comprar o vender tulipanes al precio acordado anteriormente. Si era rentable, ejerció el derecho, si las condiciones del mercado cambiaban y ese precio no era rentable, no se podían tomar medidas.
Los sitios centralizados para comerciantes con contratos de opciones aparecieron mucho más tarde. Por ejemplo, en los años 20 del siglo XIX, tales transacciones aparecieron en la Bolsa de Londres, y el verdadero amanecer de este tipo de inversión ya ocurrió en la década de 1970 después del lanzamiento del intercambio de opciones CBOE de Chicago.
Cómo funcionan las opciones ahora
Después de cientos de años de evolución de las opciones, dichos contratos han adquirido cierta forma. Hasta la fecha, una opción significa el derecho a comprar o vender un activo específico (activo subyacente) en el futuro a un precio acordado. Todo es similar a los futuros, solo allí las partes están obligadas a realizar transacciones en los términos acordados, mientras que la opción es un derecho.
Como activo subyacente, las opciones suelen utilizar los mismos activos que para los futuros. Además, los futuros mismos pueden ser el activo subyacente de la opción.
Es decir, el comprador de la opción adquiere el derecho de comprar o vender el activo en la fecha acordada (vencimiento de la opción). Optar por ejercer o no este derecho, pero si decide ejercerlo, el vendedor de opciones ya no puede rechazar la transacción. Por la forma en que se ejercen, las opciones se dividen en estadounidenses y europeos. American se puede realizar en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento, y European solo estrictamente en esta fecha.
Los derivados se negocian en las mismas bolsas que las acciones ordinarias y otros activos. En Rusia, el mercado de derivados para el mercado de derivados es el mercado de derivados de la Bolsa de Moscú. Hay especulaciones con futuros y opciones.
Al igual que los futuros, las opciones se negocian en la bolsa de valores, generalmente en las mismas secciones (en la Bolsa de Moscú, este es un mercado de derivados).
Cómo funciona en la práctica
Dado que las opciones tienen bastantes parámetros diferentes, por conveniencia de las operaciones en el software comercial, generalmente tienen una ventana separada para ellos: esta es una tabla de opciones.
Tarjeta opcional en terminal SMARTxHemos desarrollado una serie de complementos para el terminal que serán útiles al negociar contratos de opciones. Con su ayuda, no solo puede realizar transacciones, sino también crear “lentes”, gráficos de volatilidad y un perfil de mercado, exportar datos a Excel para su posterior análisis (incluida la exportación dinámica disponible).
Hay dos tipos de opciones: call (call) y put (put). Los compradores (titulares) de opciones de tipo de compra tienen derecho a comprar el activo subyacente a un precio de ejercicio en la fecha de vencimiento. Los vendedores de tales opciones transfieren el derecho de hacer un trato al comprador. Por esto reciben un bono opcional. Si el comprador finalmente desea ejercer su derecho, el vendedor tendrá que transferirle el activo subyacente y recibir dinero por él.
Todo es exactamente igual con las opciones de venta, solo el comprador tiene derecho a vender el activo subyacente que tiene. A la fecha de vencimiento, él decidirá si vender o no, y la otra parte (vendedor de opciones) deberá aceptar el activo y pagarlo.
La garantía de que ambas partes cumplirán sus obligaciones en virtud de la transacción es la bolsa de valores. Para hacer esto, existe un mecanismo de garantía de garantía: hasta que se complete la transacción, los depósitos se bloquean en las cuentas del vendedor y del comprador, lo que será suficiente para cumplir con las condiciones acordadas.
Un ejemplo real del uso de opciones.
Puede comprender cuán rentable o desventajoso / arriesgado puede ser un contrato de opción con un simple ejemplo. Supongamos que cierto inversor desea celebrar un contrato de opción por un período de seis meses, como la venta de 200 acciones de una determinada empresa a 200 rublos cada una. Al mismo tiempo, el valor actual de este activo es de 220 rublos.
¿Por qué todo esto puede ser necesario para las partes en la transacción? Obviamente, el vendedor de la opción espera que el precio de las acciones que participan en la transacción no caiga por debajo de los 200 rublos. El comprador espera una caída, y cuanto más, mejor para él como parte de la transacción.
El vendedor de una opción en este formato tiene mayores riesgos, porque si las acciones caen por debajo de 200 rublos, aún tendrá que comprarlas a este precio fijo. El comprador de la opción también necesita esto: comprará acciones baratas en el mercado y las venderá a un precio más alto, y la otra parte de la transacción ya no podrá rechazarla.
¿Por qué se necesita todo esto?
Las opciones tienen diferentes usos. Por supuesto, esta herramienta es utilizada por especuladores que quieren ganar dinero. Pero aún así, dichos contratos también se utilizan para cubrir riesgos. Es imposible reducir completamente el riesgo a cero, pero las opciones le permiten hacerlo predecible: el inversor sabe de antemano que si las cosas salen mal, solo perderá el precio de la opción.
Enlaces útiles sobre el tema de la inversión y el comercio de acciones:
Lea reseñas, análisis de mercado e ideas de inversión en el canal ITI Capital Telegram