💅🏼 🌥️ 🏈 كيفية شراء العملة بسعر "من المستقبل": العقود الآجلة والمستقبلية 👉🏿 😉 🤑

في مدونتنا عن حبري تحدثنا بالفعل عن الأدوات المالية المشتقة ، وعلى وجه الخصوص ، العقود الآجلة . سنتحدث اليوم عن كيفية عمل هذه الأدوات عند تطبيقها على العملات.

العودة إلى المستقبل: عقد آجل

ليست الفكرة الأكثر وضوحًا ، ولكن سعر الصرف لتاريخ ما في المستقبل ليس قيمة غير معروفة - فهو معروف الآن. بالطبع ، نحن لا نتحدث عن التكهن بما سيكون عليه سعر عملة معينة في الواقع - فقط الوسطاء أو المحللون هم من يمكنهم عمل مثل هذه التنبؤات (علاوة على ذلك ، عند التنبؤ بالسعر في تاريخ معين ، لا يوجد فرق كبير بينهما).

يُعرف السعر الذي يمكنك من خلاله إبرام صفقة مع التسويات في تاريخ محدد في المستقبل. علاوة على ذلك ، يتم توفير مثل هذه الفرصة من قبل كل من البنوك وبورصة موسكو - وهذا هو عقد مستقبلي / آجل يحدد السعر (سعر الصرف) لتاريخ مستقبلي.

وقد تم إبرام عقود شراء وبيع العملات لأي تواريخ لسنوات عديدة من قبل البنوك وعملائها. إنه مناسب للعمل - لقد وقعت عقدًا لتوريد المعدات ، واشتريت مهاجمًا ، ولا داعي للقلق بشأن الحركات المحتملة في الاتجاه الخاطئ.

حدث كل هذا في حدود مخاطر الائتمان ، ولكن بعد ذلك تغير الوضع. أدت المشاكل في اقتصاد البلاد بسبب العقوبات وانخفاض أسعار النفط إلى صعوبات في كل من القطاع الحقيقي والقطاع المصرفي. أغلقت البنوك الكبيرة الموثوقة حدودها تمامًا أو خفضت بشكل كبير من حدتها على العملاء ، وأصبحت البنوك من الدرجة الثالثة نفسها تشكل خطرًا على العملاء. كل هذا أدى إلى نقص فعلي في الفرص لإبرام الصفقات أو زيادة كبيرة في أسعار المشتقات.

كم يجب أن تكون التكلفة الآجلة

من المهم أن نفهم أن قيمة العملة عن طريق الحسابات لتاريخ معين في المستقبل لا علاقة لها بالتنبؤ بسعر الصرف ، ولكنها قيمة رياضية ويتم حسابها من خلال قيمة المال في الوقت المناسب ، أي الفرق في الأسعار بين العملتين.

وبعبارة أخرى ، لشراء الدولار مقابل الروبل التي لم تتوفر بعد ، يجب استعارتها. والفرق في قرض مصرفي من قرض في السوق المالية هو فقط في المعدلات. تبدو صيغة حساب تكلفة العقود الآجلة لشراء الدولار كما يلي:

USDRUB = (% *) ( ) ( )/365

* - سعر الفائدة هنا هو سعر المقايضة بين البنوك (قيم الإصلاحات المصرفية متوفرة هنا )

السعر النظري للعقود الآجلة يتكون من سعر الصرف وقيمة الآجلة (الوقت).

خذ بعين الاعتبار مثال لحساب تكلفة العقود الآجلة:

افترض أن سعر الصرف هو 60 روبل لكل دولار. الفترة الآجلة = 45 يومًا ، المعدل لمدة 45 يومًا = 11.5٪.

في هذه الحالة ، ستكون التكلفة الآجلة:

= (11,5%)60 45/365= 0,85

=60+0,85=60,85

الحيلة هي أن استخدام الطرف المقابل المركزي يزيل المخاطر من كلا جانبي المعاملة. الطرف المقابل للطرفين هو بنك NCC ، مما يعني أن الشروط متساوية ، بدون علاوة لمخاطر الائتمان. وبالتالي ، عند شراء عملة في المستوطنات في المستقبل ، تشتريها الشركة بالفعل الآن ، وتقترض روبل للتسوية النهائية بسعر الفائدة بين البنوك.

مخاطر الفائدة مقابل التكلفة

يتم اختبار عقود الصرف الآجلة مرة كل ربع سنة. وهذا يعني أنه عند التحوط لعقد عمل من قبل العقود الآجلة ، يصبح من الضروري بيعه قبل تاريخ انتهاء الصلاحية - على سبيل المثال ، اليوم السابق للدفع بموجب العقد.

في هذه الحالة ، سيتكون سعر البيع من السعر الحالي والقيمة الزمنية حتى انتهاء الصلاحية بسعر الفائدة الحالي. نظرًا لأن سعر الفائدة في يوم شراء العقود الآجلة وبيعها قد لا يتطابق ، فهناك خطر على الفائدة.

مخاطر أسعار الفائدة = (التغير في النسبة المئوية) × (سعر الصرف) × (أيام قبل تنفيذ العقود الآجلة) / 365

مثال لحساب مخاطر أسعار الفائدة:

افترض أنه من الضروري بيع العقود الآجلة قبل 45 يومًا من انتهاء صلاحيتها ؛
معدل الفائدة الحالي 11.5٪.
المعدل هو 60 روبل لكل دولار أمريكي.
التخفيض المقدر لسعر الفائدة بنسبة 1٪.

في هذه الحالة ، سيتم حساب مخاطر سعر الفائدة بالصيغة:

= 1%(60) 45/365 = 0,0739

أي أن التغيير في أسعار الفائدة بنسبة واحد بالمائة عند بيع العقود الآجلة قبل 45 يومًا من انتهاء الصلاحية هو 7.3 كوبيل لكل دولار.

إلى الأمام والعقود الآجلة

يمكن إبرام العقود الآجلة في أي تاريخ ، على سبيل المثال ، بالضبط بموجب عقد توريد المعدات التي أبرمتها الشركة. ليس لديهم مخاطر الفائدة (ليست هناك حاجة لبيع مبكر) ، وعادة ما تكون أكثر تكلفة من العقود الآجلة.

في هذه الحالة ، يعتمد القرار حول ما إذا كنت ستتحمل مخاطر أسعار الفائدة (أي الاختيار بين استخدام العقود الآجلة والمستقبلية) على توقعات المدير المالي للشركة لتغيير أسعار الفائدة ، وكذلك على معقولية الأقساط الآجلة مقارنة بالعقود الآجلة. لحساب القسط ، تحتاج إلى حساب السعر على أساس أسعار العقود الآجلة وسعر الصرف في الصرف ، ثم بناءً على هذا السعر ، حدد السعر العادل للعقود الآجلة للتاريخ المطلوب.

اختراق الحياة الصغيرة:

في البورصة ، من الممكن إبرام صفقات تسليم بعملات تصل إلى 365 يومًا ، وهي في الواقع نظيراتها الكاملة من العقود الآجلة من حيث مخاطر أسعار الفائدة والعقود الآجلة من حيث تأمين المعاملات.

استنتاج

الصعوبة الرئيسية عند العمل من خلال البورصة هي الحاجة إلى ضمان ضمانات للمعاملات. يزيل الحد من البنك الموثوق به هذه الحاجة إلى الضمانات - وهذه هي الميزة الأكثر وضوحًا وأهمية لصالح استخدام سوق التداول خارج البورصة.

في حالة عدم وجود حد من أحد البنوك العشرة الأوائل ، يجب ألا تغري المصير. توفر بورصة موسكو آلية أكثر شفافية للعمل على أساس الضمانات. التسعير أمر مفهوم ، هناك إمكانية للمعاملات المستهدفة مع نفس البنوك ، والمخاطر المرتبطة بتنفيذ المعاملات تميل إلى الصفر.

يوفر موقع ITinvest معلومات مفصلة عن شراء العملات في الحاضر والمستقبل في بورصة موسكو للشركاتوالمستثمرين من القطاع الخاص. بالإضافة إلى ذلك ، قمنا بتطبيق آلة حاسبة خاصة يمكنك من خلالها حساب الفوائد عند شراء العملات في السوق المالية ، وليس في البنك.

هذا كل شيء اليوم ، شكرًا للمشاهدة! لا تنسى أن الاشتراك في بلوق لدينا على حبري و Geektimes .

أرسلت بواسطة فيليب Agrachev، مدير إدارة تكنولوجيا المعلومات الاستثمار