سريع للغاية في الانخفاض: هل التبادلات عالية التردد تتعثر؟

- , - (NYSE), , . , . , , . 100 , 150 , , . .

, , . , , , . , - .

(SEC) email-. NYSE . , -, Knight Capital . , , , , $10 . , . . Knight Capital 45 8 , .

10 , NYSE, . - 16:00.

Lehman Brothers, , , - . , , , . , — , .

, . , — , , $1,00 $1,001. 10 , . — , .

, , . 8 , . , . . , , .

— , , , , . , , .

Knight Capital — , . , . — , Knight Capital, , « , » (, Bank of America, ), .

, , 80-90- ( S&L crisis), , — Lehman Brothers.

, - — . - ( , ), 10 ( 600 ), - , .

, , Spread Networks , . , , , , HFT- $100 .

-. 1,5 , — 8 . , Spread . — 825- $300- - (CME). , Spread $300 . . NYSE, , . 2010 $2 .

, (: $300 ) , - . Hibernia Networks :



- .

. «» , — « ».

. , — HAL, Skynet, — . , , . , , . .

, , , . , -, — . , , .

, , . , . ? , , , , . , , (quote stuffing) — , , -. , .

6 2010 CNBC , . , 400 , 600 . , «» . , «!» Procter & Gamble, 25%. : « , . , !»



. 300 — , . , Accenture $0,01 $30.

Flash Crash, $1 , , . , , , , , , .

2007 2012 (: Nanex):



— , , . , , .

SEC :

« . . , , . , , , , , , ».

. SEC 2010, . , . , SEC Tradeworx, Midas.

. Midas , , -, , , , . , — (consolidated audit trail). — 8 .

, . SEC — «» 10% . « 4% , , » — . , — , .

« , — . — «» , , ».

, . - , , , .

. , 1987 , , - (instituted circuit breakers), , 10%, 30%. 2010 — , 10%.

SEC , . Knight Capital — , . , , 15 .

, , — HFT-, .

— , , ( , ). , .

, ( ), . , HFT- , . 50 , 2010 , Nanex .

. 0,03% . . 1966 . , , . (, , ).

, , . , , , . 2011 : « — , . , ».

, — , SEC . , , — - , .

, , HFT- — .