كيف يتصرف المستثمرون في وضع السوق الحالي وكيفية كسب المال
اتضح أن بداية العام كانت سلبية للغاية بالنسبة للروبل ومعظم أصول الأسهم الروسية:
تجاوز سعر صرف الدولار 77 ، ووصلاليورو إلى 83MICEX ، وخسر أكثر من 4.5 ٪ منRTS ، بانخفاض 7.45 ٪.
كيف يمكن للمستثمرين أن يتصرفوا في وضع السوق الحالي وعلى ماذا لكسب؟توصيات للمستثمرين الذين لديهم بالفعل مراكز مفتوحة
- إضافة أموال إلى حساب الوساطة- مراجعة هيكل المحفظة مع الأخذ بعين الاعتبار وضع السوق الحالي ، والتحوط من جزء من الأدوات- البيع في هذه الحالة لا معنى له إلا إذا كنت تأمل في إعادة شراء الأسهم بسعر أرخص. في الوقت نفسه ، إذا اشتريت برافعة مالية - ننصحك بتخفيض الرافعة المالية لتقليل المخاطر- للمستثمرين الذين استثمروا في السندات دون استخدام الرافعة المالية - فأنت بحاجة إلى فهم سبب انخفاض الأسعار. البيع في هذه الحالة هو إصلاح الخسائر دون إمكانية تعويضها ، والتي نعتبرها غير معقولة في مثل هذه الحالة- للمستثمرين الذين اشتروا السندات باستخدام الرافعة المالية ، ننصح بتقليل الرافعة من أجل تقليل مخاطر نداءات الهامش في المستقبلمستثمرون جدد
- يمكن لأولئك الذين لديهم أموال مجانية أن يكسبوا في الوضع الحالي- إذا لم تكن مستعدًا لشراء العملات بأسعار مرتفعة حاليًا ، فمن الأفضل أن تدفع مقابل سحب الأسهم ، خاصة تلك التي تنطوي على أرباح جيدة. أصبح شراء الأسهم الآن أكثر عقلانية من مجرد التواجد في الروبل ، وهو انخفاض.- يمكنك أيضًا إضافة سندات إلى المحافظ ، ولكن هنا تحتاج إلى فهم أنها ليست مثيرة للاهتمام في الوقت الحالي كما كانت في نهاية عام 2014 والنصف الأول من عام 2015. العوائد الحالية أقل بكثير.- العديد من سندات اليورو المصدرة الموثوقة لها عائد جيد حتى الاستحقاق. إذا كنت على استعداد لتحمل المخاطر ، يمكنك الاستثمار في هذه الأوراق المالية من أجل الحصول على عوائد عالية من العملات الأجنبية.كان التركيز في بداية هذا العام مرة أخرى على أسعار النفط والاقتصاد الصيني. بالنسبة إلى برنت ، اقترب الذهب الأسود من 30 ، وحدّث اليوان أدنى مستوياته في عدة سنوات للدولار ، وأغلقت سوق الأسهم الصينية عدة مرات بالقوة بعد انخفاضها بنسبة 7٪. في الوقت نفسه ، على الرغم من ظهور الذعر المحلي في أسواق الأسهم ، في الواقع ، لم يحدث شيء كارثي حتى الآن داخل الاقتصاد العالمي.
في الوقت الحالي ، من الضروري اتخاذ نهج أكثر حذراً في اختيار بعض الأوراق المالية للمحفظة ، مع عدم نسيان فرص التحوط في حالة حدوث زيادة في الانخفاض. للقيام بذلك ، يمكنك استخدام كل من العقود الآجلة للأسهم والعقود الآجلة للمؤشر.ليس من الضروري بيع محافظك المُشكلة ؛ يمكنك بيع العقود الآجلة للأسهم أو المؤشر ، مما يسمح لك بالتحوط من مركزك.ما هي الأوراق المالية التي تبدو مثيرة للاهتمام في السوق الحالية؟في الوضع الحالي ، يجدر التركيز بشكل أساسي على أسهم تلك الشركات التي تولد جزءًا كبيرًا من عائدات العملة الأجنبية ولا تتحمل عبء دين كبير أيضًا. على مستويات مثيرة للاهتمام للغاية ، على وجه الخصوص ، يقع ALROSA. في الوقت نفسه ، يمكن للمرء الانتباه إلى الأسهم المفضلة لـ Surgutneftegaz و Lukoil.في المقابل ، تجدر الإشارة بشكل منفصل إلى بعض تجار التجزئة الروس بكفاءة تشغيلية جيدة وعروض أسعار جذابة. هنا ، تبدو X5 Retail و Magnet و Dixy مثيرة للاهتمام.من بين منتجي الأسمدة ، لوحظ أعلى إمكانات النمو ، وفقا لمحللي FG BCS ، في جمهورية ألمانيا الديمقراطية في Uralkali.من بين علماء المعادن ، TMK مثيرة للاهتمام على المدى الطويل.في النصف الثاني من عام 2015 ، بدا سبيربنك قويًا جدًا ، مما قد يساهم أيضًا في استئناف الطلب على أسهمه على المدى المتوسط.وفي الوقت نفسه ، من وجهة نظر عائد الأرباح ، قد يكون هذا الممثل المشرق لقطاع الاتصالات مثل MTS مفيدًا.ومع ذلك ، إذا رأيت أن مركزك المفتوح غير واعد وأن الورقة لا تنمو في الارتداد الحالي ، فيمكنك التخلص منه واستخدام الأموال المحررة للتحوط من جزء من محفظتك.تعتبر المنتجات والسندات الهيكلية فرصًا جيدة للمستثمرينشهدت التقلبات في سوق النفط نموا سريعا في الأشهر الأخيرة ، مما يجعل من الممكن تحويل انتباهنا إلى منتج هيكلي مثل "البرميل المربح" ، والذي يمكن أن يسمح لك بكسب ما يصل إلى 18 ٪ سنويا مع حماية كاملة لرأس المال. أيضا ، أكثر من وديعة مصرفية ، يمكنك كسب المال على منتج هيكلي مثل "الملاحظة رقم 1" .من سندات اليورو المحليةمن المستحسن النظر في محفظة جهات إصدار ذات تصنيف ائتماني مرتفع من BBB إلى BB ومدة مستهدفة تبلغ حوالي 2.5. في الوقت نفسه ، يجب ألا تشتري سندات بجودة ائتمانية منخفضة ، لأن الركود يزيد من سوء الأداء المالي للشركات ، وتقلل العقوبات من القدرة على إعادة تمويل الالتزامات. كما أنه لا يستحق شراء السندات ذات الاستحقاق الطويل ، لأن زيادة سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي إلى انخفاض أسعار السندات ، وستعاني السندات ذات المدة العالية أكثر. يمكن أن تكون الاستثمارات الجيدة: Gazprombank-17 ، Sberbank-17 ، Alfabank-18 ، Gazprom-19 ، Vimpelcom-21.تعليق فلاديمير تيخوميروف ، كبير الاقتصاديين ، BCS FG
: , , ( ). , . (119 ).
بالنسبة للسوق الروسية ، فإن أكبر التهديدات تأتي من سوق النفط والصين. ومع ذلك ، فإن نمو التوترات الجيوسياسية في العالم - في كل من الشرق الأوسط وشمال شرق آسيا - يؤدي تلقائيًا إلى انخفاض الرغبة في المخاطرة للمستثمرين ، مما يزيد فقط من تدفق الأموال من الأسواق الناشئة وأسواق المواد الخام.إذن ما رأيناه وما يمكن أن نتوقعه في المستقبل القريب؟ الأحداث الرئيسية ، على الأرجح ، ستتطور في الاتجاهين التاليين:1) الصراع بين المملكة العربية السعودية وإيران وسوق النفط:يعتقد معظم المحللين في الشرق الأوسط حاليًا أن هذا الصراع لن يتطور إلى مواجهة عسكرية مفتوحة (وهو ما يفسر الهدوء الذي تفاعلت به سوق النفط مع نمو المخاطر الجيوسياسية) ، لأن كلا الجانبين غير معنيين بهذا بسبب ضعف اقتصاداتهم ومعارضة قوية للحرب من الخارج. لذلك ، في حين أن السيناريو الأساسي للأسواق هو استمرار ونمو المواجهة غير العسكرية ، في المقام الأول في سوق النفط. أجبرت الرغبة في إلحاق ضرر كبير بالمنافس المتنافس السعوديين بالفعل على خفض أسعار تصدير النفط لأوروبا ، وقد يستمر هذا الاتجاه مع وصول نفط جديد من إيران (متوقع في منتصف يناير). وبالتالي ، على المدى القصير (أسبوع أو أسبوعين) ، من المتوقع أن يستمر الضغط السلبي على أسعار النفط ؛ هذا ممكنأن مستوى برنت الحالي 31-33 دولاراً للبرميل ليس الأقل.2) :في الأسبوع الماضي ، توقف التداول في السوق الصيني مرتين في اليوم (بعد انخفاضه بنسبة 7٪) ، ولكن هذا على الأرجح نتيجة لآلية تنظيم تداول خاطئة. وقد ألغيت هذه الآلية يوم الخميس ، وتمكنت أسواق الصين يوم الجمعة من الاستقرار. ومع ذلك ، وفقًا لتقارير من جمهورية الصين الشعبية ، تم تحقيق هذا الاستقرار إلى حد كبير من خلال عمليات شراء كبيرة للأوراق المالية من قبل أموال الدولة ، وكذلك بفضل التوصيات القوية للجهات التنظيمية التي تطلب من اللاعبين الرئيسيين الامتناع عن المضاربة النشطة في السوق. وبعبارة أخرى ، فإن هذا الاستقرار هو وهم إلى حد كبير وقد يستأنف التصحيح في السوق في أي لحظة. أخطر سبب يشجع المستثمرين على التخلص من الأوراق الصينية ،وهي مرتبطة بمخاوف من انفجار "فقاعة الديون" الصينية - بعد كل شيء ، تم إجراء جزء كبير من عمليات الشراء في السوق بأموال مقترضة من كل من المقرضين المحليين والأجانب. علاوة على ذلك ، يصاحب بيع الأوراق المالية في الصين زيادة كبيرة في شراء العملات الأجنبية - لسداد الديون ووسيلة للادخار. وفقا لبلومبرج ، بنهاية الأسبوع الماضي ، كان بنك الشعب الصيني قد فرض بالفعل قيودًا (شفهية) غير رسمية على شراء العملات الأجنبية في البلاد.بحلول نهاية الأسبوع الماضي ، كان بنك الشعب الصيني قد فرض قيودًا غير رسمية (شفوية) على شراء العملات الأجنبية في البلاد.بحلول نهاية الأسبوع الماضي ، كان بنك الشعب الصيني قد فرض قيودًا غير رسمية (شفوية) على شراء العملات الأجنبية في البلاد.بالنسبة لأسواق الأسهم العالمية ، فإن المشاكل المتنامية في الصين هي بلا شك أكبر تهديد. وهذا لا ينطبق فقط على سوق النفط (حيث كانت الصين أكبر مستورد لسنوات عديدة) ، ولكن أيضًا على جميع الأسواق - بما في ذلك الأسواق الغربية المتقدمة. والحقيقة أن البنوك الغربية - الأمريكية واليابانية والأوروبية - قامت بدور نشط في تمويل "فقاعة الديون" الصينية. مع انخفاض عروض أسعار الأوراق المالية الصينية وانخفاض قيمة الرنمينبي ، يزداد احتمال إفلاس العديد من المدينين المحليين تلقائيًا ، مما سيؤثر حتمًا على الوضع المالي للمصارف المحلية ، ثم على القطاع المصرفي على نطاق عالمي. يمكن أن يؤدي انهيار السوق الصينية إلى أزمة أكبر وأطول من إفلاس ليمان بروس.حتى الآن ، أبقى بنك هاليك الوضع تحت السيطرة فقط لسببين: بيع الاحتياطيات لدعم السوق والرنمينبي ، وكذلك من خلال فرض قيود على المعاملات التجارية ومعاملات الصرف الأجنبي. ومع ذلك ، فإن معدل الانخفاض في الاحتياطيات (انخفض العام الماضي بمقدار 1/7 - بأكثر من 500 مليار دولار ، والتي تم إنفاق معظمها في الأشهر الأخيرة) يترك البنك المركزي أقل وأقل مجالًا للمناورة. وهذا يعني أن تخفيض قيمة الرنمينبي بشكل أكثر حدة ليس بعيدًا ، وبعده - فرض قيود على رأس المال ، وزيادة حادة في مشاكل خدمة الديون المحلية والأجنبية.يمكن أن تصبح "البجعات السوداء" للأسواقالأحداث في عدد من المجالات الأخرى: تفاقم المواجهة في شبه الجزيرة الكورية (والتي يمكن أن تؤثر بشكل مباشر أو غير مباشر على الصين واليابان والولايات المتحدة والاتحاد الروسي وبلدان أخرى في المنطقة) ؛ زيادة نمو أزمة الهجرة ونمو الحمائية في الاتحاد الأوروبي ؛ توسيع جغرافية ونطاق الهجمات الإرهابية من قبل المتطرفين الإسلاميين (في الأيام الأخيرة ، وقعت هجمات إرهابية في ليبيا ومصر وفرنسا وإسرائيل).ستؤثر المشاكل المتزايدة في الصين سلبًا على جميع الأسواق الناشئة ، حيث كان هناك تدفق ملحوظ لأموال المستثمرين لعدة أشهر. إن الهروب إلى الدولار سيؤدي حتمًا إلى تعزيز العملة الأمريكية وسيزيد من تعقيد المشكلات المتعلقة بخدمة الديون الخارجية للعديد من البلدان.ماذا يعني كل هذا بالنسبة لروسيا والسوق الروسية؟ في الواقع ، لا شيء جيد. إن الجمع بين انخفاض أسعار النفط (وانخفاضها) ونفور المستثمرين من المخاطر سيؤديان إلى مزيد من الانخفاض في أسعار الأسهم الروسية. سيظل الروبل تحت الضغط ، وبعد ذلك سيظل الضغط التضخمي مرتفعًا. لا يمكن استبعاد انفجارات الهلع في السوق ، الأمر الذي قد يجبر البنك المركزي على اللجوء إلى إجراءات استثنائية مثل رفع سعر الفائدة ، وخفض حجم السيولة المتاحة ، والضغط على المصدرين لزيادة مبيعات عائدات النقد الأجنبي.تظهر العقود الآجلة للروبل أن العملة الروسية ككل لا تزال تتحمل الضغط بشكل جيد ، كما يمكن رؤيته من ديناميكيات سعر الروبل للنفط ، والذي يستمر في الانخفاض. بعد المزاد في 11 يناير ، بلغ سعر خام برنت روبل إلى أقل من 2400 روبل للبرميل ، وهو أقل بشكل ملحوظ من المستويات في نهاية ديسمبر وثلث أقل من المستوى قبل عام. ومع ذلك ، مع استمرار الانخفاض في أسعار النفط ، سيستمر الروبل في الانخفاض: في تقديري ، يمكننا أن نرى مستوى 80 روبل / دولار مع النفط في منطقة 30 دولارًا للبرميل ؛ ومستوى 100 روبل / دولار - بالنفط أقل من 25 دولارًا للبرميل (إذا كان الأمر يتعلق بذلك).من الغريب ، على المدى القصير ، أن يكون للنمو السلبي الخارجي للاقتصاد الروسي تأثير محايد بشكل رئيسي. ويعني انخفاض حجم مدفوعات الديون الخارجية في النصف الأول من العام وانخفاض دخل السكان وارتفاع سعر صرف الدولار أن الطلب المحلي على العملة الأجنبية سيظل غير ذي أهمية وسيشمل أكثر من دخل الصادرات (على الرغم من انخفاضها بسبب انخفاض أسعار المواد الخام). وستساعد القاعدة المرتفعة للعام الماضي أيضًا على تجنب صدمة تضخم جديدة ، على الأقل في الأشهر الثلاثة أو الأربعة المقبلة. على الرغم من أن مستوى التضخم السنوي لن ينخفض بالسرعة المتوقعة ، إلا أنه على الأرجح لن يسمح للبنك المركزي بخفض المعدل في الأشهر المقبلة.في ظل عدم وجود تحسينات في الوضع في سوق النفط وفي الجغرافيا السياسية العالمية ، سيتعين على الحكومة الروسية أن تبدأ مراجعة جديدة للميزانية في غضون شهر إلى شهرين. وستكون المشكلة الرئيسية في إيجاد مصادر تمويل لفهرسة إضافية للمعاشات التقاعدية (وربما) الرواتب في القطاع العام عشية انتخابات مجلس الدوما - على الأرجح سيتم تخفيض تكاليف الاستثمار ، وكذلك أوامر دفاع الدولة مرة أخرى. Source: https://habr.com/ru/post/ar389167/
All Articles