👴🏽 💇 🧠 حماية الأعمال ومكافآت الموظفين وصراعات الشركات: لماذا تشتري الشركات أسهمها الخاصة 🧜🏽 👨🏿‍🌾 😚

في العديد من البلدان ، تفضل الشركات بشكل متزايد عدم دفع المال للمساهمين كأرباح أو استثمارها في التوسع في الإنتاج ، ولكن لإرسالها لشراء أسهمها الخاصة التي يتم تداولها في البورصات.

على سبيل المثال، وفقا لبيانات تقرير من جولدمان ساكس، الذي يشار إليه لبلومبرغ، في يناير من العام الماضي، وهو أكبر مصدر للنقد في التداول في أسواق الأسهم الأمريكية لم تكن التجار والأموال، وتشتري شركة أسهمها. وبلغ حجم هذه المشتريات 46 مليار دولار شهريا.

سنتحدث اليوم عن ماهية إعادة شراء الأسهم حقًا ولماذا تستخدمها الشركات.

ما هذا

في معظم البلدان ، تكون معدلات ضريبة الأرباح أعلى من معدلات ضريبة الأرباح الرأسمالية. وهذا يؤدي إلى موقف يكون فيه من غير المربح للمساهمين في الشركة دفع أرباح لهم. كبديل لدفع أرباح الأسهم ، يمكن استخدام تكتيكات إعادة شراء الأسهم.

إعادة شراء الأسهم (إعادة الشراء أو إعادة شراء الأسهم) هي إجراء إعادة شراء للمستثمرين من القطاع الخاص من قبل الشركة المصدرة للأوراق المالية الخاصة بها. يمكن استرداد الأسهم من كل من سوق الأوراق المالية ومباشرة من المساهمين. من خلال عملية إعادة الشراء ، يمكن للشركات متابعة عدد من الأهداف.

لماذا تحتاج إلى إعادة شراء

هناك العديد من الأهداف الرئيسية لعملية إعادة شراء الأسهم.

1. الزيادة في قيمة الأسهم

وفقًا لنتائج إعادة الشراء ، ينخفض عدد الأسهم المتداولة بحرية في البورصة ، مما يجعل من الممكن زيادة القيمة السوقية للأوراق المالية المتبقية في المزاد وزيادة صافي ربح السهم (EPS ، ربحية السهم).

في كثير من الأحيان ، يتم تنفيذ إجراء إعادة الشراء أيضًا خلال فترات تخفيض سعر السوق - قد يبدو انخفاض عروض الأسعار غير معقول لإدارة الشركة. يمكن أن يحدث التقليل من قيمة الأوراق المالية خلال انهيار السوق عندما تظهر أنباء سيئة أو تعليقات سلبية من المحللين. في مثل هذه اللحظات ، يمكن أن يؤدي شراء الأسهم الخاصة بقوة إلى دفع أسعارها ، ليصبح نوعًا من "العامل الصاعد" ويحفز التجار والمستثمرين على شراء أكثر نشاطًا.

2. مكافأة العاملين الرئيسيين

يمكن أن يكون نمو عروض الأسعار أيضًا عاملاً إيجابيًا للإدارة العليا للشركة - غالبًا في العديد من المنظمات المدرجة في البورصة ، فإن أحد المؤشرات الرئيسية في تقييم العمل هو بالضبط قيمة الأسهم. إذا تم تحقيق الأهداف ، فيمكن للإدارة الاعتماد على المكافآت. بالمناسبة ، الشركات ليست مربحة دائمًا ووجود كمية زائدة من الأموال المتاحة التي تقع ببساطة على الحسابات المصرفية - في مثل هذه الحالة ، قد تقرر الإدارة أيضًا إرسال جزء من الأموال لإعادة شراء الأسهم.

بالإضافة إلى ذلك ، ليس من غير المألوف أن يتم تحويل الأسهم المعاد شراؤها كمكافأة لموظفي شركة تشغل مناصب رئيسية.

3. زيادة ثقة المستثمرين

غالبًا ما تسترد الشركات أسهمها على أنها لحظة نفسية ، بينما يشارك ريتشارد سيشيل ، مدير الاستثمار في فيلادلفيا ترست. من خلال تطبيق هذه الاستراتيجية ، يظهرون الموقف الواثق لأعمالهم ، وبالتالي تعزيز ثقة المستثمرين وجذب استثمارات جديدة.

4. حماية الأعمال

في كثير من الأحيان ، تستخدم الشركات المعرضة لخطر عمليات الاستحواذ غير المرغوب فيها عمليات إعادة شراء الأسهم كنوع من آليات الحماية التي يمكن أن تمنع الاستحواذ.

من بين أمور أخرى ، يتم استخدام إعادة الشراء أيضًا أثناء نزاعات الشركات ، عندما يسعى بعض المساهمين إلى تقليل تأثير المساهمين الآخرين على القرارات المهمة.

ليس بهذه البساطة

على الرغم من المزايا المعينة لإجراء إعادة شراء المخزون ، إلا أن له أيضًا عيوبه الكبيرة. يمكن استخدام هذه الأداة ليس فقط لاتخاذ إجراءات محترمة ، ولكن أيضًا ، على سبيل المثال ، للتلاعب في أسعار الأسهم. كما تعلمون ، تؤدي إعادة الشراء إلى زيادة في ربحية السهم - وهذا يجبر المحللين الماليين على زيادة القيمة السوقية المعلنة للشركة. قد لا يكون هذا النمو دائمًا مدعومًا بعوامل حقيقية ونجاح الأعمال نفسها.

أيضًا ، يمكن أن تؤدي إعادة الشراء إلى تفاقم وضع المساهمين الذين لا يبيعون أسهمهم - كما كتبنا أعلاه ، في بعض الحالات ، يمكن لمعارضين لمساهم معين استخدام هذه الأداة.

إعادة الشراء في روسيا

إن ممارسة إعادة شراء الأسهم في السوق الروسية ليست شائعة كما هي في الخارج. ومع ذلك ، هناك اهتمام معين بهذا الإجراء ، وخلال أزمة عام 2008 ، ازداد الاهتمام بهذه الأداة. في ذلك الوقت ، بالنسبة للأعمال ، أصبح شراء الأسهم الخاصة استثمارًا مربحًا إلى حد ما للأموال المتاحة.

تتضمن الفترة المشار إليها إعلانات بشأن إعادة شراء الأسهم الخاصة من أربع شركات كبيرة في وقت واحد - Severstal و Wimm-Bill-Dann و Norilsk Nickel و Sollers.

الخلاصة

يؤدي الوضع الاقتصادي الصعب في جميع أنحاء العالم إلى حقيقة أن إعادة شراء الأسهم أصبحت مربحة بشكل متزايد للشركات الكبيرة.

وفقًا لـ Bloomberg ، تمتلك الشركات المدرجة في قائمة S&P 500 1.75 تريليون دولار في الهامش الحر. إنهم بحاجة إلى القيام بشيء ما مع هذه الأموال ، ولا توجد فرص استثمارية كافية مع عوائد جيدة على المدى القصير ، كما يعتقد المحللون. لذلك ، يعد إعادة الشراء أحد أفضل الحلول التي تؤثر بشكل مفيد على الشركة وهو مفيد للمساهمين.

حماية الأعمال ومكافآت الموظفين وصراعات الشركات: لماذا تشتري الشركات أسهمها الخاصة