كيفية حماية حقوق المستثمرين في إطار عمليات بيع العملات المشفرةخسر ما لا يقل عن 374،000 دولار من قبل المستثمرين من شركة Confido الهولندية الناشئة. توقف موقع المشروع عن العمل ، وتم حذف الحسابات على الشبكات الاجتماعية ، وتوقف فريق المشروع عن التواصل مع المستثمرين. كما اتضح لاحقًا ، كانت كل من الصور والسيرة الذاتية لمنظمي المشروع ، وربما أسماءهم ، وهمية.
القصة مع Confido هي واحدة من مئات. في المنتديات المتخصصة ، تتزايد القصص حول كيفية توقف فريق المشروع عن الاستجابة للرسائل ، بعد وضع الرموز وجذب التمويل. يشكو المستثمرون في كثير من الأحيان من عدم الامتثال للمواعيد النهائية لتطوير المشروع.
لذا ، فإن أحد أكبر عمليات الطرح الأولي للعملات في عام 2017 ، مشروع Tezos ، أجل تأجيل إصدار رموز Tezzies لعدة أشهر. يخشى المستثمرون من عدم إطلاق المشروع على الإطلاق بسبب صراع نشأ داخل الفريق ، وفي عجلة من أمرهم ينضمون إلى مجموعات لتقديم دعاوى جماعية ضد منظمي ICO. لكن احتمالات التقاضي غامضة: طريقة اجتذاب التمويل وتكنولوجيا العملات الرقمية نفسها ، التي تم جمع الأموال فيها ، حديثة للغاية ولا يوجد بها إطار تنظيمي كافٍ.
إن الافتقار إلى الضمانات للوفاء بالوعود وحماية حقوق المستثمرين ومراجعة مشروعات ICO هي المطالب الرئيسية للطريقة الجديدة للتمويل بين المنظمين والمشاركين في السوق المالية التقليدية.
قال ميرل فان فرونهوفن ، رئيس مجلس إدارة الأسواق المالية الهولندية (AFM): "إن المخاطر العالية للاحتيال وفقدان الاستثمار ، إلى جانب الضجيج الحالي حول ICO ، يخلق مزيجًا خطيرًا".
إن انتقاد ICO لا يأتي فقط من المستثمرين التقليديين والسلطات المالية ، ولكن حتى من أولئك التجار الذين اتهموا هم أنفسهم بالاحتيال. لذلك ، قال جوردان بيلفورد ، الذي كانت حياته أساس مؤامرة فيلم "وولف وول ستريت" مع ليوناردو دي كابريو في دور العنوان ، أن ICO هو أكبر مخطط احتيالي في الوقت الحاضر.
"يعد ICO أكبر عملية احتيال في التاريخ ، وهو ضخم حقًا ، وسوف يضرب الكثير من الناس. قال بلفورد: "هذا أسوأ بكثير من أي شيء قمت به على الإطلاق". وأضاف:
"ربما 85٪ من الأشخاص المتورطين في هذا ليس لديهم نوايا سيئة ، لكن المشكلة هي أنه إذا حاول خمسة أو عشرة بالمائة خداع الجميع ، فإن القضية ستنتهي بكارثة عالمية."
يجب أن يتم تنظيم سوق ICO ، وتتفق السلطات المالية لجميع دول العالم تقريبًا. اختارت الولايات المتحدة الأمريكية وكندا وسنغافورة وعدد من البلدان الأخرى طريقة تنظيم عمليات الطرح الأولي للعملات كسوق للأوراق المالية. ولكن مع بعض التحفظات: إذا كان الرمز المميز للمشروع لا يفي بمعايير الأوراق المالية ، فقد لا يتم تسجيل المشروع لدى الهيئة المالية. لذلك ، لا تغطي هذه الطريقة التنظيمية السوق بالكامل.
وقد اتخذت الصين أقسى موقف بشأن عمليات الطرح الأولي للعملات ، ثم كوريا الجنوبية. هناك ، كان ممنوعًا تمامًا جذب التمويل باستخدام حشود العملات المشفرة. لكن مثل هذا المسار لا يمكن أن يؤدي إلا إلى حقيقة أن التدفقات المالية ستبحث عن طرق مستديرة ، وستدخل الصناعة إلى المنطقة شبه القانونية "الرمادية".
ولكن هناك رأي بديل بموجبه لا يحتاج سوق مشاريع الطرح الأولي للعملات إلى تنظيم مركزي ، لأنه يمكن أن يبطئ تطور الصناعة بحواجز وبيروقراطية غير ضرورية.
اقترحت مارينا جورييفا ، وهي من عشاق البلوكتشين ، في مقابلة مع CoinFox ، "في حالة مشروعات blockchain ، فهي ليست تنظيمًا خارجيًا ، ولكن آليات السوق قادرة على حل مشكلة ICOs منخفضة الجودة".
طريقة أخرى للتعامل مع المحتالين والتطورات غير الواعدة يمكن أن تكون إجراء تقييم وتصنيف مشاريع ICO. حاليا ، هناك العديد من البوابات التي تقدم خدمات لتقييم مشاريع ICO. ينشرون تقارير تشير إلى مخاطر الاستثمار ، والنظر في الوضع الحالي في القطاع الذي ستعمل فيه المنصة المستقبلية ، وتقييم كفاءة فريق المبدعين. لكن هذه الطريقة تنطوي أيضًا على مخاطر: يمكن للخدمات التلاعب في التصنيفات ومنح تقييمات كاذبة مقابل رشاوى من المشاريع.
وكتب جيرمان كليمنكو ، مستشار الرئيس الروسي حول تطوير الإنترنت ، على قناته في Telegram: "غالبًا ما يعطون علامات وفقًا لطرقهم الخاصة ، غير معروفة لأي شخص ، ويوافقون على زيادة النتيجة مقابل رسوم".
قد تكون إحدى الطرق لحل مشكلة حماية المستثمرين من الاحتيال وتجنب الضغط المفرط على الصناعة الجديدة في الوقت نفسه هي نقل مشروعات ICO إلى منصة لامركزية يتم فيها تنظيم العلاقات بين المستثمرين ومنظمي الشركات الناشئة بموجب عقود ذكية. تم تطوير أحد هذه الحلول من قبل فريق Descrow.
الحل الذي تقدمه هو منصة لا مركزية يمكن للشركات الناشئة من خلالها إجراء عمليات بيع جماعي. يتم تسجيل كل من الشركات الناشئة والمساهمين المحتملين على المنصة. بعد ذلك ، حدد المشاركون المشروع الذي يريدون تمويله وتحديد مبلغ الاستثمار. ستقوم منصة Descrow بمساعدة العقود الذكية بمراقبة تنفيذ المواعيد النهائية لتطوير المشروع والتحكم في حجم العمل المنجز.
والفرق الرئيسي من الازدحام المعتاد هو أن الاستثمارات التي يتم اجتذابها لا يتم تحويلها إلى التصرف الكامل لفريق المشروع. يتلقى منظمو المشروع جزءًا فقط من الأموال لبدء التطوير ، ويتم تجميد الأموال المتبقية. إذا قرر المشارك لأي سبب التوقف عن تمويل المشروع ، فسوف يستعيد الأموال المجمدة.
إذا قام المطورون بتأجيل إكمال إحدى مراحل تطوير المشروع ، فسيتم تغريمهم بنسبة 2 ٪ من المبلغ الذي تم جمعه خلال الطرح الأولي للعملات.
سيكون المستثمرون قادرين على تأمين مخاطرهم: يمكن للمستثمرين استرداد مبلغ الاستثمار. سيكون مبلغ التعويض من 30٪ إلى 100٪ حسب برنامج إدارة المخاطر المختار. ستأتي أموال السداد من صندوق احتياطي Descrow ، الذي يتكون من عدة مصادر ، بما في ذلك عمولة من مشاريع ICO التي يتم استضافتها على المنصة.
غالبًا ما تتم مقارنة سوق مشاريع الطرح الأولي للعملات بالفقاعات التي تدور حول الدوت كومكس في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، حتى عندما اجتذبت الشركات الناشئة غير الواعدة التمويل بسهولة دون بذل أي جهد لتطوير المشروع.
ثم يمكنك كسب المال دون القيام بأي شيء. وتذكر مدير مختبر التكنولوجيا المالية بمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) جوي إيتو أنه إذا حاولت إنشاء شركة جيدة ، فيمكن لموظفيك أن يسألوا ببساطة: لماذا يجب أن أعمل ، إذا لم أتمكن من فعل أي شيء والحصول على المال أيضًا؟ إذا فوضت مهمة تنظيم الصناعة للعقود الذكية ، فلن يتمكن منظمو البيع الجماعي على الأقل من الجلوس والحصول على الملايين.