في المرة الأولى التي سمعت فيها بجدية عن العملات المشفرة عندما عملت في وول ستريت.
كان العام 2013. عملت مع قرض أرجنتيني. أراد أحد الوسطاء المحليين في بوينس آيرس معرفة ما إذا كنت أعرف شيئًا عن عملات البيتكوين. في ذلك الوقت ، كانت الأرجنتين معزولة عن الأسواق المالية لأكثر من عشر سنوات. كان البيزو ، الذي يفترض أنه مرتبط بالدولار الأمريكي ، يتم تداوله في الواقع دون القيمة المعلنة ، وكان السكان المحليون يبحثون بنشاط عن طرق أخرى لتخزين الأموال. كانت السيطرة على حركة رأس المال تعني أن سحب الأموال في الخارج ينطوي على حقائب بالعملة والعبارات إلى أوروغواي. كانت الدولة على وشك
التخلف عن السداد .
في مثل هذه الحالة ، وعدت Bitcoins بإمكانية تخزين المدخرات ، لا تخضع لغباء أو نية خبيثة من أي سلطة مركزية واحدة.
كلما تعمقت في هذا الموضوع ، كلما وجدت وعودًا بنظام مالي محسن بديل. شددت
أزمة الديون الأوروبية ، وخاصة إزالة المدخرات
في قبرص ، على أهمية وجود نظام تخزين مدخرات رقمي يمكن امتلاكه مباشرة ولن تتأثر به قوى خارجية.
وكانت هذه الأصول التي لا تتطلب وسطاء. عندما تجلس في محطة التداول ، كان اختفاء وسيط يسلب اهتمامك عرضًا مغريًا بشكل خاص. يمكن لهذه التكنولوجيا أن تسمح للأطراف بالتفاعل مباشرة دون الكشف عن تفاصيل المعاملات أو هوياتهم لأطراف ثالثة.
بالإضافة إلى ذلك ، كان هذا الأصل قابلاً للبرمجة. بصفتي تاجر مشتقات ، قضيت الكثير من الوقت في التفكير في ضعف الأطراف في المعاملة ، ومتطلبات توفر رأس المال ، والضمانات ذات الصلة. هل يمكن أن توفر
العقود الذكية قواعد قابلة للتطبيق تلقائيًا للمساعدة في معالجة هذه المخاطر؟
سرعان ما أصاب بخيبة أمل من النظام المالي القديم. ازداد حجم التداول من الداخل باطراد. غالبًا ما تتم مكافأة المخاطر غير المسؤولة. التلاعب بالأسواق ، متنكرا بأسماء مختلفة ، غضب. وعدت Cryptocurrency بديلاً لهذا النظام.
بالنسبة للعديد من الأشخاص ، كان عام 2017 هو العام الأول عندما سمعوا بجدية لأول مرة عن عملات البيتكوين. ولكن ، بالنظر إلى الوضع الحالي للعملات الرقمية ، لا أعتقد أنها أوفت بالعديد من الوعود. بدلاً من ذلك ، قمنا ببناء نسخة مشوهة من إرث النظام المالي مع جميع اللاعبين المألوفين: المصدرين ، والسماسرة ، والتبادلات ، والأمناء. ومعهم ورثوا مشاكل السيطرة المركزية والوسطاء والمخاطر النظامية والتلاعب بالسوق - والأهم من ذلك - الجشع على المدى القصير.
قد نفترض أننا قفزنا في حفرة الأرنب ، ولكن في الحقيقة مررنا بمرآة وول ستريت.
المصدرين
غالبًا ما يتم الإشادة بالعملات المشفرة لعدم ثقتها بأي شخص لاستخدامها. في الواقع ، تتغير الحاجة إلى الثقة في مركز واحد للسلطة إلى الحاجة إلى الثقة في شبكة كاملة من المشاركين اللامركزيين. ومع ذلك ، تم إصدار العديد من الرموز المميزة التي تم إصدارها خلال العام الماضي من قبل فرق صغيرة من رجال الأعمال الذين يعتقدون أن مشروعهم سينطلق. نظرًا لتركيز مجتمع العملات الرقمية على التطوير في العام المفتوح ، غالبًا ما يكون العمل في المراحل النهائية أكثر لامركزية. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين والمستهلكين أن يتصالحوا مع التناقضات بين وعود اللامركزية وواقع كيفية عمل هذه المشاريع فعليًا.
ربما تكون مفارقة إنشاء عملة مشفرة مركزية أكثر وضوحًا في فنزويلا. أعلن رئيس فنزويلا ، نيكولاس مادورو ،
عن نيته إصدار العملات الرقمية قبل عدة أسابيع ، ربما بهدف التحايل على العقوبات. من غير المحتمل أن يعمل هذا ، بالإضافة إلى ذلك ، فهو لم يفهم تمامًا جوهر المسألة. يعد Bitcoin بأن يصبح نظام تخزين تراكم لا يخضع للسلطة المركزية. ومن المحتمل أن تدار العملة الرقمية الفنزويلية الجديدة ، إذا تم إصدارها من قبل مادورو ، بشكل سيئ مثل البوليفار.
كما يتبع آخرون هذا المثال. يعد
Tether مثالاً على الرموز المميزة التي تتم إدارتها بشكل مركزي. يدعي النظام الأمن الكامل للأموال ودعم الدولار. وحقيقة أنه غير قابل للاسترداد ، إلى جانب العمل غير الشفاف للمصدرين وبياناتهم المالية المشبوهة ، تجعله مشكوكًا فيه مثل أي مشروع آخر في وول ستريت ، إن لم يكن أسوأ.
اللامركزية هي مفهوم يحول التمويل والتكنولوجيا. ولكن إذا كان مصدر القيمة لهذه المنتجات لا يزال يعتمد على المصدر المركزي ، فكيف تختلف عن المنتجات المالية التي تم تطويرها في وول ستريت لعقود؟
وسطاء
توصف العملات المشفرة أيضًا كوسيلة للتخلص من الوسطاء. ربما يكون نظام الأصول القائم على بلوكشين من نظير إلى نظير أكثر ممتلكاتهم إثارة للاهتمام. لكن حقيقة كيفية نقل هذه الأصول وتخزينها عادة تعتمد إلى حد كبير على الوسطاء.
إن احتراف عملية الإصدار هو مثال لكيفية تكرار أسواق التشفير للنظام القديم. يتم الآن إعادة تغليف خدمات البنوك الاستثمارية في أسواق الأسهم وبيعها لفرق من رجال الأعمال الذين يبحثون عن طرق لبيع الرموز.
وتشمل هذه الخدمات تقييم المستثمرين ، وملء حافظة الأوراق المالية ، والامتثال القانوني للأنشطة وضمان شرعية العمل. من ناحية ، هذه علامة على مبادرة مهمة للسوق المتنامية. من ناحية أخرى ، هذا هو إعادة إنشاء نظام وول ستريت حول فئة أصول جديدة.
تقع المنصات التي تبسط شراء وبيع العملات المشفرة والرموز المميزة ضمن هذه الفئة. يبدو أن تطوير أدوات تداول العملات المشفرة التي لا تستلزم وصفة طبية أمر مثير للسخرية بالنسبة لي ، نظرًا لأنني فهمت أولاً قيمة وعود Bitcoin من خلال إدارة منصة التداول. لعبت هذه المنصات والتبادلات دون شك أدوارا حاسمة في ضمان سيولة السوق ، ولكنها في نواح كثيرة تعيد إنتاج المعلمات المعروفة للنظام القديم.
لذلك ، تعتبر
لامركزية التبادلات واحدة من أكثر مجالات البحث إغراء. بدلاً من إعادة بناء التبادلات القديمة ، يحاول التبادل اللامركزي إيجاد طريقة جديدة لجعل التحويلات تتماشى مع وعود التكنولوجيا الجديدة.
لعبت المحافظ ، مثل البورصات ، دورًا مهمًا في تعزيز العملات المشفرة ومناقشتها واستخدامها. يبقى التفاعل مع المفاتيح الخاصة مشكلة للمستخدمين. على الرغم من أن العديد من الأشخاص يقررون الاحتفاظ بعملتهم الرقمية الخاصة بهم بأنفسهم ، وهذه الفرصة نفسها هي واحدة من أهم ميزات فئة الأصول هذه ، فإننا ما زلنا ننتظر منتجًا يسمح لك بتخزين المفاتيح الخاصة بأمان وبتكلفة منخفضة دون الاعتماد على أطراف ثالثة.
بدلاً من ذلك ، تقوم الصناعة مرة أخرى بعمل نسخ من النظام القديم: أنظمة تخزين احترافية تستخدم كل شيء من خزائن الإيداع إلى خزائن البنوك السويسرية.
هذه نسخ تالفة من خدمات وول ستريت. فهي لا تشبه فقط (أو غير ناضجة) البنية التحتية المالية القديمة التي تقوم عليها ، ولكنها تشوه وتفسد الغرض الأصلي للمنتج. خلقت العملة المشفرة وسطاء أكثر مما أسقطته.
كان الهدف هو منح الناس سيطرة مباشرة على أموالهم ، دون إمكانية قيام البنوك والحكومات بإلقاء القبض عليهم. بدلاً من ذلك ، يمنح الناس هذه السيطرة لطبقة جديدة من الأطراف الثالثة - الذين غالبًا ما يثبتون أنهم أقل مسؤولية من نظرائهم القدامى.
المنظمة
إن مسألة مسؤولية المنظمات صدى مباشر لوعود أخرى بالعملات الرقمية. يمكن أن يمنح التشفير القابل للبرمجة قوة قانونية للعقود المالية. هذا يمكن أن يحل مشاكل العمل مع الضمانات ويضمن الامتثال للعقود. تفاقمت
الأزمة المالية لعام 2008 ، على وجه الخصوص ، بسبب عدم الوضوح بشأن مخاطر الأطراف المعنية. يجب أن تساعد القدرة على إجراء المراجعة والقوة القانونية الكامنة في العملات المشفرة في تقليل المخاطر النظامية من هذا النوع أو الكشف عنها على الأقل. ومع ذلك ، فإن الأطراف الثالثة التي تم إنشاؤها في عالم العملات المشفرة لديها نفس المخاطر التي هددت البنوك والبورصات والأمناء في عام 2008.
إن خلط الأموال من عملاء مختلفين في المحافظ والبورصات ، والأنشطة المالية غير الشفافة ، والمخاطر التي لا تستلزم وصفة طبية ومتطلبات هامش الضمان الغامض ليست سوى عدد قليل من مصادر المخاطر التنظيمية. العدد الصغير نسبيًا للمعايير في عالم العملة المشفرة يعني أن هذه المخاطر غير مفهومة بشكل جيد وغير مفهومة. لم يصبح الكشف الكامل عن هذه المواضيع شائعًا عند الضرورة.
تعكس البنية التحتية المحيطة بالعملات الرقمية منظمات وول ستريت. لا عجب أن لديها نفس المخاطر.
الصدق
لا تنتهي أوجه الشبه بين القديم والجديد مع المصدرين والبنية التحتية والمنظمات. كما أنها تخترق مجال الصدق من لاعبي النظام. التلاعب بالسوق ، التداول من الداخل ، الشلن
الشلن - تعذر العثور على وصف للاحتيال باسم مماثل / تقريبًا. perev. ]
الانتحال ، "
الضخ والتفريغ " ، تضارب المصالح - هذه البضاعة كافية في أسواق العملات المشفرة. هذا ليس مفاجئًا لكل من عمل على الإطلاق خلف محطة تداول في وول ستريت ، خاصة بالنظر إلى عدم النضج النسبي لأسواق العملات المشفرة.
عندما كنت متداولًا ، كنت أؤمن تمامًا أن وول ستريت يمكن أن تكون مركز كل شيء ، ولكن في مكان ما هناك - على الجانب الآخر من شاشات بلومبرغ ، والوسطاء ، والتجار ، والأمناء ، وغرف المقاصة ، ومديري الأصول ، والصناديق المشتركة - الأفراد ومعاشاتهم ومدخراتهم التعليمية. يبدأ الشيء نفسه في حدوث العملات المشفرة عندما يتصل بها عملاء التجزئة.
بدأت المبادرات والمعايير في الظهور في الصناعة. مثل العديد من العملات الرقمية الأخرى في العالم ، فإنها تعكس في الغالب الدروس المستفادة في وول ستريت. إن الكشف الذي يقوم به الصحفيون والخبراء ومديرو الصناديق يحدث أكثر فأكثر.
ميساري ، قاعدة بيانات مفتوحة المصدر من نوع
EDGAR ، تقدم المودعين من انفتاح الرموز المميزة الجديدة. يركز مشروع
بروكلين ، الذي أطلقته Consensys ، على حماية العملاء ووضع معايير للرموز المميزة ، وتشجيع التنظيم الذاتي لمصدريها. يكشف
تحقيق Coinbase
عن التعاملات الداخلية بين الموظفين أن مثل هذه الصفقات تحتل حصتها في السوق.
كما اكتشفت وول ستريت لنفسها ، فإن المساءلة ممارسة مهمة للسوق. هذا مهم ليس فقط لحماية المستهلكين ، ولكن أيضًا لنمو وطول عمر السوق بأكمله.
الجشع على المدى الطويل
إذا كانت كل هذه الضجة لعام 2016 ترجع إلى حقيقة أن تقنية blockchain ستحل محل البنية التحتية في وول ستريت ، فإن الضجيج لعام 2017 كان مرتبطًا بإعادة بناء البنية التحتية في وول ستريت حول الشفرة. وقد قادنا هذا إلى الابتعاد عن العديد من وعود العملة المشفرة الأولية: دور المصدرين والوسطاء والمنظمات. إن سلامة ونقاء السوق ، للأسف ، تعكس أيضاً خصائص النظام القديم ، التي تفاقمت بسبب عدم نضج السوق وعدم وجود معايير متفق عليها.
"الجشع على المدى الطويل" هو مفهوم يجب أن تتبناه العملة المشفرة من وول ستريت لمصلحتها الخاصة. الفكرة هي أن نموذجًا معينًا من السلوك ، حتى لو كان يجلب لك أقل على المدى القصير ، سيؤتي ثماره بشكل جيد على المدى الطويل. وهذا يشمل أسلوب "اليد الشديدة" في الأسواق المتقلبة ، وهو أمر مألوف لدى المستثمرين المشفرين. الأهم من ذلك ، هذا النموذج السلوكي ينطوي على احترام المشاركين الآخرين في السوق.
أعتقد أنه في عام 2018 سنرى نموًا مستمرًا للأسواق والتنظيم الذاتي للعملات المشفرة. سيعلمنا هذا العام أن الجشع على المدى الطويل ليس مجرد ضبط النفس ، بل هو أيضًا الحفاظ على الأمانة. أخيرًا ، قد يعيدنا 2018 إلى بعض الأهداف الأصلية للعملات المشفرة عندما يستيقظ السوق ويتذكر أن قيمتها الحقيقية لا تكمن في المرآة ، ولكن في الوعود الأولية باللامركزية والقضاء على الوسطاء.