تقرير نادي روما 2018 ، الفصل 1.1.2: "التمويل"

أقترح التعامل مع تقرير "حكومة العالم" بأنفسنا ، وفي نفس الوقت المساعدة في ترجمة المصدر.


يتعلق أحد العناصر المهمة لفقدان التوجه بالأسواق المالية. ينظر المؤرخون إلى الوراء على مدار الثلاثين عامًا الماضية بقلق ، بالنظر إلى انفجار أرصدة البنوك ، مدعومًا بانخفاضات في حقوق الملكية والاقتراض الجماعي. وكانت إحدى النتائج ازدهارا مؤقتا بقيادة القطاع الخاص. وتمثلت الزيادة الأخرى في زيادة كبيرة في القطاع المالي العالمي (التمويل والتأمين والعقارات - FSN) ، والتي غالبًا ما تسمى بالمالنة ، وبالتالي الأزمة المالية 2008-2009.

تحولت المخاطرة المفرطة إلى أزمة كانت قريبة من إيقاف النظام المالي بأكمله. عندما انفجرت الفقاعة ، اضطرت العديد من الحكومات للمشاركة في برامج الدعم واسعة النطاق.

انخرطت الحكومات التي اعتنقها التفكير الجديد (انظر القسم 2.4) بعمق في كل هذا. صحيح أن هناك العديد من الأمثلة على الانتهاكات الخطيرة في القطاع المالي الخاص. ولكن إذا لم يكن من أجل رفع القيود المنهجية للبنوك من قبل الحكومات من أجل تحفيز النمو الاقتصادي من خلال إصدار المزيد من الديون ، فإن الوضع سيكون مختلفًا جذريًا. كانت أسباب الأزمة عديدة ومتنوعة:

• الإقراض المفرط من قبل الصناعة المصرفية
• عدم اتخاذ الإجراءات من جانب الجهات التنظيمية والبنوك المركزية لوقف (1) الإقراض المفرط ، و (2) انتشار الأدوات المالية الغريبة (الأصول والسندات الاصطناعية ، وسندات الرهن العقاري المضمونة / منظمات الإدارة الجماعية ، وإصدارات الديون المنظمة ، وما إلى ذلك) و (3) صافي معاملات المضاربة
• الملاذات الضريبية غير الشفافة وعدم وجود إطار قانوني ملزم يقبله وينفذه المجتمع الدولي ككل ، وكذلك من قبل السلطات القضائية الرئيسية والمراكز المالية ؛
• التوريق والتوزيع من قبل البنوك الاستثمارية والكيانات المالية الأخرى للأصول المتعلقة بالرهن العقاري وصناديق الاستثمار التي تنقل مخاطر الائتمان من المقرض الأصلي إلى حملة السندات النهائيين
• فشل بعض وكالات التصنيف وشركات المراجعة في التقييم والإبلاغ بشكل صحيح عن المخاطر الكامنة المرتبطة بالعديد من المنتجات المالية

قدم الاقتصادي أناتوم أدماتي ومارتن هيلويغ تحليلاً أعمق للأسباب الرئيسية للأزمة المالية. اقترضت البنوك الغربية الكثير من المال في ميزانياتها لتعمل كحاجز إذا سارت الأمور على نحو خاطئ في أعمالها - من التداول في أسواق بمليارات الدولارات إلى قروض عقارية عديمة الضمير في كثير من الأحيان. لعقود بعد الحرب العالمية الثانية ، عملت البنوك من 20 ٪ إلى 30 ٪ من التزاماتها كرأس مال. بحلول عام 2008 ، تم تخفيض هذا إلى 3٪. من الواضح أن البنوك اعتقدت أنها اخترعت أدوات تقضي على المخاطر ، مما أتاح لها إدارة بنوكها مع عشر الاحتياطي الذي كانت لديها من قبل. اتضح أنه غير واقعي للغاية. لكنهم كانوا يأملون في أن تغطي الدولة مخاطرهم.

المصرفيون غنيون جدًا في هذه العملية. لقد اعتبروا أنفسهم "أكبر من أن يفشلوا" - وأكبر من أن ينتهي بهم المطاف في السجن. ومع ذلك ، في عام 2009 ، لم يفلت المصرفيون من الملاحقة الجنائية فحسب ، بل حصلوا أيضًا على مئات المليارات من الدولارات من مدفوعات الحكومة ، ولكن بعضهم لا يزال يدفع لنفسهم مكافآت قياسية. في الوقت نفسه ، أُجبر ما يقرب من تسعة ملايين أسرة في الولايات المتحدة على مغادرة منازلهم عندما انهارت منازلهم ولم يعد بإمكانهم خدمة الرهون العقارية ذات المعدل القابل للتعديل - ما يسمى بأزمة عدم الدفع.

يشير التمويل إلى هيمنة القطاع المالي في الاقتصاد العالمي وميل الأرباح المتراكمة (والرافعة المالية) للاستثمار في العقارات والاستثمارات المضاربة الأخرى. الدين جزء لا يتجزأ من هذه العملية. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، تضاعف كل من ديون الأسر وديون القطاع الخاص أكثر من الضعف مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي بين 1980 و 2007. وينطبق الشيء نفسه على معظم دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. وفي الوقت نفسه ، "زادت قيمة الأصول المالية من الناتج المحلي الإجمالي أربع مرات في عام 1980 إلى عشرة أضعاف الناتج المحلي الإجمالي في عام 2007 ، ونمت حصة القطاع المالي في أرباح الشركات من حوالي 10٪ في أوائل الثمانينيات إلى حوالي 40٪ من عام 2006". . يعتقد أدير تورنر ، رئيس هيئة الخدمات المالية في المملكة المتحدة ، أنه في السنوات التي أعقبت أزمة 2007-2008 ، كان يُنظر إلى الإنشاء غير المنضبط للقروض الخاصة على أنه خلل نظامي رئيسي أدى إلى هذه الأزمة مع عواقب مدمرة. لذلك ، يستتبع ذلك أن القطاع المالي عامل خطر كبير ومتزايد في الاقتصاد.

تختلف درجة التمويل من بلد إلى آخر ، ولكن زيادة قوة التمويل أمر شائع للجميع. لقد تطور القطاع المالي الحالي في سياق إلغاء الضوابط التنظيمية ، التي اكتسبت زخمًا منذ أواخر السبعينيات وتوسعت بشكل كبير منذ عام 1999 من خلال القضاء على الفصل بين الخدمات المصرفية التجارية والاستثمارية في الولايات المتحدة. تم تقديم هذا الحاجز في عام 1933 من قبل إدارة روزفلت ردا على انهيار وول ستريت في عام 1929 ، عندما انهارت فترة من تفشي خلق الائتمان والمضاربة المالية. سبقت هذه التكهنات أزمة 2007-2008: وصلت القيمة الاسمية للمنتجات المالية في سبتمبر 2008 إلى 640 تريليون دولار أمريكي ، أي 14 ضعف الناتج المحلي الإجمالي لجميع البلدان على وجه الأرض.

وآخر ، قارن بين المضاربات والتحويلات المالية المعتادة التي تدفع مقابل السلع والخدمات: “في عام 2010 ، بلغ حجم المعاملات بالعملة الأجنبية 4 تريليون دولار في اليوم ، والتي لا تشمل حتى المشتقات. للمقارنة: "يوم واحد من التصدير أو الاستيراد لجميع السلع والخدمات في العالم حوالي 2 ٪ من هذه 4 تريليون دولار." المعاملات التي لا تدفع مقابل السلع والخدمات ، بحكم تعريفها ، هي المضاربة. ويواصل المؤلفون أن مثل هذه المنتجات والعمليات المالية تؤدي بانتظام إلى أزمات نقدية وأزمات ديون سيادية وإخفاقات نظامية ، في المتوسط ​​أكثر من عشر دول في ظروف كل عام.

إحدى عواقب هذا التطور هو أن الكثير من النمو الاقتصادي قد تم توزيعه بين الأغنياء ، كما هو مذكور في أرقام أوكسفام الجديدة في القسم الفرعي السابق.

تظهر الممارسة في القطاع المالي إهمال تأثيرها على كل من الناس والكوكب. والتي تشمل المدى القصير ، ونسبة احتياطيات البنوك إلى قروضها ، ونسبة القروض المصرفية التي تدعم الاقتصاد الحقيقي ، والمضاربة في الممتلكات والمشتقات ، وخلق الائتمان غير المنضبط - في الواقع ، إنشاء المال - وعدم القدرة على حساب المخاطر المناخية والبيئية طويلة الأجل. وفقًا لأوتو شارمر من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ، 30 “لدينا نظام يجمع الأموال الزائدة في المناطق التي تولد عوائد مالية واجتماعية بيئية واجتماعية عالية ، بينما يحصل في الوقت نفسه على أموال أقل في المجالات التي تلبي احتياجات الاستثمارات الاجتماعية الكبيرة. "

يعني الفشل في أخذ المخاطر البيئية في الحسبان أن الضغط على الموارد الطبيعية النادرة بالفعل يتسارع: يتم قطع الأشجار ، وتلوث موارد المياه ، وتجفيف الأراضي الرطبة ، والاستغلال المتسارع للنفط والغاز والفحم ، رهنا بالطلب. كما يعني أن مدخرات ضخمة ، بما في ذلك صناديق التقاعد ، مرهونة باستثمارات في الأصول الأحفورية. غالبًا ما يُنظر إلى هذه الأصول على أنها أصول عالية المخاطر (انظر القسم 3.4)

يتبع ...

شكرا للترجمة ، جوناس Stankevicius. إذا كنت مهتمًا ، فأنا أدعوك للانضمام إلى "فلاش موب" لترجمة التقرير المكون من 220 صفحة. الكتابة في magisterludi2016@yandex.ru الشخصية أو البريد

"تحليلات"

• "تعال!" - تقرير الذكرى السنوية لنادي روما
• تقرير الذكرى السنوية للنادي الروماني - تحنيط الرأسمالية
• نادي روما ، تقرير الذكرى السنوية. الحكم: "العالم القديم محكوم عليه بالفشل. العالم الجديد أمر لا مفر منه! "