الصورة: Unsplashنشرت بلومبرج
قصة عن تعاون صناديق التحوط مع منظمي الانتخابات البريطانية. بفضلهم ، ضاعفت الشركات المالية أرباحها عدة مرات ، لتكون قادرة على الاستعداد لموقف صوت فيه البريطانيون ، على عكس التوقعات والنتائج المحسوبة الأولى ، لمغادرة الاتحاد الأوروبي. في مادتنا - الحقائق الرئيسية للتحقيق.
تقلبات الجنيه ليلة التصويت
تم إجراء استفتاء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، الذي قرر فيه سكان المملكة المتحدة ما إذا كانت البلاد يجب أن تظل عضوًا في الاتحاد الأوروبي ، في 23 يونيو 2016. في الليلة التي أعقبت الاستفتاء ، حقق سعر العملة البريطانية قفزة غير عادية: أولاً ارتفع على توقعات بأن بريطانيا ستبقى جزءًا من الاتحاد الأوروبي بعد الاستفتاء ، وانخفضت إلى قيمة عام 1985 بحلول الصباح.
حتى الآن انخفض الجنيه الإسترليني إلى 1.32 دولار. الوضع الذي حدث بسبب نتيجة الاستفتاء مع الجنيه والسوق ككل ، يطلق الاقتصاديون على
البجعة السوداء . يتم تطبيق هذا المصطلح على الأحداث النادرة التي يصعب التنبؤ بها والتي لها آثار كبيرة على السوق.
توقعات غير محققة
منذ بداية حملة الخروج من الاتحاد الأوروبي ، اعتمدت ديناميكيات الجنيه بشكل كبير على الاستطلاعات التي نشرتها مراكز الرأي البريطانية. قبل بدء التصويت ، تنبأت استطلاعات الرأي الأكثر نفوذا بأن بريطانيا ستبقى جزءا من الاتحاد الأوروبي.
ليلة 23-24 يوليو ، ارتبطت قيمة العملة البريطانية بشكل مكثف مع أخبار نتائج التصويت الأولية. وانصب اهتمام التجار على نتائج استطلاعات الرأي - استطلاعات المواطنين الذين شاركوا في التصويت. بموجب القانون ، لا يمكن نشر هذه البيانات إلا بعد الانتهاء من التصويت. كان السوق ينتظر نشر استطلاعات الخروج والرسائل الأولى من مراكز الاقتراع.
في البداية ، كانت النتائج متماشية مع التوقعات: بعد الساعة 22:00 ، أفادت قناة سكاي نيوز أن مسحًا عبر الإنترنت أجراه لهم مركز أبحاث
YouGov الشهير يؤكد تغلغل الأصوات المؤيدة لأوروبا: 52٪ مقابل 48٪. تم الإبلاغ عن الهزيمة المحتملة لحملة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أيضًا من قبل نايجل فرج ، وسيط الموارد السابق وزعيم
حزب استقلال المملكة المتحدة ، الذي دعا إلى الانفصال عن الاتحاد الأوروبي. بعد ذلك وصل عند 22:52 جنيه إلى مستوى قياسي.
مع احتساب الأصوات ، ازداد الذعر بين المتداولين: على سبيل المثال ، ظهرت رسالة في 00:16 أن 61.3 ٪ في سندرلاند بدلاً من 53 ٪ المتوقعة صوتوا لمغادرة الاتحاد الأوروبي ، بعد دقيقة واحدة تسببت في انخفاض الجنيه بنسبة 4 ٪. تطورت الأحداث الأخرى بشكل كبير: أدت جميع الرسائل الجديدة حول التوقعات غير المكتملة إلى مزيد من الانخفاض في العملة.
نتيجة غير متوقعة تساعد صناديق التحوط على تحقيق المليارات
لم يكن هذا التطور مفاجأة لجميع المشاركين في السوق. وفقًا لـ Bloomberg في ذلك اليوم ، قامت صناديق التحوط التي تهدف إلى الفوز بالمناقصة بتوظيف YouGov وخمس شركات أخرى لاستطلاعات الرأي على الأقل. باعت الاستبيانات معلومات مهمة لصناديق التحوط ، بما في ذلك استطلاعات الخروج الأولية.
على مدار سبعة أشهر ، أجرت بلومبرج مقابلات مع أكثر من 30 من رؤساء معاهد الرأي العام والاستشاريين والتجار الحاليين والسابقين ، وجميعهم تقريبًا تحدثوا بشرط ألا يتم الاتصال بهم بسبب اتفاقيات السرية. قالت شركات المسح أنها تعتقد أن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي كان أحد أكثر الأيام ربحية في تاريخ صناعتها.
لا تنشأ فرص تجارية مفيدة ليس فقط عند الحصول على استطلاعات الرأي ، ولكن أيضًا في أي فرصة للاستعداد مقدمًا للتقلبات التي يسببها استطلاع عام. هناك العديد من الطرق للمراهنة على كارثة العملة ، ولكن المشتقات هي الوسيلة الأساسية للعديد من صناديق التحوط. وجودهم يعني أن صناديق التحوط التي تشتري استطلاعات الرأي لا تحتاج إلى الاختيار الصحيح. كان عليهم فقط أن يكونوا أكثر حقًا من أي شخص آخر. وكلما زاد النصر غير المتوقع ، زاد الربح المحتمل لصناديق التحوط.
ليس الاتحاد الأول لعلماء الاجتماع والممولين
وفقًا لـ Bloomberg ، تعلمت شركات استطلاعات الرأي كسب المال من مبيعات البيانات الحصرية في عام 2014 خلال استفتاء على الاستقلال الاسكتلندي. بعد ذلك ، أظهرت الاستطلاعات الأولية لـ YouGov ، التي نُشرت قبل أسبوع ونصف من التصويت ، ميل الاسكتلنديين للانفصال.
في وقت لاحق ، لاحظ الخبراء الأهمية الحاسمة لهذا المنشور: تسببت نتائج المسح في حالة من الذعر بين التجار والانخفاض اللاحق في الجنيه وحفزت الحكومة البريطانية على تقديم تنازلات إذا قررت اسكتلندا البقاء جزءًا من المملكة المتحدة. كما نعلم ، لم تنفصل اسكتلندا.
أخبر المطلعون بلومبرج أنه منذ نشر المسح حتى الاستفتاء ، تلقت الشركة العديد من المقترحات الكبيرة من صناديق التحوط لتلقي نتائج المسح التالي قبل ساعة على الأقل من النشر ، لأنه سيهز السوق مرة أخرى.
ثم رفضت يوجوف هذه الفرصة ، وبعض منافسيها لا يرفضون. تشير مصادر بلومبرج إلى أن Survation نظمت طابق خروج ، وحتى قبل نهاية التصويت باعت نتائجها إلى العديد من أكبر صناديق التحوط في العالم. تبين أن التوقعات دقيقة للغاية وحصل المشترون على أرباح بمليارات الدولارات.
ما هو خطر "التجارة في الآراء"
خلقت العلاقات بين مؤسسات الرأي العام وصناديق التحوط عشية يوم الانتخابات وتضارب المصالح: من ناحية ، يقوم علماء الاجتماع بدراسة وإعلام الجمهور ، من ناحية أخرى ، التأثير عليهم ، يساعدون العملاء الخاصين على المراهنة على تحركات السوق التي خلقتها استطلاعاتهم .
هناك اختناق آخر في مجال القانون. على الرغم من حقيقة أن نص القاعدة ينص على أنه قبل إتمام التصويت ، فإن تزويد "أي مجموعة من الجمهور" بالبيانات التي تم إرسالها إلى صناديق التحوط غير قانوني ، يمكن تفسير القاعدة بطريقتين ، ولا توجد ممارسة قضائية في هذه الحالات في المملكة المتحدة.
لقد ترددت دراسة بلومبرج صدى وتنظر فيها لجنة مجلس اللوردات المشكلة لتبرير نتائج التصويت وعواقبها. وتشدد اللجنة على أنه بالنظر إلى التأثير الكبير لمثل هذه الحالات على الديمقراطية والرأي العام ، فإن الحملات الانتخابية تتطلب تحسين التشريعات التشريعية.
المواد المالية الأخرى والمتعلقة بسوق الأوراق المالية من ITI Capital :