الصورة: Unsplashفي البورصات الحديثة ، يقوم المستثمرون بالشراء والبيع بعيدًا عن الأسهم أو العملات أو بعض السلع فقط ، مثل النفط أو الذهب. هناك أيضًا ما يسمى بالمشتقات - وتشمل ، على سبيل المثال ، العقود المستقبلية والخيارات. كيف تعمل العقود المستقبلية التي قمنا بمراجعتها مؤخرًا في مدونتنا ، واليوم سنتحدث عن الخيارات.
ملاحظة : يرتبط أي نشاط استثماري في البورصة بمخاطر معينة ، ويجب أن يؤخذ ذلك في الاعتبار. لتنفيذ عمليات مع الأصول المشار إليها في هذا الموضوع ، تحتاج إلى حساب وساطة ،
يمكنك فتحه عبر الإنترنت . يمكنك تصحيح استراتيجية التداول الخاصة بك باستخدام
اختبار الوصول بأموال افتراضية .
كيف ظهرت الخيارات
كما هو الحال في العقود الآجلة ، دخلت الخيارات في التداول بسبب حقيقة أن المزارعين كانوا بحاجة لحماية أنفسهم من الخسائر الناجمة عن فشل المحاصيل ، ويمكن لبائعي البضائع توفير المال بمساعدة العقود التي تحدد سعر الأصول في المستقبل (في حالة الحظ) .
لقد دخل الناس في مثل هذه العقود لآلاف السنين. على سبيل المثال ، وصف أرسطو مثالاً للتكهنات الناجحة التي قام بها فيلسوف آخر - تاليس ، الذي توقع غلة كبيرة من الزيتون في الصيف المقبل. وضع هذه الحقيقة في الاعتبار ، استأجر المطابع لضغط النفط في مدينتين للفترة المقبلة بسعر منخفض مقدما. كان أصحاب الصحافة سعداء بهذه الصفقة - لم يعرفوا ما إذا كانوا قادرين على تحميل طاقاتهم. الرهان الذي لعبه - كان الحصاد غنيًا ، أعاد تاليس بيع الحق في استخدام الصحافة بأرباح جيدة.
هذه القصة موصوفة على نطاق واسع في الأدب ، على الرغم من أن بعض الباحثين يشككون فيها. في أي حال ، تتوافق هذه المعاملات مع المفهوم الحديث لخيار البيع (سنتحدث عن أنواع الخيارات لاحقًا).
هناك إشارات إلى مثل هذه العقود في الكتاب المقدس: وفقًا للمؤامرة ، عرض لابان على يعقوب الحق في الزواج من ابنته الصغرى راشيل مقابل سبع سنوات من الخدمة. يوضح هذا المثال المخاطرة التي واجهها متداولو الخيارات في المراحل الأولى من تطوير هذه الأداة المالية - احتمال الفشل في الوفاء بالتزامات أحد الطرفين. كما تعلم ، بعد 7 سنوات ، رفض لابان الزواج من راشيل ليعقوب ، وطلب منه الزواج من ابنته الأخرى.
مع تطور التجارة والإنسانية ككل ، نشأت التبادلات والمضاربة. بالفعل في العصور الوسطى الطوابق التجارية موجودة في أجزاء مختلفة من العالم. على سبيل المثال ، في أوروبا ، كانت البورصة في أنتويرب شائعة ، وفي اليابان ، عملت بورصة الأرز في أوساكا بنجاح.
أحد أكثر الأمثلة بروزًا على استخدام المشتقات مثل العقود الآجلة والخيارات هي فترة "هوس الزنبق" في هولندا ، التي حدثت في ثلاثينيات القرن العشرين. ثم ، لعدة أسباب ، تجاوز الطلب على مصابيح الزنبق بشكل كبير العرض (كتبنا بالتفصيل عن هذه القصة
هنا ).
تبعا لذلك ، كانت صفقات مثل هذه الأصول القيمة في ذلك الوقت شعبية. في بورصة في أمستردام ، أبرم المتداولون عقودًا لشراء وبيع البصل مع تاريخ تسوية مستقبلي بسعر محدد مسبقًا. في حالة وجود خيار ، في التاريخ المتفق عليه ، يمكن للمشتري / البائع ممارسة حقه في شراء أو بيع زهور التوليب بالسعر الذي تم الاتفاق عليه في وقت سابق. إذا كان ذلك مربحًا - مارس هذا الحق ، وإذا تغيرت ظروف السوق وأصبح هذا السعر غير مربح - فلا يمكن اتخاذ أي إجراء.
ظهرت المواقع المركزية للمتداولين بعقود الخيارات في وقت لاحق. على سبيل المثال ، في العشرينات من القرن التاسع عشر ، ظهرت مثل هذه المعاملات في بورصة لندن للأوراق المالية ، والفجر الحقيقي لهذا النوع من الاستثمار حدث بالفعل في السبعينيات بعد إطلاق بورصة شيكاغو CBOE للخيارات.
كيف تعمل الخيارات الآن
بعد مئات السنين من تطور الخيارات ، أصبحت هذه العقود في شكل معين. حتى الآن ، يعني الخيار الحق في شراء أو بيع أصل معين (أصل أساسي) في المستقبل بسعر متفق عليه. كل شيء مشابه للعقود الآجلة ، فقط الأطراف ملزمة بإجراء المعاملات وفقًا للشروط المتفق عليها ، في حين أن الخيار حق.
كأصل أساسي ، تستخدم الخيارات عادة نفس الأصول كما في العقود المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك ، قد تكون العقود المستقبلية هي الأصل الأساسي للخيار.
أي أن المشتري للخيار يكتسب حق شراء أو بيع الأصل في التاريخ المتفق عليه (انتهاء صلاحية الخيار). سواء كان ممارسة هذا الحق من عدمه هو خياره ، ولكن إذا قرر ممارسة ذلك ، فلن يعد بوسع بائع الخيار رفض المعاملة. بالمناسبة ، يتم تقسيم الخيارات إلى أمريكا وأوروبا. يمكن إجراء الأمريكية في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية ، والأوروبية فقط بدقة في هذا التاريخ.
يتم تداول المشتقات في نفس البورصات مثل الأسهم العادية والأصول الأخرى. في روسيا ، سوق المشتقات لسوق المشتقات هو سوق المشتقات في بورصة موسكو. هناك تكهنات مع العقود الآجلة والخيارات.
مثل العقود الآجلة ، يتم تداول الخيارات في البورصة - عادة في نفس الأقسام (في بورصة موسكو ، سوق المشتقات).
كيف يعمل في الممارسة العملية
نظرًا لأن الخيارات لها عدد قليل من المعلمات المختلفة ، ولراحة العمليات في برنامج التداول ، فعادة ما يكون لديهم نافذة منفصلة لهم - إنها لوحة خيارات.
لوحة الخيار في محطة SMARTxلقد قمنا بتطوير سلسلة من المكونات الإضافية للجهاز والتي ستكون مفيدة عند عقود خيارات التداول. بمساعدتهم ، لا يمكنك فقط إجراء المعاملات ، ولكن أيضًا إنشاء نظارات ومخططات تقلب وملف تعريف سوقي ، تصدير البيانات إلى Excel لإجراء مزيد من التحليل (بما في ذلك التصدير الديناميكي المتاح).
هناك نوعان من الخيارات - استدعاء (استدعاء) ووضع (وضع). يحق للمشترين (أصحاب) خيارات نوع الاتصال شراء الأصل الأساسي بسعر التنفيذ في تاريخ انتهاء الصلاحية. بائعي هذه الخيارات ينقلون الحق في عقد صفقة إلى المشتري. لهذا يحصلون على مكافأة اختياري. إذا أراد المشتري في نهاية المطاف ممارسة حقه ، فسيتعين على البائع تحويل الأصل الأساسي إليه والحصول على المال له.
كل شيء متماثل تمامًا مع خيارات البيع ، فقط المشتري يحصل على الحق في بيع الأصل الأساسي الذي لديه. عند تاريخ انتهاء الصلاحية ، سيقرر ما إذا كان سيتم البيع أم لا ، وسيُطلب من الطرف الآخر (بائع الخيار) قبول الأصل ودفع ثمنه.
إن ضمان وفاء الطرفين بالتزاماتهما بموجب المعاملة هو البورصة. للقيام بذلك ، هناك آلية لضمان الضمان - حتى يتم الانتهاء من الصفقة ، يتم حظر الودائع على حسابات البائع والمشتري ، والتي ستكون كافية للوفاء بالشروط المتفق عليها.
مثال حقيقي على استخدام الخيارات
يمكنك أن تفهم إلى أي مدى يمكن أن يكون عقد الخيار مربحًا أو غير مواتٍ / محفوفًا بالمخاطر. لنفترض أن مستثمرًا معينًا يرغب في إبرام عقد خيار لمدة ستة أشهر ، مثل طرح 200 سهم لشركة معينة بسعر 200 روبل لكل منهما. في الوقت نفسه ، فإن القيمة الحالية لهذا الأصل هو 220 روبل.
لماذا كل هذا قد يكون ضروريا لأطراف الصفقة؟ من الواضح أن بائع الخيار يأمل ألا ينخفض سعر الأسهم المشاركة في الصفقة عن 200 روبل. يتوقع المشتري انخفاضًا - وأكثر ، كان ذلك أفضل له كجزء من الصفقة.
يواجه بائع الخيار بهذا التنسيق مخاطر أعلى ، لأنه إذا انخفضت الأسهم عن 200 روبل ، فسيتعين عليه شراءها بهذا السعر الثابت. يحتاج المشتري لهذا الخيار أيضًا - فهو سيشتري أسهمًا رخيصة في السوق ويبيعها بسعر أعلى ، ولن يكون بإمكان الجانب الآخر من الصفقة رفضها.
لماذا كل هذا مطلوب
خيارات لها استخدامات مختلفة. بالطبع ، يتم استخدام هذه الأداة من قبل المضاربين الذين يرغبون في كسب المال. ولكن لا يزال ، مثل هذه العقود تستخدم أيضا للتحوط من المخاطر. من المستحيل تقليل الخطر تمامًا إلى الصفر ، لكن الخيارات تتيح لك إمكانية التنبؤ به - يعرف المستثمر مقدمًا أنه إذا ساءت الأمور ، فسوف يخسر سعر الخيار فقط.
روابط مفيدة حول موضوع الاستثمار وتداول الأسهم:
اقرأ المراجعات وتحليلات السوق وأفكار الاستثمار في قناة ITI Capital Telegram