CME Group: Die Geschichte von Chicagos größtem Weltaustausch
In unserem Blog haben wir bereits über die Entstehungsgeschichte derivativer Finanzinstrumente wie Futures geschrieben und die Entwicklung von Hochfrequenzhandelstechnologien vom 18. Jahrhundert bis heute untersucht. Heute werden wir darüber sprechen, wie der Wettbewerb zwischen zwei Börsen aus Chicago, der mehr als hundert Jahre dauerte, zur Entstehung des größten Derivatemarkts der Welt, der CME Group, geführt hat.In unserem Material geht es um den Handel mit Getreide, Öl und Eiern bis hin zu mehr als 12 Millionen Transaktionen mit elektronischen Handelssystemen pro Tag.Warum kam der Austausch in Chicago zustande?
Um die Voraussetzungen für die Entstehung von Austauschplattformen in Chicago zu verstehen, sollte man in diese Stadt des 19. Jahrhunderts gehen. 1848 wurde ein Kanal von den Großen Seen zum Mississippi gegraben, was in Chicago einen echten wirtschaftlichen Aufschwung auslöste - die Stadt wurde zu einem Umschlagplatz zwischen dem landwirtschaftlichen Westen und den dicht besiedelten Gebieten Ostamerikas. Infolgedessen strömten hier Getreidehändler mit Waren auf der Suche nach Käufern.Gleichzeitig war es nicht so einfach, Getreide nach Chicago und von der Stadt zu den Verbrauchern zu bringen - die meiste Zeit des Jahres war es aufgrund von Schneefällen und Regen fast unmöglich, auf unbefestigten Straßen zu fahren. Es war zu teuer, Getreide auf mautpflichtigen Straßen zu transportieren (damals hatten sie eine Holzbeschichtung). Gleichzeitig war die Lagerung von Waren (z. B. Getreide) in der Stadt nicht so einfach - es gab nur sehr wenige gute und kostengünstige Lagerhäuser.All dies führte dazu, dass Händler und Landwirte begannen, Verträge mit verzögerter Lieferung von Waren abzuschließen. Dies ermöglichte es uns, die Risiken für alle am Handelsprozess Beteiligten zu verringern. Beispielsweise konnte ein Händler Getreide kaufen und bis zum Frühjahr lagern, bis der Fluss oder Kanal vom Eis befreit und dann an die Verarbeiter geliefert wurde. Um im Falle eines Preisverfalls in dieser Zeit nicht zu verlieren, wurden Terminkontrakte mit Verarbeitern geschlossen, die sich verpflichtet hatten, die Waren zu einem im Voraus vereinbarten Preis zu kaufen, auch wenn der Preis zu diesem Zeitpunkt gefallen war.Chicago Board of Trade
1848 wurde in Chicago das Chicago Board of Trade (CBOT) gegründet, um den Abschluss solcher Transaktionen zu zentralisieren. Zuerst erschienen 1851 Terminkontrakte, und dann - 1865 - begann der Terminhandel.Das Symbol von CBOT war die Handelsgrube - ein mehrstufiges Achteck, in dem sich Händler befanden. Die erste Lagergrube wurde 1878 von Ruben S. Jennings patentiert , und bald begann das Chicago Board of Trade, alle Arten von Gruben zu bauen, ohne Jennings Gebühren zu zahlen. Der Erfinder versuchte, das Chicago Board of Trade zu verklagen, verlor jedoch und sein Patent wurde von den Richtern für ungültig erklärt. Jennings hat die Aktiengrube so gestaltet, dass ein Händler den anderen bestens sehen und hören kann.
Aus diesem Grund haben Gruben mehrere Schritte; Ein Trader, der auf höchster Ebene sitzt, hat einen besseren Überblick und hat auch den Vorteil, dass er Kollegen leicht sehen und hören und daher Transaktionen schneller ausführen kann. Trader befinden sich im mittleren und unteren Teil der Grube. Die Geschwindigkeit des Handels war schon damals von großer Bedeutung.Händler, die Lieferverträge für einen bestimmten Monat (z. B. September) handeln, gehen zu den Schritten eines der 8 Sektoren der Grube. Der Handel mit Oktober-Kontrakten erfolgt wiederum auf den Stufen des benachbarten Sektors. Der Handelsprozess war also am effektivsten.
Während des langjährigen Bestehens des Chicago Board of Trade handelte es hauptsächlich mit Getreide - Weizen, Mais, Hafer und Soja. Später begann jedoch der Handel mit anderen Finanzinstrumenten, da der Beginn im Jahr 1969 gelegt wurde, als der Handel mit Silber-Futures begann.Chicago Mercantile Exchange
Eine weitere Börse in Chicago wurde 1898 gegründet - ursprünglich hieß sie The Chicago Butter and Egg Board (Chicago Butter and Egg Chamber). Die Börsenteilnehmer handelten darauf mit Terminkontrakten für landwirtschaftliche Produkte - zum Beispiel Eier oder Öl. 1919 wurde aus der Kammer die Chicago Mercantile Exchange, und es wurde eine Gesellschaft gegründet, die sich mit der Abwicklung von Transaktionen befasste.
Später, bereits in den 60er Jahren des 20. Jahrhunderts, begannen sie zum ersten Mal auf der Welt, Futures gegen gefrorenes Schweinefleisch und sogar lebendes Vieh zu handeln. In den 1970er Jahren begann der Handel mit Futures für Weltwährungen in den frühen achtziger Jahren - Futures für den bekannten amerikanischen Index S & P 500.1992 gründeten sie bei CME die erste globale elektronische Handelsplattform Globex - der Handel fand rund um die Uhr mit einer Stunde Pause an fünf Tagen in der Woche statt. Darüber hinaus wurden elektronische Miniverträge (e-mini) eingeführt. Sie unterscheiden sich von „normalen“ nur durch den Nennwert, was es ermöglichte, sie mit weniger Investitionen zu handeln, und einer großen Anzahl von Menschen den Zugang zur Börse eröffnete.1999 führte die Chicago Mercantile Exchange Wetter-Futures ein. Es klingt eher ungewöhnlich, aber solche Verträge erfüllen eine wichtige Funktion für die Wirtschaft. Zum Beispiel gibt es in verschiedenen Regionen der Welt (zum Beispiel Kanada oder Europa) kühlende Futures, Schneefälle, Regen und sogar Hurrikane. Ihre Verwendung ermöglicht es, Preisrisiken in der Landwirtschaft und im Energiebereich in den Branchen zu verringern, die unter den Unwägbarkeiten des Wetters leiden können.Wettbewerb
Die Handelskammer und die Warenbörse sind seit über hundert Jahren Wettbewerber. Um all seine Schärfe zu sehen, schauen Sie sich einfach die Liste der wichtigsten Ereignisse der beiden Handelsetagen an.Dieses Rennen wurde von einer jüngeren, aber auch technologischeren Plattform gewonnen - CME. Infolgedessen wurden 2007 die beiden Börsen zu einer zusammengelegt - so entstand die CME Group, die größte und am stärksten diversifizierte globale Handelsplattform. Der Deal belief sich auf 8 Milliarden US-Dollar.
Zum CME gehören auch eine Tochtergesellschaft der New York Mercantile Exchange NYMEX Holdings und COMEX. Der Handel mit CME erfolgt sowohl auf den traditionellen Plattformen der darin enthaltenen Börsen als auch über das Internet. Händler können Futures, Optionen basierend auf Zinssätzen, Aktienindizes, Fremdwährungen, Energieressourcen, landwirtschaftlichen Produkten, Edelmetallen usw. handeln. Nach Angaben von 2010 wurden pro Tag 12,2 Millionen Transaktionen mit dem CME abgeschlossen.Fazit
Das Beispiel der CME Group zeigt, wie die Kombination von zwei Organisationen, die seit Hunderten von Jahren miteinander konkurrieren, ihnen die Möglichkeit geben kann, eine führende Position auf ihrem Markt in der Welt einzunehmen. Und Chicago wurde dank dieser Vereinigung neben New York und London schließlich zu einem der Finanzzentren der Welt.In unseren nächsten Themen zu Habrahabr und Geektimes werden wir darüber sprechen, wie Trades an den Standorten der CME-Gruppe organisiert sind, und die dort verwendeten Technologien beschreiben.Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Vergessen Sie nicht, unseren Blog zu abonnieren und die Neuigkeiten auf der Website zu verfolgen !Source: https://habr.com/ru/post/de389369/
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