"Die Tulpenblase war technologisch", sagt der Experte
Kann Bitcoin als Blase betrachtet werden? Dies ist eine natürliche Frage - insbesondere nachdem der Preis für Bitcoins in dieser Woche von 12.000 USD auf 15.000 USD gestiegen ist.
Deshalb haben wir beschlossen , die Meinung von Experten auf einem Paar von Blasen zu fragen:
Brent Goldfarb , Professor für Business an der University of Maryland, und
William Derringer , einen Historiker des Massachusetts Institute of Technology. Beide durchgeführt ,
die Studie der Geschichte und Wirtschaft von Blasen, und in dieser Woche sprachen sie zu unserem Magazin am Telefon - bis Bitcoin weiter an Wert wachsen.
Beide Wissenschaftler sahen deutliche Parallelen zwischen den untersuchten Blasen und dem derzeit starken Wertanstieg von Bitcoins. Blasen werden durch eine neue Technologie (wie getankt
der Eisenbahn in Großbritannien im Jahr 1840 , oder über das Internet in den 1990er Jahren) oder finanzielle Innovation (beide Finanzbetrug , dass die Krise des Jahres 2008 geführt). Bitcoin ist natürlich gleichzeitig eine neue Technologie und eine leistungsstarke finanzielle Innovation.
"In der Vergangenheit enthielten viele Blasen eine Art Finanztechnologie eines neuen Typs, deren Folgen die Menschen nicht vorhersagen konnten", sagte Deringer. „Diese finanziellen Innovationen begeistern schneller, als die Menschen Zeit haben, alle Konsequenzen zu bewerten.“
Keiner der Wissenschaftler hat sich verpflichtet, vorherzusagen, wann der aktuelle Bitcoin-Boom enden wird. Aber Goldfarb argumentiert, dass wir klassische Anzeichen dafür sehen, was am Ende der Blase passiert. Er sagte, das Ende der Blase sei oft durch "hohe Volatilität und große Wiederbelebung" gekennzeichnet.
Goldfarb glaubt, dass wir in den kommenden Monaten mehr "Geschichten darüber sehen werden, wie unrealistisch reich die Leute an Bitcoins sind". Dies könnte immer mehr neue Investoren anziehen, die versuchen, sich an dem Prozess zu beteiligen. Dann wird ein Schlüsselereignis die Panik auslösen, die zu einem Rückgang des Marktes führen wird.
"Unsicherheit bei der Bewertung ist oft ein ernstes Problem für Blasen", sagte Deringer. Im Gegensatz zu Aktien oder Anleihen zahlen sie keine Zinsen oder Dividenden für Bitcoins, was es schwierig macht, den Wert dieser Währung einzuschätzen. "Es ist ziemlich schwer, die Grundlage von Bitcoins zu bestimmen", sagte Deringer.
Diese Unsicherheit hat es Bitcoins ermöglicht, ihren Wert in den letzten fünf Jahren um das 1000-fache zu steigern. Es macht den Markt aber auch anfällig für einen Zusammenbruch, wenn die Anleger das Vertrauen verlieren.
Was Bitcoinomanie ist wie Tulpenwahn
Jedes Mal nach der Veröffentlichung eines Artikels über Bitcoins in den Kommentaren
Menschen werden unweigerlich vergleichen Bitcoins mit Tulpen -
eine der ältesten und bekanntesten Blasen in der
Geschichte . In den 1630er Jahren waren Tulpen noch neu in Europa, sie wurden kürzlich aus dem Nahen Osten gebracht. Es gab eine wachsende Nachfrage nach Tulpen in exotischen Farben und Mustern. Im Winter 1636-1637 erreichte die Situation ihren Höhepunkt, Spekulanten drückten die Zwiebelpreise bis zu 20 Mal, bevor der Markt zusammenbrach und im Februar ein normales Niveau erreichte.
Goldfarb merkt jedoch an, dass „viele dieser Preise nur auf dem Papier existierten. All dies geschah in Kaffeehäusern. Sie feilschten, erhöhten den Preis, aber nur für zukünftige Futures-Tulpen. Viele dieser Transaktionen haben nie stattgefunden. “
"Die Tulpenblase war eine Technologieblase", sagt Goldfarb. "Sie waren mit der Kreuzung der Samen beschäftigt, aber sie waren sich nie sicher, welche Farbe das Ergebnis sein würde, bis die Tulpen wuchsen." Diese Unsicherheit hat dazu beigetragen, dass bestimmte Tulpen einen geheimnisvollen und potenziellen Eindruck hinterlassen und ihren Preis in die Höhe getrieben haben.
Deringer sieht auch Parallelen zwischen Tulpenwahn und dem Bitcoin-Boom. In beiden Fällen, sagt er, "war der Wert eines Objekts nicht auf die Berechnung wirtschaftlicher Gewinne beschränkt, sondern wurde auch durch den ästhetischen Wert seiner Kühle bestimmt." Der Besitz von Bitcoins ist eine Aussage gegenüber der Welt über die Natur Ihrer Persönlichkeit und was Sie schätzen - so etwas wie eine exotische Tulpe hat einem Menschen im 17. Jahrhundert geholfen, sich in der niederländischen Gesellschaft hervorzuheben.
„Die Teilnahme am Markt bringt einen gewissen Stempel mit sich“, sagt Deringer. - Bitcoins zu haben bedeutet, eine Aussage darüber zu machen, welche Technologien Sie schätzen. Selbst um Bitcoins zu kaufen und sie abzubauen, sind einige Kenntnisse erforderlich. “
Warum Bitcoins schwer zu bewerten sind
Bitcoin Blasen und Tulpen sind ungewöhnlich, weil der gehandelten Werte wird keine Gewinne zu erwarten. Wenn eine Person eine Beteiligung an technologischen Aktien kauft, erwartet sie, dass das Unternehmen Rentabilität erzielt und Dividenden zahlt. Dies gilt für die Anteile der Eisenbahnen des 19. Jahrhunderts sowie der Funk- und Flugzeugunternehmen, die in den 1920er Jahren zu den Marktblasen beitrugen.
Für all diese Unternehmen stieg der Wert in den frühen Jahren vor dem Umsatz, als sie noch ihre Technologie entwickelten, sprunghaft an, und Investoren konnten sich unrealistischen Träumen von riesigen Gewinnen in der Zukunft hingeben. Aber Unternehmen versuchten wirklich, mit entwickelten Technologien Gewinne zu erzielen und Einnahmen zu erzielen. Investoren stellten häufig fest, dass die Ergebnisse sie enttäuschten.
Bitcoin ist nicht so. Bitcoin-Besitzer erhalten keine Dividenden oder andere Einnahmen aus dem Besitz von Bitcoins. Dies sind technologische Aktien, die sich für immer in der Phase vor dem Umsatz befinden. Aus diesem Grund ist nicht so klar, welche Ereignisse Anleger dazu bringen können, ihre Meinung zu ändern.
Goldfarb vergleicht Bitcoins mit Werten der „künstlichen Seltenheit“ wie Kunstwerken. "Es wird Wert haben, solange die Leute es für wertvoll halten", sagt Goldfarb.
Aber solche Parallelen sollte man nicht zu weit ziehen. Dividenden werden nicht von Bitcoins gezahlt, aber ihr Wert kann steigen, wenn immer mehr Menschen das Bitcoin-Netzwerk nutzen. Die Bitcoin-Reserven sind für immer auf 21 Millionen begrenzt. Wenn also viele Leute Zahlungen über das Bitcoin-Netzwerk tätigen möchten, müssen die Kosten für Bitcoins steigen (oder zumindest auf einem hohen Niveau bleiben), um diese Nachfrage sicherzustellen.
Eine andere, ungewöhnlichere Möglichkeit ist, dass sich Bitcoin als digitale Version von Gold herausstellt. Der Wert von Gold ist für die klassische Marktanalyse nicht so zugänglich wie der Wert von Bitcoins. Gold zahlt keine Dividenden und nur etwa 60% der weltweiten Goldreserven werden in der Industrie oder in Schmuck verwendet.
Viel Gold wird in Kellern und weniger als die Hälfte als langfristige Werte und als Versicherung gegen Inflation und globale Unruhen gelagert - und diese Art des spekulativen Handels hat seinen Wert stark beeinflusst. Wenn genug Leute Gold eine gute Investition betrachten wird weitergehen , dann wird es eine sich
selbst erfüllende Prophezeiung .
Ähnliches kann bei Bitcoins passieren. Sie werden eine große Subkultur „Hodler“ haben - bewusste und bizarre Verzerrung des Wortes „Inhaber“
[dh Inhaber, Inhaber; die Quelle des Mem ist ein Thema auf dem Forum bitcointalk / ca. perev. ] - stolz darauf, ihre Bitcoins trotz aller kurzfristigen Marktschwankungen als langfristige Investition zu halten. Hodler Ideologie kann als die Ideologie der Anhänger der Idee eines einzigen Goldstandard [in der gleichen Art und Weise sein , sich selbst erfüllende
Goldbug ]: Je mehr Menschen , die Bitcoin gute langfristige Kapitalanlage glauben, die beste langfristige Investitionskapital werden sie.