Bericht des Club of Rome 2018, Kapitel 1.1.2: „Finanzierung“

Ich schlage vor, uns selbst mit dem Bericht der „Weltregierung“ zu befassen und gleichzeitig bei der Übersetzung der Quelle zu helfen.


Ein wichtiges Element des Orientierungsverlustes betrifft die Finanzmärkte. Historiker blicken besorgt auf die letzten 30 Jahre zurück und betrachten die Explosion der Bankguthaben, die durch Rückgänge bei Eigenkapital und Massenkrediten unterstützt wird. Ein Ergebnis war ein vorübergehender Boom des Privatsektors. Ein weiterer Grund war ein deutlicher Anstieg des globalen Finanzsektors (Finanzen, Versicherungen, Immobilien - FSN), der häufig als Finanzialisierung bezeichnet wird, und anschließend die Finanzkrise von 2008-2009.

Übermäßiges Risiko wurde zu einer Krise, die kurz davor stand, das gesamte Finanzsystem zu stoppen. Als die Blase platzte, waren viele Regierungen gezwungen, an umfassenden Unterstützungsprogrammen teilzunehmen.

Regierungen, die von neuem Denken begrüßt wurden (siehe Abschnitt 2.4), waren tief in all dies involviert. Zwar gibt es viele Beispiele für schwerwiegende Missbräuche im privaten Finanzsektor. Ohne die systematische Deregulierung der Banken durch die Regierungen, um das Wirtschaftswachstum durch die Emission von mehr Schulden anzukurbeln, wäre die Situation radikal anders. Die Ursachen der Krise waren zahlreich und vielfältig:

• Übermäßige Kreditvergabe durch die Bankenbranche
• Fehlende Maßnahmen der Aufsichtsbehörden und Zentralbanken, um (i) übermäßige Kreditvergabe zu stoppen, (ii) die Verbreitung exotischer Finanzinstrumente (synthetische Vermögenswerte und Anleihen, besicherte Hypothekenanleihen / CMOs, strukturierte Schuldtitel usw.) und (iii) spekulative Nettotransaktionen
• Undurchsichtige Steueroasen und das Fehlen eines verbindlichen Rechtsrahmens, der von der internationalen Gemeinschaft insgesamt sowie von wichtigen Gerichtsbarkeiten und Finanzzentren akzeptiert und umgesetzt wird;
• Verbriefung und Verteilung von hypothekenbezogenen Vermögenswerten und Investmentfonds durch Investmentbanken und andere Finanzunternehmen, die das Kreditrisiko vom ursprünglichen Kreditgeber auf die endgültigen Anleihegläubiger übertragen
• Versäumnis bestimmter Ratingagenturen und Wirtschaftsprüfungsunternehmen, die mit vielen Finanzprodukten verbundenen Risiken richtig einzuschätzen und darüber Bericht zu erstatten

Eine eingehendere Analyse der Hauptursachen der Finanzkrise präsentieren die Ökonomen Anatom Admati und Martin Hellwig. Westliche Banken haben zu viel Geld in ihren Bilanzen geliehen, um als Puffer zu fungieren, wenn in ihrem Geschäft etwas schief gelaufen ist - vom Handel auf Märkten mit mehreren Billionen Dollar bis zu oft skrupellosen Immobilienkrediten. Jahrzehntelang nach dem Zweiten Weltkrieg betrieben Banken 20% bis 30% ihrer Verbindlichkeiten als Kapital. Bis 2008 wurde dies auf 3% reduziert. Die Banken glaubten offensichtlich, Werkzeuge erfunden zu haben, die das Risiko beseitigten und es ihnen ermöglichten, ihre Banken mit einem Zehntel des Puffers zu verwalten, den sie zuvor hatten. Es stellte sich als sehr unrealistisch heraus. Aber sie hofften, dass der Staat ihre Risiken decken würde.

Banker sind in diesem Prozess sehr reich. Sie betrachteten sich als "zu groß, um zu scheitern" - und zu groß, um im Gefängnis zu landen. Im Jahr 2009 entkamen die Banker jedoch nicht nur der strafrechtlichen Verfolgung, sondern erhielten auch Zahlungen in Höhe von Hunderten von Milliarden US-Dollar. Einige von ihnen zahlten sich dennoch Rekordprämien. Gleichzeitig mussten fast neun Millionen Haushalte in den USA ihre Häuser verlassen, als ihre Häuser zusammenbrachen, und sie konnten keine Hypotheken mit variablem Zinssatz mehr bedienen - die sogenannte Nichtzahlungskrise.

Die Finanzialisierung bezieht sich auf die Dominanz des Finanzsektors in der Weltwirtschaft und die Neigung zu kumulierten Gewinnen (und Hebeleffekten), in Immobilien und andere spekulative Anlagen zu investieren. Schulden sind ein wesentlicher Bestandteil dieses Prozesses. In den Vereinigten Staaten beispielsweise haben sich sowohl die Verschuldung der privaten Haushalte als auch die des privaten Sektors im Vergleich zum BIP zwischen 1980 und 2007 mehr als verdoppelt. Gleiches gilt für die meisten OECD-Länder. Gleichzeitig „stieg der Wert der finanziellen Vermögenswerte vom vierfachen BIP im Jahr 1980 auf das zehnfache BIP im Jahr 2007, und der Anteil des Finanzsektors am Unternehmensgewinn stieg von etwa 10% Anfang der 1980er Jahre auf fast 40% ab 2006“. . Adair Turner, Vorsitzender der britischen Finanzaufsichtsbehörde, war der Ansicht, dass in den Jahren nach der Krise 2007-2008 die unkontrollierte Schaffung privater Kredite als wesentlicher systembedingter Fehler angesehen wurde, der zu dieser Krise mit verheerenden Folgen führte. Daraus folgt, dass der Finanzsektor ein bedeutender und wachsender Risikofaktor für die Wirtschaft ist.

Der Finanzierungsgrad ist von Land zu Land unterschiedlich, aber die Erhöhung der Finanzierungskraft ist allen gemeinsam. Der derzeitige Finanzsektor hat sich im Kontext der Deregulierung entwickelt, die seit Ende der 1970er Jahre an Dynamik gewonnen hat und seit 1999 erheblich zugenommen hat, indem die Trennung zwischen Handels- und Investmentbanking in den USA beseitigt wurde. Diese Barriere wurde 1933 von der Roosevelt-Regierung als Reaktion auf den Zusammenbruch der Wall Street im Jahr 1929 eingeführt, als eine Zeit der grassierenden Kreditschöpfung und Finanzspekulation zusammenbrach. Solche Spekulationen gingen der Krise von 2007 bis 2008 voraus: Der Nennwert von Finanzprodukten erreichte im September 2008 640 Billionen US-Dollar, das 14-fache des BIP aller Länder der Erde.

Vergleichen Sie die Spekulationen mit den üblichen Geldtransfers, die für Waren und Dienstleistungen bezahlt werden: „Im Jahr 2010 erreichte das Transaktionsvolumen mit Fremdwährungen 4 Billionen USD pro Tag, ohne Derivate. Zum Vergleich: "Ein Tag Export oder Import aller Waren und Dienstleistungen der Welt macht etwa 2% dieser 4 Billionen Dollar aus." Transaktionen, die per Definition nicht für Waren und Dienstleistungen bezahlen, sind spekulativ. Solche Finanzprodukte und -operationen führen nach Ansicht der Autoren regelmäßig zu Währungskrisen, Staatsschuldenkrisen und Systemversagen, durchschnittlich mehr als zehn Länder unter Bedingungen pro Jahr.

Eine der Konsequenzen dieser Entwicklung ist, dass ein Großteil des Wirtschaftswachstums unter den Reichen verteilt wurde, wie in den neuen Oxfam-Zahlen im vorherigen Unterabschnitt erwähnt.

Die Praxis im Finanzsektor zeigt, dass ihre Auswirkungen auf die Menschen und den Planeten vernachlässigt werden. Dazu gehören das kurzfristige Verhältnis von Bankreserven zu ihren Krediten, das Verhältnis von Bankkrediten zur Unterstützung der Realwirtschaft, Spekulationen mit Immobilien und Derivaten, die unkontrollierte Schaffung von Krediten - in der Tat die Schaffung von Geld - und die Unfähigkeit, langfristige Klima- und Umweltrisiken zu berücksichtigen. Otto Sharmer vom Massachusetts Institute of Technology 30: „Wir haben ein System, das überschüssiges Geld in Bereichen ansammelt, die hohe finanzielle und niedrige ökologische und soziale Renditen erzielen, und gleichzeitig weniger Geld in Bereichen erhält, die die Bedürfnisse bedeutender sozialer Investitionen befriedigen. ""

Wenn Umweltrisiken nicht berücksichtigt werden, nimmt der Druck auf ohnehin knappe natürliche Ressourcen zu: Bäume werden gefällt, Wasserressourcen werden verschmutzt, Feuchtgebiete entwässert und die Ausbeutung von Öl, Gas und Kohle wird je nach Bedarf beschleunigt. Dies bedeutet auch, dass enorme Ersparnisse, einschließlich Pensionsfonds, für Investitionen in fossile Vermögenswerte zugesagt werden. Solche Vermögenswerte werden häufig als risikoreiche Vermögenswerte angesehen (siehe Abschnitt 3.4).

Fortsetzung folgt...

Danke für die Übersetzung, Jonas Stankevicius. Wenn Sie interessiert sind, lade ich Sie ein, sich dem "Flash Mob" anzuschließen, um den 220-seitigen Bericht zu übersetzen. Schreiben Sie in einer persönlichen oder E-Mail magisterludi2016@yandex.ru

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