Y Combinator Investor School: Ron Conway

„Jetzt verstehe ich in 5 Minuten: Ich mag den Unternehmer oder nicht. Zuvor war es notwendig, eine weitere Stunde bei einem Meeting zu sitzen, um herauszufinden, ob der Gründer zu uns passt oder nicht, ob er zuverlässig ist. Aber zuerst ein Mann, dann eine Idee. “

- Ron Conway


Jeff Ralston: Ich denke, es war ein großartiger Überblick, eine Zusammenfassung dessen, wie man denken muss, um „ein guter Investor zu werden“. Im Allgemeinen widmete Paul Graham einen ganzen Aufsatz dem, was es bedeutet, ein guter Investor zu sein , dessen Hauptfigur Ron Conway war ...

Ron Conway (lacht): Wurde ein Meerschweinchen!

Jeff Ralston: Nun ja, experimentelles Kaninchen ... also denke ich, dass ein Gespräch mit Ron diesen Kurs perfekt abschließen wird. Leider ist seine Zeit begrenzt und er wird nicht in der Lage sein zu verweilen. In dieser Hinsicht haben Sie kein Glück, denn das meiste, was ich über das Investieren von Business Angels weiß, habe ich entweder durch Beobachtung von Ron oder durch Gespräche mit ihm gelernt. Er ist eine unglaubliche Quelle ... es gibt jedoch noch andere, die Ron zum Kennenlernen rät. Auf der Website wird eine Literaturliste zum Thema „Wie man ein Investor wird“ veröffentlicht, die von Business Angels und Ron empfohlen wird.

Ron Conway: Pass auf dich auf.

Jeff Ralston: Genau! Während ich Zitate sammle, habe ich ein Zitat von Ron. Ron sagte einmal (über Unternehmer): "Man kann nicht lernen, zielgerichtet und aktiv zu sein." Ich erinnere mich immer an diesen Satz, wenn ich mit Unternehmern spreche. Ich denke, alle können ein hohes Niveau erreichen. Aber wenn Sie das denken: "Vielleicht erkennen sie selbst dieses Bedürfnis und beginnen, aktivere Anstrengungen zu unternehmen", irren Sie sich. Ron wurde ein Geschäftsengel, bevor viele von euch geboren wurden. Bevor ich darüber nachdachte, wie Investitionen sind. Kannst du darüber sprechen, wie du das gemacht hast?

Ron Conway: Natürlich. Ich bin froh, heute hier zu sein. Ich wurde in San Francisco geboren, habe in Atherton Kinder großgezogen und bin dann nach San Francisco zurückgekehrt. Mein erster Job war bei National Semiconductor. Ein paar Leute sind von dort weggegangen und ich zusammen mit ihnen. Dann gründete ich die Computerfirma Altos. Es war der Mikrocomputer Ende der 70er Jahre, der die gesamte Branche grundlegend veränderte. Innovation wird immer durch (störende) Veränderungen verursacht. Sie verletzen (stören) die übliche Lebensweise eines Menschen ... Unser führendes Vorstandsmitglied und Investor war Don Valentine, der auch der Gründer des Sequoia Capital Venture Capital Fund ist. Wir haben uns gut mit ihm verstanden, und nachdem wir Altos an Acer verkauft hatten, schlug Don vor, dass ich mit ihm zu einer Vorstandssitzung gehe und die Gründer berate und dann darüber nachdenke, mich den Investitionstätigkeiten von Business Angels anzuschließen. Ehrlich gesagt gab ich gerne Ratschläge und arbeitete nicht. In Altos wurde mir klar, dass ich es nicht mag, Menschen zu managen. Es ist viel besser, ein Mentor zu sein. Und so beschloss ich 1994, meine ganze Zeit dem Investieren zu widmen. Die beste Investitionsentscheidung, die ich je getroffen habe, besteht darin, 1994 nur Software für das Internet zu investieren. Weitere zwei Jahre vor Netscape. Heute können Sie selbst sehen, wie groß die Softwareindustrie ist.

Jeff Ralston: Wie sind Sie dazu gekommen? Ich meine, dann hat niemand in Halbleiter, Hardware oder Unternehmenssoftware investiert ... Welche mystischen Erkenntnisse haben Sie besucht und Ihnen gesagt, Sie sollen sich für diesen bestimmten Bereich entscheiden?

Ron Conway: Ich habe angefangen mit Ben Rosen zu arbeiten. Zu dieser Zeit leitete er Compaq. Wir haben dann nur darüber nachgedacht, welche Branche die (subversivste / disruptivste) Innovation werden würde, deren Wachstum 1000% pro Jahr betragen würde. Egal welche Art von Industrie dies sein wird, wir wollen ein Teil davon sein. Das heißt, wir waren an Wachstum interessiert. Wachstum ist der entscheidende Saft der Innovation.

Jeff Ralston: Viele der Anwesenden stellten Fragen wie: Wo hast du angefangen? Woher kommt der Geschäftsfluss? Wo haben Sie am Anfang den Fluss der Deals gefunden?

Ron Conway: Ja, es ist ziemlich einfach. Pro Monat erschien nur eine Internetfirma. Deshalb suchten wir buchstäblich zumindest eine Firma. Seit 2 Jahren kontaktieren wir jeden von ihnen.

Jeff Ralston: Und wie viele Engel gab es damals?

Ron Conway: Dann ... ich denke ungefähr 50. Jeeves und PayPal waren übrigens die ersten Unternehmen, in die wir investiert haben. Natürlich hat uns die Tatsache ermutigt, dass wir einen neuen Trend gesetzt haben. Und dann haben wir angefangen, in Brightmail Anti-Spam-Unternehmen zu investieren ...

Jeff Ralston: Ja, ich erinnere mich ... Und was war mit AskJeeves und PayPal, dass Sie beschlossen haben, ihnen einen Scheck zu schreiben?

Ron Conway: Alle vier Unternehmen vertreten SV Angel. Dies wiederum schafft immer einen gewissen Ruf für die Gründer. Zum einen investieren wir in den Gründer, zum anderen in die Idee. Die Gründer dieser Unternehmen haben uns beeindruckt. Es geht nur um Intuition. Jetzt verstehe ich in 5 Minuten: Ich mag den Unternehmer oder nicht. Zuvor war es notwendig, eine weitere Stunde bei einem Meeting zu sitzen, um herauszufinden, ob der Gründer zu uns passt oder nicht, ob er zuverlässig ist. Aber zuerst ein Mann, dann eine Idee.

Jeff Ralston: Sie haben viel darüber gesprochen, was Sie an den Gründern schätzen. Ich weiß, dass Sie einen ganzen Punkt dazu haben. Wir werden zu einem Zeitpunkt zurückkehren, an dem Sie mehr Zeit benötigt haben. Wenn Sie alleine saßen, entweder mit Ben, oder vielleicht Ihre eigene Entscheidung über eine Investition getroffen haben ... Was überwog? Was war für Sie der entscheidende Faktor?

Ron Conway: Was wirklich wichtig war, war die Entschlossenheit des Gründers. Zu Beginn ihrer Reise werden sie nicht erlebt. Es ist unglaublich schwierig, ein Unternehmen zu gründen, deshalb haben wir besonderen Respekt vor ihnen und unterstützen sie nachdrücklich. Wenn der Gründer entschlossen ist, wissen wir, dass er oder sie den Job beenden wird, probieren Sie alle bekannten Methoden aus, um ein großes Unternehmen aufzubauen und das beste Team von Spezialisten einzustellen. Dies erfordert enorme Standhaftigkeit. Engagement und Initiative sind daher von großer Bedeutung. Die Eigenschaften, die sie unserer Meinung nach frühzeitig besitzen. Aber die Hauptindikatoren: Bestimmung (Bestimmung) und Bestimmung (zweckorientiert). Zum Beispiel haben wir Mark Zuckerberg getroffen, als er erst 19 war. In diesem Sommer kam er hierher, musste dann aber nach Harvard zurückkehren. Er kehrte nicht zurück. Er war unglaublich inspiriert und begeisterte sich für Metriken und Benutzerinteraktionsalgorithmen. Er brauchte keinen Ruhm oder ähnliches. Dies sind die Menschen, die erfolgreiche Unternehmen gründen.

Jeff Ralston: Übrigens, da unsere Zeit begrenzt ist, zögern Sie nicht, Ihre Hand zu heben, um eine Frage zu stellen. Wir werden versuchen, sie zu beantworten. (Wendet sich an Ron) Wenn Sie sich an die Hunderte und Hunderte von getroffenen Entscheidungen erinnern, an die Tausenden von getätigten Investitionen, von denen einige erfolgreich waren und andere nicht, ohne Namen zu nennen, was waren die Fehler? Sie haben zum Beispiel den Gründer angeschaut und gedacht: „Ich werde ihn zum SV Angel Fund bringen“, und das war falsch, warum?

Ron Conway: Ja, es gibt einen Punkt, auf den ich aufmerksam machen möchte. 40 bis 60% der investierten Unternehmen gehen aus dem Geschäft. Verluste sind Teil des Angel-Geschäftsmodells.

Jeff Ralston (lacht): 40% sind nicht so schlecht, oder?

Ron Conway: Dies ist der durchschnittliche Verlust für unsere 25-jährige Arbeit. Zunächst kann Ihre Ausfallrate 50% überschreiten. Ein wesentlicher Bestandteil des Geschäftsmodells sollte sich deshalb nicht aufregen. Weißt du, viele Engel stoppen ihre Aktivität, sie lassen alles nach dem ersten Misserfolg fallen. Aber wovon reden wir? Über das Scheitern! Das Scheitern ist Teil der Erfahrung.

Jeff Ralston: Also haben wir alle verstanden: Wenn Sie einen Scheck ausstellen, machen Sie sich bereit, dass Sie dieses Geld höchstwahrscheinlich nie wieder sehen werden. Sie werden für immer verschwinden.

Ron Conway: Ja, also müssen die Gewinner groß gewinnen, weil sie frühere Verluste decken müssen. So funktioniert es für Business Angels. Und jetzt habe ich vergessen, worüber du mich gefragt hast.

Jeff Ralston: Es gab also viele Fälle, in denen Sie eine Investition mit dem Gedanken getätigt haben, dass Sie ein Risiko eingehen müssen, aber nach einiger Zeit haben Sie bereits gedacht: „Sie mussten voraussehen.“ Was waren die Fehler, als Sie sich an Ihre Arbeitsweise zu Beginn Ihrer Karriere erinnerten? Vielleicht waren die Bewertungskriterien nicht dieselben oder Sie haben die falsche Berechnung durchgeführt oder etwas anderes ...

Ron Conway: Von 750 unserer Investitionen haben wir uns in nur drei Fällen mit Betrügern befasst. Im wahrsten Sinne des Wortes. Sie dienten Zeit.

Jeff Ralston: Kriminelle Vergangenheit wirkt sich negativ auf den Deal aus?

Ron Conway: Das ist extrem selten. Vielmehr kommt es vor, dass die Mitbegründer nicht miteinander auskommen. In den meisten Fällen haben wir den Konflikt nicht vorausgesehen, aber es war notwendig, ihn zu verhindern. Normalerweise muss einer der Co-Leader gehen. Es ist schwer vorherzusagen. Aber jetzt achten wir mehr darauf, welche Art von Beziehung zwischen den Mitbegründern besteht. Ich möchte kein Scheidungsanwalt sein und mich in das Unternehmen einmischen.

Jeff Ralston: Eine lächerliche Situation, oder?

Ron Conway: Wir müssen uns darum kümmern. Wieder ein Teil der Erfahrung unserer Arbeit.

Jeff Ralston: Wie kann man feststellen, dass die Gründer eine gute Beziehung pflegen?

Ron Conway: Beobachten Sie einfach, wie sie während ihrer ersten Präsentation interagieren. Beobachten Sie sorgfältig, ob jeder seinen eigenen Raum hat, wen interessiert das? Ist es möglich, dass sich ein Ingenieur eines Tages für das Marketing entscheidet? Dann kann es das Leben des Unternehmens erschweren.

Jeff Ralston: Ist dies nicht der Fall, wenn ein Business Angel das gesamte Team kennenlernen muss?

Ron Conway: Natürlich! Bei der konstituierenden Versammlung treffen Sie zwei oder drei Vertreter, aber Sie müssen jeden kennenlernen. Als ich zu Google kam, traf ich dort Larry und Sergey. Nur 5 Personen nahmen an unserem Treffen teil, aber vor der Tür stand ein anderer Mann aus dem Team. Es war Salar. Er entwickelte ein Geschäftsmodell. Der Typ hat ein Modell für AdWords vollständig erstellt und war zu diesem Zeitpunkt mit der Systementwicklung beschäftigt. Ich traf ihn an der Tür. Er sah so jung aus. Wir setzten uns und ich fragte ihn: "Deine Eltern wissen wo du bist?" Worauf er antwortete: "Nein." "Wo studierst du?" "Bei Stanford Medical." Dann sagte ich: "Junge, sie werden wütend sein." Er hat sein Studium nie beendet, keinen Abschluss gemacht ... Wenn Sie jeden im Gebäude kennen, mit jedem Assistenten vertraut sind, fühlen Sie im Allgemeinen die Atmosphäre des Unternehmens, Sie tätigen eine Investition viel sicherer.

Jeff Ralston: Wir haben eine Frage zum Zeitraum nach der Investition (wiederholt die Frage des Publikums). Was war die größte Investition, die Sie in Ihre Portfoliounternehmen getätigt haben?

Ron Conway: Zusätzlich zum allgemeinen Mentoring stellen wir sie zunächst anderen Teammitgliedern vor. Sobald das Unternehmen zu wachsen beginnt, muss es Ingenieure, Vermarkter und Vertriebsspezialisten einstellen. Sie können ihnen nur helfen, dieses Management-Team aufzubauen. Wenn sie Partnerschaften benötigen, um den Traffic zu erhöhen, wenn sie Vertrieb benötigen, bringen wir sie mit unseren Kontaktpersonen von Apple, Facebook, Google zusammen. Der springende Punkt ist, dass wir vielen Unternehmen geholfen haben, an Dynamik zu gewinnen. Zum Beispiel wurde jemand einem Google-Vertreter vorgestellt.
Es stellt sich oft heraus, dass dieser Vertreter derjenige ist, den wir einmal bei Google arrangiert haben. Gründer brauchen Hilfe beim Aufbau eines Teams und beim Vertrieb ihres Produkts.

Zusätzlich zu der täglichen Beratung, der wir die meiste Zeit widmen, haben wir sie kürzlich motiviert, endlich von der Couch zu steigen, eine Entscheidung zu treffen und ihren Plan zu verwirklichen. Jetzt ist die Startplattform von einer Welle des Aufschubs bedeckt. Es macht mich einfach verrückt! Wund Thema. Wenn Sie also bemerken, dass der Gründer zu frieren beginnt, verschieben Sie alles bis später, drücken Sie ihn und sagen Sie: „Hey! Sie werden kein großes Unternehmen aufbauen, wenn Sie sich Zeit nehmen! Sie müssen Entscheidungen treffen, auch wenn sie falsch sind. Lenke dein Schiff vorwärts! “ Ich verbringe viel Zeit damit, Unternehmen eine Art Notation vorzulesen, von denen viele einen Umsatz von einer Milliarde Dollar erzielen. Aber sie könnten 10 Milliarden erhalten, wenn sie sich schneller entscheiden würden.

Jeff Ralston: Es ist sehr wichtig, alles pünktlich zu machen. Ich erinnere mich, wie ich einmal ein ähnliches Gespräch mit Ron geführt habe und jemand eine Frage gestellt hat. Meine Antwort war aus der Kategorie, was würde ich in dieser Situation tun. So etwas in der Art: „Wenn ich ein Manager wäre, würde ich die Arbeitszeit verkürzen. Wenn Sie ein Unternehmen leiten, machen Sie dasselbe. “ Ron sah sich alles an und als ich meine kleine Schimpfe beendet hatte, sagte ich: "Weißt du, als Investor versuche ich, den Gründern die Möglichkeit zu geben, das Unternehmen zu leiten."

Ron Conway: Normalerweise spreche ich davon, entweder voranzukommen oder Entscheidungen zu treffen.

Jeff Ralston: Richtig. Sie sollten also sorgfältig beraten, da nicht Sie das Unternehmen leiten. Und wenn Sie glauben, dass Sie immer noch ein Manager sind, wird höchstwahrscheinlich nichts Gutes daraus, denn es ist keine Tatsache, dass Sie viel Zeit dafür aufwenden werden. Wie bist du zu YC gekommen?

Ron Conway: Eine ziemlich interessante Geschichte. Chris Sacca brachte mich zu Y Combinator. Zuerst musste ich sogar überzeugt werden, weil ich dann sagte: "Oh, ein weiterer Gründerzentrum." Aber als ich YC zum ersten Mal besuchte, war es ungefähr 10 Jahre her und ich traf mich mit Paul und Jessica ... Es geht nur um Menschen! Die Menschen in diesem Leben entscheiden alles! Paul und Jessica kannten sich gut mit Menschen aus, sie überprüften die Gründer gut. Der Rat, den sie ihnen gaben, war so einwandfrei, dass kein Zweifel über den Erfolg ihrer Gründergruppe bestand. Daher ist der Y-Kombinator eine Größenordnung höher als andere Gründerzentren. Der zweite Platz in der Rangliste der besten Inkubatoren liegt zehn Schritte dahinter. Und das alles dank des Gründerauswahlsystems, der Beratung und des Mentorings.

Jeff Ralston: Dafür wurde er nicht bezahlt.

Ron Conway: Aber es ist wahr.

Jeff Ralston: Wir haben hier viele Investoren. Einige möchten nur eine Investition tätigen ... Wenn Sie gebeten würden, einem unerfahrenen Investor einen kleinen Rat zu geben, wenn sich Ihr Kind beispielsweise für eine Investition entscheidet (obwohl Sie nur sehr wenig Zeit haben), was würden Sie ihm sagen?

Ron Conway: Ich bin für einen Portfolio-Ansatz. Wählen Sie den Bereich, den Sie mögen. Ein Bereich, in dem Sie über Expertenwissen verfügen, ist wünschenswert, da Sie dann die Effizienz des investierten Unternehmens steigern können. Ich würde ein wenig Geld, beispielsweise 25.000, in fünf oder zehn Unternehmen investieren, um mein Anlageportfolio zu bilden. Viele Business Angels, von denen ich weiß, dass sie in 3 Unternehmen pro Jahr investieren, einer von ihnen geht aus dem Geschäft und „Oh mein Gott! verlor ein Drittel des Portfolios! Scheiße, ich will mich nicht mehr darum kümmern. " Tatsache ist, dass drei Investitionen nicht ausreichen. Dies ist ein riskantes Geschäft. Sie müssen zehn Unternehmen mit Investitionen von jeweils 25.000 abdecken, in der Hoffnung, dass eines von ihnen entlassen wird, und dann haben Sie bis zum Ende Ihrer Karriere genug Geld gewonnen. Im Prinzip arbeite ich genau so.

Jeff Ralston: Das ist unser Ziel.

Ron Conway: Fangen Sie klein an und wachsen Sie bis zu dem Punkt, an dem Sie bereits ausschließlich den Erlös verwalten.

Jeff Ralston (wiederholt die Frage des Publikums): Wie lange haben Sie gebraucht, um zu verstehen, dass Sie gut in Ihrem Job sind? Hatten Sie Kriterien für die Bewertung Ihrer Arbeit?

Ron Conway: Es gab keine Kriterien. Wir haben gerade investiert, aber als AskJeeves 2 Jahre lang vorgestellt wurde, fühlten wir uns natürlich erfolgreich ...

Jeff Ralston (lächelt): Ja, das ist der Indikator ...

Ron Conway: Ja, ein Indikator ist Erfolg. Ohne Zweifel. Sie streben danach. Wenn Sie den Gewinn aus Investitionen verwalten, haben Sie mehr Möglichkeiten, sich auf die Entwicklung des Gründers zu konzentrieren, ihn zu unterstützen und sich keine Sorgen mehr über Verluste zu machen. Das Glück von SV Angel liegt in der Tatsache, dass wir selbst zu dem Zeitpunkt, als wir gerade anfingen, richtig bestimmen konnten, wann es einen Höhepunkt jeder unserer Investitionen geben wird. Investoren konnten im Dunkeln bleiben, aber wir waren uns sicher, dass alles in Ordnung mit dem Kapital sein würde, es war profitabel. Also lasst uns einfach Dinge tun, davon profitieren und den Gründern helfen.

Jeff Ralston: Sie haben diese Frage gerade beantwortet, aber ich würde gerne noch einmal darauf zurückkommen. Kurz darüber, wo wir angefangen haben. Paul schrieb über das Ronco-Prinzip, nahm Sie als Vorbild und stellte fest, dass Großzügigkeit kein Persönlichkeitsmerkmal, sondern eine Verhaltensstrategie war. Was bedeutet es für Sie großzügig zu sein?

Ron Conway: Ich denke, dass die Rückzahlung von Schulden an die Gesellschaft und die Teilnahme am öffentlichen Leben ein wesentlicher Bestandteil eines Community-Mitglieds ist. Und heute müssen wir mehr denn je sozial aktiv sein. Während wir an Investitionen beteiligt sind, können Sie zwei Dinge gleichzeitig tun. Sie können die Gründer motivieren, sich auf lokaler Ebene und angesichts der aktuellen Situation auf nationaler Ebene an der Gesellschaft zu beteiligen. Ich bin begeistert von den Studenten, die jetzt in Parkland, Florida, sind. Diese Gruppe von 17-Jährigen kann das Land verändern. (Applaus) Danke. Keine Notwendigkeit zu klatschen, danke! Ich weiß, dass dieser Applaus an die Studenten gerichtet ist. Diese Studenten können das Land wechseln. Sie werden einen Einfluss haben. Ich hoffe, sie lösen das Problem des Tragens von Waffen. Und dann werden sie viele andere Probleme lösen, da sie an der Abstimmung teilnehmen werden. Und das ist großartig! Wir müssen ihrem Beispiel folgen. Ich hoffe, dass alle hier am 24. März marschieren werden. Ich fliege nach Washington, um am Hauptmarsch teilzunehmen, aber es werden mehr als 500 Märsche stattfinden. Und das unterstütze ich. Jeder Schüler in Amerika spricht darüber mit seinen Eltern, Großeltern. Diese Bewegung kann wirklich einen Unterschied machen und Trump und seine Freunde zum Leben erwecken.

Jeff Ralston: Die Aufgabe ist nicht einfach. Entschuldigung, wir haben keine Zeit mehr für Fragen. Ron muss sich beeilen. : , - 2018. -, -. 10 . - , ?

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Ich erwähnte, dass wir Feedback zu diesem Kurs erhalten möchten. Ich bin sicher, wir haben noch Arbeit zu erledigen. Ich hoffe, Sie sagen uns, was geändert werden kann und wie wir es beim nächsten Mal besser und nützlicher für Sie und andere machen können.

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Ich glaube, dass wir alle die Verantwortung haben, etwas zurückzugeben. Niemand wird erfolgreich ohne viel harte Arbeit, Unterstützung von anderen und ein wenig Glück. Zurückgeben schafft einen tugendhaften Kreislauf, der alle erfolgreicher macht.

- Ron Conway