Bild: UnsplashBloomberg veröffentlichte eine
Geschichte über die Zusammenarbeit von Hedgefonds mit den Organisatoren der britischen Wahlumfragen. Dank ihnen konnten Finanzunternehmen ihre Gewinne um ein Vielfaches vervielfachen und sich auf eine Situation vorbereiten, in der die Briten entgegen Prognosen und den ersten berechneten Ergebnissen für den Austritt aus der Europäischen Union stimmten. In unserem Material - die wichtigsten Fakten der Untersuchung.
Pfundschwankungen in der Nacht der Abstimmung
Am 23. Juni 2016 fand das Brexit-Referendum statt, bei dem die Einwohner des Vereinigten Königreichs entschieden, ob das Land Mitglied der Europäischen Union bleiben soll. In der Nacht nach dem Referendum machte der britische Wechselkurs einen außerordentlichen Sprung: Zunächst stieg er aufgrund der Erwartung, dass Großbritannien nach dem Referendum Teil der Europäischen Union bleiben würde, und fiel bis zum Morgen auf den Wert von 1985.
Bis heute ist das Pfund noch tiefer gefallen und beläuft sich auf ~ 1,32 Dollar. Die Situation, die sich aufgrund des Ergebnisses des Referendums mit dem Pfund und dem Markt insgesamt ergab, nennen Ökonomen den
Schwarzen Schwan . Dieser Begriff wird auf schwer vorhersehbare, seltene Ereignisse angewendet, die erhebliche Auswirkungen auf den Markt haben.
Unerfüllte Prognosen
Seit dem Start der EU-Austrittskampagne war die Dynamik des Pfunds stark von Umfragen abhängig, die von britischen Meinungszentren veröffentlicht wurden. Vor Beginn der Abstimmung sagten die einflussreichsten Umfragen voraus, dass Großbritannien Teil der Europäischen Union bleiben würde.
In der Nacht vom 23. auf den 24. Juli korrelierte der Wert der britischen Währung intensiv mit den Nachrichten über vorläufige Abstimmungsergebnisse. Die Aufmerksamkeit der Händler wurde auf die Ergebnisse von Umfragen zum Ausstieg gelenkt - Umfragen unter Bürgern, die an der Abstimmung teilgenommen haben. Laut Gesetz dürfen diese Daten erst nach Abschluss der Abstimmung veröffentlicht werden. Der Markt wartete auf die Veröffentlichung von Ausgangsumfragen und die ersten Nachrichten von Wahllokalen.
Die Ergebnisse stimmten zunächst mit den Prognosen überein: Nach 22:00 Uhr berichtete der Sky-Nachrichtensender, dass eine Online-Umfrage des berühmten
YouGov- Forschungszentrums bestätigt, dass pro-europäische Stimmen überwiegen: 52% gegenüber 48%. Die wahrscheinliche Niederlage der Brexit-Kampagne wurde auch von Nigel Faraj, einem ehemaligen Rohstoffmakler und Vorsitzenden der
britischen Unabhängigkeitspartei , berichtet, der sich für einen Austritt aus der EU aussprach. Danach erreichte das Pfund um 22:52 Uhr ein Rekordhoch.
Als die Stimmen gezählt wurden, nahm die Panik unter den Händlern zu: Eine Nachricht, die um 00:16 Uhr erschien, dass in Sunderland 61,3% anstelle der projizierten 53% für den Austritt aus der EU stimmten, ließ eine Minute später das Pfund um 4% fallen. Weitere Ereignisse entwickelten sich dramatisch: Alle neuen Meldungen über unerfüllte Prognosen führten zu einem weiteren Rückgang der Währung.
Unerwartetes Ergebnis hilft Hedge-Fonds, Milliarden zu verdienen
Nicht für alle Marktteilnehmer war eine solche Entwicklung eine Überraschung. Laut Bloomberg stellten an diesem Tag Hedgefonds, die die Auktion gewinnen wollten, YouGov und mindestens fünf andere Meinungsumfrageunternehmen ein. In Fragebögen wurden wichtige Informationen an Hedgefonds verkauft, einschließlich vorläufiger Exit-Umfragen.
Sieben Monate lang führte Bloomberg Interviews mit mehr als 30 derzeitigen und ehemaligen Leitern von Meinungsbildungsinstituten, Beratern und Händlern, von denen fast alle nur unter der Bedingung sprachen, dass sie aufgrund von Vertraulichkeitsvereinbarungen nicht angerufen wurden. Umfrageunternehmen gaben an, dass der Brexit einen der profitabelsten Tage in der Geschichte ihrer Branche hatte.
Vorteilhafte Handelsmöglichkeiten ergeben sich nicht nur bei der Durchführung von Exit-Umfragen, sondern auch bei jeder Gelegenheit, sich im Voraus auf Schwankungen vorzubereiten, die durch eine öffentliche Umfrage verursacht werden. Es gibt viele Möglichkeiten, auf eine Währungskatastrophe zu setzen, aber Derivate sind das Hauptmittel für viele Hedge-Fonds. Ihre Existenz bedeutet, dass Hedgefonds, die Exit-Umfragen kaufen, nicht die richtige Wahl benötigen. Sie mussten einfach mehr Recht haben als alle anderen. Je unerwarteter der Sieg, desto größer der potenzielle Gewinn für Hedgefonds.
Nicht die erste Vereinigung von Soziologen und Finanziers
Laut Bloomberg haben Meinungsforschungsunternehmen bereits 2014 bei einem Referendum über die Unabhängigkeit Schottlands gelernt, mit exklusiven Datenverkäufen Geld zu verdienen. Dann zeigten die vorläufigen Umfragen von YouGov, die eineinhalb Wochen vor der Abstimmung veröffentlicht wurden, dass die Schotten dazu neigen, sich zurückzuziehen.
In der Folge wiesen Experten auf die entscheidende Bedeutung dieser Veröffentlichung hin: Die Ergebnisse der Umfrage verursachten Panik bei den Händlern und den anschließenden Rückgang des Pfunds und veranlassten die britische Regierung, Zugeständnisse zu machen, falls Schottland beschließt, Teil des Vereinigten Königreichs zu bleiben. Wie wir wissen, hat sich Schottland nicht getrennt.
Insider teilten Bloomberg mit, dass das Unternehmen seit der Veröffentlichung der Umfrage bis zum Referendum viele große Vorschläge von Hedgefonds erhalten habe, die Ergebnisse der nächsten Umfrage mindestens eine Stunde vor der Veröffentlichung zu erhalten, da dies den Markt erneut erschüttern würde.
Dann lehnte YouGov diese Gelegenheit ab, und einige seiner Konkurrenten tun dies nicht. Quellen von Bloomberg berichten, dass Survation einen Exit Floor organisiert und seine Ergebnisse bereits vor dem Ende der Abstimmung an mehrere der größten Hedgefonds der Welt verkauft hat. Die Prognose erwies sich als ziemlich genau und die Käufer erzielten einen Gewinn von mehreren Milliarden Dollar.
Was ist die Gefahr des „Meinungshandels“?
Die Beziehungen zwischen Meinungsbildungsinstitutionen und Hedgefonds am Vorabend und am Wahltag führten zu einem Interessenkonflikt: Einerseits untersuchen und informieren Soziologen die Öffentlichkeit, andererseits beeinflussen sie sie und helfen Privatkunden, auf Marktbewegungen zu setzen, die durch ihre Umfragen hervorgerufen wurden .
Ein weiterer Engpass liegt im Bereich des Rechts. Trotz der Tatsache, dass der Text der Norm besagt, dass es vor Abschluss der Abstimmung rechtswidrig ist, „jeder Gruppe der Öffentlichkeit“ Daten zur Verfügung zu stellen, die an Hedgefonds übermittelt wurden, kann die Norm auf zwei Arten interpretiert werden, und in diesen Fällen gibt es im Vereinigten Königreich keine Rechtspraxis.
Die Bloomberg-Studie hat Resonanz gefunden und wird von einem House of Lords-Ausschuss geprüft, der gebildet wurde, um die Abstimmungsergebnisse und ihre Konsequenzen zu rechtfertigen. Der Ausschuss betont, dass Wahlkämpfe angesichts der erheblichen Auswirkungen solcher Situationen auf die Demokratie und die öffentliche Meinung eine verbesserte Rechtsvorschriften erfordern.
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