Bild: UnsplashIm Netzwerk finden Sie häufig Geschichten darüber, wie Unternehmen an die Börse kamen und einen Börsengang durchführten, wodurch Unternehmensgründer zu Milliardären wurden. Fast immer tauchen in diesen Geschichten Devisen auf, hauptsächlich aus den USA. Ein Börsengang (und dann SPO) kann jedoch auch in Russland durchgeführt werden. Heute werden wir darüber sprechen, wie und warum Unternehmen ihre Aktien an der Moskauer Börse platzieren.
Hinweis : Anlagen an der Börse sind mit Risiken verbunden. Darüber hinaus benötigen Sie ein Brokerage-Konto, um Operationen mit Aktien von Unternehmen an der Moskauer Börse durchführen zu können. Es kann online unter
diesem Link geöffnet werden. Sie können auch Operationen üben und Handelssoftware über ein
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Was ist ein Börsengang?
Wenn ein Unternehmen ein Entwicklungsstadium erreicht, in dem es externes Kapital für weiteres Wachstum benötigt, besteht eine Möglichkeit, es anzuziehen, darin, Aktien über den IPO-Mechanismus (Initial Public Offering) an der Börse zu platzieren. In diesem Fall wird das Unternehmen an die Börse gebracht - jeder kann Aktien kaufen.
Neben der Gewinnung von Live-Geldern, die in neue Projekte investiert werden können, bietet der Börsengang weitere Vorteile. Zum Beispiel kann ein Unternehmen Top-Managern nicht nur Gehälter, sondern auch Aktien anbieten und so die besten Spezialisten anlocken. Auch die Platzierung von Aktien wirkt sich in der Regel positiv auf das Image des Unternehmens aus - denn dies bedeutet, dass es einen bestimmten, sehr hohen Entwicklungsstand erreicht hat.
Aber nicht alles ist so reibungslos, und die Erlangung des Status einer Aktiengesellschaft bringt eine Reihe von Schwierigkeiten mit sich. Eine der wichtigsten ist die Notwendigkeit, Informationen über das Unternehmen offenzulegen. Öffentliche Unternehmen müssen regelmäßig Abschlüsse veröffentlichen, die den Erfolg oder Misserfolg ihrer Aktivitäten belegen und den Preis der an der Börse gehandelten Aktien ernsthaft beeinflussen können.
Um die verschiedenen Anforderungen der Regulierungsbehörden zu erfüllen und regelmäßige Prüfungen erfolgreich zu bestehen, müssen Unternehmen ernsthafte Anstrengungen unternehmen, deren Kosten für nicht das größte Unternehmen möglicherweise zu hoch sind.
Nicht nur IPOs: Sekundärangebote
Die Börse führt nicht nur Börsengänge durch. Es gibt auch das Konzept der SPO (Secondary Public Offering), bei dem ein öffentliches Angebot von Aktien im Besitz bestehender Aktionäre durchgeführt wird. Mit diesem Schritt können Sie die Anzahl der im Streubesitz befindlichen Aktien erhöhen, ohne zusätzliche Aktien auszugeben und ohne diese abzuschreiben. Dadurch wird die Liquidität der Aktien des Unternehmens erhöht und das Interesse der Anleger an ihnen angeregt.
Warum IPO / SPO in Russland durchführen?
Ausländische Börsen führen normalerweise Börsengänge für Unternehmen durch, die sich im Ausland entwickeln müssen. Aus irgendeinem Grund ist es wichtig, ausländische Investoren zu haben, oder ihr Management ist zuversichtlich, dass es nicht möglich sein wird, in Russland genügend Geld anzuziehen.
Wenn das Unternehmen der Ansicht ist, dass es im Inland eine ausreichende Investition erhalten kann und keine besonderen Interessen im Ausland hat, kann der Prozess der Vorbereitung eines Börsengangs / SPO im Inland vollständig gerechtfertigt werden. Einer der Hauptgründe sind die Kosten des gesamten Prozesses.
Ein Unternehmen kann einen Börsengang selbst vorbereiten. In der Regel werden Investmentgesellschaften (Underwriter) beauftragt, Dokumente vorzubereiten, diese mit den Aufsichtsbehörden zu koordinieren und technische Fragen (Aktienkosten, Platzierungsvolumen) zu klären. Es ist klar, dass in Russland alle Kosten, die mit der Durchführung eines Börsengangs verbunden sind - die Dienstleistungen von Zeichnern, verschiedene Staats- und Wechselgebühren sowie Provisionen - letztendlich niedriger ausfallen. Der gesamte Vorbereitungsweg dauert in der Regel mehrere Monate bis zu einem Jahr.
So bereiten Sie einen Börsengang vor
Die Vorbereitung auf einen Börsengang ist keine leichte Aufgabe, die mehrere Monate bis zu einem Jahr dauert und das Unternehmen ernsthafte Mittel kostet. Für das Unternehmen ist es ziemlich schwierig, den Prozess selbst zu organisieren. Daher muss eine (oder mehrere) Investmentgesellschaft eingestellt werden, die sich mit der Vorschulung befasst. Solche Investmentgesellschaften werden als IPO-Underwriter bezeichnet.
Nach der Auswahl einer Bank einigen sich Vertreter des Finanzinstituts und der Unternehmensleitung auf die Parameter der künftigen Platzierung: den Preis der zum freien Verkehr auszugebenden Aktien, ihre Art, den Gesamtbetrag der aufzubringenden Mittel.
Nach den Verhandlungsergebnissen wird eine Vereinbarung unterzeichnet. Danach überträgt der Underwriter das Investment Memorandum an die Aufsichtsbehörde des Landes, auf deren Börsenplattform die Aktien platziert werden. In den USA ist es die Securities Commission (SEC) und in unserem Land die Bank of Russia.
Dieses Memorandum enthält detaillierte Informationen über den Vorschlag und das Unternehmen - Finanzberichterstattung, Managementbiografien, bestehende rechtliche Probleme der Organisation, eine Liste der derzeitigen Aktionäre und den Zweck der Finanzierung. Danach werden die übermittelten Daten überprüft, ggf. werden zusätzliche Informationen angefordert. Wenn alles korrekt ist, wird ein IPO-Datum zugewiesen.
Beispiele für erfolgreiche Platzierungen von Aktien und Anleihen
IPO und SPO finden regelmäßig an der Moskauer Börse statt, während derer Unternehmen Anlegern ihre Aktien und Anleihen anbieten. Hier einige erfolgreiche Beispiele für solche Platzierungen:
- Bereits 2014 platzierte Yandex eine zusätzliche Platzierung seiner Aktien an der Moskauer Börse.
- Im Februar 2017 fand der Börsengang von Detsky Mir an der Moskauer Börse statt. Das Unternehmen bot Anlegern Aktien im Wert von 21,1 Milliarden Rubel an
- Im selben Jahr platzierte Softline (Softline Trade JSC) seine Anleihen für 2,7 Milliarden Rubel - der Börsengang wurde unter Beteiligung von ITI Capital-Experten durchgeführt.
- Im Jahr 2016 Aktien im Wert von 32,4 Milliarden Rubel. (501,33 Mio. USD) wurde während des Börsengangs von PJSC NK Russneft platziert. In diesem Fall war auch ITI Capital in den Prozess involviert.
Dies sind alles andere als Beispiele - Wirtschaftsmedien stellen regelmäßig
Sammlungen der erfolgreichsten russischen Börsengänge zusammen. Wir von ITI Capital
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Nicht so einfach
Das Management und die Investoren von Unternehmen, die einen Börsengang planen, sollten sich daran erinnern, dass der Status einer Aktiengesellschaft nicht nur Vorteile bietet, sondern auch einige Einschränkungen auferlegt. Einer der wichtigsten "Minuspunkte" ist die Notwendigkeit, Informationen über das Unternehmen offenzulegen. Öffentliche Unternehmen müssen Abschlüsse über ihre Aktivitäten veröffentlichen - Indikatoren in diesen Dokumenten können den Wert der an der Börse gehandelten Aktien beeinflussen.
Darüber hinaus führen die Aufsichtsbehörden (in den USA - SEC, in unserem Land - die Bank of Russia) Prüfungen durch und überwachen die Aktivitäten öffentlicher Unternehmen genau. Die Kosten für die Erfüllung dieser Anforderungen können sehr hoch sein.
Darüber hinaus hinterlässt die Öffentlichkeitsarbeit einen gewissen Einfluss auf die Aktivitäten des Unternehmens - Investoren und Aktionäre warten auf das Wachstum der Indikatoren und damit auf den Aktienkurs. Dies kann dazu führen, dass der Manager anfängt, kurzfristigen Zielen mehr Aufmerksamkeit zu schenken, anstatt Probleme zu lösen, die ein langfristiges Wachstum gewährleisten können.
Trotz einiger Schwierigkeiten ist ein Börsengang (und dann ein Börsengang) an der Moskauer Börse ein wirksames Mittel zur Kapitalbeschaffung und damit eine Chance für die Geschäftsentwicklung.
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