Bild: UnsplashIn unserem Blog schreiben wir viel über die Struktur moderner Börsen und aufkommender neuer Anlageinstrumente wie
Strukturprodukte ,
Modellportfolios oder
ETFs . Aber auch bewährte Instrumente wie Futures und Optionen sind sehr beliebt.
Wir werden im heutigen Artikel über Futures sprechen: Wie ist dieses Finanzinstrument entstanden, warum wird es benötigt und wie funktioniert es an modernen Börsen?
Hinweis : Jede Investitionstätigkeit an der Börse ist mit einem bestimmten Risiko verbunden. Dies muss berücksichtigt werden. Um Vorgänge mit den in diesem Thema genannten Assets ausführen zu können, benötigen Sie ein Brokerage-Konto,
das Sie online eröffnen können . Sie können Ihre Handelsstrategie mithilfe des
Testzugriffs mit virtuellem Geld debuggen.
Wie kam es zu Futures?
Die Idee, Verträge über die Lieferung einiger Waren in der Zukunft zu einem bestimmten Preis abzuschließen, die jetzt ausgehandelt wurden, schien vor Hunderten von Jahren ein naheliegender Weg zu sein, um Risiken zu minimieren. Daher haben sie ähnliche Geschäfte in verschiedenen Ländern abgeschlossen.
Die erste Börse, an der Futures gehandelt wurden und deren Existenz dokumentiert wurde, wurde 1710 in Japan gegründet - dies waren Futures auf Abb.
Gravur, die das Bieten an der Reisbörse in Japan darstelltIm Westen wurden Futures in der einen oder anderen Form auch im Mittelalter gehandelt, aber die erste offizielle Börse erschien 1877 in London - sie wurde London Metals and Market Exchange genannt.
In den Vereinigten Staaten erschien 1848 die erste Handelsplattform für die Verwendung von Futures, die als Chicago Board of Trade (CBOT) bezeichnet wurde. Es wurden hauptsächlich Getreide oder Vieh verkauft - Bauern aus dem Mittleren Westen kamen nach Chicago und verkauften ihre Waren an Händler.
Der gesamte Prozess war mit einer Vielzahl von Risiken behaftet - es war nicht einfach, Waren zu transportieren, besonders im Winter, sie wurden oft verdorben. Aufgrund der langen Reise kam es außerdem zu unvorhersehbaren Nachfragesituationen - einmal in der Stadt gab es nicht viele Bauern, die Getreide und Vieh verkauften, und manchmal gab es einen Zustrom von Verkäufern, und die Preise fielen stark.
Futures halfen, diese Probleme zu lösen. Das Schema könnte wie folgt aussehen: Ein Landwirt verkauft im Spätherbst oder Frühwinter Getreide an einen Händler, das er lagern muss, bis es beispielsweise entlang des Flusses transportiert werden kann. Gleichzeitig hat niemand das Risiko fallender Preise für den Winter aufgehoben. Um sich davor zu schützen, gingen Händler, die Getreide kauften, nach Chicago und unterzeichneten dort im Frühjahr Verträge mit Getreideverarbeitern. So garantierten sie sich und den Käufern einen akzeptablen Preis für Getreide.
Wie Futures jetzt funktionieren
Heute ist ein Terminkontrakt eine Verpflichtung, einen bestimmten Vermögenswert (als Basiswert bezeichnet) zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Darüber hinaus ist jeder Terminkontrakt durch die Höhe des Basiswerts (z. B. Aktien), das Datum der Ausführung des Kontrakts (Ablaufdatum) und tatsächlich den Preis (Ausübungspreis) gekennzeichnet, zu dem der Käufer dem Kauf des Basiswerts und dem Eigentümer zum Verkauf zustimmt.
Der Verkäufer ist daher verpflichtet, einen bestimmten Betrag des Basiswerts künftig zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, und der Käufer kauft ihn nach dieser Zeit zu einem vereinbarten Preis. Garant für die Transaktion ist der Umtausch, der von beiden Parteien der Transaktion Versicherungseinlagen entgegennimmt.
Der zugrunde liegende Vermögenswert kann sein:
- Eine bestimmte Anzahl von Aktien (Aktien-Futures);
- Aktienindizes (Index-Futures);
- Währung (Devisentermingeschäfte);
- An Börsen gehandelte Rohstoffe wie Öl (Warentermingeschäfte).
- Zinssätze (verzinsliche Futures).
Geschäfte mit Terminkontrakten werden an Börsen in den entsprechenden Derivatabschnitten gehalten. Beispielsweise befindet sich der Derivatemarkt auch an der
Moskauer Börse . Um Futures zu kaufen oder zu verkaufen, benötigt ein Anleger ein
Brokerage-Konto und ein
Handelsterminal .
Es gibt zwei Arten von Futures - Abwicklung und Lieferung. Als Name des letzteren ist in diesem Fall klar, wann das Ablaufdatum des Vertrags die Lieferung des zugrunde liegenden Vermögenswerts (z. B. Währung oder Waren wie Öl) ist.
Wenn eine solche Lieferung nicht impliziert ist, handelt es sich um Abwicklungsfutures. In diesem Fall erhalten die Parteien der Transaktion zum Zeitpunkt ihres Ablaufs die Differenz zwischen dem Preis für den Abschluss des Vertrags und dem geschätzten Preis am Ablauftag multipliziert mit der Anzahl der verfügbaren Verträge. Index-Futures sind nur berechnete Futures, da sie nicht platziert werden können.
Nützliche Links zum Thema Investment und Aktienhandel: