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Hora de cortar cupones

Aquellos cuya infancia y juventud pasaron a principios de los 90 probablemente recuerden las palabras "préstamo estatal", "bono", "bono", "acciones de Gazprom" (por cierto, que todavía son relevantes hoy) y que se ha convertido en una expresión de robo, pero bastante económica. cortar cupones ". Esta expresión significaba recibir dividendos de bonos de cupón que aparecieron en el mundo financiero en el siglo XX. El reverso de dichos bonos se dividió en cupones rectangulares, cada uno de los cuales tenía un valor nominal. Hubo publicaciones en los periódicos de que había llegado el vencimiento de los periódicos, y los propietarios fueron a las cajas de ahorros, donde cortaron uno o más cupones a cambio de dinero. Los bonos de cupón cero aparecieron un poco más tarde: se sacó un papel del paquete y se intercambió todo en el mismo banco de ahorros, pero la expresión se quedó. En realidad, era de bonos de préstamos del gobierno (y fueron colocados por el estado,se tomó prestado dinero de la población) y se comenzó a conocer a los habitantes de la URSS con los valores. Por lo tanto, el pueblo soviético se acercó a las existencias de empresas y vales (cheques de privatización) preparados.


Por supuesto, la economía de mercado ha realizado ajustes y ahora el mercado ofrece muchas formas de invertir en valores. Por supuesto, en cuanto a popularidad e interés por parte de la población, están lejos de ser moneda, pero algunas de sus ventajas innegables atraen la atención de inversores racionales y reflexivos.

Propiedades valiosas de valores


Los valores en sí son registros documentales (y ahora no certificados) ejecutados de la manera establecida, que certifican los derechos de propiedad, cuyo ejercicio o transferencia solo es posible mediante la presentación de un documento o la confirmación del derecho a un registro no documental. Todos los valores tienen un conjunto obligatorio de características: detalles, forma establecida, valor nominal, emisor, etc. Dejaremos estos detalles a abogados y trabajadores financieros, y analizaremos los valores mismos desde el punto de vista del inversor.

Entonces, para nosotros, otras propiedades de los valores se vuelven importantes.

Mercado y conectividad de mercado.Un valor actúa como una mercancía, cuyo precio está determinado por la oferta y la demanda, es decir, lo dicta el mercado. Además, está sujeto a las fluctuaciones del mercado, que afectan, en primer lugar, al estado de la empresa emisora. Estas pueden ser fluctuaciones sectoriales y de todo el sistema. Por ejemplo, Gazprom, un gigante que trajo muchos dividendos a los accionistas durante el período de la "aguja de gas", no pudo sobrevivir a la crisis de 2008, cayó a 86,6 rublos por acción desde el valor máximo de 367,4 rublos, y aún analistas más bien evaluar moderadamente su potencial.


Otro ejemplo es Lukoil. Cayó durante la crisis estructural de 2008, se recuperó bastante rápido y alcanzó sus valores máximos a finales de 2014. Ahora también es bastante estable en el comercio. A diferencia de Gazprom, Lukoil depende menos de la situación económica general y el precio de sus acciones está más determinado por los eventos de la propia empresa que por la situación política o las fluctuaciones económicas en el país.


La liquidez es otra cualidad importante de un valor. Significa que el titular puede vender un valor en cualquier momento. La pérdida de liquidez puede ocurrir como resultado de la depreciación del activo que proporciona el papel, o como resultado de las preocupaciones de los inversores sobre su fiabilidad. En pocas palabras, una seguridad ilíquida es una que nadie quiere comprar.

Rentabilidad- esta es la capacidad de un valor para generar un ingreso único (por redención o venta) o permanente (dividendos). La cantidad de dividendos puede variar y depende del nivel de ganancias y del estado financiero de la empresa emisora. De hecho, los dividendos son una parte de la ganancia dividida entre los tenedores de valores de acuerdo con su estado (por ejemplo, renta variable para la rentabilidad constante ordinaria y sólida de las acciones preferidas). El ingreso por la venta de un valor se calcula como la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta o reembolso.

Peligro- la propiedad de cualquier inversión, incluidos los valores que se negocian en el mercado en condiciones de incertidumbre. Las pérdidas son siempre posibles y el riesgo, como en otros casos de inversión, es probabilístico. Entonces, por ejemplo, un escándalo puede afectar el valor de las acciones (recuerde la historia de Volkswagen de nuestra primera publicación), la compra de un activo tóxico (una empresa con pérdidas o una quiebra con sus deudas multimillonarias).

La combinación de estas propiedades garantiza la misma especulación de las transacciones que en el caso de la moneda, sin embargo, en el caso clásico, los valores están respaldados por activos o pasivos reales, razón por la cual muchos inversores les prestan una atención considerable al formar su cartera de inversiones. Especialmente si se trata de una cartera diversificada de un inversor moderado o conservador.

Brevemente sobre los tipos de valores.


En Rusia, la circulación de valores está regulada por el Código Civil de la Federación de Rusia y la ley federal "En el Mercado de Valores". Los valores de las empresas se negocian en bolsas, incluidas las internacionales. Algunos valores pueden funcionar en varios sitios a la vez. Para obtener acceso a valores en una bolsa extranjera o rusa, debe ponerse en contacto con un agente que comprará los valores necesarios para usted o incluso formará una cartera de inversiones con el rendimiento previsto previsto. Además, los valores de algunas empresas (del mismo Gazprom) se pueden comprar de forma independiente en algunos bancos. Sin embargo, vale la pena recordar que cuando se trabaja con impuestos sobre las acciones y tasas pueden, por lo tanto, "desplazarse rápidamente en el curso" una seguridad no funcionará, es más una inversión a mediano o largo plazo.

Los valores tienen muchos tipos, y periódicamente pueden aparecer nuevos tipos. Pero en general, se dividen en dos grandes subgrupos.

  • Los valores principales son valores basados ​​en los derechos de propiedad de un activo, generalmente bienes, dinero, capital, propiedad, recursos, etc. Estos incluyen acciones, bonos, conocimientos de embarque, cheques, warrants, facturas, etc. ... A su vez, se dividen en valores primarios (acciones, bonos), que están garantizados por los activos del emisor, y valores secundarios - valores (por ejemplo , warrant: una garantía que otorga el derecho a comprar una cantidad proporcional de acciones a un precio acordado durante un período de tiempo determinado, generalmente a un precio inferior al del mercado).

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A su vez, cada uno de los valores tiene varios tipos de división, según la rentabilidad, el riesgo y la cantidad de derechos que otorga al titular. Al trabajar con acciones, debe comprender algunos puntos en la formación de su valor.

Echemos un vistazo a otro jugador interesante en el mercado de valores que es permanentemente interesante para los inversores: VTB (Vneshtorgbank). En 2007, VTB celebró una IPO. Durante la oferta pública inicial, se colocó el 22.5% de todas las acciones de VTB. Después del procesamiento completo de todas las solicitudes, las cotizaciones de VTB Bank fueron iguales a 13,6 kopeks. Durante todo el tiempo de circulación, alcanzó un máximo de 14.66 kopeks y un mínimo de 1.95 kopecks. Entonces, ¿cuál es el valor real de una seguridad si puede alcanzar 1 centavo? De hecho, todo es simple: el valor fundamental (nominal) es = el valor de la empresa / número de acciones. Cuántas acciones emitir, la empresa decide. Está claro que mientras más participaciones en el tema, menor es el valor fundamental. Pero la historia no termina ahí, porque entonces el mercado entra en juego,en el que las acciones se colocan a un precio no inferior al nominal.

La primera emisión es el valor de emisión de acciones: el valor de las acciones en su oferta inicial, en la cual es adquirido por el primer tenedor. Por lo general, el precio de emisión de acciones es mayor o igual que el valor nominal. El exceso del precio de emisión sobre el valor nominal se denomina prima de emisión o prima de emisión.

Luego aparece el concepto del valor de mercado de las acciones: este es el precio especulativo al que se venden y compran las acciones en el mercado secundario. El precio de mercado se forma durante la negociación en la bolsa de valores a cotizaciones y refleja el equilibrio de la oferta y la demanda de acciones específicas. Para la formación de los precios del mercado, el nivel de liquidez del mercado de valores es importante. Como dijimos anteriormente, el precio de mercado está influenciado por numerosos factores, entre los cuales hay riesgos políticos, económicos y de fuerza mayor. Indirectamente, el valor de mercado de las acciones refleja el valor de liquidación de los activos y pasivos de la empresa.

Obviamente, los cambios en el valor de mercado a menudo son riesgosos, lo que no es deseable para muchos inversores. Han aparecido nuevas herramientas en el mercado moderno para reducir este riesgo. Y esto es un poco más que una cartera que combina valores de varios tipos y diversos sectores industriales.

Tomamos nota: la primera en Rusia


Entre los inversores extranjeros, los instrumentos hasta ahora desconocidos para los jugadores rusos - ETN (Echange Traded Notes) - un recibo negociado en la bolsa, que es, de hecho, un bono, ganó gran popularidad. En la práctica rusa, dicho instrumento se denomina nota de cambio.

A finales de julio, tuvo lugar un evento bastante significativo en la Bolsa de Moscú, diseñado para acercar un poco más nuestro mercado financiero a los "colegas occidentales más civilizados". Por primera vez en Rusia, un análogo de ETN (notas negociadas en bolsa) extranjeras fue admitido a negociación: una nota de cambio estructurada, también es un bono de crédito estructurado, es una nota de inversión individual, también es “Nota No. 1 (Bancos estatales, 13%)” 1 , y un poco más tarde, "Nota No. 2 (activos occidentales, 25%)" 3 .

Como la mayoría de los instrumentos financieros modernos, las notas de acciones estructuradas son bastante complicadas. Son una combinación compleja de instrumentos del mercado de derivados (futuros, opciones) y otros activos, empaquetados en un producto estructural, admitidos a cotización en bolsa. Incluso en una formulación tan general, la descripción de las notas suena bastante vaga. Un intento de descubrir cómo funcionan las notas en este lado equivale a encender el televisor, comenzando con un estudio de las características de las uniones np en semiconductores. Sin embargo, para usar estos productos financieros, así como también el televisor, por regla general, solo lea las instrucciones de uso y siga cuidadosamente las advertencias del fabricante.

  1. – . .. , , : , , , . « №1» 13% 6 – (, ) 12.04.2017.
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Descargo de responsabilidad
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3 (BrokerCreditService Structured Products Plc). 25% 3 . ISIN — XS1269959034.

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, : GOOGLE INC Class C, ISIN: US38259P7069; FACEBOOK INC, ISIN: US30303M1027; JP MORGAN CHASE, ISIN: US46625H1005; NOKIA INC, ISIN: US6549022043.

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Source: https://habr.com/ru/post/es387341/

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