Grupo CME: La historia del mayor intercambio mundial de Chicago
En nuestro blog, ya escribimos sobre la historia del surgimiento de instrumentos financieros derivados como futuros y examinamos el desarrollo de tecnologías de negociación de alta frecuencia desde el siglo XVIII hasta nuestros días. Hoy hablaremos sobre cómo la competencia entre dos intercambios de Chicago, que duró más de cien años, condujo al surgimiento del mercado de derivados más grande del mundo, CME Group.En nuestro material, la historia es desde el comercio de granos, aceite y huevos, hasta más de 12 millones de transacciones que utilizan sistemas de comercio electrónico por día.¿Por qué se produjo el intercambio en Chicago?
Para comprender los requisitos previos para la aparición de plataformas de intercambio en Chicago, uno debe ir a esta ciudad del siglo XIX. En 1848, se cavó un canal desde los Grandes Lagos hasta el Mississippi, lo que causó un verdadero auge económico en Chicago: la ciudad se convirtió en un punto de transbordo entre el oeste agrícola y las áreas densamente pobladas de América del Este. Como resultado, fue aquí donde los comerciantes de granos acudieron en masa en busca de compradores.Al mismo tiempo, no fue tan fácil llevar grano a Chicago y de la ciudad a los consumidores: la mayor parte del año era casi imposible conducir por caminos de tierra debido a las nevadas y las lluvias. Era demasiado costoso transportar grano en las carreteras de peaje (entonces tenían un revestimiento de madera). Al mismo tiempo, almacenar bienes (por ejemplo, granos) en la ciudad no era tan fácil: había muy pocos almacenes buenos y baratos.Todo esto llevó al hecho de que los comerciantes y agricultores comenzaron a practicar la celebración de contratos con entrega diferida de bienes. Esto nos permitió reducir los riesgos para todas las partes en el proceso comercial; por ejemplo, un comerciante podría comprar grano y almacenarlo hasta la primavera, hasta que el río o el canal se despeje de hielo y luego se entregue a los procesadores. Para no perder en el caso de una caída de precios durante este tiempo, los contratos de futuros se celebraron con procesadores que se comprometieron a comprar los productos a un precio acordado previamente, incluso si el precio bajaba en ese momento.Junta de Comercio de Chicago
En 1848, la Junta de Comercio de Chicago (CBOT) se fundó en Chicago para centralizar el proceso de conclusión de tales transacciones. Primero, los contratos a plazo aparecieron en 1851, y luego, en 1865, comenzó el comercio de futuros.El símbolo de CBOT era el pozo de negociación: un octágono de varias etapas en el que se ubicaban los comerciantes. El primer pozo de acciones fue patentado por Ruben S. Jennings en 1878, y pronto la Junta de Comercio de Chicago comenzó a construir todo tipo de pozos sin pagar tarifas a Jennings. El inventor trató de demandar a la Junta de Comercio de Chicago, pero perdió, y su patente fue invalidada por los jueces. Jennings diseñó el pozo de acciones para que un operador pudiera ver y escuchar al otro de la mejor manera.
Por esta razón, los hoyos tienen varios pasos; Un operador que se sienta al más alto nivel tiene una mejor visión general, y también tiene una ventaja en la capacidad de ver y escuchar fácilmente a sus colegas y, por lo tanto, de realizar transacciones más rápido, los operadores ubicados en las partes media e inferior del pozo. La velocidad del comercio era de gran importancia incluso entonces.Los comerciantes que negocian contratos de suministro para un mes específico (por ejemplo, septiembre) van a los pasos de uno de los 8 sectores del pozo. Las operaciones que negocian contratos de octubre, a su vez, siguen los pasos del sector vecino. Entonces el proceso de negociación fue más efectivo.
Durante muchos años de la existencia de la Junta de Comercio de Chicago, se comercializó principalmente en cereales: trigo, maíz, avena y soja. Sin embargo, más tarde, comenzó la negociación de otros instrumentos financieros, y el comienzo se estableció en 1969, cuando comenzó la negociación de futuros de plata.Bolsa Mercantil de Chicago
En 1898 se fundó otro intercambio en Chicago, originalmente se llamaba The Chicago Butter and Egg Board (Chicago Butter and Egg Chamber). Los participantes en el intercambio negociaron en él contratos de futuros para productos agrícolas, por ejemplo, huevos o aceite. En 1919, la Cámara se convirtió en la Bolsa Mercantil de Chicago y se creó una empresa para hacer frente a la compensación de transacciones.
Más tarde, ya en los años 60 del siglo XX, por primera vez en el mundo, comenzaron a intercambiar futuros por carne de cerdo congelada e incluso ganado vivo. En la década de 1970, el comercio comenzó en futuros para monedas mundiales, a principios de los años ochenta, futuros para el conocido índice estadounidense S&P 500.En 1992, fue en CME donde crearon la primera plataforma de comercio electrónico global Globex; el comercio se realizó las 24 horas con un descanso de una hora durante cinco días a la semana. Además, se han introducido mini contratos electrónicos (e-mini). Se diferencian de los "ordinarios" solo en su valor nominal, lo que hizo posible comercializarlos con menos inversión y abrió el acceso al mercado de valores para una gran cantidad de personas.En 1999, la Bolsa Mercantil de Chicago introdujo futuros climáticos. Suena bastante inusual, pero tales contratos cumplen una función importante para la economía. Por ejemplo, hay futuros de enfriamiento en diferentes regiones del mundo (por ejemplo, Canadá o Europa), nevadas, lluvias e incluso huracanes. Su uso permite reducir los riesgos de precios en la agricultura y la energía en aquellas industrias que pueden sufrir los caprichos del clima.Competencia
La Cámara de Comercio y la Bolsa de Productos han sido competidores durante más de cien años. Para ver toda su agudeza, solo mire la lista de eventos clave de los dos pisos de negociación.Esta carrera fue ganada por una plataforma más joven, pero también más tecnológica, es decir, CME. Como resultado, en 2007 los dos intercambios se fusionaron en uno: así es como apareció la plataforma de comercio global más grande y diversificada CME Group. El acuerdo ascendió a $ 8 mil millones.
El CME también incluye una subsidiaria de New York Mercantile Exchange NYMEX Holdings y COMEX. El comercio en CME se realiza tanto en las plataformas tradicionales de los intercambios incluidos en él como a través de Internet. Los comerciantes pueden negociar futuros, opciones basadas en tasas de interés, índices bursátiles, monedas extranjeras, recursos energéticos, productos agrícolas, metales preciosos, etc. Según datos de 2010, se completaron 12,2 millones de transacciones en el CME por día.Conclusión
El ejemplo de CME Group muestra cómo la combinación de dos organizaciones que compiten durante cientos de años puede darles la oportunidad de tomar una posición de liderazgo en su mercado en el mundo. Y Chicago gracias a esta asociación finalmente se convirtió en uno de los centros financieros mundiales junto con Nueva York y Londres.En nuestros próximos temas sobre Habrahabr y Geektimes, hablaremos sobre cómo se organizan los intercambios en los sitios del grupo CME y describiremos las tecnologías utilizadas allí.Gracias por su atencion! ¡no te olvides de suscribirte a nuestro blog y seguir las noticias en el sitio !Source: https://habr.com/ru/post/es389369/
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