A partir del 30 de marzo, Liquid.pro, una plataforma de intercambio en línea, comenzó a registrar las solicitudes de opciones enviadas a la Bolsa de Moscú en la cadena de bloques pública de nuestra plataforma
Waves . En este artículo explicaremos por qué Liquid.pro es una cadena de bloques y cómo este servicio utilizó la tecnología de registro distribuido en su trabajo.
Antecedentes y esencia del servicio Liquid.pro
Después de los acontecimientos de 2014, el mercado bursátil ruso relativamente pequeño se ha vuelto superficial, incluso más fuerte. Esto fue facilitado en gran medida por la salida de los inversores extranjeros del mercado. Como resultado, el volumen de transacciones disminuyó y desde entonces no ha mostrado un aumento notable. La reducción del beneficio neto de la Bolsa de Moscú a
finales de 2016 en un 9,6% es otra confirmación de esto. El mercado se centró en los instrumentos más líquidos.
La disminución del mercado de valores principal implicó una reducción en el mercado de instrumentos financieros derivados, que incluyen opciones. Este tipo de derivados otorga a los compradores de opciones el derecho, pero no la obligación de comprar o vender un producto u otro activo en el futuro a un precio previamente acordado. Por ejemplo, un vendedor en abril de 2017, utilizando una opción, fija el derecho de vender dólares a un determinado comprador a razón de 60 rublos por 1 dólar en agosto de 2017. Bajo este esquema, el vendedor paga al comprador el costo de la opción en abril, independientemente de su decisión final en agosto.
Además del ejercicio o no ejercicio de una opción, este tipo de instrumentos financieros derivados, los participantes en el intercambio pueden comprarse o venderse entre sí.
Un postor de opciones puede:
- Comprar el derecho de comprar un activo;
- Vender el derecho a comprar un activo;
- Comprar el derecho de vender un activo;
- Vender el derecho de vender el activo.
La
fórmula de Black-Scholes se usa a menudo para calcular el valor de una opción en el mercado. Una opción de compra a un precio fijo se llama compra, una opción de venta se llama venta. Puede leer más sobre esto, así como otros tipos de instrumentos financieros derivados
aquí .
Por el momento, en la Bolsa de Moscú, 2 opciones principales son las más populares: el par rublo-dólar y los futuros en el índice RTS. Si bien, por ejemplo, las opciones sobre valores de Lukoil, Gazprom y Sberbank representan una participación mucho menor. Con una demanda tan estrechamente restringida, es muy probable que las solicitudes de otras opciones, además del par rublo-dólar y los futuros en el índice RTS, no tengan una demanda especial.
Las restricciones se deben no solo al tamaño relativamente pequeño del mercado, sino también a las regulaciones establecidas por la Bolsa de Moscú. De acuerdo con las reglas, si un participante del mercado presenta una solicitud para una opción, el intercambio se reserva una cierta cantidad: en el caso de una opción, el monto de la opción. Los comerciantes que trabajan como individuos tienen fondos limitados y cada vez no pueden arriesgarse a reservar en el intercambio de sus propios bolsillos, y los inversores institucionales (bancos, compañías de corretaje, etc.), a su vez, están limitados por una estrategia estricta para administrar su capital.
Dada la situación actual, el fundador del proyecto Liquid.pro, el operador de opciones Alexey Kalenkovich creó una plataforma abierta donde los participantes del mercado pueden demostrar su disposición a negociar opciones con cualquier precio de
ejercicio ,
huelgas que consideran apropiadas en función de sus propias estrategias comerciales. Las opciones para operar en el mercado de opciones pueden ser una gran variedad.
Por ejemplo, si un participante del mercado cree que el valor de las acciones de Sberbank caerá dentro de un mes, puede presentar una solicitud para la compra de una opción para vender estos valores (opción de venta). En este caso, el comerciante compra un cierto número de opciones con un golpe más alto y al mismo tiempo vende el mismo número de opciones con un golpe más bajo. Al mismo tiempo, ambas opciones deben estar abiertas en el mismo activo, en este caso, en las acciones de Sberbank, y estar limitadas al mismo período de validez. Dicha estrategia de opción se llama "Bear Put Spread" y le permite obtener una cantidad fija de ganancias si las previsiones del operador con respecto a la reducción en el valor del activo subyacente son correctas.
Al mismo tiempo, la aplicación para la compra o venta de una opción en el sitio Liquid.pro no requiere el costo del soporte de garantía en forma de reserva, como es habitual en la Bolsa de Moscú. El intercambio solo cobra seguridad de garantía en el momento en que las partes ya hayan acordado las condiciones de un contrato de opción particular en el marco del servicio de intercambio comercial y hayan confirmado el envío de la solicitud al intercambio. La plataforma Liquid.pro permite a los participantes declarar sus intenciones, pero no concluir las transacciones, lo que proporciona una mayor libertad para operar en el mercado de opciones de la Bolsa de Moscú y aumentar su liquidez.
Todos los participantes de la plataforma se dividen en creadores de mercado y tomadores de mercado. Creadores de mercado: usuarios que tienen derecho a realizar pedidos en el mercado (mercado cotizado) y enviar pedidos en la plataforma Liquid.pro. Si el precio del activo subyacente (al que se adjunta la opción) cambia, el creador de mercado tiene el derecho de establecer y eliminar cotizaciones de la plataforma a su discreción. Actualmente, un conjunto activo de creadores de mercado está en marcha en Liquid.pro. Liquid.pro impone altas exigencias a las competencias profesionales de esta categoría de usuarios. Uno de los creadores de mercado es el fundador de la plataforma, Alexei Kalenkovich, quien forma su propio análisis sobre el mercado de opciones para quienes toman el mercado.
Los tomadores de mercado son los principales participantes de la plataforma, tienen derecho a elegir cotizaciones de interés para ellos y transferirlos a órdenes de intercambio después de recibir la confirmación del creador de mercado. Hasta ahora, los tomadores de mercado están representados principalmente por individuos, pero también hay participantes de inversores institucionales.
Liquid.pro solo tiene una función de información y no interactúa directamente con el Intercambio de Moscú. Las aplicaciones de Liquid.pro se transfieren para intercambiar aplicaciones automáticamente debido a la conexión tecnológica del servicio con los terminales comerciales de los participantes a nivel API. Las posibilidades de automatización de la interacción con el servicio de intercambio comercial disponible tanto para creadores de mercado como para creadores de mercado se enumeran en
la sección API .
¿Por qué es el servicio de cadena de bloques Waves?
La decisión de usar la tecnología blockchain nació del equipo Liquid.pro en diciembre de 2016. La administración del servicio de intercambio comercial enfrentó la cuestión de unirse a una cadena de bloques existente o crear la suya propia. La administración de Liquid.pro eligió integrar un registro distribuido existente y contactó a nuestro equipo de Waves.
3 equipos participaron en el trabajo sobre la implementación de blockchain: Liquid.pro, Waves y un equipo de desarrolladores extraídos del exterior.
La tarea de la
cadena de bloques Liquid.pro es registrar en un formato encriptado todas las órdenes de opciones confirmadas enviadas a la Bolsa de Moscú. Cada operación se registra tanto en el sistema Liquid.pro como en la blockchain pública. Cada usuario de Liquid.pro tiene un número de identificación. Después de que el cliente Liquid.pro haya ingresado su ID única en la lista general de pedidos enviados a la Bolsa de Moscú, solo los pedidos de este usuario se resaltan en verde. El algoritmo de la plataforma verifica el identificador del cliente con la aplicación hash en la cadena de bloques. El ID de la plataforma se genera automáticamente para cada cliente utilizando el algoritmo de la plataforma y, por lo tanto, se garantiza la unicidad de dicho identificador.
El concepto de la cadena de bloques Liquid.pro se basa en la regla de intercambio tradicional, según la cual cualquier participante puede recibir datos sobre el tema, la fecha y la hora de todas las transacciones. La cadena de bloques Liquid.pro permite a cada usuario determinar solo sus aplicaciones de la lista general, sin la capacidad de identificar a los participantes en otras transacciones.
El registro de cualquier operación en la blockchain pública no es gratuito. Waves no es la excepción. La plataforma blockchain toma una comisión por cada transacción por un monto de 0.001 Waves. Por esta razón, la administración de Liquid.pro decidió registrar en el registro distribuido solo aquellas aplicaciones que tienen sentido económico para los participantes: ya han sido enviadas para su ejecución a la Bolsa de Moscú. Para verificar el hecho de enviar aplicaciones al intercambio, se utiliza el consenso de
PoS proporcionado por los nodos de cadena de bloques de Waves. Al mismo tiempo, la cadena de bloques aún no se ha utilizado para aplicaciones de opciones de acoplamiento entre usuarios de Liquid.pro.
Un registro del registro del hecho de enviar una solicitud a la Bolsa de Moscú se ingresa en el registro en modo automático. Cada participante del sistema Liquid.pro tiene instalado el software correspondiente (Connector, que interactúa con los terminales de pago), sistemas de software de intercambio utilizados por los participantes en el servicio de intercambio comercial. El intercambio de datos a nivel de software se lleva a cabo con un paquete de software, como QUIK, así como con terminales comerciales similares. La cadena se ve así: los datos de la aplicación enviada a la Bolsa de Moscú se transfieren primero desde Connector a QUIK (o a la interfaz de un paquete de software similar), y se registran simultáneamente en la cadena de bloques Waves. Cuando un participante quiere ver una lista de ofertas, consulta con Waves usando su identificación.
Dos flujos de información separados pasan a través de la plataforma Liquid.pro:
- Datos del mercado Liquid.pro recibe información del mercado de la Bolsa de Moscú y genera automáticamente una lista de aplicaciones para el servicio.
- Datos sobre las aplicaciones ejecutadas (Ejecución). Este flujo de datos pasa por los participantes del mercado, presentando y confirmando solicitudes, que luego se transfieren al intercambio a través de terminales comerciales y se registran simultáneamente en Waves.
La interfaz de blockchain de Liquid.pro, en la que los registros de las aplicaciones enviadas a la Bolsa de Moscú se muestran en forma cifrada, es una tabla con 9 columnas:
- Número de solicitud (ID de cotización);
- El número de la aplicación establecida por el creador de mercado en Liquid.pro (el identificador de la aplicación "soft" es SoftQuote ID);
- Nombre del emisor del activo subyacente: acciones (por ejemplo, SBRF o GAZR), tipo de opción (call o put), precio de ejercicio de la opción (strike) y fecha de ejercicio de la opción;
- Tipo de transacción de compra o venta (Bid o Ask);
- El costo de la opción en rublos (precio);
- El número de contratos de opciones dentro de una sola aplicación (Tamaño);
- Fuente de la aplicación (por ejemplo, mm - creador de mercado);
- Tiempo de aplicación (tiempo);
- Un enlace hash a los parámetros de solicitud (Blockchain TX) ubicado en Waves Explorer .
Nosotros, en el equipo de la plataforma Waves, creemos que las soluciones de blockchain en el marco del servicio Liquid.pro pueden continuar desarrollándose. En el futuro, el servicio de intercambio comercial puede usar tecnología de registro distribuida para optimizar los procesos de liquidación mutua entre los participantes en las operaciones: comerciantes, corredores, depositarios, organizaciones de compensación y el intercambio.
