Telegram vende criptomonedas por $ 1.33 por 1 gramo, no se consideran solicitudes por menos de $ 1 millón

Pavel Durov en una recepción en honor del 20 aniversario de Megafon en San Petersburgo en el verano de 2013. Foto: RIA Novosti, Valery Levitin

Hace dos semanas, se supo oficialmente que Telegram Group Inc. y TON Issuer Inc. (ambos registrados en las Islas Vírgenes Británicas) durante una colocación privada de valores recaudaron $ 850 millones de 81 inversores. Esta cifra se publica en las declaraciones de las empresas a la American Securities and Exchange Commission (SEC). Al mismo tiempo, hay información de que la demanda de valores excedió por mucho la oferta: las solicitudes recibieron $ 3.8 mil millones .

Los especialistas se asombraron de la gran cantidad de inversiones atraídas. A modo de comparación, en junio de 2017, la explotación minera de oro Polyus recaudó $ 799 millones, y Metalloinvest en julio ganó alrededor de $ 400 millones al colocar ADR Norilsk Nickel.

La venta de valores de Telegram ha recaudado más dinero que la OPV de casi todas las compañías rusas en los últimos años. Y este también es un récord mundial para el tamaño de las ICO: ni una sola startup extranjera se ha acercado a tales cantidades. Aunque la colocación de Telegram no es una ICO en el sentido completo: los valores se venden por fiat, no por Ether.

Y no todos pueden participar en el proceso. Telegram envía invitaciones personales a fondos de riesgo seleccionados y a individuos seleccionados de acuerdo con algunos de sus criterios. Se dice que entre los inversores de la primera ronda se encuentran el fundador de Wimm-Bill-Dann, David Yakobashvili ($ 10 millones), el fundador de Qiwi Sergey Solonin ($ 17 millones) y también el buen bastardo Pavel Durov, Roman Abramovich ($ 300 millones). El Financial Times escribió que los principales fondos de Silicon Valley van a comprar valores: Kleiner Perkins Caufield & Byers (primer inversor de Google y Amazon), Benchmark (inversor de Uber y Twitter) y Sequoia Capital (primer inversor de Apple y Google).

Sorprendentemente, Telegram no se detendrá allí. Varias fuentes de entre los inversores de la primera ronda le dijeron a Vedomosti que se estaba preparando una segunda ronda. La explicación de la solicitud para inversores dice que en la segunda ronda Telegram espera recaudar hasta $ 1.7 mil millones, por lo que se invertirá un total de $ 2.55 mil millones en la nueva criptomoneda.

Libro blanco para inversores de la primera ronda (pdf) , espejo

Como se describe en un documento técnico para inversores, Telegram pretende emitir su propia criptomoneda Gram (gram) y la plataforma blockchain Telegram Open Network (TON). Al comprar los valores de las empresas, los inversores reciben derechos sobre la criptomoneda del proyecto Grams, que se lanzará después del lanzamiento de la plataforma TON blockchain. Según el plan, quieren lanzar la plataforma antes de finales de 2018. Si la plataforma no se lanza antes del 31 de octubre de 2019, Telegram promete a los inversores un reembolso, aunque advierte que no hay garantía.


Como la última vez, una nueva ronda de financiamiento se lleva a cabo nuevamente en un formato cerrado. Se divide en dos etapas A y B, la primera de las cuales está programada para fines de febrero y parece que ya ha comenzado. Los particulares pueden comprar "gramos" por al menos $ 1 millón, las personas jurídicas, por $ 10 millones.

El documento dice que a los inversores se les venderán hasta 1.05 mil millones de tokens TON (gramos). El número total de tokens nativos es de 5 mil millones, el 4% de ellos permanecerá con los desarrolladores, el 52% estará en reserva y el 44% se venderá a los inversores. La fórmula de precio (p) para cada enésimo token se indica en la página 16 del folleto oficial:


En la primera etapa de la segunda ronda, el precio de los tokens es de $ 1.33 por gramo. Este precio es cuatro veces (!) Mayor que en la primera etapa, cuando se tomaron $ 0.38 por 1 gramo. Otras fuentes dicen que el costo de 1 gramo ahora ha aumentado a $ 1.5.

Es cierto que las condiciones para la compra de nuevos "gramos" han cambiado. Los participantes en la primera ronda se suscribieron a la restricción de bloqueo. Según los términos del acuerdo, los gramos en sus billeteras se congelan durante 18 meses desde el momento en que se lanzó la cadena de bloques TON, y luego el 25% se liberan después de tres meses, otro 25% después de nueve meses y así sucesivamente.

En la segunda etapa, los inversores no tienen esa restricción, y pueden vender sus gramos tan pronto como comiencen a cotizarse en los intercambios internacionales. O vender en el mercado de mostrador a una tasa contractual. El precio de los tokens, el plan para atraer inversiones y otros parámetros de la etapa B de la segunda ronda no se describen exactamente en los documentos.

Se invita a los inversores a financiar a través de los fondos de capital de riesgo iTechCapital y Da Vinci Capital. Según los documentos recibidos por RBC , Da Vinci Capital tiene la intención de registrar una estructura separada en las Islas Caimán - Fondo DVC TON. Este fondo aceptará pagos en dólares de los inversores y luego transferirá fondos a la entidad legal que llevará a cabo la venta de tokens: el "tokenizer".

El socio gerente de DaVinci Capital, Oleg Zhelezko, declinó hacer comentarios, al igual que el socio de iTech Capital, Gleb Davidyuk. Aparentemente, la venta de gramos a través de un tokenizador en las Islas Caimán apenas se ajusta a la ley rusa.

Existe la posibilidad de que Telegram no realice una ICO ordinaria abierta en un formato estándar para todos los interesados.

¿Por qué los inversores invierten en ICO, si la mayoría de ellos, según las estadísticas, se declaran en quiebra? Por la misma razón por la que invierten en startups. Si al menos una de las diez nuevas empresas "dispara", entonces las pérdidas de todas las inversiones fallidas dan sus frutos. Por ejemplo, en octubre de 2017, la empresa de capital de riesgo Mangrove Capital Partners realizó una prueba a ciegas del mercado de ICO : invirtió 10 mil virtuales en 204 ICO seleccionadas al azar . Aunque muchos proyectos resultaron ser fracasados, el costo total de la cartera creció 13.2 veces durante el año (sin embargo, hay una advertencia: el costo de la criptomoneda Ether durante este período aumentó 40 veces, de $ 8 a $ 320, es decir, fue más rentable no invertirlos en ningún lado monedas).

PD El folleto oficial contiene un currículum interesante sobre los dos fundadores de la compañía (captura de pantalla a continuación). Por ejemplo, uno de los logros de Pavel Durov se enfatiza allí: en 2013, compró bitcoins por $ 1.5 millones y aún los almacena (HODL). Y su hermano mayor Nikolai, siendo enviado como un niño de 11 años a Siberia sin acceso a una computadora, escribió cientos de páginas con código de ensamblador x86.