Imagen: UnsplashBloomberg publicó una
historia sobre la colaboración de los fondos de cobertura con los organizadores de las encuestas electorales británicas. Gracias a ellos, las compañías financieras multiplicaron sus ganancias muchas veces, pudiendo prepararse para una situación en la que, contrariamente a los pronósticos y los primeros resultados calculados, los británicos votaron por abandonar la Unión Europea. En nuestro material - los principales hechos de la investigación.
Fluctuaciones de la libra en la noche de la votación
El referéndum Brexit, en el que los residentes del Reino Unido decidieron si el país debía seguir siendo miembro de la Unión Europea, se celebró el 23 de junio de 2016. La noche después del referéndum, la tasa de cambio británica dio un salto extraordinario: primero aumentó las expectativas de que Gran Bretaña seguiría siendo parte de la Unión Europea después del referéndum, y cayó al valor de 1985 por la mañana.
Hasta la fecha, la libra ha caído aún más bajo y asciende a ~ $ 1.32 dólares. La situación que se produjo debido al resultado del referéndum con la libra y el mercado en general, los economistas llaman al
Cisne Negro . Este término se aplica a eventos raros difíciles de predecir que tienen consecuencias significativas para el mercado.
Pronósticos incumplidos
Desde el comienzo de la campaña de salida de la UE, la dinámica de la libra ha dependido en gran medida de las encuestas publicadas por los centros de opinión del Reino Unido. Antes del inicio de la votación, las encuestas más influyentes predijeron que Gran Bretaña seguiría siendo parte de la Unión Europea.
En la noche del 23 al 24 de julio, el valor de la moneda británica se correlacionó intensamente con la noticia de los resultados preliminares de la votación. La atención de los comerciantes se concentró en los resultados de las encuestas de salida: encuestas de ciudadanos que participaron en la votación. Por ley, estos datos solo pueden publicarse una vez finalizada la votación. El mercado estaba esperando la publicación de las encuestas de salida y los primeros mensajes de los colegios electorales.
Al principio, los resultados estaban en línea con los pronósticos: después de las 22:00, el canal de noticias Sky informó que una encuesta en línea realizada por el famoso centro de investigación
YouGov confirma la preponderancia de los votos proeuropeos: 52% frente al 48%. La probable derrota de la campaña Brexit también fue informada por Nigel Faraj, un ex corredor de recursos y líder del Partido de
la Independencia del Reino Unido , que abogó por retirarse de la UE. Después de eso, a las 22:52 libras alcanzó un récord.
A medida que se contaban los votos, el pánico aumentó entre los comerciantes: por ejemplo, un mensaje que apareció a las 00:16 que en Sunderland el 61.3% en lugar del 53% proyectado votó para abandonar la UE, un minuto después la libra cayó un 4%. Otros eventos se desarrollaron dramáticamente: todos los mensajes nuevos sobre pronósticos incumplidos condujeron a una disminución adicional de la moneda.
Resultado inesperado ayuda a los fondos de cobertura a hacer miles de millones
No para todos los participantes del mercado, tal desarrollo fue una sorpresa. Según Bloomberg ese día, los fondos de cobertura con el objetivo de ganar la subasta contrataron a YouGov y al menos a otras cinco empresas de encuestas de opinión pública. Los cuestionarios vendieron información crítica a los fondos de cobertura, incluidas las encuestas preliminares de salida.
Durante siete meses, Bloomberg realizó entrevistas con más de 30 jefes actuales y anteriores de institutos de opinión pública, consultores y comerciantes, casi todos los cuales hablaron solo con la condición de que no fueran llamados debido a acuerdos de confidencialidad. Las compañías encuestadoras dijeron que pensaban que Brexit tuvo uno de los días más rentables en la historia de su industria.
Las oportunidades comerciales ventajosas surgen no solo al obtener encuestas de salida, sino también en cualquier oportunidad de prepararse con anticipación para las fluctuaciones causadas por una encuesta pública. Hay muchas maneras de apostar en una catástrofe monetaria, pero los derivados son el medio principal para muchos fondos de cobertura. Su existencia significa que los fondos de cobertura que compran encuestas de salida no necesitan la elección correcta. Simplemente tenían que tener más razón que todos los demás. Cuanto más inesperada sea la victoria, mayores serán las ganancias potenciales para los fondos de cobertura.
No es la primera unión de sociólogos y financieros.
Según Bloomberg, las empresas de encuestas de opinión aprendieron a ganar dinero en ventas de datos exclusivos en 2014 durante un referéndum sobre la independencia de Escocia. Luego, las encuestas preliminares de YouGov, publicadas una semana y media antes de la votación, mostraron a los escoceses una tendencia a separarse.
Posteriormente, los expertos señalaron la importancia crítica de esta publicación: los resultados de la encuesta causaron pánico entre los comerciantes y la posterior disminución de la libra y estimularon al gobierno británico a hacer concesiones si Escocia decide seguir siendo parte del Reino Unido. Como sabemos, Escocia no se separó.
Insiders le dijeron a Bloomberg que desde la publicación de la encuesta hasta el referéndum, la compañía recibió muchas propuestas importantes de los fondos de cobertura para recibir los resultados de la próxima encuesta al menos una hora antes de la publicación, porque nuevamente sacudiría el mercado.
Entonces YouGov rechazó esta oportunidad, y algunos de sus competidores no. Fuentes de Bloomberg informan que Survation organizó un piso de salida e incluso antes del final de la votación vendió sus resultados a varios de los fondos de cobertura más grandes del mundo. El pronóstico resultó ser bastante preciso y los compradores recibieron ganancias multimillonarias.
¿Cuál es el peligro del "intercambio de opiniones"?
Las relaciones entre las instituciones de opinión pública y los fondos de cobertura en la víspera y el día de las elecciones crearon un conflicto de intereses: por un lado, los sociólogos estudian e informan al público, por otro, influyendo en él, ayudan a los clientes privados a apostar por los movimientos del mercado creados por sus encuestas. .
Otro cuello de botella está en el campo de la ley. A pesar del hecho de que el texto de la norma establece que antes de completar la votación, proporcionar a "cualquier grupo del público" los datos que se transmitieron a los fondos de cobertura es ilegal, la norma puede interpretarse de dos maneras, y no hay práctica judicial en estos casos en el Reino Unido.
El estudio de Bloomberg ha resonado y está siendo considerado por un comité de la Cámara de los Lores formado para justificar los resultados de la votación y sus consecuencias. El Comité enfatiza que dado el impacto significativo de tales situaciones en la democracia y la opinión pública, las campañas electorales requieren una mejor regulación legislativa.
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