⚕️ 📎 ☀️ Pourquoi les entreprises procèdent-elles à des introductions en bourse: avantages et inconvénients 🦕 👩🏼‍🤝‍👨🏽 🔣

Ces dernières années, le sujet de l'introduction en bourse a été largement débattu sur Internet - la cotation d'une entreprise en bourse est souvent considérée comme une confirmation de son succès. Bien que cela se produise souvent, l'obtention d'une introduction en bourse présente à la fois ses avantages évidents et certains inconvénients et difficultés pour l'entreprise - nous allons aujourd'hui examiner cette question plus en détail.

Qu'est-ce qu'une introduction en bourse?

L'introduction en bourse (IPO) est le premier appel public à l'épargne d'actions d'une société (émission). Cela signifie que la société lance pour la première fois ses actions sur le marché afin que les investisseurs qui n'étaient pas liés à l'origine puissent les acheter. Après l'entrée dans la bourse, le statut de la société change - de privé (c'est-à-dire toute personne qui ne peut pas acheter d'actions - pour cela, l'acheteur n'a qu'à conclure un accord avec une société de courtage, vous pouvez travailler sur la Bourse de Moscou via ITinvest ), il devient public et ses actions sont gratuites négocié en bourse et peut être acheté par n'importe qui.

Pourquoi est-ce nécessaire

Il existe plusieurs raisons principales pour lesquelles une entreprise peut chercher à devenir publique. Parmi eux:

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Sensibilisation - un fait demeure un fait; l'accès aux IPO est un grand événement qui attire l'attention de la presse et du public. Il n'est pas toujours possible d'obtenir une telle attention avec les méthodes conventionnelles de marketing et de relations publiques. De plus, figurer sur la liste des plus grandes bourses mondiales comme NYSE, Nasdaq ou LSE est tout simplement prestigieux.

De plus, pour les premiers investisseurs de l'entreprise et certains de ses fondateurs, une introduction en bourse peut être une bonne stratégie de sortie - en levant des fonds sur la bourse, ils couvrent leur investissement initial et gagnent de l'argent.

Problèmes d'ouverture

Mais tout ne se passe pas si bien et l'obtention du statut de société publique entraîne un certain nombre de difficultés. L'un des principaux est la nécessité de divulguer des informations sur l'entreprise. Les entreprises publiques sont tenues de publier périodiquement des états financiers qui montrent le succès ou l'échec de ses activités et peuvent sérieusement affecter le prix des actions cotées en bourse.

Afin de répondre aux différentes exigences des autorités réglementaires et de passer avec succès des audits réguliers, les entreprises doivent consentir de sérieux efforts, dont les coûts peuvent être trop importants pour les entreprises les moins importantes.

En outre, les attentes du public et des actionnaires qui souhaitent augmenter la valeur des actions peuvent fortement peser sur les épaules de la direction de l'entreprise. Cela peut conduire au fait que les gestionnaires commenceront à travailler à la réalisation d'objectifs à court terme, et non à la résolution de problèmes propices à une croissance à long terme.

Comment préparer une introduction en bourse

Le processus de préparation d'une introduction en bourse n'est pas une tâche facile, qui prend de plusieurs mois à un an et coûte très cher à l'entreprise. Il est assez difficile pour l'entreprise d'organiser le processus de manière autonome, il est donc nécessaire d'engager une banque d'investissement (ou plusieurs banques) qui sera engagée dans le préfinancement. Ces banques sont appelées souscripteurs IPO.

Après avoir choisi une banque, les représentants d'une organisation financière et de la direction de l'entreprise conviennent des paramètres de placement futur: le prix des actions à émettre en libre pratique, leur type et le montant total des fonds à lever.

Suite aux négociations, un accord est signé. Après cela, le souscripteur transfère le mémorandum d'investissement à l'organisme de réglementation du pays, sur la plate-forme d'échange dont les actions seront placées. Aux États-Unis, c'est la Securities Commission (SEC) et dans notre pays, c'est la Bank of Russia. Ce mémorandum contient des informations détaillées sur la proposition et la société - rapports financiers, biographies de gestion, problèmes juridiques existants de l'organisation, liste des actionnaires actuels et objectif d'attirer des financements. Après cela, les données soumises sont vérifiées, si nécessaire, des informations supplémentaires sont demandées. Si tout est correct, une date IPO est attribuée.

Qui d'autre bénéficie d'une introduction en bourse

Les souscripteurs préparent non seulement les introductions en bourse, mais sont également parmi les premiers acteurs à bénéficier de l'ensemble du processus. Ils investissent leurs propres fonds dans la préparation du placement et obtiennent en retour la possibilité d '"acheter" des actions de la société avant qu'ils ne soient officiellement inscrits sur la liste d'échange. Dans le même temps, le prix auquel le placeur achète les actions aux termes de l'accord avec la société est généralement inférieur au prix final fixé pour l'introduction en bourse - la banque gagne cette différence. Par conséquent, dans le cas d'une entreprise prometteuse, la concurrence entre les souscripteurs potentiels pour le droit de procéder à son placement peut être extrêmement grave.

Afin de maximiser leurs bénéfices, les banques de souscription investissent également dans la promotion du placement à venir - pour cela, en particulier, des road shows spéciaux sont organisés au cours desquels des informations sur les entreprises sont fournies à de gros investisseurs prometteurs, parfois de différents pays. Il leur est également proposé d'acheter des actions avant le début de la négociation (attribution). Par exemple, ces villes sont invitées par les experts de la Bourse de Moscou à visiter la direction des entreprises russes à la recherche d'introductions en bourse avec un road show:

Il est avantageux d'effectuer une introduction en bourse sur les bourses elles-mêmes - le placement de grandes entreprises prometteuses peut augmenter la liquidité globale et le volume des transactions, et donc gagner plus sur les commissions. Par conséquent, parmi les plates-formes d'échange, il y a également une forte concurrence pour les introductions en bourse prometteuses - les représentants des plates-formes parlent à la direction des entreprises, expliquant les avantages de placer des actions avec elles.

Où les entreprises russes effectuent-elles des introductions en bourse

La plus grande bourse russe est Moscou et les entreprises de notre pays y effectuent périodiquement leurs propres placements. Mise sur la bourse de Moscou a été réalisée par une variété d'industries - telles que financiers , le crédit - bail , les détaillants de céréales et les entreprises technologiques (par exemple, à l'été 2014 le placement supplémentaire d'actions qu'il a tenu « Yandex »).

Dans le même temps, il est possible de mener une offre avec la soi-disant «composante internationale» - dans ce cas, la société organise le placement non seulement à la Bourse de Moscou, mais offre également des actions sur une plate-forme étrangère. Les aspects juridiques de la réalisation d'une introduction en bourse sur la Bourse de Moscou sont présentés dans ce document .

En 2012, la Bourse de Moscou a publié des statistiques préparées par les analystes de Sberbank CIB illustrant la composition géographique des investisseurs dans les introductions en bourse des sociétés russes:

Cependant, la plupart des offres des sociétés russes se font toujours à l'étranger. Selon la société analytique PWC, entre 2005 et 2014, les sociétés russes ont procédé à 117 introductions en bourse, dont seulement 37 à la Bourse de Moscou. La plupart des offres publiques initiales (67) ont été faites à la Bourse de Londres (LSE), environ le même intérêt des sociétés russes au cours de cette période a été provoqué par les bourses Nasdaq, Deutsche Börse, NYSE et Hong Kong:

Conclusion

Une introduction en bourse est un outil de travail qui permet aux entreprises de lever des fonds pour un développement sérieux à des conditions plus favorables que celles que les investisseurs privés pourraient offrir. Cependant, le placement d'actions à la bourse comporte non seulement des avantages, mais aussi des inconvénients, donne non seulement un PR positif, mais peut également provoquer des vagues de critiques si le prix des actions tombe finalement en dessous du début de la négociation.

C'est le dernier point que l'on appelle souvent la raison pour laquelle les entreprises technologiques aux États-Unis sont moins susceptibles de lancer une introduction en bourse (le nombre de ces placements est maintenant au plus bas depuis 2008) - le leadership de ces organisations effraie l'expérience de leurs prédécesseurs, qui ont effectué une introduction en bourse en grande pompe, puis leurs parts dans pendant l'appel d'offres n'a pas donné de bons résultats.

En conséquence, les dirigeants de nombreuses entreprises préfèrent rester dans un format privé et ne pas devenir public, écrit le Wall Street Journal. Dans de telles circonstances, il peut être plus rentable pour les premiers investisseurs d'entreprises de trouver un acheteur par eux-mêmes, plutôt que d'ouvrir une vente pour quiconque.

Tous les cas sont uniques, et il arrive souvent qu'il soit plus rentable pour une entreprise de «vendre» à une organisation plus grande afin de bénéficier de la synergie avec elle, plutôt que de rester indépendante et d'essayer de croître avec l'aide des fonds collectés via les introductions en bourse. C'était la première voie qui a finalement été choisie par les fondateurs de WhatsApp déjà mentionnés, qui ont préféré vendre leur entreprise Facebook pour 19 milliards de dollars plutôt que de devenir publique.

Image d'accroche: Getty images

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