Groupe CME: L'histoire de la plus grande bourse mondiale de Chicago
Dans notre blog, nous avons déjà écrit sur l'histoire de l'émergence d'instruments financiers dérivés tels que les futures et examiné le développement des technologies de trading à haute fréquence du XVIIIe siècle à nos jours. Aujourd'hui, nous allons parler de la façon dont la concurrence entre deux bourses de Chicago, qui a duré plus de cent ans, a conduit à l'émergence du plus grand marché de produits dérivés du monde CME Group.Dans notre documentation, l'histoire va du commerce des céréales, de l'huile et des œufs à plus de 12 millions de transactions par jour via des systèmes de commerce électronique.Pourquoi l'échange a-t-il eu lieu à Chicago
Afin de comprendre les conditions préalables à l'émergence de plateformes d'échanges à Chicago, il faut se rendre dans cette ville du XIXe siècle. En 1848, un canal a été creusé des Grands Lacs au Mississippi, ce qui a provoqué un véritable boom économique à Chicago - la ville s'est transformée en un point de transbordement entre l'Ouest agricole et les zones densément peuplées d'Amérique de l'Est. En conséquence, c'est ici que les marchands de céréales affluent avec des marchandises à la recherche d'acheteurs.Dans le même temps, apporter du grain à Chicago et de la ville aux consommateurs n'était pas si simple - la plupart de l'année sur les chemins de terre en raison des chutes de neige et des pluies, il était presque impossible de conduire. Il était trop cher de transporter des céréales sur des routes à péage (elles avaient alors un revêtement en bois). Dans le même temps, le stockage des marchandises (par exemple, les céréales) dans la ville n'était pas si facile - il y avait très peu d'entrepôts bons et peu coûteux.Tout cela a conduit au fait que les commerçants et les agriculteurs ont commencé à pratiquer la conclusion de contrats avec livraison différée des marchandises. Cela nous a permis de réduire les risques pour toutes les parties au processus commercial - par exemple, un commerçant pouvait acheter du grain et le stocker jusqu'au printemps, jusqu'à ce que la rivière ou le canal soit débarrassé de la glace, puis livré aux transformateurs. Afin de ne pas perdre en cas de baisse des prix pendant cette période, des contrats à terme ont été conclus avec des transformateurs qui se sont engagés à acheter les marchandises à un prix convenu à l'avance, même si le prix avait chuté à ce moment-là.Chicago Board of Trade
En 1848, le Chicago Board of Trade (CBOT) a été fondé à Chicago pour centraliser le processus de conclusion de telles transactions. D'abord, les contrats à terme sont apparus en 1851, puis - en 1865, le commerce à terme a commencé.Le symbole du CBOT était la fosse commerciale - un octogone à plusieurs étages dans lequel se trouvaient les commerçants. La première fosse a été brevetée par Ruben S. Jennings en 1878, et bientôt le Chicago Board of Trade a commencé à construire toutes sortes de fosses sans payer de frais à Jennings. L'inventeur a tenté de poursuivre le Chicago Board of Trade, mais a perdu, et son brevet a été invalidé par les juges. Jennings a conçu la fosse à stocks de sorte qu'un commerçant puisse voir et entendre l'autre de la meilleure façon.
Pour cette raison, les fosses ont plusieurs étapes; un commerçant assis au plus haut niveau a une meilleure vue d'ensemble et a également l'avantage de pouvoir voir et entendre facilement ses collègues et, par conséquent, d'effectuer des transactions plus rapidement, les commerçants situés dans les parties centrale et inférieure de la fosse. La vitesse des échanges était alors d'une grande importance.Les commerçants qui négocient des contrats d'approvisionnement pour un mois spécifique (par exemple, septembre) vont aux étapes de l'un des 8 secteurs de la fosse. Les échanges de contrats d'octobre, quant à eux, sont sur les traces du secteur voisin. Le processus commercial a donc été le plus efficace.
Pendant de nombreuses années d'existence du Chicago Board of Trade, celui-ci faisait principalement du commerce de céréales - blé, maïs, avoine et soja. Cependant, plus tard, le commerce d'autres instruments financiers a commencé, car le début a été posé en 1969, lorsque le commerce des futures sur argent a commencé.Chicago Mercantile Exchange
Un autre échange à Chicago a été fondé en 1898 - à l'origine, il s'appelait le Chicago Butter and Egg Board (Chicago Butter and Egg Chamber). Les participants à l'échange y ont échangé des contrats à terme pour des produits agricoles - par exemple, des œufs ou du pétrole. En 1919, la Chambre est devenue le Chicago Mercantile Exchange et une société a été créée pour s'occuper de la compensation des transactions.
Plus tard, déjà dans les années 60 du XXe siècle, pour la première fois dans le monde, ils ont commencé à échanger des contrats à terme contre du porc congelé et même du bétail vivant. Dans les années 1970, le commerce des contrats à terme sur devises mondiales a commencé au début des années quatre-vingt - contrats à terme sur le célèbre indice américain S&P 500.En 1992, c'est à CME qu'ils ont créé la première plate-forme mondiale de commerce électronique Globex - les échanges se sont déroulés 24h / 24 avec une pause d'une heure cinq jours par semaine. De plus, des mini-contrats électroniques (e-mini) ont été introduits. Ils ne diffèrent des «ordinaires» que par leur valeur nominale, ce qui a permis de les échanger avec moins d'investissement et a ouvert l'accès au marché boursier à un très grand nombre de personnes.En 1999, le Chicago Mercantile Exchange a introduit des contrats à terme sur les conditions météorologiques. Cela semble plutôt inhabituel, mais ces contrats remplissent une fonction importante pour l'économie. Par exemple, il y a un avenir froid dans différentes régions du monde (par exemple, le Canada ou l'Europe), des chutes de neige, des pluies et même des ouragans. Leur utilisation permet de réduire les risques de prix dans l'agriculture et l'énergie dans les industries susceptibles de souffrir des aléas climatiques.Compétition
La Chambre de commerce et le Commodity Exchange sont concurrents depuis plus de cent ans. Pour voir toute son acuité, il suffit de regarder la liste des événements clés des deux parquets.Cette course a été remportée par une plate-forme plus jeune, mais aussi plus technologique - c'est-à-dire CME. En conséquence, en 2007, les deux bourses ont été fusionnées en une seule - c'est ainsi qu'est apparu le groupe CME, la plateforme de trading mondiale la plus grande et la plus diversifiée. L'accord s'est élevé à 8 milliards de dollars.
Le CME comprend également une filiale du New York Mercantile Exchange NYMEX Holdings et du COMEX. Le trading sur CME s'effectue à la fois sur les plateformes traditionnelles des échanges qui y sont inclus, et via Internet. Les traders peuvent négocier des futures, des options basées sur les taux d'intérêt, les indices boursiers, les devises étrangères, les ressources énergétiques, les produits agricoles, les métaux précieux, etc. Selon les données de 2010, 12,2 millions de transactions ont été effectuées sur le CME par jour.Conclusion
L'exemple du groupe CME montre comment la combinaison de deux organisations en concurrence depuis des centaines d'années peut leur donner l'opportunité de prendre une position de leader sur leur marché dans le monde. Et Chicago grâce à cette association est finalement devenue l'un des centres financiers mondiaux avec New York et Londres.Dans nos prochains sujets sur Habrahabr et Geektimes, nous parlerons de l'organisation des échanges sur les sites du groupe CME et décrirons les technologies qui y sont utilisées.Merci de votre attention! n'oubliez pas de vous abonner à notre blog et de suivre l'actualité sur le site !Source: https://habr.com/ru/post/fr389369/
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