Les régulateurs financiers américains reconnaissent les jetons ICO comme des titres

Source: NOUVELLES DE L'EST

La décision prise l'autre jour par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis devrait avoir un fort impact sur le marché des crypto-monnaies dans un avenir proche. Nous parlons du fait que le régulateur a reconnu les jetons utilisés lors de l'ICO en tant que titres. En conséquence, puisque les opérations sont effectuées avec de tels actifs, ils doivent respecter pleinement les normes du droit américain. Bien sûr, dans le cas où les opérations sont menées avec la participation de sociétés enregistrées aux États-Unis.

Le chiffre d'affaires de l' ICO a déjà dépassé le milliard de dollars. Selon la société d'analyse Smith + Crown, diverses organisations ont attiré plus de 1,1 milliard de dollars depuis le début de l'année. De plus, il n'y a pas eu autant de campagnes de collecte de fonds - une centaine environ. Au second semestre de cette année, environ 100 autres organisations prévoient de mener une ICO et d'attirer une certaine quantité de fonds dans la crypto-monnaie. En conséquence, le volume des opérations suite aux résultats de l'année pourrait doubler.

L'enquête auprès du régulateur américain a tout d'abord concerné les activités des participants au projet The DAO , qui ont réalisé l'une des premières ICO, levant des fonds considérables. Jusqu'à présent, le gouvernement américain n'a pas l'intention de prendre des mesures à l'égard de ce projet (pour la plupart, nous parlons de la possibilité de sanctions pour les activités illégales avec des titres). Mais que se passera-t-il ensuite, alors que personne ne le sait, bien qu'il soit désormais sûr de dire que la réglementation par l'État (pas seulement les États-Unis) de la circulation des moyens de paiement numériques ne fera qu'augmenter.

Les organisateurs de DAO ont réussi à collecter environ 150 millions de dollars en équivalent de crypto-monnaie. Certes, en raison d'une vulnérabilité dans le code DAO, les attaquants ont volé plus de 50 millions de dollars à
de ce montant, provoquant une crise dans la communauté des "travailleurs de l'éther" (se référant à la crypto-monnaie Ethereum ). Cependant, en peu de temps, le DAO a pu se développer et devenir la plus grande organisation de financement participatif au monde. L’année dernière, les détenteurs de jetons ont pu voter pour divers domaines du travail de l’entreprise et recevoir leur part dans le capital total.

Selon des financiers, la DAO a eu beaucoup de chance que le régulateur ait décidé de ne pas punir les organisateurs. Il aurait bien pu le faire et toutes les actions de la Commission seraient pleinement conformes aux normes du droit américain.

Qu'est - ce qu'un ICO ? Ainsi, la base de l'offre initiale de pièces sont les jetons. Leur libération se produit en ajoutant des transactions à la blockchain avec leur description, leur quantité et leur identifiant unique. Une fois les jetons émis, un certain nombre d'entre eux peuvent être envoyés à n'importe quel portefeuille système de la blockchain. L'ICO lui-même est une entreprise qui vend ses jetons en échange de crypto-monnaies stables (ou relativement stables). Cette activité est réglementée principalement par les acteurs du marché ayant autorité. Avant l'ICO, un certain seuil est fixé, le montant des fonds qui doivent être atteints. Si les frais n'atteignent pas ce seuil, tous les fonds sont restitués aux investisseurs.



L'année dernière, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a lancé une enquête, dont les résultats étaient censés aider à répondre à la question de savoir si les jetons sont des titres ou non. La réponse a été positive, ce qui signifie que la question des jetons ainsi que leur achat et leur vente auraient dû être pleinement et complètement conformes à la procédure prévue par la législation, avec l'enregistrement de l'émetteur et la divulgation d'informations à son sujet.

Selon RBC , un titre ne peut l'être aux États-Unis que si certaines conditions sont remplies. Tout d'abord, ce sont les investissements en capital, la présence d'une joint-venture, l'attente de profit et la limitation de la participation à la gestion de l'entreprise. Selon les responsables, les jetons DAO remplissaient pleinement toutes les conditions ci-dessus. Par exemple, il y a une attente de profit. Le fait est que la devise du projet a été achetée par les participants pour Ethereum, et les investisseurs, bien sûr, s'attendent à des bénéfices lors de diverses transactions avec la crypto-monnaie.

Certes, les experts en crypto-monnaie disent que tous les jetons de diverses organisations ne peuvent pas être reconnus comme des titres. Le fait est que dans certains cas, l'investisseur ne fait pas de profit et ne s'y attend pas. Il manque donc l'un des principaux critères de description des titres. Un exemple de manque de profit est l'ICO menée par l'un des fondateurs de Mozilla pour son navigateur basé sur la blockchain Brave. Dans ce cas, le jeton dépend entièrement des utilisateurs qui consultent le système publicitaire, c'est-à-dire qu'il ne s'agit pas d'une sécurité.

En plus de Brave, il existe d'autres jetons qui ne sont pas des titres. Par exemple, le réseau distribué Filecoin suggère d'utiliser ses jetons pour payer les services de stockage de fichiers. Autrement dit, les détenteurs de filecoin peuvent payer pour cette crypto-monnaie une certaine quantité d'espace de fichiers sur les serveurs de l'entreprise. Kik Messenger va publier la crypto-monnaie Kin afin que les utilisateurs puissent effectuer des paiements au sein de la plateforme.

Comprendre toute la variété des crypto-monnaies et de leurs fonctionnalités est maintenant assez difficile, même pour un spécialiste, sans parler des utilisateurs ordinaires moins avertis. C'est pourquoi, en raison de la variété des crypto-monnaies, la Commission a décidé de dégager les organisateurs de The DAO de sa responsabilité et d'ouvrir une enquête concernant d'autres jetons.

Qu'attend l'ICO à l'avenir?

D'une manière générale, les travaux de la Commission ont en même temps préoccupé les organisateurs de l'OIC. Mais tout cela peut conduire l'ICO à devenir plus sûr pour tous les participants. Le régulateur n'a pas encore compris l'écosystème des jetons. Selon les représentants de Filecoin, la Commission devrait développer un moyen simple et en même temps fiable de séparer les «grains de l'ivraie», c'est-à-dire les organisations avec des jetons qui peuvent être considérées comme des titres d'organisations avec des jetons qui ne relèvent pas de la définition de «sécurité». Une façon de déterminer est de voir ce que les organisateurs de l'OIC promettent au participant. Si nous parlons du fait que les investisseurs reçoivent une certaine part dans l'entreprise et la possibilité de réaliser un profit, alors c'est certainement une sécurité. Sinon, alors très probablement pas. Des critères plus clairs seront élaborés dans un avenir proche.

Pour autant que l'on puisse en juger, beaucoup de ceux qui souhaitent procéder à une publication publique de crypto-monnaies ne seront pas du tout désireux de traiter avec le régulateur financier. Probablement, avant le lancement de l'ICO, les organisateurs tenteront d' éviter que les jetons ne tombent sous la définition de «sécurité». Dans le même temps, plus tôt, des représentants de certaines organisations lors de l'ICO ont bloqué l'accès à leurs sites à partir d'adresses IP américaines. Maintenant, cette tendance ne fait que s'intensifier.

Quant à la Russie, cette partie du marché des crypto-monnaies n'est actuellement réglementée en aucune façon. Les départements de la Fédération de Russie étudient soigneusement ce qui se passe et essaient de se faire une opinion à ce sujet.

Quant au marché mondial des ICO, les exigences du régulateur peuvent l'affecter de manière positive. Le fait est que dans ce cas, le marché des crypto-monnaies recevra des règles assez claires qui unifieront le travail de nombreuses organisations. Très probablement, il y aura également moins de cas de fraude, car des mesures de sécurité supplémentaires aideront à identifier les attaquants à l'avance.

Maintenant, le problème est que le mécanisme ICO n'est fixé par la loi nulle part. Cela signifie que pas un seul participant ICO n'est protégé contre les arnaqueurs en aucune façon. Si les organisateurs de l'ICO sont des trompeurs ordinaires, des escrocs, les investisseurs ne peuvent rien faire. Pendant l'ICO, des incidents se produisent souvent. Par exemple, lors du placement initial de jetons par Coindash, l'argent des investisseurs est allé au portefeuille des crackers. De plus, les attaquants n’ont pas utilisé de technologies délicates, mais ont simplement piraté le site pas trop complexe de la société et placé leur portefeuille sur la page principale au lieu du portefeuille Coindash. En conséquence, les investisseurs ont perdu plus de 7 millions de dollars, dont certains accusent l'entreprise elle-même de ce qui s'est passé, et à juste titre. Après tout, si quelqu'un mène une ICO, les organisateurs doivent garantir la sécurité de l'argent envoyé par les investisseurs. Pour éviter que de telles situations ne se reproduisent, les experts estiment nécessaire de se conformer à la réglementation financière et juridique des ICO.



Ce point de vue a également des opposants. Par exemple, Pavel Durov estime que les actions de la Commission devraient nuire à la compétitivité des entreprises et startups américaines. "Eh bien, la CEC a simplement interdit aux entreprises américaines de participer à l'avenir de l'économie mondiale", a-t-il déclaré.


En effet, avant même que la Commission ne fasse rapport, les organisateurs d'un certain nombre d'ICO ont averti que les investisseurs américains ne pouvaient pas participer à l'investissement. Très probablement, afin d'éviter les contacts avec la SEC, les organisateurs de l'ICO éviteront massivement de travailler avec les Américains. Certes, la même Commission européenne, très probablement, après que les États-Unis ouvriront une enquête concernant le statut des jetons et, à la fin, le placement initial des jetons sera réglementé par les départements de nombreux pays.

Quoi qu'il en soit, les crypto-monnaies sont progressivement reconnues comme un instrument financier officiel par de plus en plus de pays. Les journalistes de Venture Beat ont décrit cela comme la fin de «l'ère du Far West» pour les crypto-monnaies. Cela a ses avantages, mais il y a aussi des inconvénients. Jusqu'à présent, pour autant qu'on puisse en juger, il y a plus d'avantages, mais l'avenir peut apporter de nombreuses surprises.