Twitter peut être appelé la plate-forme préférée de Donald Trump, mais Square, la société de paiement également dirigée par Jack Dorsey, a fait des progrès importants récemment.
Jack Dorsey est devenu une figure bien connue dans la Silicon Valley grâce à ses activités en tant que chef et co-fondateur de Twitter, la plate-forme que beaucoup appellent l'embouchure préférée de Donald Trump.
En discutant de Dorsey, beaucoup se souviennent tardivement qu'il a, en passant, une autre startup, qu'il a aidé à fonder et qu'il dirige également aujourd'hui. Nous parlons de la société de paiement Square, dont le siège social est situé à distance de marche du bureau Twitter dans le même San Francisco.
Et peut-être très bientôt le coût de cette deuxième entreprise moins attractive, dans laquelle, en règle générale, il passe l'après-midi, est très susceptible de dépasser le coût de sa première entreprise beaucoup plus célèbre, où il travaille le matin.
Grâce à la hausse constante du prix des actions Square, la valeur totale de ceux en circulation est très proche de celle de Twitter, dont les cotations fluctuent autour de la même marque depuis plusieurs mois d'affilée. Square a coûté 12,62 milliards de dollars mercredi - à peine 3 millions de moins que Twitter. Et cela en tenant compte du fait qu'il y a un an, Square ne valait même pas la moitié de ce montant.
Rattraper Twitter
Square rattrape Twitter en valeur, dont les stocks sont gelés au même niveau de prix. Mercredi 25 octobre, la différence de capitalisation boursière des entreprises n'était que de quelques millions de dollars.
Variation quotidienne de la capitalisation boursière (au 25 octobre 2017):
Source: The New York Times / ReutersSi la tendance actuelle se poursuit, les lignes du graphique pourraient changer de place après la publication par Twitter d'un récent rapport sur les activités financières du dernier trimestre. Square, qui a dépassé les attentes de Wall Street pendant cinq trimestres consécutifs, annoncera ses résultats en novembre. (Si l'on considère la valeur des actions, compte tenu des options accordées à leurs salariés, Square est désormais en tête de l'éminent concurrent en valeur).
Bureau Twitter à San Francisco. M. Dorsey est revenu en 2015 pour diriger l'entreprise qu'il a aidé à fonder en 2006. Source: Jason Henry pour The New York Times«Square a de bonnes perspectives et un grand potentiel de réussite», déclare Ron Shevlin, directeur de recherche chez Cornerstone Advisors. - Twitter? Qui sait. Ils ont toute une armée d'utilisateurs, et ils luttent toujours pour le profit. »
Ses deux descendants, comme M. Dorsey aime les appeler, portent l'empreinte de leur créateur et ont hérité de lui une esthétique soignée et minimaliste caractéristique.
Mais la capacité de M. Dorsey à proposer des solutions simples n'a pas suffi à améliorer la situation sur Twitter lorsqu'il est revenu en 2015 à la tête de l'entreprise, qu'il a aidé à fonder en 2006. Il n'a pas réussi à enrayer l'abus général de la plate-forme sociale par les trolls et les forces politiques. Et d'ailleurs, il n'a jamais trouvé de moyen convaincant pour que Twitter commence à gagner de l'argent, malgré la grande base d'utilisateurs passionnés du service.
Chez Square, M. Dorsey a dirigé l'une des réussites les plus sous-estimées de la Silicon Valley, construite autour de petits appareils en plastique blanc qui permettent aux petites entreprises d'accepter les paiements par carte de crédit à l'aide de leur iPhone. Square est devenu une entreprise de services financiers avec une très large gamme de services, malgré quelques ratés et un partenariat annoncé et non justifié avec Starbucks.
Et si Twitter au deuxième trimestre a signalé une baisse de cinq pour cent de ses revenus par rapport à la même période de l'année dernière, c'est-à-dire qu'il a subi encore plus de pertes, alors les revenus de Square ont augmenté de 26%, ce qui le rend encore plus rentable.
Les raisons de ces écarts dans le sort des deux sociétés de M. Dorsey s'expliquent par le prisme de l'expérience qu'il a acquise en gérant la première société. Au moment de son renouvellement en tant que directeur général de Twitter en 2015, la société avait déjà du mal à survivre et avait acquis un certain nombre de problèmes internes difficiles à gérer. On peut entre autres noter le changement répété de leadership et la lutte interne pour le choix d'une stratégie de développement.
Et dans le cas de Square, M. Dorsey a réussi à construire toute l'entreprise à partir de zéro, ayant derrière lui les connaissances acquises sur Twitter sur ce qui pouvait se passer et comment.
"Square n'était pas la première tentative", a déclaré Randy Reddig, membre de l'équipe fondatrice de Square. «Dès le début, il était clair qu'en travaillant sur Twitter, il avait appris certaines leçons et les avait appliquées à Square.»
Selon M. Reddig, l'impact de la formation que M. Dorsey a reçue au cours des premières années difficiles de Twitter était clairement visible dans la politique de recrutement, de salaire et de rémunération, qui visait à créer une équipe fidèle.
M. Dorsey lui-même a refusé de commenter cet article, à la fois sur Twitter et en contactant la publication dans Square.
Le succès de M. Dorsey avec Square et ses problèmes sur Twitter font également de la Silicon Valley dans son ensemble un endroit où les entreprises ennuyeuses qui résolvent les problèmes de logique commerciale se retrouvent souvent avec beaucoup plus d'argent que les réseaux sociaux colorés et les services conviviaux.
M. Dorsey a appris à Square à voir un aspect presque invisible de l'entreprise - les paiements électroniques - prendre de l'ampleur à mesure que de plus en plus d'activités commerciales se connectent.
Place du lecteur de carte de crédit. Source: Seth Wenig / Associated PressSelon les prévisions de la grande société de conseil Capgemini, la croissance annuelle des paiements électroniques de 2015 à 2020 s'élèvera à 10,9%. Ce n'est pas un hasard si l'autre startup financière la plus prospère de la dernière décennie, Stripe, aide également les entreprises à accepter les paiements.
Cependant, Square ne se limite pas aux seuls paiements. La société s'est déjà fixé un objectif beaucoup plus large de devenir une alternative technologique moderne aux grandes banques, en étendant ses activités au prêt et à l'émission de dépôts en ligne.
Cet été, Square a déposé une demande de licence bancaire dans l'Utah. C'est une étape audacieuse, que seules deux sociétés de fintech, Social Finance et Varo, ont décidé avec elle.
Travailler avec des personnes morales, à première vue, fait vraiment de Square un bon candidat pour une licence bancaire. Mais en plus de cela, la société propose également des services bancaires aux consommateurs ordinaires, et probablement le plus notable de ses produits dans ce domaine est Square Cash.
Square Cash est souvent décrit comme un concurrent ou un simulateur de Venmo, une application populaire appartenant à PayPal qui permet à des amis de s'envoyer des paiements à l'aide d'un smartphone.
Au cours des derniers mois, cependant, Square Cash a discrètement surpassé Venmo, devenant, selon Apptopia, l'application financière la plus téléchargée sur Apple et Android. La semaine dernière, l'application était également en avance sur Venmo et Twitter dans une variété de notes des applications les plus téléchargées sur l'App Store.
Les grandes banques avaient précédemment tenté de défier Venmo, mais, comme le montrent les notes, le service Zelle qu'elles ont lancé n'a jusqu'à présent pas concurrencé Venmo ou Square Cash.
Au stade de la conception de l'application, M. Dorsey et son équipe ont pris un certain nombre de décisions, à la suite desquelles Square Cash se compare favorablement à Venmo. Comme attendu de M. Dorsey, l'interface d'application verte et soignée, sans fioritures, gagne sur le fond d'un panneau de commande Venmo bleu chargé.
Square a également pris une décision technique manifestement ennuyeuse d'utiliser un réseau de cartes de débit pour déplacer de l'argent au lieu de virements bancaires réguliers. Cela a permis d'effectuer toutes les opérations de crédit de fonds sur les comptes bancaires des utilisateurs instantanément et de supprimer une commission pour l'utilisation du service.
Et il semble que ces différences ont rendu Square Cash plus populaire auprès des clients à faible revenu qui sont beaucoup plus susceptibles d'avoir besoin d'un accès instantané à leur argent et qui ne peuvent pas se prévaloir d'une variété de cartes de crédit et d'autres produits financiers.
"Nos services s'adressent à un public qui n'a pas de compte bancaire ou une gamme complète de services à la banque", a commenté M. Dorsey aux analystes le trimestre dernier.
M. Dorsey n'a pas trouvé de moyen convaincant de faire de Twitter une entreprise rentable, malgré la présence d'une grande base de données d'utilisateurs passionnés du service. Mais chez Square, il a dirigé l'une des réussites les plus sous-estimées. Source: Max Morse / Getty ImagesL'évolution des habitudes de consommation, qui a commencé à utiliser Square Cash plutôt comme une sorte de compte bancaire, a eu un effet très important sur le bénéfice net de l'entreprise. Et bien que ni Square ni PayPal, en règle générale, ne gagnent lorsque les clients s'envoient de l'argent, ils peuvent prendre un petit pourcentage lorsque les clients commencent à utiliser les services pour payer leurs achats en magasin.
Tout cela est très similaire au scénario utilisé par Square à l'aube de ses activités, qui a commencé avec de petits lecteurs de cartes carrés. Un simple démarrage à première vue - un service destiné à un public sans accès aux produits bancaires - a jeté les bases d'une nouvelle croissance et de la recherche de nouvelles méthodes de profit.
Selon Kate Raboa, qui a été COO jusqu'à Square en 2013, l'apparente simplicité des applications créées par M. Dorsey est trompeuse: elle cache la capacité de répondre aux besoins les plus complexes. Et Square Cash en est un excellent exemple.
Même si les revenus en espèces sont faibles par rapport aux fonds que la société reçoit des entreprises, M. Raboa a déclaré que "c'est peut-être la plus importante de toutes les choses sur lesquelles Square travaille actuellement".
Lorsque M. Raboa a travaillé chez Square, l'avenir ne semblait pas toujours aussi brillant. La première tentative de la société de créer une application grand public Square Wallet n'a jamais abouti. En conséquence, il a dû abandonner le partenariat avec Starbucks.
De nombreux analystes s'attendaient également à ce que Square doive réduire le montant des frais qu'une entreprise facturerait aux entreprises pour traiter les transactions par carte de crédit lorsqu'elle a commencé à travailler avec de plus grandes entreprises qui ont traditionnellement accès à des offres plus similaires.
Cependant, le temps a montré que Square a réussi à maintenir ses prix à un niveau stable en offrant à ses clients commerciaux d'autres services, tels qu'une solution pour optimiser le processus de paie et la planification.
Un analyste de KeyBanc a récemment interviewé 20 entreprises utilisant Square et a constaté que la plupart d'entre elles recevaient des offres de sociétés inférieures avec des frais moins élevés, mais elles les ont refusées en raison des services supplémentaires offerts par Square.
Square Capital, l'un des plus rentables de ces services, offre de petits prêts aux entreprises. Le revenu de ces prêts a récemment augmenté plus rapidement que le taux de croissance général de l'entreprise, ce qui fait que Square devient chaque jour de plus en plus une banque.
Et aujourd'hui, parlant de l'avenir de Square, les analystes citent le temps que M. Dorsey doit passer sur Twitter pour résoudre tous ses problèmes comme la préoccupation la plus sérieuse.
Lors d'une conversation en août au Computer History Museum de la Silicon Valley, M. Dorsey a déclaré qu'il considérait comme prouvé qu'il n'avait pas besoin de faire un choix entre les deux sociétés.
«Les deux sociétés ont des besoins différents et sont à des stades de développement différents», a-t-il alors déclaré. "La nécessité de se concentrer sur une chose ne signifie pas que vous devez perdre de vue autre chose."
