Le célèbre docteur en génie de Stanford Balaji Shrinivasan (abonnez-vous à son twitter , il est drôle) est très agressif et a sarcastiquement analysé les cryptotechnologies, il en a même parlé à Trump, c'est tellement bon pour lui ... euh ... de rêver.
Il n'est pas surprenant qu'il dirige une startup de crypto, qui allait produire des puces pour l'exploitation sur smartphones, puis des applications, et maintenant c'est devenu un mélange de réseau social et de crowdsourcing .
J'ai fait une traduction gratuite de la publication du même nom par le Dr Shrinivasan le 27 mai 2017. Là, il est parfois puissamment couvert, le texte est écrit pour des non-spécialistes, mais il y a aussi des pensées profondes. Profitez-en.
Depuis 2014, un nouveau modèle de «vrai crowdfunding» est apparu dans le monde, où les «appcoins» ou «tokens» sont utilisés comme actifs numériques. Il est important de noter que les jetons ne sont pas des actifs ou des investissements ordinaires, ils ressemblent plutôt à des clés API. Les jetons sont attrayants en ce qu'ils vous permettent d'augmenter la liquidité de 1000 fois et de 100 - la clientèle par rapport aux instruments financiers traditionnels. Une sorte de Kickstarter sur les stéroïdes.
Voici 12 de mes réflexions sur les jetons.
1. La tokenisation n'est devenue possible qu'après 4 ans de construction de l'infrastructure des monnaies numériques . En 2013, Bitcoin n'était intéressant pour personne. Depuis lors, de grosses sommes d'argent sont entrées dans cette crypto-monnaie, plusieurs dizaines d'échanges sont apparus, les principales organisations financières ont commencé à étudier la possibilité d'utiliser la technologie pour l'application, Etherium est apparu avec de nouveaux principes pour organiser la blockchain. Si en 2013 Bitcoin était appelé "mal", alors en 2017, des projets sur la blockchain sont apparus dans presque tous les pays du monde. La maturité de l'infrastructure et l'acceptation sociale des crypto-monnaies sont passées à l'étape suivante du développement: les campagnes de levée de fonds pour lancer de nouvelles solutions sur la blockchain ont commencé à se multiplier.
2. Les jetons dépendent des technologies de la chaîne de blocs et des « bases de code » sur lesquelles ils sont basés. Tout d'abord, il convient de comprendre qu'un jeton est un actif numérique qui peut être déplacé (et pas seulement copié) entre des parties via Internet sans le consentement d'un tiers. Ainsi, Bitcoin est un jeton qui circule sur la blockchain, où des informations sur le fait de la libération de nouveaux jetons ou de leurs mouvements sont enregistrées. Les autres jetons fonctionnent de la même manière.
Le concept clé est que les bases de code des jetons et la base de données blockchain ne sont pas la même chose. Par analogie, imaginez l'infrastructure bancaire américaine qu'ils ont commencé à utiliser pour gérer le dollar australien: il semble que les dollars vont ici et là, et les cultures des nations sont similaires, mais leur base monétaire est complètement différente. De la même manière, deux jetons peuvent utiliser des bases de code similaires (politique monétaire), mais ont des bases de données blockchain différentes (bases monétaires).
Le succès de Bitcoin s'est produit après la sortie de plusieurs altcoins:
- Jetons basés sur vos propres blockchains ou fourches de la blockchain Bitcoin. Ces jetons sont apparus en premier. Certains, par exemple, Dogecoin, ont simplement travaillé sur la base de code Bitcoin, où certains paramètres ont été modifiés. D'autres (ZCash et Dash) ont introduit des fonctionnalités de confidentialité innovantes. Tous les jetons de la première vague ont commencé à fonctionner sur leurs propres chaînes de blocs, complètement indépendantes de Bitcoin.
- Jetons basés sur de nouvelles chaînes de blocs et un nouveau code. L'étape suivante a été la création de jetons fonctionnant sur des bases de code complètement nouvelles (l'exemple le plus célèbre est Etherium). Etherium était basé sur les principes de la blockchain Bitcoin, mais a été conçu comme un registre programmable. Par conséquent, il a été immédiatement cassé (et réparé via un hard fork, voir ci-dessous), mais les utilisateurs ont eu de nouvelles opportunités (concept de preuve de participation, nouveaux langages de programmation Solidity / Serpent, technologie de transaction rapide Lighting Network, contrats intelligents, support Dapps etc.)
- Jetons basés sur des fourches de bases de code et des fourches de code. L'exemple le plus important est l'Etherium Classic, qui est apparu après la «harfork» (une séparation complète de la chaîne de blockchain de la précédente avec un changement simultané des algorithmes de la nouvelle chaîne), ce que l'équipe Etherium a fait juste au moment où leur blockchain a été piratée. De telles actions avec la blockchain obligent les participants à passer à de nouveaux algorithmes, des mineurs - le téléchargement et le support de la nouvelle blockchain, en général, sont très similaires à une manœuvre brutale et beaucoup sont embarqués contre leur gré.
- Jetons émis au-dessus de la blockchain Etherium. En règle générale, ces jetons sont basés sur la norme ERC20, qui a été inventée pour prendre en charge ce que l'on appelle. «Interblockchain» (organisation d'interconnexions automatiques entre blockchains).
En général, l'émission d'un jeton sur une base de code entièrement nouvelle est une tâche techniquement non triviale, il est beaucoup plus facile de «bifurquer» la blockchain Bitcoin ou d'émettre un jeton standard ERC20.
3. Les acheteurs de jetons achètent des clés privées. L'émission de nouveaux jetons n'est souvent pas associée à l'exploitation minière - ils sont générés dans le cadre du placement public de jetons. Une offre publique, ou crowdsale, est une collecte de fonds auprès des internautes en échange d'une offre d'achat de jetons (à ne pas confondre avec un placement privé).
Étant donné qu'un jeton est un actif numérique, pourquoi un participant à la crowdsale change-t-il exactement son argent? Il reçoit une clé privée qui ressemble à un ensemble de longueurs caractéristiques composées de chiffres et de lettres.
En principe, la clé privée est comme un mot de passe, mais exceptionnellement longue. Il est utilisé de la même manière - pour accéder à certaines informations dans un certain système d'information, mais avec une différence: personne ne peut réinitialiser la clé privée (comme un mot de passe) si elle est perdue ou oubliée. Perdu la clé - perdu les jetons.
4. Les jetons sont des analogues de clés API payantes. L'analogie avec les clés API payantes est tout à fait appropriée. Par exemple, lorsque vous achetez des clés API Amazon pour des services Web Amazon, vous changez votre argent pour la durée d'utilisation du cloud d'Amazon. L'achat d'un jeton est très similaire, car vous échangez des jetons Etherium (ETH) pour effectuer des calculs sur le réseau décentralisé Etherium.
Cela donne aux jetons une signification utilitaire.
Les jetons sont similaires aux clés API, voici comment: si quelqu'un a accès à vos clés, il peut gérer votre compte personnel sur Amazon. De même, si vos clés privées sont compromises, les nouveaux propriétaires de ces informations peuvent transférer leur monnaie numérique. La différence est que l'API donne uniquement accès au compte et que les clés privées donnent accès au compte et à la crypto-monnaie elle-même.
5. Tokens - un nouveau modèle de technologie, mais pas les startups. Étant donné que les jetons ont un prix, ils peuvent être émis massivement au moment du lancement d'un nouveau projet pour lever des fonds pour son développement (approximativement en tant qu'acompte pour la sortie d'un lot d'un produit sur Kickstarter).
À cet égard, cette méthode de financement est devenue une alternative aux investissements classiques en capital-risque et des projets auparavant peu prometteurs tels que le développement open source sont immédiatement entrés dans le créneau.
6. Les jetons ne sont pas une alternative «lavable» aux investissements traditionnels. Les jetons ne sont pas des actifs (ou des investissements dans ceux-ci) car ils circulent à l'intérieur de la chaîne de blocs du projet et n'entraînent pas un " flou " des parts de ses participants.
Les méthodes traditionnelles d'attirer des investissements sont plus lentes que la méthode avec des jetons comme celui-ci: un projet de cryptographie couvre 100 fois un large public et recueille les transferts environ 1000 fois plus rapidement qu'avec une collecte de fonds traditionnelle. Il y a trois raisons principales à cela: (1) aux États-Unis, vous pouvez attirer 30 fois plus d'acheteurs de jetons, (2) 20-25 fois plus d'acheteurs d'autres pays, et (3) la prime de liquidité des jetons par rapport aux investissements traditionnels est jusqu'à 1000x.
6.1. Les jetons peuvent être achetés par n'importe quel Américain (en fait non).
La vente de jetons est différente de la vente d'actions de sociétés, qui est réglementée par la Securities Act de 1934 , car le jeton ressemble à une clé API.
Étant donné que les actions des entreprises ne peuvent être vendues aux États-Unis qu'à des «investisseurs accrédités» (3% de la population avec des actifs de plus de 1 million de dollars), les régulateurs ne limiteront pas la vente de «clés de l'API» sans toucher une part importante des activités informatiques traditionnelles. À cet égard, 100% du marché pour les investisseurs américains devient disponible pour les projets de cryptographie, contrairement au marché du capital-risque, où après l'application des restrictions, il ne reste que 3% misérables des investisseurs.
Il peut s'avérer que le jeton sera émis sous la promesse de profit des activités de l'entreprise. Par exemple, l'émetteur a décidé que les détenteurs de jetons auraient le droit de recevoir des dividendes et des droits de vote dans l'entreprise. Dans ce cas, il existe une véritable tokenisation du bien (également appelée émission de titres), ce qui est très différent du schéma utilitaire d'utilisation des jetons décrit ci-dessus.
6.2. Les jetons peuvent être vendus via Internet à tout résident de la planète.
Vous pouvez le vendre (et la valeur est qu'il semble que les crypto-monnaies ne peuvent pas être gelées sur les comptes), cependant, de nombreux investisseurs conservent à la fois des crypto-monnaies et des jetons sur des comptes personnels à l'intérieur des échanges de crypto, et leurs régulateurs sont un cauchemar comme ils le souhaitent). Mais en général, oui, la population américaine ne représente que 4 à 5% de la population mondiale et, hypothétiquement, 24 fois plus de personnes peuvent être impliquées en tant qu'acheteurs de jetons lors du placement initial.
6.3. Les jetons ont une faible prime de liquidité (jusqu'à 1000 fois par rapport aux méthodes traditionnelles).
Le token reçoit le prix presque immédiatement après l'annonce des premières ventes et le marché le régule 24h / 24 et mondialement. Cela distingue quelque peu les jetons des titres traditionnels. Étant donné que pour certains investissements, il peut prendre 10 ans pour trouver un nouvel acheteur, et que vous pouvez (théoriquement) trouver un acheteur d'un jeton en 10 minutes, de nombreux projets doivent et peuvent réguler la circulation des jetons en bloquant les transactions avec eux pendant un certain temps pour éviter la spéculation.
Que vous le vouliez ou non, vous n'avez que deux options: vendre ou utiliser des jetons de projet. La différence entre 10 ans (maintien) et 10 minutes (vente) crée un taux de compression temporelle d'environ 500 000.
Ce gigantesque bonus de liquidité jette également les bases de la future domination des jetons en tant qu'instrument financier. La possibilité de retirer rapidement de l'argent des jetons et de les réinvestir davantage dans de nouveaux jetons provoque une croissance spéculative rapide.
7. Les jetons entraîneront la décentralisation des technologies de financement. Étant donné que le placement de jetons peut être effectué dans n'importe quel pays, l'importance de venir dans la Silicon Valley ou Wall Street devient proche de zéro. La Silicon Valley reste un lieu de concentration de capital technologique, mais il n'est pas nécessaire de s'y rendre physiquement, comme auparavant.
8. Les jetons ont créé un nouveau modèle commercial: "mieux que gratuit". Les géants de la technologie comme Google ou Facebook proposent gratuitement des produits très utiles. Malgré cela, ils tombent parfois en milliards de dollars pour préserver le droit d'utilisation gratuite pour les premiers utilisateurs lorsque le produit est lancé sur un mode de vente commerciale.
Le modèle d'émission de jetons pour le développement de produits crée un véritable moyen pour les entreprises technologiques de laisser la communauté gagner de l'argent avec le produit à l'avenir. Il s'agit d'un modèle d'entreprise de Kevin Kelly âgé de dix ans, appelé « mieux que gratuit », où les utilisateurs ont la possibilité de gagner de l'argent avec le projet dès leur inscription à un stade précoce de son développement. Le premier exemple d'un tel projet a été le messager Kik, il y en aura d'autres.
9. Les acheteurs de jetons sont des investisseurs comme les blogueurs sont des journalistes . Les jetons briseront la barrière à l'entrée sur le marché de l'investissement, ce qui est similaire à la façon dont Internet a changé la profession de journaliste avec l'avènement de la profession de blogueur.
Plusieurs effets de ceci peuvent être suggérés:
- Internet vous a permis de devenir journaliste. Désormais, des millions de personnes peuvent également devenir des investisseurs;
- comme avec le journalisme, certains nouveaux arrivants deviendront d'excellents professionnels, qui seront faciles à suivre par l'histoire de l'investissement dans les jetons;
- de la même manière que Twitter gagne en importance en tant qu'outil de facto n ° 1 pour un journaliste, des investisseurs de différentes tailles, des premiers stades aux hedge funds, seront impliqués dans l'achat de tokens;
- de nouveaux outils similaires à Blogger et Twitter seront développés pour le trading de crypto.
Maintenant, il n'y a pas de terme approprié, mais pourquoi ces outils ne peuvent-ils pas être appelés «médias commerciaux» par analogie avec les «médias sociaux»?
10. Les jetons augmenteront encore l’importance du technocrate par rapport au réalisateur traditionnel. Depuis l'apogée de la personnalité de Bill Gates à la fin des années 70 du siècle dernier, une tendance à la technocratisation des managers est devenue perceptible. Cette tendance sera renforcée par le mécanisme de placement des jetons, car les gars qui ont un penchant pour l'informatique créeront purement statistiquement beaucoup de protocoles précieux. De nombreux fondateurs de projets de cryptographie auront un ensemble de qualités plus caractéristiques pour les développeurs de systèmes open source que celles utilisées par les gestionnaires traditionnels.
11. Les jetons signifient une protection sans avocat. Puisqu'il suffit que l'acheteur de jetons conserve des clés privées pour garantir la protection de ses investissements, cela va changer l'essence même des droits de propriété. Si maintenant le système judiciaire de l'État agit en tant qu'arbitre dans les litiges de propriété, cette fonction sera désormais assurée par un registre distribué. Certes, de nombreuses autres copies devront être cassées pour que les chaînes de blocs deviennent des "avocats en tant que service" de confiance au niveau international, mais en tant qu'addition programmable aux activités des tribunaux supérieurs, elles peuvent fonctionner.
12. Les jetons peuvent devenir courants pour toutes les entreprises technologiques grâce à un mécanisme de compte payant. Le modèle de tokenisation peut-il être étendu au-delà de protocoles tels que Bitcoin, Ethereum ou ZCash? Il est facile d’imaginer la vente de jetons sous forme de billets - droits uniques d’entrer dans le système, trajet en taxi, etc. Ou les utiliser comme frais pour les auteurs qui balancent les réseaux sociaux - à peu près de la même manière que les conducteurs gagnent maintenant dans les applications à la recherche de compagnons de voyage.