Début août 2017, Joel Monegro , en tant qu'employé à temps plein du fonds d'investissement Union Square Ventures (environ 1 milliard de dollars en gestion), a exposé ses réflexions sur la rentabilité des niveaux de la pile technologique créée sur les blockchains. Il a même inventé un terme pour eux - protocoles gras . Après environ deux jours, il a fondé son propre fonds d'investissement en cryptotechnologie et a disparu de la section "à propos" sur le site, en général, a inventé le terme et a inventé, et il ou elle ne montrera que l'heure.
Il est important que le terme ait pris racine dans la partie crypto financière. Il nous semble, à juste titre. Examinons de plus près les gros protocoles crypto-mésasiques .
1. Le concept de "maigre" et de "gras"
Le raisonnement de Joel était approximativement le suivant. La blockchain Bitcoin est un exemple des «protocoles communs» d'Internet (tels que TCP / IP, http, SMTP, etc.). Les protocoles communs et le protocole blockchain sont similaires en ce qu'ils sont devenus le fondement de ce que l'on appelle réseaux de superposition - c'est-à-dire que sur leur base de nouveaux réseaux logiques apparaissent, avec d'autres fonctions et capacités. Contrairement aux réseaux Internet superposés, où FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix et Google, le terme de l'économiste suédois Kjell Nordstrom ) détient les données en haut, la propriété des données est décentralisée sur la blockchain - une «couche de données partagée» apparaît dans l'image ci-dessous; bien sûr, comme tout en finance, le plus important est écrit en petits caractères).
C'est ainsi que Joel a vu l'architecture d'Internet en 2027:
Quoi d'autre est important dans cette image?L'aspect le plus important des prévisions de Joel est le suivant: aujourd'hui, sur le site de la blockchain Bitcoin, il y a une pile de protocoles Internet, mais avec le temps, il recevra une nouvelle fondation et passera à la couche de données partagées. Pourquoi? Oui, c'est difficile à dire, il le voit.
Mais passons à autre chose. Si vous regardez la structure des coûts qui circule sur Internet et les piles de blockchain Bitcoin, l'échelle sera l'inverse. Quelque chose comme ça:
C'est-à-dire que la plupart de l'argent passe directement par la blockchain Bitcoin elle-même, tandis que dans la même pile Internet, au contraire, tout l'argent est gagné dans la couche application.
Les protocoles Internet n'apportent presque pas d'argent, alors Joel les a appelés protocoles minces (maigres). Cependant, avec Bitcoin, tout se passe exactement à l'opposé, ce qui signifie que les protocoles sont lourds .
Upd.: Ci-dessous est une image de Pantera Capital, où tout est plus clair. Regardez: la colonne de gauche est assombrie (les entreprises font des affaires sur leurs applications), et la fine barre orange ci-dessous montre les protocoles (environ 0% du chiffre d'affaires total de l'industrie les traverse). Et vice versa: protocoles à droite en orange et applications en haut. Cette différence fondamentale dans l'orientation commerciale est concentrée dans le terme «protocoles gras».
Bien sûr, l'auteur a relié cette entreprise aux jeunes de la technologie de la blockchain, affirmant qu'avec l'âge, les protocoles de la blockchain "s'épuiseront" (c'était en 2014). Mais seulement si les blockchains deviennent si populaires qu'elles deviennent des couches de données globales. Des jetons et des spéculateurs les y aideront - a-t-il réalisé à l'été 2017.
2. Comment les jetons font la promotion des chaînes de blocs
Le jeton lui-même est très économiquement très similaire à un titre de société, c'est-à-dire qu'il s'agit d'un titre de créance dont le prix est basé sur la confiance de l'acheteur dans les perspectives de réussite de l'émetteur. En cas de placement réussi des jetons (et de maintien des spécifications ... par les investisseurs), l'entreprise reçoit des ressources pour créer une blockchain (ou réseau de superposition), qui lance une chaîne d'innovations dans les couches supérieures de la pile de blockchain - directement vers la couche application.
Naturellement, une application populaire devrait apparaître et elle va générer de l'argent pour les utilisateurs, la capitalisation de la blockchain sur laquelle l'application est basée augmentera immédiatement.
Cette déclaration est basée sur le fait que les chaînes de blocs vous permettent de stocker des données (par exemple, dans Bitcoin, il s'agit d'une transaction OP_RETURN). Étant donné que les données sont maintenant à l'intérieur de la blockchain, et non quelque part dans la couche supérieure des applications, le niveau général des données , sur lequel FAANG capitalise le plus efficacement maintenant, se déplace vers la zone d'allocation décentralisée (et entraîne la capitalisation). Soit dit en passant, la capitalisation totale des applications au sommet est toujours inférieure à la capitalisation du protocole blockchain par la différence sous la forme d'attentes spéculatives. Eh bien, c'est la deuxième conclusion importante en petits caractères.
Les jetons permettent non seulement à la blockchain de naître. Si vous remarquez, tous les projets lors du placement initial des jetons sont satisfaits de leur déficit synthétique. Ainsi, d'une part, un intérêt spéculatif de départ est assuré, et d'autre part, lorsque les données des utilisateurs finaux entrent dans la blockchain, les utilisateurs de la blockchain obtiennent une signification spécifique pour ajouter ces données à l'intérieur de la blockchain. Après tout, les transactions apportent en quelque sorte un effet économique - en jetons. Et les jetons peuvent être vendus. Stimuler l'activité transactionnelle au sein d'une couche de données est l'astuce même pour laquelle les jetons ont été inventés.
3. État actuel du problème
En général, toute cette histoire avec des protocoles maigres et gras a produit l'effet d'un changement de point de vue sur le marché et le développement technologique. Tout le monde a immédiatement commencé à parler des éléments suivants:
- ne mélangez pas les applications et les protocoles [ 1 ], comme Twitter, car maintenant vous comprendrez ce qu'est l'enfer;
- les protocoles de blockchain sont en fait maigres [ 2 ], car les blockchains ont tendance à survivre aux fourches, et chaque nouvelle chaîne divise la capitalisation totale du protocole de la blockchain parent et tout ça;
- L'anti- fragilité de Taleb se manifeste parfaitement dans la couche d'application (auparavant, peu comprenaient pourquoi Nassim Taleb a inventé le terme et où son toit vole généralement);
- chaque couche de la pile technologique - une application pour les couches inférieures et un protocole - pour les couches supérieures, et nous devons donc examiner attentivement la distribution de la valeur dans la pile entière qui a été utilisée dans le produit final;
- etc.
En général, ils ont commencé à être intelligents. Ce qui ne fait que confirmer la subtilité de l'observation de Monegro.