Comment protéger les droits des investisseurs dans le cadre des crowdsales de crypto-monnaieAu moins 374 000 $ ont été perdus par les investisseurs de la startup néerlandaise Confido. Le site Web du projet a cessé de fonctionner, les comptes sur les réseaux sociaux ont été supprimés et l'équipe du projet a cessé de communiquer avec les investisseurs. Comme il s'est avéré plus tard, les photographies et le curriculum vitae des organisateurs du projet, et, peut-être, leurs noms étaient fictifs.
L'histoire avec Confido est l'une des centaines. Dans les forums spécialisés, les histoires se multiplient sur la façon dont l'équipe du projet, après avoir placé des jetons et obtenu du financement, cesse de répondre aux messages. Les investisseurs se plaignent souvent du non-respect des délais de développement des projets.
Ainsi, l'un des plus grands ICO en 2017, le projet Tezos, a reporté la sortie des tokens Tezzies de plusieurs mois. Les investisseurs craignent que le projet ne soit pas lancé du tout en raison d'un conflit survenu au sein de l'équipe, et pressés de se joindre à des groupes pour déposer des recours collectifs contre les organisateurs de l'OIC. Mais les perspectives de litige sont vagues: la méthode d'attirer des financements et la technologie de crypto-monnaie elle-même, dans laquelle les fonds ont été levés, sont trop jeunes et ne disposent pas d'un cadre réglementaire suffisant.
L'absence de garanties pour le respect des promesses, la protection des droits des investisseurs et l'audit des projets ICO sont les principales revendications du nouveau mode de financement des régulateurs et des acteurs du marché financier traditionnel.
"Le risque élevé de fraude et de perte d'investissement, combiné au battage médiatique actuel autour de l'ICO, crée un cocktail dangereux", a déclaré Merle van Vronhoven, président des Pays-Bas Financial Markets (AFM).
La critique de l'ICO ne vient pas seulement des investisseurs traditionnels et des autorités financières, mais aussi des commerçants eux-mêmes accusés de fraude. Ainsi, Jordan Belford, dont la vie était à la base de l'intrigue du film "Le loup de Wall Street" avec Leonardo DiCaprio dans le rôle-titre, a déclaré que l'ICO était le plus grand stratagème frauduleux du moment.
«L'ICO est la plus grande fraude de l'histoire, vraiment colossale, elle frappera de nombreuses personnes. C'est bien pire que tout ce que j'ai jamais fait », a déclaré Belford. Il a ajouté:
"Probablement 85% des personnes impliquées dans cette affaire n'ont pas de mauvaises intentions, mais le problème est que si cinq ou dix pour cent essaient de tromper tout le monde, l'affaire se terminera par une catastrophe mondiale."
Le marché des ICO devrait être réglementé, les autorités financières de presque tous les États du monde sont d'accord. Les États-Unis, le Canada, Singapour et plusieurs autres pays ont choisi la manière de réglementer les ICO en tant que marché des valeurs mobilières. Mais avec quelques réserves: si le jeton de projet ne répond pas aux critères d'un titre, le projet peut ne pas être enregistré auprès du régulateur financier. Par conséquent, cette méthode réglementaire ne couvre pas entièrement le marché.
La position la plus ferme sur les ICO a été prise par la Chine, suivie par la Corée du Sud. Là, il était totalement interdit d'attirer des financements en utilisant des crowdsales de crypto-monnaie. Mais une telle voie ne peut que conduire au fait que les flux financiers chercheront des détours et que l'industrie ira dans la zone semi-légale «grise».
Mais il existe une opinion alternative, selon laquelle le marché des projets ICO n'a pas besoin d'une réglementation centrale, car il peut ralentir le développement de l'industrie avec des barrières et une bureaucratie inutiles.
«Dans le cas des projets de blockchain, pas une réglementation externe, mais les mécanismes du marché sont tout à fait capables de résoudre le problème des ICO de mauvaise qualité», a suggéré Marina Gurieva, une passionnée de blockchain, dans une interview avec CoinFox.
Une autre façon de traiter les fraudeurs et les développements peu prometteurs peut être la procédure d'évaluation et de notation des projets ICO. Actuellement, il existe de nombreux portails offrant des services pour l'évaluation des projets ICO. Ils publient des rapports indiquant le risque d'investissement, examinent la situation actuelle du secteur dans lequel la future plateforme va opérer et évaluent la compétence de l'équipe de créateurs. Mais cette méthode comporte également des risques: les services peuvent manipuler les notes et attribuer de fausses notes en échange de pots-de-vin provenant de projets.
"Souvent, ils donnent des notes selon leurs propres méthodes, inconnues de tous, et acceptent d'augmenter le score moyennant des frais", a écrit German Klimenko, conseiller du président russe sur le développement Internet, sur sa chaîne Telegram.
Une façon de résoudre le problème de la protection des investisseurs contre la fraude et en même temps d'éviter une pression excessive sur la nouvelle industrie peut être de transférer les projets ICO vers une plateforme décentralisée sur laquelle les relations entre les investisseurs et les organisateurs de startups sont régies par des contrats intelligents. Une telle solution a été développée par l'équipe Descrow.
La solution qu'elle propose est une plateforme décentralisée sur laquelle les startups peuvent mener des crowdsales. Les startups et les contributeurs potentiels s'inscrivent sur la plateforme. Après cela, les participants sélectionnent le projet qu'ils souhaitent financer et déterminent le montant de l'investissement. La plateforme Descrow à l'aide de contrats intelligents suivra la mise en œuvre des délais de développement des projets et contrôlera le volume de travail effectué.
La principale différence avec le crowdsale habituel est que les investissements attirés ne sont pas transférés à l'entière disposition de l'équipe de projet. Les organisateurs du projet ne reçoivent qu'une partie de l'argent pour démarrer le développement et les fonds restants sont gelés. Si, pour une raison quelconque, le participant décide de cesser de financer le projet, il recevra en retour les fonds gelés.
Si les développeurs reportent l'achèvement de l'une des étapes de développement du projet, ils seront condamnés à une amende de 2% du montant collecté lors de l'ICO.
Les investisseurs pourront assurer leurs risques: les investisseurs peuvent récupérer le montant de l'investissement. Le montant de la compensation sera de 30% à 100% selon le programme de gestion des risques sélectionné. Les fonds de remboursement proviendront du Descrow Reserve Fund, qui est formé de plusieurs sources, y compris une commission des projets de l'OIC hébergés sur la plateforme.
Le marché des projets ICO est souvent comparé à la bulle autour des dotcoms au début des années 2000, lorsque même la startup la moins prometteuse pouvait facilement attirer des financements sans faire aucun effort pour développer le projet.
«Ensuite, vous pourriez gagner de l'argent sans rien faire. Et si vous tentiez de créer une bonne entreprise, vos employés pourraient simplement demander: pourquoi devrais-je travailler, si je ne peux rien faire et aussi gagner de l'argent », a rappelé Joy Ito, directrice du laboratoire de technologie financière du Massachusetts Institute of Technology (MIT). Si vous déléguez la tâche de réglementer l'industrie à des contrats intelligents, au moins les organisateurs de crowdsales ne pourront pas s'asseoir et gagner des millions.