Alors que les discussions sur les tulipes, les pyramides financières et les systèmes de Ponzi augmentent proportionnellement au prix du bitcoin, j'ai décidé d'être intelligent sur ce tweet : "Rime avec Fonzi."

Fonzy [personnage culte de la série comique Happy Days - note. Lane.] C'est amusant. Et c'était un drôle de tweet, mais si vous y réfléchissez, ce n'est pas très intelligent. Heureusement, une réponse brillante a été trouvée sur lui:

"En toute justice, maintenant Ponzi devrait être appelé les plans de Nakamoto"

Vous savez quoi, @DontPanicBurns? Vous avez absolument raison à 100%. Nous avons besoin d'un nouveau terme pour décrire la folie actuelle.

Je suggère d'utiliser votre terme - "schéma Nakamoto".

Pourquoi Bitcoin est-il difficile d'appeler un schéma de Ponzi?

Lorsque nous parlons de Bitcoin, d'Ethereum ou de toute autre crypto-monnaie, ni Ponzi ni la pyramide ne sont des descriptions complètement précises du fonctionnement réel de ces systèmes.

Les systèmes traditionnels de Ponzi sont généralement gérés par un opérateur central (Charles Ponzi, Allen Stanford, Bernie Madoff, Sergey Mavrodi), qui est chargé d'attirer de nouveaux fonds et de payer selon un certain algorithme. Les systèmes se désagrègent lorsque les exigences de paiement dépassent le montant des fonds déposés, de sorte que l'opérateur du système ne peut pas satisfaire les demandes des investisseurs, ce qui entraîne une perte de confiance ou une sortie de masse qui sape la liquidité du système. À son tour, cela détruit le schéma dans son ensemble (ou, plutôt, conduit à sa fin inévitable, car les schémas de Ponzi sont condamnés à mourir dès le moment de leur création - rien ne peut s'étendre pour toujours).

Les pyramides financières, en revanche, sont plus décentralisées. Chaque victime, afin de récupérer ses investissements, doit devenir un chef de file du plan - et recruter de nouvelles victimes qui paient ensuite à ce chef et aux chefs plus anciens qui sont au sommet. Tous les schémas pyramidaux en couches ne sont pas illégaux. Par exemple, Avon a un vrai produit en son cœur et y utilise une structure de «vente directe» légale. D'autres types de systèmes pyramidaux sont illégaux, où le seul produit est une licence pour recruter de nouveaux membres, que ce soit de petites pyramides pour les femmes au foyer, comme le Secret Sister Gift Exchange , ou des pyramides scandaleuses comme le programme Dare to be Great des années 70, où le produit était bon vendre un produit un peu plus.

Par conséquent, il est peut-être temps que les auteurs de la littérature spécialisée décrivent un nouveau type de fraude à l'investissement - dont la nature vraiment laide n'apparaîtra que lorsque la bulle de la crypto-monnaie éclatera - il s'agit d'une classe de fraude où la technologie, et non l'opérateur, est l'intermédiaire dans l'interaction entre les bénéficiaires de la fraude à l'investissement et ses victimes.

Description du "régime Nakamoto"

Le schéma Nakamoto est un hybride automatisé du schéma Ponzi et du schéma pyramidal. Du point de vue de la gestion d'une organisation criminelle, il combine les forces des deux régimes et manque (actuellement) de leurs faiblesses.

Le schéma de Nakamoto tire sa force des choses mêmes qui rendent les pyramides et Ponzi si attrayants. Il promet un retour sur investissement fou, est accessible à une personne de la rue avec presque aucun effort et recrute des participants individuels en tant que nouveaux évangélistes intéressés.

Les régulateurs aveuglés par le lobbying de la Silicon Valley ont considéré ces projets comme futuristes et ultramodernes, plutôt que ce qu'ils sont réellement: des usines de victimes qui, dans le prochain crash, donneront naissance à des centaines de milliers d'investisseurs hurlants sans pratiquement aucune ressource juridique sur quatre ans l'inaction des autorités réglementaires.

1. Manque d'opérateur, de nombreux opérateurs

Les projets de Nakamoto n'ont pas d'opérateur central. Cela garantit qu'aucun membre ou organisation ne peut être tenu responsable (comme c'est le cas avec Ponzi ou les pyramides), et il cache l'identité des participants aux forces de l'ordre.

Comme dans les pyramides, ce système a la qualité insidieuse de transformer chaque victime en un nouveau participant actif lorsqu'elle loue le système afin d'attirer de nouveaux investisseurs pour payer leur retrait.

Ces incitations sont souvent associées à des disciplines logicielles du 21e siècle dans la gestion communautaire et l'évangélisation technologique dans une puissante combinaison d'intérêts marketing et d'entreprise / financiers qui ne peuvent être ignorés par les gens de la rue (Coinbase attire actuellement 100000 nouveaux utilisateurs par jour).

Pour trouver une nouvelle source d'argent, créez une religion autour d'eux. L'enseignement principal est HODL [ne pas vendre - note. trans.] à tout prix, quelle que soit la tentation, jusqu'à ce que tous les incroyants se rendent.

2. Aucun dépôt

La chose la plus intéressante est que les régimes Nakamoto se passent du besoin de flux de trésorerie, ce qui crée une responsabilité légale. Parfois dans les régimes de Ponzi, mais le plus souvent dans les pyramides, le transfert de fonds spécifiques à une personne spécifique est prévu avec un calcul spécifique du rendement avec intérêts. Si vous empruntez un terme à la législation fiscale et l'adaptez au langage courant, une telle transaction est grevée d'un prêt hypothéqué. La responsabilité juridique découle du fait qu'il est facile pour les régulateurs d'identifier ces flux de trésorerie et d'identifier une violation de la loi ici. Pour cette raison, dans de nombreuses juridictions, la punition n'est pas pour le lancement et le lancement de la pyramide, mais pour l'acte de participation à une telle entreprise (voir ci-dessous).

D'un autre côté, l'indemnisation des dommages causés par le programme de Ponzi comprend: 1) les opérations de suivi qui ont été effectuées par les dirigeants du programme; 2) détermination de la nature de ces opérations: elles étaient consciencieuses ou frauduleuses; 3) l'annulation des transferts d'argent pouvant être collectés auprès des destinataires; 4) détermination de la nature appropriée de l'indemnisation: par exemple, une distribution proportionnelle ou avec des pertes sur le fait. Profiter d'un programme Ponzi fait d'une personne une victime et, éventuellement, un bénéficiaire de fonds frauduleux, mais pas nécessairement un participant actif au système, comme cela se produit dans le système pyramidal.

Les flux de trésorerie des crypto-monnaies évitent ces problèmes car ils sont privés de garanties . Avec une couche supplémentaire d'abstraction sous forme d'échanges de crypto-monnaie, ils éliminent ce qui serait autrement considéré comme des flux de trésorerie et des contrats absolument illégaux. Ils masquent un programme d'investissement essentiellement identique sous un pool commun de demande globale, satisfaisant un pool commun d'offre globale.

Jusqu'à présent, cette structure et le manque d'instruments juridiques adéquats (ou la volonté des organismes d'application de la loi) ont permis aux adhérents et aux promoteurs de systèmes de crypto-monnaie d'éviter la responsabilité en tant que participants au système, directeurs (comme ils le seraient dans la pyramide) ou en tant que bénéficiaires de fonds obtenus par des moyens malhonnêtes, conscients de leur actions (comme c'est le cas avec Ponzi).

En conséquence, nous avons observé la propagation apparemment sans fin d'adhérents techniquement analphabètes. Ils déploient de faux arguments pour une vente, tels que «Valeur dans le réseau lui-même», ou gonflent la valeur d'une nouvelle pièce en la reliant à des fonds de capital-risque de premier plan de la Vallée pour stimuler la demande et, par conséquent, leur propre profit, même si le système est initialement voué à l'échec .

Les gens continuent de parler de cela comme de différentes choses qui correspondent à différents phénomènes. Ceci est un nouveau dollar! Pas d'attente, il s'agit en fait d'or numérique! Non, c'est un produit / réseau technique (LOL, pas trop bon, car personne n'utilise la plupart de ces pièces). Signes caractéristiques de pompage. Cependant, continuez de voir ce que vous voulez.

Cela est complètement illogique en termes de logiciel, car les performances des réseaux de crypto-monnaie sont nettement inférieures aux systèmes existants:

La capitalisation boursière de Bitcoin vient de dépasser la capitalisation boursière de Visa. Oui, voici Visa: le plus grand système de paiement électronique au monde avec un chiffre d'affaires de 8,9 billions de dollars et 141 milliards de transactions par an. Prise en charge 160 devises dans plus de 200 pays.

À titre de comparaison, Bitcoin traite environ 3 transactions par seconde dans une "devise", et le mempool est maintenant plein [article publié en décembre 2017 - note. trans.].

Au contraire, nous pouvons supposer que Bitcoin est principalement acheté pour la revente et la spéculation ultérieures, et non pour un bien réel.

Comparés à des systèmes de productivité comme Visa, ces réseaux utilisent des marchés de liquidité plutôt que des flux de trésorerie spécifiques pour la liquidité, ce qui est beaucoup plus pratique pour les organisations criminelles car il est beaucoup plus difficile de prouver qu'une transaction aléatoire sous un pseudonyme fait partie d'une conspiration criminelle qu'un transfert, disons, des valises avec des billets de 500 euros ou des instructions par e-mail pour organiser un virement sur un compte bancaire aux îles Caïmans.

3. Automatisation

L'Ancien Testament dit: "Les voleurs n'ont pas d'honneur." Nakamoto dit: "Les voleurs ne devraient pas avoir d'honneur."

Le consensus de la blockchain permet aux voleurs de coordonner et de gérer ce système sans avoir à faire confiance à un opérateur central.

Cela signifie que l'activité se déroule sans aucune responsabilité individuelle de la part des participants. Mais pour rendre cela possible, le système rend la triche très chère:

Alors que le coût du bitcoin augmentait, l'énergie utilisée pour extraire la crypto-monnaie a atteint un stupéfiant 30,59 TWh.

Ceci est comparable à la consommation d'énergie de tout le pays du Maroc .

Comparé à l'alternative (utiliser le système financier ordinaire, être traqué et emprisonné), je peux imaginer que quelqu'un voit cela comme un prix adéquat pour accéder aux milliards de dollars actuellement sur les marchés des crypto-monnaies. J'inclus dans le concept de «certains» non seulement les utilisateurs de ces crypto-monnaies, mais aussi certains développeurs, principalement des promoteurs ICO, qui prennent la responsabilité de leurs créations dès leur sortie (après avoir alloué une partie importante des pièces au pré-mining à l'avance pour récompenser votre génie débridé).

4. Mesures législatives

Que ferons-nous si cette bulle commence à devenir complètement incontrôlable et que le gouvernement commence à lutter contre la crypto-monnaie en utilisant des méthodes médiévales? Et je ne parle pas d'appliquer les lois de KYC / AML (Know Your Client and Anti-Money Laundering), comme c'est le cas aujourd'hui. Je veux dire la responsabilité stricte sans prescription, les raids des forces spéciales sur les cryptomitapas, les méthodes brutales dans l'esprit de "Pulp Fiction".

C'est aussi simple que ça.

Étant donné la clause standard selon laquelle je suis un avocat britannique et non un avocat américain, les règles anglaises sont un peu déroutantes et s'appliquent soit à la fraude de droit commun, soit aux pratiques commerciales déloyales, elles ne sont donc pas très spécifiques à Ponzi et, en conséquence, articles.

Heureusement, j'ai trouvé une loi super pratique sur les schémas de distribution de réseau dans le Code de droit des affaires de New York, qui correspond hypothétiquement beaucoup mieux:

1. Il est interdit à toute personne, partenariat, société, fiducie ou association, ainsi qu'à tout agent ou employé de celle-ci, de promouvoir, d'offrir ou de fournir une participation à des programmes de distribution de réseau.

Cool. A New York, il semble que personne n'a le droit de participer au «schéma de distribution en réseau».

Qu'est-ce qui est considéré comme tel?

2. Le «schéma de distribution en réseau» utilisé dans ce document est un mécanisme de vente, selon lequel une personne après un investissement reçoit une licence ou le droit d'offrir ou d'embaucher une ou plusieurs personnes qui reçoivent également ces licences ou droits à des fins lucratives ou économiques sous réserve d'investissements, ils peuvent accroître encore le réseau de personnes ayant reçu ces licences ou droits dans les mêmes conditions. La limitation du nombre de participants au programme ou la présence de conditions supplémentaires affectant le droit d'obtenir une telle licence ou le droit d'embaucher ou de recevoir des bénéfices n'affecte pas la définition d'un programme comme distribution de réseau. Dans ce document, le terme «investissement» désigne toute acquisition, autre qu'une acquisition pour la consommation personnelle, les services, les biens, tangibles ou intangibles, et comprend, mais sans s'y limiter, les franchises, les opportunités commerciales et les services, ainsi que tout autre type et moyen ou canal de transmission les fonds, qu'ils soient associés à la production ou à la distribution de biens ou de services. Le concept n'inclut pas l'équipement et les matériaux de démonstration au coût utilisé dans le processus de vente, et non pour la revente.

Des options s'appliquent-elles aux titres?

3. Le schéma de distribution du réseau doit respecter la sécurité au sens décrit dans cet article et doit être soumis à toutes les dispositions de cet article.

Pourquoi les régulateurs pourraient-ils vouloir considérer le régime sous l'angle d'une telle réglementation financière? Parce qu'en fin de compte, le marché traite ces choses comme des investissements, et les lois ont été créées à l'origine pour protéger, comme vous pouvez le deviner, les investisseurs. Par conséquent, la loi devrait réglementer les pièces cryptographiques de la même manière qu'elle réglemente les autres types d'investissements.

Première preuve:

Veuillez investir de manière responsable - un message important de l'équipe Coinbase .

Alors adaptons cette loi de New York pour les crypto-monnaies et, dans le cours, rendons complètement fou l'avocat de la crypto Peter van Valkenburg et les gars de Coin Center en modifiant NY GBS § 359-fff (2) comme suit:

2. Le «système de distribution en réseau» utilisé dans le présent document est (A) un système ou mécanisme de vente selon lequel une personne, après avoir effectué un investissement, obtient une licence ou le droit d'embaucher une ou plusieurs personnes qui reçoivent également ces licences à des fins lucratives ou économiques ou des droits, sous réserve d'investissements, peuvent accroître encore le réseau de personnes qui ont reçu ces licences ou droits dans les mêmes conditions ; ou (B) un système ou mécanisme de vente où l'acheteur achète un jeton numérique, en s'attendant à une estimation de sa valeur basée principalement sur une estimation du nombre de participants supplémentaires qui seront impliqués dans le système de jeton numérique, où le jeton est principalement destiné à être échangé contre de l'argent ou un équivalent en espèces. et de ne pas conclure de contrat pour un produit, un service, une sécurité, une licence ou un autre bien corporel ou incorporel spécifique et spécifique, autre qu’en espèces ou en espèces, sauf pour le type de licence ou et les droits énoncés au paragraphe (A) ci-dessus . Limiter le nombre de participants au programme ... etc.

Bonne idée ou pas?

Discutons.