Image: Catalogue d'actions | CC BY 2.0La société Snap, qui possède le messager Snapchat, pourrait être contrainte de quitter la bourse sous la pression d'une charge de problèmes et d'une concurrence sérieuse. Cette opinion est exprimée par les analystes de Pivotal Research Group, une entreprise réputée de Wall Street. Des résumés de la lettre
publiée par CNBC, et nous en résumons brièvement.
Problèmes avec Snapchat
Le propriétaire du messager disparu, Snap, a été rendu public en mars 2017. Depuis lors, sa capitalisation a baissé de 20 milliards de dollars, la valeur des actions a chuté de plus de 50% depuis le début de 2018 et le nombre de nouveaux utilisateurs de l'application croît trop lentement.
«Selon nos données, le nombre d'utilisateurs de Snapchat augmente», a écrit Brian Wieser de Pivotal Research. "Cependant, le temps qu'ils passent dans l'application est réduit."
Dans le même temps, les analystes sont convaincus qu'il n'est pas trop tard pour chercher des moyens de corriger la situation et travailler sur la monétisation. La direction de Snap a certaines chances de sauver l'entreprise, mais si elle n'améliore pas les paramètres commerciaux et que le cours de l'action reste au niveau actuel, Snap sera un excellent candidat pour quitter la bourse.
Snapchat perd la concurrence face à Facebook et son site de réseautage social Instagram. Ces deux services sont copiés par la fonctionnalité Snapchat, y compris les histoires. Dans de telles circonstances, il est difficile pour l'entreprise de travailler sur la monétisation, bien que la direction n'abandonne pas les tentatives de mise en œuvre complète.
Par exemple, en octobre, Snapchat a
annoncé le lancement de ses propres émissions de divertissement sur la plate-forme, au cours desquelles des publicités seront diffusées aux utilisateurs (il ne sera pas possible de les manquer).
Pourquoi les entreprises quittent la bourse
Les transactions au moment de quitter une entreprise publique de la bourse sont appelées prises privées. En règle générale, lors de telles transactions, un consortium de fonds de capital-investissement rachète des actions cotées. Cela se fait sur la base de la croissance de leur valeur, ainsi que des bénéfices des activités de l'entreprise - si elle est cotée en bourse, ses revenus peuvent s'élever à des milliards de dollars.
Pour la direction et les actionnaires de l'entreprise qui quitte le plus la bourse, la motivation monétaire joue également un rôle. Si les actions ont chuté et n'augmentent pas dans le prix, les primes de la haute direction et des fondateurs peuvent être réinitialisées et il est difficile pour les investisseurs de gagner de l'argent sur leurs investissements. Dans le même temps, dans le cadre de transactions privées, les acheteurs paient généralement une prime de 20 à 40% du cours actuel de l'action. En conséquence, tout le monde est content - la direction reçoit ses primes et les investisseurs ont la possibilité de «sortir» de manière rentable (ou du moins de minimiser les pertes sur investissements).
Que va-t-il se passer avec Snapchat
Les entreprises qui vendent l'accès à des plateformes de publicité numérique comme Snapchat ou Twitter ont du mal à résister à la concurrence. Le seuil d'entrée dans cette industrie n'est pas très élevé et les risques, y compris ceux liés à l'activité des régulateurs dans différents pays, sont assez importants.
De plus, la gestion Snap elle-même fait des erreurs qui aggravent la position de l'entreprise sur le marché. La refonte de Snapchat de février s'est donc avérée être un échec et a
suscité la colère des utilisateurs.
La situation difficile donne aux analystes des raisons d'aggraver les prévisions pour Snapchat. Par exemple, un partenaire de MoffettNathanson a déclaré que "Snap n'était pas prêt pour la vie d'une entreprise publique, et maintenant il manque d'argent." Selon lui, l'entreprise aura besoin d'un nouveau tour de financement mi-2019.
Le fondateur de Snapchat, Evan Spiegel, prévoit d'atteindre l'autosuffisance au quatrième trimestre de 2018 et de réaliser des bénéfices en 2019. Le sort de son idée en bourse dépend de sa capacité à réaliser ces plans.
Autres documents financiers et boursiers d' ITI Capital :