La liste des faits statistiques divertissants est basée sur les entrées de ma chaîne Telegram
Groks . Les résultats de diverses études décrites ci-dessous ont changé ma compréhension des investissements en capital-risque et de l'environnement de démarrage. J'espère que ces observations vous semblent utiles. Pour vous, qui dans le domaine du capital regardez des fondateurs.
1. L'industrie des startups disparaît au milieu de la mondialisation
Les jeunes entreprises de moins de deux ans représentaient 13% de toutes les activités américaines en 1985 et en 2014, leur part était déjà de 8%. Plus important encore, le pourcentage d'employés du secteur privé travaillant pour ces jeunes entreprises a diminué de près de deux au cours de la même période.
Il devient de plus en plus difficile chaque année de concurrencer du personnel avec d'énormes sociétés . Le quartz a
expliqué ce phénomène plus en détail. Je comprends que les statistiques ne sont données que pour les «plus libres», mais je suis convaincu que, à un degré ou à un autre, ce problème affecte chacun des pays capitalistes.
2. La moitié de tous les investissements en capital-risque ne sont pas rentables
Dans le même temps, seulement 6% de toutes les transactions donnent 60% du rendement total,
selon Ben Evans d'Andreessen Horowitz. La question de l'
asymétrie des flux de trésorerie ne s'arrête pas là. Ainsi, 1,2% de toutes les transactions de capital-risque ont
attiré 25% de tous les dollars de capital-risque en 2018.
Pourquoi est-ce important? Parce que les
fondateurs devraient penser comme des investisseurs . Et non seulement lorsqu'ils envisagent de lever des fonds, mais aussi lorsqu'ils envisagent pour la première fois de mettre en œuvre une idée. Bien qu'il soit très difficile de penser dans de telles catégories - seuls les meilleurs fonds d'investissement du monde ont
fait 100 Xs pour les meilleures entreprises du monde.
Rêver, bien sûr, n'est pas nocif, mais une barre plus ou moins acceptable est un IRR de 20% ou trois x. Regardez le taux de croissance, lisez quelque chose sur les principes d'évaluation des startups par les capital-risqueurs. Le taux de rendement requis est-il réel pour votre projet?
3. Le volume et la quantité des investissements en semences sont réduits
En 2013, la part des transactions au stade d'amorçage dans le volume total de capital-risque américain était de 36%, et en 2018, cet indicateur
est tombé à 25%, bien que la taille médiane du capital à l'amorçage en pourcentage ait augmenté plus que dans les autres cycles. Il existe également des données provenant de Crunchbase, selon lesquelles le nombre d'investissements ne dépassant pas 1 million de dollars a presque diminué de moitié au cours des cinq dernières années.
Aujourd'hui, il est beaucoup plus difficile d'attirer l'attention des investisseurs sur le projet à un stade précoce . Grand - plus, petit - moins, comme l'a légué Marx.
4. L'écart entre les cycles de financement est de deux ans.
Ce fait est
basé sur des données sur les transactions de capital-risque pendant 18 ans à partir du début du deux millième. Au fil des ans, le rythme de mobilisation de capitaux a connu une tendance constante. Licornes à croissance rapide - dispersion. Sachant cela,
pensez au budget et faites
attention aux coûts , surtout si vous avez déjà clôturé le cycle à un stade précoce du financement.
Après tout, la combustion des fonds existants est la deuxième
raison la plus courante
de l' effondrement des startups. Et le fait ici n'est pas que l'entreprise non rentable a utilisé tout son argent. Il s'agit de cas de clôture de projets avec un modèle économique réussi, lorsque les fondateurs étaient emportés par la croissance et espéraient une attraction rapide de nouveaux fonds.
5. L'absorption est la voie la plus probable vers le succès.
97% des sorties
se produisent avec M&A et seulement 3% avec IPO. La sortie est très importante car à ce moment-là, vous, votre équipe et vos investisseurs êtes payés. Les capital-risqueurs vivent dans les sorties, mais les fondateurs continuent de rêver de licornes, évitant toute idée de vendre leur progéniture.
Mais un jour, il sera peut-être trop tard. De nombreux entrepreneurs manquent l'occasion qui leur est donnée de prendre de l'argent, bien qu'une
décision opportune de vendre l'entreprise soit la meilleure solution . Soit dit en passant, la majorité des sorties
se produisent dans les premiers stades: 25% au semis, 44% - avant le tour B.
6. Le manque de demande du marché est la principale raison de l'échec du démarrage
Les analystes de CB Insights ont mené une enquête auprès des fondateurs de startups fermées et
compilé une liste des 20 raisons les plus courantes de l'échec des nouvelles entreprises. Je recommande de faire connaissance avec tout le monde, mais ici je mentionnerai l'essentiel - le manque de demande sur le marché.
Les entrepreneurs résolvent très souvent des problèmes qui les intéressent et ne répondent pas aux besoins du marché.
Arrêtez d'aimer votre produit, ne posez pas de problèmes, testez les hypothèses . Votre expérience empirique n'est pas statistique, seuls les chiffres peuvent être objectifs. À ce stade, je ne peux pas m'empêcher de partager les
repères commerciaux de Stripe SaaS.
7. Segment B2C2B plus qu'il n'y paraît
Pour chaque dollar que les entreprises dépensent pour des solutions informatiques, 40 cents supplémentaires sont dépensés pour des acquisitions directes par la haute direction. L'essentiel, c'est que le SaaS B2B peut se concentrer non seulement sur les ventes aux entreprises, mais également sur un segment B2C2B distinct (business-to-consumer-to-business).
Et ce modèle d'achat de logiciels est typique de la plupart des départements clés des entreprises. Des détails peuvent être trouvés dans la
note du capital-risqueur Tomasz Tunguz de Redpoint "Pourquoi la vente à la baisse est un changement fondamental dans le SaaS".
8. Prix inférieur - faible avantage concurrentiel
Beaucoup sont convaincus que s'ils peuvent offrir un prix inférieur, ils réussiront. Mais l'époque des bazars est révolue depuis longtemps. Le service client est la pierre angulaire de tout produit, et il existe de nombreux articles compétents confirmant cette thèse. De plus, pendant que vous essayez de baisser le prix, votre concurrent peut l'augmenter, augmentant ainsi vos revenus.
Il y a un
exemple parfait d'ESPN, qui a perdu 13 millions de ses abonnés, après avoir augmenté le prix de 54%. Et le paradoxe ici est que les revenus ESPN ont également augmenté de près de 54%.
Peut-être devriez-vous augmenter le prix pour commencer à gagner plus? Soit dit en passant, un revenu plus élevé est l'un des meilleurs avantages concurrentiels.
9. La loi Pareto s'applique aux revenus publicitaires
Selon une
étude de la société d'analyse Soomla, 20% des utilisateurs visionnent 40% des publicités et occupent 80% de la structure des revenus publicitaires. Cette conclusion est basée sur plus de deux milliards d'impressions dans 25 applications fonctionnant dans plus de 200 pays.
Et parmi les deux milliards d'utilisateurs de Facebook, les résidents des États-Unis et du Canada
ne représentent que 11,5%, mais ils rapportent 48,7% des revenus. ARPU dans ces pays est de 21,20 $, en Asie - seulement 2,27 $.
Il s'avère qu'il vaut mieux avoir un utilisateur d'Amérique du Nord que neuf d'Inde . Ou vice versa - tout dépend des coûts pour les attirer.
10. Dans le club des millionnaires, seulement quelques milliers d'applications iOS
L'App Store compte plus de deux millions d'applications disponibles, et seulement 2857 d'entre elles génèrent plus d'un million de dollars par an, selon App Annie. Il s'avère que sur une vitrine Apple, la
probabilité de grand succès est d'environ 0,3% . Et nous ne savons pas combien d'entreprises soutiennent ces applications, mais il est évident qu'il y en a encore moins.
Je me concentrerai également sur le fait que nous parlons de revenus annuels et non de bénéfices nets. Autrement dit, certaines de ces applications peuvent ne pas être rentables pour leurs propriétaires. Dans de telles circonstances, des histoires vives sur la réalisation de l'idée et de la puissance de la machine virale Apple ressemblent plus à de la chance qu'au résultat souhaité.
11. L'âge augmente les chances de succès.
Kellogg Insight a estimé que la probabilité de créer une entreprise prospère dans 40 ans est deux fois plus élevée qu'en 25 ans. De plus, l'âge moyen de 2,7 millions de fondateurs dans leur ensemble de données est de 41,9 ans. Cependant, un grand succès
vient souvent des jeunes entrepreneurs.
Plus vous vieillissez, plus vous prenez de décisions avec soin, mais plus vous abandonnez résolument les idées risquées. En d'autres termes, plus vous êtes âgé, moins votre ambition entrepreneuriale est grande, mais plus les chances de succès sont grandes. De plus, cette thèse est confirmée par une autre
étude indépendante de Nexit Ventures.
12. Vous n'avez pas besoin d'un co-fondateur
Contrairement à la croyance populaire selon laquelle la chance hante souvent les organisations avec plusieurs co-fondateurs,
la grande majorité des startups qui ont terminé une sortie avaient un fondateur , selon Crunchbase.
Cependant, l'
analyse des licornes purement nous dit que seulement 20% d'entre elles ont été fondées par une seule personne. Mais vaut-il la peine de prendre en compte cette valeur lorsque chaque milliardième entreprise est une histoire unique et inimitable? De plus, un grand échantillon statistique est toujours plus précis. Le mythe est détruit.
13. Tout est entre vos mains ...
Plus de la moitié de la milliardième entreprise américaine
est fondée par des émigrants. Cela signifie que peu importe où vous êtes, vous avez une chance de succès. Tout est entre vos mains ...
doit vouloir acheter . Investisseurs - une part. Les clients sont un produit.
L'essentiel est de vendre .
40% des startups européennes dans le domaine de l'intelligence artificielle n'utilisent
pas réellement cette technologie, mais elles attirent 15% d'argent en plus.
L'essentiel est le revenu . 83% des entreprises qui ont conclu une introduction en bourse en 2018 ne sont
pas rentables , et la valeur des entreprises non rentables après l'inscription augmente plus que les entreprises rentables. L'argent est là où se trouvent les risques, les risques sont là où se trouve l'entreprise.
Pour vendre. Recettes Capital .
Un grand merci à tous pour votre attention. Et un merci spécial à Denis Efremov, directeur des investissements de Da Vinci Capital, pour son aide dans l'édition de ce document. Si vous êtes intéressé par de telles considérations qui ne rentrent pas dans le format d'un article à part entière, alors abonnez-vous à ma chaîne Groks .