Image: UnsplashDans notre blog, nous écrivons beaucoup sur la structure des échanges modernes et les nouveaux outils d'investissement émergents, tels que
les produits structurés , les
portefeuilles modèles ou les
ETF . Mais les instruments éprouvés, tels que les futures et les options, sont également très populaires.
Nous parlerons des futures dans l'article d'aujourd'hui: comment cet instrument financier est-il apparu, pourquoi est-il nécessaire et comment fonctionne-t-il sur les bourses modernes?
Remarque : toute activité d'investissement sur la bourse est associée à un certain risque, celui-ci doit être pris en compte. Pour effectuer des opérations avec les actifs mentionnés dans cette rubrique, vous avez besoin d'un compte de courtage,
vous pouvez l'ouvrir en ligne . Vous pouvez déboguer votre stratégie de trading en utilisant
un accès test avec de l'argent virtuel .
Comment est né le futur?
L'idée de conclure des contrats pour la fourniture de certains biens à l'avenir à un certain prix, négociée maintenant, semblait un moyen assez évident de minimiser les risques il y a des centaines d'années. Par conséquent, ils ont conclu des accords similaires dans différents pays.
Le premier échange sur lequel des contrats à terme ont été échangés, et dont l'existence a été documentée, a été
fondé en 1710 au Japon - il s'agissait de contrats à terme sur la fig.
Gravure illustrant les enchères à la bourse du riz au JaponEn Occident, des contrats à terme sous une forme ou une autre ont également été échangés au Moyen Âge, mais la première bourse officielle est apparue à Londres en 1877 - elle s'appelait London Metals and Market Exchange.
Aux États-Unis, la première plate-forme de négociation pour l'utilisation de contrats à terme est apparue en 1848, et elle s'appelait Chicago Board of Trade (CBOT). Elle vendait principalement des céréales ou du bétail - des agriculteurs du Midwest sont venus à Chicago et ont vendu leurs marchandises à des marchands.
L'ensemble du processus comportait de nombreux risques - il n'était pas facile de transporter des marchandises, surtout en hiver, elles se gâtaient souvent. En outre, en raison du long voyage, des situations de demande imprévisible se sont produites - une fois dans la ville, il n'y avait pas beaucoup d'agriculteurs vendant des céréales et du bétail, et parfois il y avait un afflux de vendeurs, et les prix chutaient fortement.
Les futurs ont aidé à résoudre ces problèmes. Le schéma pourrait être le suivant: un agriculteur vend du grain à un commerçant à la fin de l'automne ou au début de l'hiver, qu'il doit stocker jusqu'à ce qu'il puisse être transporté, par exemple, le long de la rivière. Dans le même temps, personne n'a annulé le risque de baisse des prix pour l'hiver. Pour se protéger de cela, les marchands qui ont acheté des céréales se sont rendus à Chicago et y ont signé des contrats avec des transformateurs de céréales au printemps. Ainsi, ils se sont garantis eux-mêmes et les acheteurs, et un prix acceptable pour le grain.
Comment fonctionnent les futurs
Aujourd'hui, un contrat à terme est une obligation d'acheter ou de vendre un actif spécifique (il est appelé le sous-jacent) à un certain prix à une certaine date future. De plus, chaque contrat à terme se caractérise par le montant de l'actif sous-jacent (par exemple des actions), la date à laquelle le contrat est exécuté (date d'expiration) et, en fait, le prix (prix d'exercice) auquel l'acheteur accepte d'acheter l'actif sous-jacent et le propriétaire à vendre.
Ainsi, le vendeur est obligé de vendre une certaine quantité de l'actif sous-jacent à l'avenir à un certain prix, et l'acheteur, après ce délai, l'achète à un prix convenu. Le garant de la transaction est l'échange, qui prend les dépôts d'assurance des deux parties à la transaction.
L'actif sous-jacent peut être:
- Un certain nombre d'actions (futures sur actions);
- Indices boursiers (contrats à terme sur indices);
- Devise (futures sur devises);
- Les matières premières se négocient en bourse, comme le pétrole (futures sur matières premières).
- Taux d'intérêt (futures portant intérêt).
Les transactions sur contrats à terme sont détenues en bourse dans les sections correspondantes des dérivés. Par exemple, le marché des dérivés est également à la
Bourse de Moscou . Pour acheter ou vendre des futures, un investisseur aura besoin d'un
compte de courtage et d'un
terminal de trading .
Il existe deux types de contrats à terme - règlement et livraison. Comme le nom de ce dernier, il est clair, dans ce cas, lorsque la date d'expiration du contrat, la livraison de l'actif sous-jacent (par exemple, la monnaie ou des biens tels que le pétrole).
Si une telle livraison n'est pas implicite, alors nous avons affaire à des contrats à terme. Dans ce cas, au moment de son expiration, les parties à la transaction obtiennent la différence entre le prix de conclusion du contrat et le prix estimé au jour de l'expiration, multiplié par le nombre de contrats disponibles. Les contrats à terme sur indices ne sont que des contrats à terme calculés, car ils ne peuvent pas être mis.
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