Dans cet article, je vais vous présenter les détails de l'économie et la distribution initiale du jeton principal développé par les frères Durov Telegram Open Network - GRM, alias GRAM (avec un mètre).
Comme d'habitude, la principale source d'information sera le
blanc officiel du réseau TON, à la toute fin, les cinq dernières pages sont consacrées à la description de la pièce et à divers détails liés aux règles de circulation et de distribution. Nous ajoutons également des informations accessibles au public et pas si accessibles au public pour représenter approximativement ce qui arrivera à ce jeton, quel prix est valide au moment actuel et comment il est susceptible de changer.
Ainsi, le jeton GRAM (notez que le
code GRM correct, et non GRAM) est la pièce principale de l'ensemble de la blockchain TON, son objectif initial est de payer pour les services réseau. Dans une langue étrangère, cela s'appelle un jeton utilitaire. Pour interagir avec la blockchain, envoyer une transaction, charger une sorte de contrat intelligent ou le lancer, vous devez payer une petite commission, le soi-disant gaz. Il est payé en grammes. Afin de devenir un validateur et de pouvoir influencer les décisions prises sur le réseau, vous devez déposer une très grande quantité, toujours en grammes. Ce jeton utilitaire utilitaire, en fait, se termine, il n'est plus nécessaire pour rien. En fait, ce ne sont que des numéros tirés sur chaque compte, initialement ils sont tirés par les propriétaires du réseau, puis ils sont envoyés à tous ceux qui s'y intéressent.
Cependant, parfois une deuxième fonctionnalité apparaît dans les jetons. Les gens commencent à les payer entre eux, en supposant que ces numéros non garantis sur les comptes ont une certaine valeur. De plus, cette valeur est pratiquement indépendante des facteurs objectifs. Il y a près de dix ans,
10 000 bitcoins ont été payés pour deux pizzas , et maintenant, les gens sont prêts à donner un million de dollars sans bagatelles pour les mêmes chiffres sur la blockchain. Il s'agit d'un jeton marchandise, d'un jeton virtuel, en tant qu'expression de valeur. Et maintenant, les gens achètent ces chiffres très non garantis pour de vrais dollars, roubles et hryvnias. Soit ils espèrent les revendre de manière rentable à l'avenir, soit ils souhaitent utiliser le réseau (ha ha ha), ou autre chose, mais un taux de change apparaît, les chiffres tirés sur le compte peuvent être échangés contre une certaine somme d'argent fiduciaire.
La distinction entre les entités symboliques de services publics et de marchandises peut sembler insignifiante, mais elle est extrêmement importante pour les régulateurs, en particulier aux États-Unis. La distribution de jetons d'utilité est une chose, la marchandise en est une autre. L'accord avec les investisseurs d'origine et les actions réelles pour la distribution de jetons visent à faire de GRM considéré (et était) un jeton d'utilité.
Initialement,
5 000 000 000 (cinq milliards) grammes ont été tirés. Il s'agit du nombre total de pièces dans le réseau. Chaque gramme peut être divisé en un milliard de pièces, des nanogrammes, il n'y a donc aucun problème avec les micro-commissions et les paiements. Ensuite, ces grammes ont été envoyés sur un compte spécial de TON Reserve, une organisation spécialement créée qui distribue des grammes aux grands investisseurs. De plus, ils sont distribués non seulement comme ça, une formule intéressante a été inventée. La première pièce se vend 0,1 $ (dix cents américains). Le second est 1/1 000 000 000 fois plus cher, c'est-à-dire pour 0,000000001 $, le troisième pour 0,000000002000000001 et ainsi de suite, la progression géométrique habituelle. Ainsi, le prix des pièces vendues via TON Reserve ne peut qu'augmenter, chaque suivant coûte plus cher que le précédent.
Cette organisation a organisé deux ventes fermées. La règle des «packages» agissait sur les ventes, c'est-à-dire que l'argent était d'abord collecté auprès des investisseurs, puis ils recevaient tous des jetons au même prix moyen. Personne n'a été invité à la vente, la contribution minimale était de 1 000 000 $ et, selon des rumeurs, sans connaissance personnelle de Durov, ou du moins de bonnes recommandations, il était extrêmement difficile de s'y rendre. Les données sur les ventes sont enregistrées auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, afin que nous puissions étudier les principales sources.
La première vente a eu lieu le 13 février 2018, 81 investisseurs y ont participé. La contribution totale s'est élevée
à 850 000 000 $ pour lesquels, conformément à la formule, les
investisseurs ont reçu 2 251 millions de grammes, à un prix moyen de 0,377 $ . Aux termes du contrat d'achat, les jetons ne seront pas disponibles immédiatement, mais quelque temps après le lancement du projet, à savoir:
- 25% des grammes seront disponibles trois mois après le lancement de TON
- encore 25% (total 50%) après six mois
- encore 25% (total 75%) en douze mois
- et les derniers 25% (seulement 100%) en un an et demi
En outre, il est interdit de transférer les droits de réclamation de ces jetons sans l'autorisation écrite du Télégramme. Autrement dit, des efforts raisonnables ont été déployés pour que les jetons ne tombent pas entre des mains aléatoires.
Je me souviens de l'excitation des crypto-monnaies, de la quantité d'arnaque qui s'est glissée il y a un an et demi, dans le cadre de cette vente, tout le monde était intéressé, mais ce n'était pas facile de s'intégrer dans le sujet, même si vous aviez un million ou deux gratuits pour acheter des emballages de bonbons de Durov. Beaucoup ont été effrayés par le long blocage des fonds et la nécessité de demander l'aide d'intermédiaires. Néanmoins, de nombreuses personnes ordinaires à cette vente ont pu participer en tant que partenaires non officiels.
Quelque temps plus tard, fin mars, une
deuxième vente a eu lieu. Elle a levé les mêmes 850 millions de dollars, le nombre total d'investisseurs est passé à 94 (un total de 13 nouvelles personnes ont participé), et le montant total de la pré-vente était de 1,7 milliard de dollars, ce qui en fait le plus important de l'histoire courte du marché des crypto-monnaies). Selon la formule, les
investisseurs ont reçu 639 millions de grammes à un prix moyen de 1,33 $ , presque quatre fois plus cher que l'original. Pour égayer la situation des investisseurs en retard, ils reçoivent des jetons immédiatement après le lancement du projet.
Ainsi, près de 2,9 milliards des cinq jetons émis ont été vendus à la vente. 200 millions supplémentaires seront alloués aux frais de développement et 500 millions aux dépenses imprévues (elles sont également opérationnelles). Les chiffres ne sont pas concluants, mais jusqu'à présent ont été indiqués. De plus, ces jetons sont également considérés comme étant en circulation, ce qui signifie qu'ils affectent le prix de vente de TON Reserve, dans lequel 1,4 milliard restent.
Il est facile de calculer qu'avec 3,6 milliards de pièces vendues, le
prix de vente de départ de TON Reserve sera de 3,65 $ (si un montant inférieur est transféré au fonds de développement et de fonctionnement, il sera inférieur, jusqu'à 1,82 $ si rien n'est transféré). Il s'agit d'un prix de marché "de référence", à partir duquel tout le monde partira. Vous vous souvenez que ce prix ne fera qu'augmenter, et de façon exponentielle lors de la vente de nouveaux jetons. La seule option quand il peut décliner est avec un rachat. Il est indiqué que la Fondation TON se réserve le droit d'échanger des jetons sur le marché et de les retourner à TON Reserve au cas où le prix du marché chuterait plus de deux fois par rapport à la référence. Laisse le droit - ne signifie pas que ce sera obligatoire, mais une telle opportunité est enregistrée.
Le 2 octobre, les investisseurs ont reçu une
lettre contenant des informations importantes. Il précise qu'avant le 16 octobre, il est nécessaire de
générer des clés privées pour vos comptes sur le réseau TON et de fournir leurs adresses. De plus, ils sont invités à devenir validateurs, car
Telegram et la Fondation TON renoncent volontairement au contrôle du réseau dès le tout début de ses travaux, ce que j'aime beaucoup.
Les investisseurs de TON sont maintenant à la croisée des chemins. Certains, malgré l'interdiction explicite de la revente de jetons,
auraient déjà vendu des jetons pour 1,6 $ et même 2 $, sans attendre le lancement.
D'autres, à leurs propres frais, ont décidé d'aider tôt un avenir brillant et de créer une
société de développement d'infrastructures pour développer des applications à l'aide de TON.
D'autres encore créent une
entreprise pour coordonner les ressources et faciliter la vente de jetons sur l'échange, ainsi que pour résoudre les problèmes techniques d'empilement.
Ils disent que sous leur gestion, environ un milliard de jetons (un tiers de ceux mis sur le marché), principalement des investisseurs de la deuxième vague. Une connexion est établie avec de grands échanges, éventuellement de cette société, et des
offres récentes en provenance, notamment d'
échanges assez
sérieux pour la vente de tokens immédiatement après le lancement du projet.
Il est important de ne pas oublier que les tokens GRM, en fait, sont des tokens utilitaires, ils ne font personne "copropriétaire" de ce projet. Ils donnent simplement le droit de l'utiliser et de participer à la validation. Pour commencer à «extraire» des grammes, vous devez en avoir un certain nombre, bien qu’inconnu, mais apparemment ce seront des centaines de milliers de dollars, puis ces grammes devront être gelés sur un contrat spécial, acheter un serveur rapide pour le traitement des transactions et commencer à prendre en charge le réseau. Une récompense sera facturée pour cela. Très probablement, il sera établi au taux de 20% par an, ce qui, avec les 10% attendus du nombre total de jetons gelés par les valideurs, donnera
une inflation annuelle d'environ 2% . Le paramètre de la récompense des validateurs est variable, une estimation approximative des nombres jusqu'à présent. Les fonds sont gelés pendant 1 + 1 mois (un mois de travail du validateur et un autre mois pour la recherche et l'imposition de pénalités pour les blocs mal traités). Il est difficile de comprendre combien d'investisseurs choisiront cette voie. L'offre n'est pas assez mauvaise pour la rejeter définitivement, mais pas assez pour être trop populaire. Il me semble que l'estimation faite dans 10% des pièces «gelées» dans le contrat de validateurs est approximativement correcte.
Telle est la disposition, c'est-à-dire les faits, vous pouvez maintenant réfléchir pour comprendre lequel suit les conclusions, quel sera le prix du jeton et comment cela changera-t-il au cours des premiers mois de négociation. Voici mes spéculations, les vôtres peuvent être plus logiques et intéressantes, veuillez décrire l'évolution possible des événements dans les commentaires.
Nous partirons du prix de référence de 3,6 $, ce chiffre a été exprimé à plusieurs reprises dans les estimations. On suppose qu'il ne tombera probablement pas en dessous de 1,8 $, d'une part, les promesses de rachat, et d'autre part, l'équilibre actuel entre les nouveaux investisseurs et ceux qui ont acheté des jetons pour la vente est approximativement là, à en juger par les prix des transactions OTC. Étant donné que le produit est suffisamment brut (vous verriez, plus précisément, vous ne verriez pas l'absence de documentation et la façon dont les premiers utilisateurs sont tourmentés en essayant de comprendre le code source d'une machine virtuelle pour obtenir leurs contrats intelligents pour la concurrence), alors attendez-vous à une sorte de battage médiatique de la part des vrais les utilisateurs n'en valent pas la peine. Ils vont regarder, penser, essayer ... L'adoption de masse demande du temps et un service de qualité. Le service peut apparaître, mais ... alors. Pire encore, après trois mois, une partie des jetons achetés à 33 cents sera débloquée. Selon les estimations les plus conservatrices, ils ont un bénéfice de 500%, beaucoup voudront en fixer au moins une partie. Autrement dit, il n'y aura pas d'excès particulier dans la proposition. À quel prix sera cette offre?
Étant donné que les investisseurs ne sont pas seulement des gens au hasard, mais spécialement sélectionnés, quelqu'un n'est qu'un oligarque / fonds / société d'investissement, quelqu'un est un activiste informatique qui croit généralement à l'idée et a déjà attendu près de deux ans, pourquoi ne pas attendre quelqu'un d'autre que ce soit un ami d'enfance ou une personne en général, quelqu'un participe à un fonds spécial, et le fonds comprend comment liquider correctement les positions, alors il y aura probablement peu d'investisseurs qui aiment verser des dizaines de millions de jetons avec une bougie rouge dans le plancher. De plus, il y aura inévitablement une certaine demande, et si vous n'êtes pas pressé, cela peut être suffisant pour tout le monde. Nous avons un certain syndicat lorsqu'un petit nombre de vendeurs sont intéressés par le marché et intéressés par deux choses opposées: certains veulent fermer leur position au prix maximum, l'autre veut que ce prix augmente, si possible, augmentant la valeur des positions ouvertes (bon gré mal gré).
La dernière décision évidente est de vendre à un petit rabais par rapport au prix de référence, probablement 15-20%, ce qui donne environ 3 $ le gramme, ce qui, en passant, coïncide avec certaines estimations d'Internet. Le commerce à terme sur des emballages de bonbons non garantis tourne maintenant autour de 2 $, c'est-à-dire quelque part comme ça, 2,5 $ - 3 $ semble être un prix adéquat qui devrait durer trois mois, jusqu'à la sortie de jetons super bon marché du premier lot de près d'un milliard de dollars. Combien ils seront versés - un dieu le sait, et il peut y avoir des problèmes avec la mise en œuvre du projet, des problèmes techniques ou même juridiques ... En revanche, il est très stupide de fusionner un quart de vos investissements, dépréciant ainsi les trois quarts restants. Personne ne le fera, ce qui signifie que nous n'avons pas trois mois, mais presque un an et demi, lorsque le coût du jeton sera maintenu à un niveau confortable.
De plus, tout dépendra des larges masses. Si au moins certains utilisateurs de télégrammes achètent des jetons pour au moins 5 à 10 $, essayez-le - ce seront déjà des injections de plusieurs millions de dollars dans le prix du jeton, qui non seulement soutiendront le cours par eux-mêmes, mais donneront également un arrière-plan positif, un signal pour les investisseurs de ne pas se précipiter prendre des bénéfices, pour que les développeurs commencent à créer des applications pour le réseau et tout tournera. Sinon ... eh bien, il y a de l'espoir pour le rachat de jetons par le réseau, il y a de l'espoir que les investisseurs ne se précipiteront pas et / ou manipuleront avec compétence le marché et ses attentes afin d'éviter une forte baisse des prix.
Pour ma part, j'ai décidé de penser à acheter des grammes à un prix juste en dessous de 2 $ par article, auquel cas je prendrais certainement toute la côtelette. Eh bien, les investisseurs de la deuxième vague ne fusionneront pas, à moins que quelque chose de mal se produise, des investissements de près de deux ans dans un produit prometteur pour 50% du profit. Pour 3 $, la décision est déjà plus compliquée, il faut suivre l'actualité, garder le doigt sur le pouls du développement. Il s'avère que le prix de la pièce sera plus ou moins stable, il baissera lentement, sous l'influence des ventes des investisseurs ou, éventuellement, augmentera lentement lorsque le public rachètera une offre excédentaire, permettant aux investisseurs de prendre des bénéfices et de rejoindre la révolution numérique. Je ne crois pas en 4 $ et plus (ce qui signifie la libération de TON Reserve) au cours de la prochaine année, les premiers investisseurs ont des montants trop importants, trop d'incertitude quant à savoir si les Durov réussiront à rendre le projet massif.
J'espère que ça marche.