Image: UnsplashSur les bourses modernes, les investisseurs achètent et vendent loin de simples actions, devises ou certains biens, comme le pétrole ou l'or. Il existe également des produits dits dérivés, notamment les contrats à terme et les options. Comment fonctionne l'avenir, nous avons récemment examiné dans notre blog, et aujourd'hui nous parlerons des options.
Remarque : toute activité d'investissement sur la bourse est associée à un certain risque, celui-ci doit être pris en compte. Pour effectuer des opérations avec les actifs mentionnés dans cette rubrique, vous avez besoin d'un compte de courtage,
vous pouvez l'ouvrir en ligne . Vous pouvez déboguer votre stratégie de trading en utilisant
un accès test avec de l'argent virtuel .
Comment les options sont apparues
Comme dans le cas des contrats à terme, des options ont été mises en circulation du fait que les agriculteurs devaient se protéger des pertes dues aux mauvaises récoltes, et les revendeurs de marchandises pouvaient économiser de l'argent à l'aide de contrats qui fixaient le prix des actifs à l'avenir (en cas de chance) .
Les gens ont conclu de tels contrats depuis des millénaires. Par exemple, Aristote a décrit un exemple de spéculation réussie menée par un autre philosophe - Thales, qui a prédit un rendement élevé des olives l'été prochain. Conscient de ce fait, il a loué des presses pour presser le pétrole dans deux villes pour la période future à bas prix à l'avance. Les propriétaires de la presse étaient satisfaits de cet accord - ils ne savaient pas s'ils seraient en mesure de charger leurs capacités. Le pari est joué - la récolte est riche, Thales revend le droit d'utiliser la presse avec bon profit.
Cette histoire est largement décrite dans la littérature, bien que certains chercheurs la remettent en question. Dans tous les cas, ces transactions correspondent au concept moderne d'une option de vente (nous parlerons plus tard des types d'options).
Il y a des références à de tels contrats dans la Bible: selon l'intrigue, Laban a offert à Jacob le droit d'épouser sa plus jeune fille Rachel en échange de sept ans de service. Cet exemple illustre le risque auquel étaient confrontés les opérateurs d'options au début du développement de cet instrument financier - la probabilité de non-respect des obligations de l'une des parties. Comme vous le savez, après 7 ans, Laban a refusé d'épouser Rachel pour Jacob, lui demandant d'épouser son autre fille.
Avec le développement du commerce et de l'humanité dans son ensemble, des échanges et des spéculations ont surgi. Déjà au Moyen Âge, des parquets existaient dans différentes parties du monde. Par exemple, en Europe, la bourse d'Anvers était populaire, et au Japon, la bourse du riz d'Osaka a fonctionné avec succès.
L'un des exemples les plus frappants de l'utilisation de produits dérivés tels que les futures et les options est la période de «tulip mania» aux Pays-Bas, survenue dans les années 1630. Ensuite, pour plusieurs raisons, la demande de bulbes de tulipes a largement dépassé l'offre (nous avons écrit en détail cette histoire
ici ).
En conséquence, les transactions portant sur un actif aussi précieux à cette époque étaient populaires. Lors d'un échange à Amsterdam, les commerçants ont conclu des contrats d'achat et de vente d'oignons avec une date de règlement future à un prix prédéterminé. Dans le cas d'une option, à la date convenue, l'acheteur / le vendeur pourrait exercer son droit d'acheter ou de vendre des tulipes au prix convenu précédemment. Si elle était rentable - il exerçait le droit, si les conditions du marché changeaient et qu'un tel prix devenait non rentable - aucune mesure ne pouvait être prise.
Des sites centralisés pour les commerçants avec des contrats d'options sont apparus beaucoup plus tard. Par exemple, dans les années 20 du 19e siècle, de telles transactions sont apparues à la Bourse de Londres, et la véritable aube de ce type d'investissement s'est produite dans les années 1970 après le lancement de la Chicago CBOE options exchange.
Comment fonctionnent les options maintenant
Après des centaines d'années d'évolution des options, ces contrats ont pris une certaine forme. À ce jour, une option signifie le droit d'acheter ou de vendre un actif spécifique (actif sous-jacent) à l'avenir à un prix convenu. Tout est similaire aux contrats à terme, seulement là où les parties sont obligées d'effectuer des transactions selon les termes convenus, tandis que l'option est un droit.
En tant qu'actif sous-jacent, les options utilisent généralement les mêmes actifs que pour les contrats à terme. De plus, les contrats à terme eux-mêmes peuvent être l'actif sous-jacent de l'option.
En d'autres termes, l'acheteur de l'option acquiert le droit d'acheter ou de vendre l'actif à la date convenue (expiration de l'option). Qu'il exerce ou non ce droit est son choix, mais s'il décide de l'exercer, le vendeur d'option ne peut plus refuser la transaction. Par la façon dont ils sont exercés, les options sont divisées en américain et européen. L'Américain peut être exécuté à tout moment avant la date d'expiration et l'Européen uniquement à cette date.
Les dérivés sont négociés sur les mêmes bourses que les actions ordinaires et autres actifs. En Russie, le marché des dérivés pour le marché des dérivés est le marché des dérivés de la Bourse de Moscou. Il y a des spéculations sur les futures et les options.
Comme les futures, les options sont négociées en bourse - généralement dans les mêmes sections (à la Bourse de Moscou, il s'agit d'un marché de produits dérivés).
Comment ça marche dans la pratique
Étant donné que les options ont plusieurs paramètres différents, pour la commodité des opérations dans le logiciel de trading, elles ont généralement une fenêtre distincte - c'est un panneau d'options.
Carte optionnelle dans le terminal SMARTxNous avons développé une série de plug-ins pour le terminal qui seront utiles lors de la négociation de contrats d'options. Avec leur aide, vous pouvez non seulement effectuer des transactions, mais également créer des «lunettes», des graphiques de volatilité et un profil de marché, des données exportées vers Excel pour une analyse plus approfondie (y compris l'exportation dynamique disponible).
Il existe deux types d'options - call (call) et put (put). Les acheteurs (détenteurs) d'options de type call ont le droit d'acheter l'actif sous-jacent à un prix d'exercice à la date d'expiration. Les vendeurs de ces options transfèrent le droit de conclure un marché à l'acheteur. Pour cela, ils reçoivent un bonus optionnel. Si l'acheteur souhaite finalement exercer son droit, le vendeur devra lui transférer l'actif sous-jacent et recevoir de l'argent pour lui.
Tout est exactement le même avec les options de vente, seul l'acheteur a le droit de vendre l'actif sous-jacent qu'il possède. À la date d'expiration, il décidera de vendre ou non, et l'autre partie (vendeur d'option) devra accepter l'actif et le payer.
La garantie que les deux parties rempliront leurs obligations dans le cadre de la transaction est la bourse. Pour ce faire, il existe un mécanisme de garantie de garantie - jusqu'à ce que la transaction soit terminée, les dépôts sont bloqués sur les comptes du vendeur et de l'acheteur, ce qui sera suffisant pour remplir les conditions convenues.
Un vrai exemple d'utilisation des options
Vous pouvez comprendre à quel point un contrat d'option peut être rentable ou désavantageux / risqué avec un exemple simple. Supposons qu'un certain investisseur veuille conclure un contrat d'option pour une période de six mois, comme un put pour vendre 200 actions d'une certaine entreprise à 200 roubles pièce. Dans le même temps, la valeur actuelle de cet actif est de 220 roubles.
Pourquoi tout cela peut-il être nécessaire pour les parties à la transaction? De toute évidence, le vendeur de l'option espère que le prix des actions participant à la transaction ne tombera pas en dessous de 200 roubles. L'acheteur s'attend à une baisse - et plus, mieux ce sera pour lui dans le cadre de la transaction.
Le vendeur d'une option dans ce format présente des risques plus élevés, car si les actions tombent en dessous de 200 roubles, il devra toujours les acheter à ce prix fixe. L'acheteur de l'option en a également besoin - il achètera des actions à bas prix sur le marché et les vendra à un prix plus élevé, et l'autre côté de la transaction ne pourra plus la refuser.
Pourquoi tout cela est nécessaire
Les options ont des utilisations différentes. Bien sûr, cet outil est utilisé par les spéculateurs qui veulent gagner de l'argent. Mais ces contrats sont également utilisés pour couvrir les risques. Il est impossible de réduire complètement le risque à zéro, mais les options vous permettent de le rendre prévisible - l'investisseur sait à l'avance qu'en cas de problème, il ne perdra que le prix de l'option.
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