🧥 🏌️ ❓ एचएफटी ट्रेडिंग की विस्तृत समीक्षा: यह कौन करता है, ट्रेडिंग रणनीतियों और वित्तीय प्रणाली पर प्रभाव 🌄 🚻 🤶🏻

हमारे ब्लॉग में, हमने उच्च आवृत्ति या एचएफटी ट्रेडिंग के बारे में बार-बार लिखा है। पाठक इस प्रकार के व्यापार से संबंधित कुछ बिंदुओं को हमेशा नहीं समझते हैं, उदाहरण के लिए, क्या यह स्पष्ट रूप से एक हानिकारक सट्टा घटना है, या इसका वित्तीय प्रणाली पर कुछ सकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है? यह सामान्य रूप से कौन करता है और कौन सी व्यापारिक रणनीतियां उन्हें अर्जित करने की अनुमति देती हैं?

आज के लेख में हम इन सवालों के जवाब देने की कोशिश करेंगे।

कौन उच्च आवृत्ति व्यापार में संलग्न है

एक निजी निवेशक एक ट्रेडिंग रोबोट बना सकता है और इसे एक्सचेंज टेक्नोलॉजी तक सीधी पहुंच का उपयोग करके ट्रेडिंग से जोड़ सकता है, हालांकि, वैश्विक एचएफटी सेगमेंट में मुख्य खिलाड़ी, निश्चित रूप से, विभिन्न कंपनियां हैं।

लाभ कमाने के लिए, वे निजी धन, निजी प्रौद्योगिकी और रणनीतियों का उपयोग करते हैं। तीन मुख्य प्रकार की एचएफटी फर्मों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है।

एचएफटी ट्रेडिंग में शामिल सबसे सफल संगठन स्वतंत्र स्वामित्व वाली व्यापारिक कंपनियां हैं जो अपने स्वयं के धन के साथ विनिमय पर लेनदेन करते हैं, न कि ग्राहकों के पैसे से। इस हिसाब से सारा मुनाफा कंपनी को जाता है, ग्राहकों को नहीं।

कभी-कभी एचएफटी सहयोगीब्रोकरेज और डीलर कंपनियों के साथ मौजूद हो सकता है। इस मामले में, ब्रोकर के पास एक अलग "प्रोप-ट्रेडिंग डेस्क" होता है, जिसके कर्मचारी उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग करते हैं। इस मामले में, कंपनी को क्लाइंट ट्रेडिंग और प्रॉपट्रीडिंग की दिशाओं को अलग करना चाहिए - इस तरह के संचालन को कंपनी के स्वयं के खर्च पर किया जाना चाहिए।

कभी-कभी एचएफटी फर्म हेज फंड के रूप में काम कर सकती हैं । उनका मुख्य ध्यान मध्यस्थता रणनीतियों का उपयोग करके विभिन्न शेयरों और वित्तीय साधनों के मूल्य निर्धारण में अक्षमताओं से लाभ उठाना है।

कुछ देशों में, वित्तीय संस्थानों (उदाहरण के लिए, वाणिज्यिक बैंकों) के लिए अटकलों पर रोक लगाने के उद्देश्य से विधायी प्रतिबंध हैं - अमेरिकी वॉक नियम लागू होता है, जिसके कारण बैंकों को अपनी एचएफटी इकाइयों को बंद करने के लिए मजबूर होना पड़ा।

कैसे वे पैसा बनाते हैं - कुछ रणनीतियाँ

कई प्रकार की ट्रेडिंग रणनीतियां हैं जो एचएफटी कंपनियों को पैसा बनाने की अनुमति देती हैं। उनमें से कुछ रचनात्मक अनाज ले जाते हैं, और कुछ बाजार सहभागियों द्वारा खतरनाक उपकरणों के रूप में माना जाता है जो वित्तीय प्रणाली के वर्तमान संतुलन को परेशान करते हैं।

बाजार बनाना

एक निष्क्रिय मार्केटिंग रणनीति में "मूल्य के दोनों किनारों पर" (बिक्री के मामले में बाजार की तुलना में अधिक है, और खरीद के मामले में थोड़ा कम) की एक बड़ी संख्या में सीमा आदेश शामिल हैं। इस तरह, बाजार की तरलता का निर्माण होता है, जिससे निजी व्यापारियों को लेनदेन पूरा करने का अवसर मिलना आसान हो जाता है। इस मामले में, एचएफटी व्यापारी मांग और आपूर्ति के बीच अंतर पर कमाता है।

लोकप्रिय शेयरों और वित्तीय साधनों में अक्सर अच्छी तरलता होती है, लेकिन किसी निवेशक के लिए कम लोकप्रिय प्रतिभूतियों के मामले में, खरीदार को ढूंढना इतना आसान काम नहीं हो सकता है।

एक निवेशक जिसने इस तरह के एक बहुत ही तरल शेयर नहीं खरीदा है, वह इसे लेने और बेचने (खरीदने) में सक्षम नहीं होगा - उसे खरीदार (विक्रेता) के प्रकट होने तक इंतजार करना होगा। या, बाजार निर्माता के एचएफटी एल्गोरिदम द्वारा की पेशकश की थोड़ी कम अनुकूल कीमत पर एक समझौते के लिए सहमत हैं, लेकिन अभी। इस प्रकार, उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारी इस अंतर पर कमाते हैं। इसके अलावा, अक्सर ऐसा होता है कि बाजार निर्माताओं को तरलता के निर्माण के लिए एक्सचेंज प्लेटफार्मों से अतिरिक्त शुल्क प्राप्त होता है।

पंचाट

एचएफटी व्यापारियों की कमाई का एक अन्य तरीका विभिन्न व्यापारिक मंजिलों पर वित्तीय साधनों की कीमतों में विसंगतियों की खोज करना है।

सांख्यिकीय मध्यस्थता की रणनीति संबंधित बाजारों या उपकरणों के बीच मूल्य असमानताओं से लाभ की तलाश करती है। विभिन्न एल्गोरिदम का उपयोग करते हुए, एचएफटी-व्यापारी विभिन्न वित्तीय साधनों के बीच सहसंबंधों की पहचान करने और उनके बीच असंतुलन को भुनाने की कोशिश करते हैं। संबंधित उपकरणों का एक उदाहरण इस पर एक स्टॉक और वायदा है।

मध्यस्थता का एक अन्य प्रकार है - विलंबता मध्यस्थता, जिसमें एचएफटी व्यापारी जानकारी तक पहले पहुंच का लाभ उठाता है। ऐसा करने के लिए, ट्रेडिंग सॉफ्टवेयर वाले सर्वर एक्सचेंज डेटा सेंटर ( कॉलोकेशन) में स्थित हैं) उन उपकरणों के बगल में, जिन पर एक्सचेंज सिस्टम के कोर स्थित हैं - यह आपको अन्य बाजार सहभागियों की तुलना में तत्काल महत्वपूर्ण डेटा प्राप्त करने की अनुमति देता है।

मॉस्को एक्सचेंज में दो कॉलोकोलेशन विकल्प हैं - फ्री कॉलोकेशन ज़ोन में प्लेसमेंट ( स्थानीय एक्सचेंज नेटवर्क में ब्रोकर सर्वर ) और एक्सचेंज के तत्काल कॉलोकोन ज़ोन:

उदाहरण के आधार पर स्थिति पर विचार करें। मान लीजिए कि एक निश्चित निवेशक है जो दो अलग-अलग एक्सचेंजों (ए और बी) पर संबंधित उपकरणों पर लेनदेन पूरा करना चाहता है। यह भी मान लीजिए कि एक्सचेंज बी भौगोलिक रूप से निवेशक से दूर स्थित है, ताकि इसका ऑर्डर 1 मिलीसेकंड में "ए" एक्सचेंज ए तक पहुंच जाए और निष्पादित हो जाए, और यह ऑर्डर 2 मिली सेकेंड में दूसरे प्लेटफॉर्म तक पहुंच जाता है।

इस स्थिति में, एचएफटी व्यापारी, जिसने एक्सचेंज के कॉलोकोनशन ज़ोन में अपने सर्वर को स्थित किया है, को इसके निष्पादन के बाद पहले लेनदेन के बारे में 0.5 मिलीसेकेंड की सूचना मिलेगी, जो दूसरे लेन-देन तक कुछ कार्रवाई करने के लिए उसे उसी समय छोड़ देगा। एक्सचेंज बी पर एहसास हुआ और इस मामले में लाभ के कई संभावित तरीके हैं।

उदाहरण के लिए, एक एचएफटी व्यापारी एक एल्गोरिथ्म का उपयोग कर सकता है जो इस संभावना का अनुमान लगाता है कि पहला लेनदेन विभिन्न साइटों को कवर करने वाले बड़े ब्लॉक लेनदेन का हिस्सा है। यदि एल्गोरिथ्म यह तय करता है कि वह इतनी बड़ी डील कर रहा है, तो यह माना जा सकता है कि शेयरों की खरीद के लिए संबंधित आदेश जल्द ही किसी अन्य एक्सचेंज पर दिखाई देंगे। इसके अलावा, वह एक्सचेंज बी पर बेचने के अपने आदेशों को रद्द करने और अधिक कीमत के साथ फिर से प्रदर्शन करने के लिए डेटा की गति और पहुंच में अपने लाभ का उपयोग कर सकता है। यदि एल्गोरिथ्म 0.3 मिली सेकेंड में इस एक्सचेंज को सिग्नल भेज सकता है, तो जब 0.2 एमएस बाद में निवेशक द्वारा भेजा गया आदेश वहां पहुंचता है, तो यह पता चलता है कि उसकी यात्रा के दौरान कीमत बढ़ गई है!

नतीजतन, निवेशक "प्रेत तरलता" की घटना का सामना करेगा जब एक निश्चित मूल्य पर एक निश्चित मूल्य पर खरीदने या बेचने के आदेश ठीक उसी समय गायब हो जाएंगे, जब वे उस कीमत पर उस कीमत से गुजरेंगे, और स्लिपेज - परिणामस्वरूप, लेनदेन अधिक हो जाएगा आदेश भेजते समय निवेशक से अपेक्षित मूल्य।

निम्नलिखित नेनेक्स विश्लेषकों द्वारा बनाया गया एक चार्ट है जो विभिन्न एक्सचेंजों पर मध्यस्थता देरी का उपयोग करके एचएफटी व्यापारियों को मिलने वाले लाभों को दर्शाता है :

"इग्निशन पल्स" (संवेग प्रज्वलन)

कभी-कभी एचएफटी-व्यापारी तेजी से व्यापार करने के लिए बाजार सहभागियों को भड़काने की कोशिश करते हैं, जिससे तेज कीमत की गतिविधियां होती हैं। इस रणनीति को लागू करने के एक उदाहरण पर विचार करें । दिसंबर 2012 में, नेनेक्स विश्लेषकों ने बड़े पैमाने पर बाजार में हेरफेर की खोज की जो एक ही बार में कई एक्सचेंजों पर हुई।

जब तेजी से बाजार में हलचल होती है, तो मूल्य में विस्तार होता है, जिससे गति रणनीतियों का उपयोग लाभदायक होता है। उदाहरण के लिए, स्टॉक की बोली (खरीदने के लिए खरीदार कितना तैयार है) $ 100 है, और पूछें (विक्रेता कितना पूछता है) $ 100.01 है, और फिर सब कुछ $ 99 की बोली में बदल जाता है और $ 100 पूछते हैं। यही है, पूछ पिछली बोली बन जाती है - $ 100 की खरीद के लिए कतार में अंतिम शेष आदेशों का निष्पादन व्यापारी को $ 100 के लिए स्टॉक को फिर से बेचना करने की अनुमति देगा।

विभिन्न प्लेटफार्मों पर कारोबार किए गए वित्तीय साधनों में परस्पर संबंध हो सकते हैं, जिसका अर्थ है कि एक विनिमय पर मूल्य परिवर्तन दूसरों पर बदलाव लाएगा। इसी समय, सूचना तुरंत नहीं चलती है - 1200 किलोमीटर या ~ 5 मिलीसेकंड से अधिक न्यूयॉर्क और शिकागो के आदान-प्रदान के बीच। इसका मतलब यह है कि न्यूयॉर्क में काम करने वाले रोबोट को 5 मिलीसेकंड के लिए शिकागो में क्या हो रहा है, इसके बारे में नहीं पता होगा।

जब बाजार गतिविधि में वृद्धि होती है, तो अलग-अलग एक्सचेंजों के बीच "तुल्यकालन" थोड़े समय के लिए होता है - शेयरों की कीमत या इसके विपरीत वायदा की कीमत पिछड़ सकती है।

इस मामले में, आसन्न मूल्य में गिरावट के उद्देश्य से मूल रणनीति इस तरह दिख सकती है:

भविष्य के आंदोलन का पालन करने वाले शेयरों की खरीद के लिए आदेशों की कतार में अंतिम पर लेनदेन निष्पादित करें।
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एक सामान्य स्थिति में, एचएफटी-व्यापारियों का काम तरलता बनाता है, जो निवेशक ट्रेडिंग के परिणामों को सकारात्मक रूप से प्रभावित करता है। ट्रेडिंग एल्गोरिदम उपलब्ध स्थिति का विश्लेषण करते हैं और कीमतों को अपडेट करते हैं, इसलिए बाजार जल्दी और संवेदनशील रूप से सभी परिवर्तनों और परेशानियों पर प्रतिक्रिया करता है।

साधारण व्यापारियों के लिए, जोड़ तोड़ यांत्रिकी का उपयोग करते समय एचएफटी का प्रभाव भी नकारात्मक हो सकता है - इस की एक विशद पुष्टि, तथाकथित "तत्काल पतन" (फ्लैश क्रैश)। तब व्यापारियों में से एक, लेयरिंग तकनीक का उपयोग कर रहा है, अर्थात्, बड़ी संख्या में बेचने के आदेश, जिसे वह रद्द करना चाहता था, ने दबाव का भ्रम पैदा कियाबाजार में कम कीमतों की ओर। नतीजतन, एल्गोरिदम ने काल्पनिक आंदोलन पर प्रतिक्रिया दी, जिसने व्यापारी को कम कीमत पर शेयर खरीदने और स्थिरीकरण के बाद बेचने के द्वारा पैसे कमाने की अनुमति दी।

सामान्य तौर पर, बढ़ती तरलता और बाजार की दक्षता एचएफटी व्यापारियों की संख्या में वृद्धि का कारण बनती है, जिसका अर्थ है कि उनके संचालन की लाभप्रदता कम हो जाएगी। इसी समय, खर्च (उदाहरण के लिए, प्रौद्योगिकी और उपकरणों के लिए) बढ़ते रहते हैं, जिसका अर्थ है कि जल्द ही एचएफटी आला में काम करना कई व्यापारियों के लिए लाभहीन हो जाएगा। नतीजतन, वे छोटे हो जाएंगे, फिर से बाजार की अक्षमताएं होंगी जिनका शोषण किया जा सकता है, जिससे फिर से एचएफटी का विकास होगा। रूसी शेयर बाजार में इस तरह के व्यापार के रुझानों और संभावनाओं के बारे में, हमने 2013 में वापस लिखा था ।

एचएफटी ट्रेडिंग की विस्तृत समीक्षा: यह कौन करता है, ट्रेडिंग रणनीतियों और वित्तीय प्रणाली पर प्रभाव

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