🐾 👩🏻‍🚀 🔓 कंपनियां आईपीओ का संचालन क्यों करती हैं: पेशेवरों और विपक्ष 🤰🏾 🌶️ 👨🏼‍💻

पिछले कुछ वर्षों में, आईपीओ के विषय पर इंटरनेट पर व्यापक रूप से चर्चा की गई है - स्टॉक एक्सचेंज में किसी कंपनी की लिस्टिंग को अक्सर इसकी सफलता की पुष्टि के रूप में देखा जाता है। इस तथ्य के बावजूद कि अक्सर ऐसा होता है, आईपीओ प्राप्त करने के अपने स्पष्ट फायदे और कंपनी के लिए कुछ नुकसान और कठिनाइयां हैं - आज हम इस मुद्दे पर अधिक विस्तार से विचार करेंगे।

IPO क्या है?

IPO (इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग) किसी कंपनी (इश्यू) में शेयरों की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश है। इसका मतलब यह है कि कंपनी ने पहली बार बाजार पर अपने शेयरों को लॉन्च किया ताकि मूल रूप से जो निवेशक इससे असंबंधित थे, वे उन्हें खरीद सकें। एक्सचेंज में प्रवेश करने के बाद, कंपनी की स्थिति बदल जाती है - निजी से (अर्थात, जो कोई भी शेयर नहीं खरीद सकता है - इसके लिए, खरीदार को केवल ब्रोकरेज कंपनी के साथ एक समझौते का समापन करने की आवश्यकता है, आप मॉस्को एक्सचेंज पर ITinvest के माध्यम से काम कर सकते हैं ), यह सार्वजनिक हो जाता है, और इसके शेयर मुफ़्त हैं एक्सचेंज पर कारोबार किया और किसी के द्वारा खरीदा जा सकता है।

क्यों जरूरी है?

कई मुख्य कारण हैं कि कोई कंपनी सार्वजनिक क्यों हो सकती है। उनमें से हैं:

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जागरूकता बढ़ाना - एक तथ्य एक तथ्य है, आईपीओ तक पहुंच एक बड़ी घटना है जो प्रेस और जनता का ध्यान आकर्षित करती है। पारंपरिक विपणन और पीआर तरीकों के साथ इस तरह के ध्यान को प्राप्त करना हमेशा संभव नहीं होता है। इसके अलावा, NYSE, नैस्डैक या LSE जैसे सबसे बड़े विश्व एक्सचेंजों की सूची में बस प्रतिष्ठित है।

इसके अलावा, कंपनी के शुरुआती निवेशकों और इसके कुछ संस्थापकों के लिए, एक आईपीओ एक अच्छी निकास रणनीति हो सकती है - एक्सचेंज पर धन जुटाने से, वे अपने प्रारंभिक निवेश को कवर करते हैं और पैसा कमाते हैं।

खुलापन का मसला

लेकिन सब कुछ इतना सहज नहीं है, और एक सार्वजनिक कंपनी की स्थिति प्राप्त करना कई कठिनाइयों का कारण बनता है। मुख्य लोगों में से एक कंपनी के बारे में जानकारी का खुलासा करने की आवश्यकता है। सार्वजनिक कंपनियों को समय-समय पर वित्तीय वक्तव्यों को प्रकाशित करने की आवश्यकता होती है जो इसकी गतिविधियों की सफलता या विफलता को दर्शाती हैं और स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार किए गए शेयरों की कीमत को गंभीरता से प्रभावित कर सकती हैं।

नियामक अधिकारियों की विभिन्न आवश्यकताओं को पूरा करने और नियमित ऑडिट को सफलतापूर्वक पास करने के लिए, कंपनियों को गंभीर प्रयास करने की आवश्यकता है, जिसकी लागत सबसे बड़े व्यवसाय के लिए बहुत अधिक हो सकती है।

इसके अलावा, जनता और शेयरधारकों की उम्मीदें जो शेयरों के मूल्य को बढ़ाने में रुचि रखते हैं, कंपनी प्रबंधन के कंधों पर भारी पड़ सकते हैं। यह इस तथ्य को जन्म दे सकता है कि प्रबंधक दीर्घकालिक विकास में योगदान करने वाली समस्याओं को हल करने के बजाय अल्पकालिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए काम करना शुरू कर देंगे।

आईपीओ कैसे तैयार करें

आईपीओ की तैयारी की प्रक्रिया कोई आसान काम नहीं है, जिसमें कई महीनों से लेकर एक साल तक का समय लगता है और कंपनी को गंभीर धन खर्च करना पड़ता है। व्यवसाय को अपने दम पर प्रक्रिया को व्यवस्थित करना काफी मुश्किल है, इसलिए एक निवेश बैंक (या कई बैंक) को किराए पर लेने की आवश्यकता है जो पूर्व-वित्तपोषण में लगे होंगे। ऐसे बैंकों को आईपीओ अंडरराइटर कहा जाता है।

बैंक चुनने के बाद, एक वित्तीय संस्थान और कंपनी प्रबंधन के प्रतिनिधि भविष्य के प्लेसमेंट के लिए मापदंडों पर सहमत होते हैं: मुक्त संचलन के लिए जारी किए जाने वाले शेयरों की कीमत, उनके प्रकार, और उठाए जाने वाले धन की कुल राशि।

वार्ता के बाद, एक समझौते पर हस्ताक्षर किए जाते हैं। उसके बाद, अंडरराइटर निवेश ज्ञापन को देश के नियामक निकाय को हस्तांतरित करता है, जिसके एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर शेयर रखे जाएंगे। संयुक्त राज्य अमेरिका में यह प्रतिभूति आयोग (एसईसी) है, और हमारे देश में यह बैंक ऑफ रूस है। इस ज्ञापन में प्रस्ताव और कंपनी के बारे में विस्तृत जानकारी है - वित्तीय रिपोर्टिंग, प्रबंधन आत्मकथाएँ, संगठन की मौजूदा कानूनी समस्याएं, वर्तमान शेयरधारकों की सूची और वित्तपोषण को आकर्षित करने के उद्देश्य। उसके बाद, प्रस्तुत डेटा की जांच की जाती है, यदि आवश्यक हो, तो अतिरिक्त जानकारी का अनुरोध किया जाता है। यदि सब कुछ सही है, तो एक आईपीओ तिथि निर्धारित की जाती है।

IPO से और कौन लाभान्वित होता है

अंडरराइटर न केवल आईपीओ तैयार करते हैं, बल्कि पूरी प्रक्रिया से लाभान्वित होने वाले पहले खिलाड़ियों में से हैं। वे प्लेसमेंट की तैयारी में अपने स्वयं के धन का निवेश करते हैं, बदले में कंपनी के शेयरों को "आधिकारिक तौर पर" एक्सचेंज सूची में लाने से पहले ही "शेयर" खरीदने का अवसर मिलता है। उसी समय, जिस मूल्य पर अंडरराइटर कंपनी के साथ समझौते की शर्तों के तहत शेयर खरीदता है, वह आमतौर पर आईपीओ के लिए निर्धारित अंतिम मूल्य से कम होता है - बैंक इस अंतर को अर्जित करता है। इसलिए, एक होनहार कंपनी के मामले में, अपने प्लेसमेंट का संचालन करने के अधिकार के लिए संभावित हामीदारों के बीच प्रतिस्पर्धा बेहद गंभीर हो सकती है।

अपने मुनाफे को अधिकतम करने के लिए, अंडरराइटर बैंक आगामी प्लेसमेंट को बढ़ावा देने के लिए भी निवेश करते हैं - इसके लिए, विशेष रूप से, विशेष रोड शो आयोजित किए जाते हैं, जिसके दौरान कंपनियों के बारे में जानकारी बड़े और होनहार निवेशकों को प्रदान की जाती है, कभी-कभी विभिन्न देशों से। उन्हें ट्रेडिंग (आवंटन) शुरू होने से पहले शेयर खरीदने की पेशकश भी की जाती है। उदाहरण के लिए, ऐसे शहरों को मास्को एक्सचेंज विशेषज्ञों द्वारा रोड शो के साथ आईपीओ प्राप्त करने वाली रूसी कंपनियों के प्रबंधन की यात्रा करने की सलाह दी जाती है :

स्वयं एक्सचेंजों पर आईपीओ आयोजित करना फायदेमंद है - बड़ी और होनहार कंपनियों के प्लेसमेंट से समग्र तरलता और ट्रेडिंग वॉल्यूम में वृद्धि हो सकती है, और इसलिए कमीशन पर अधिक कमाते हैं। इसलिए, एक्सचेंज प्लेटफार्मों के बीच आईपीओ को बढ़ावा देने के लिए भी गंभीर प्रतिस्पर्धा है - प्लेटफार्मों के प्रतिनिधि कंपनियों के प्रबंधन से बात करते हैं, उनके साथ शेयर रखने के फायदे बताते हैं।

रूसी कंपनियां आईपीओ का संचालन कहां करती हैं

सबसे बड़ा रूसी विनिमय मॉस्को है, और हमारे देश की कंपनियां समय-समय पर अपने स्वयं के प्लेसमेंट का संचालन करती हैं। मास्को शेयर बाजार पर रखने विभिन्न प्रकार के उद्योगों द्वारा किया गया - जैसे वित्तीय , पट्टे पर देने , अनाज खुदरा विक्रेताओं और प्रौद्योगिकी कंपनियों (उदाहरण के लिए, शेयरों के 2014 अतिरिक्त प्लेसमेंट की गर्मियों में यह आयोजित "Yandex")।

इसी समय, तथाकथित "अंतरराष्ट्रीय घटक" के साथ एक प्रस्ताव का संचालन करना संभव है - इस मामले में, कंपनी न केवल मास्को एक्सचेंज पर प्लेसमेंट का आयोजन करती है, बल्कि एक विदेशी मंच पर शेयर भी प्रदान करती है। मॉस्को एक्सचेंज पर आईपीओ आयोजित करने के कानूनी पहलुओं को इस दस्तावेज़ में प्रस्तुत किया गया है ।

2012 में, मॉस्को एक्सचेंज ने Sberbank CIB विश्लेषकों द्वारा रूसी कंपनियों के आईपीओ में निवेशकों की भौगोलिक संरचना को दर्शाते हुए तैयार किए गए आंकड़े प्रकाशित किए:

हालांकि, रूसी कंपनियों के अधिकांश प्रसाद अभी भी विदेशों में पाए जाते हैं। के अनुसार के डेटा 2005 से 2014 तक पीडब्ल्यूसी विश्लेषक फर्म, की अवधि में, रूसी कंपनियों के 117 बिताए हैं आईपीओ, जबकि उनमें से केवल 37 मास्को शेयर बाजार पर आया था। अधिकांश प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसाद (67) लंदन स्टॉक एक्सचेंज (LSE) पर बनाए गए थे, इस अवधि के दौरान रूसी कंपनियों की लगभग समान रुचि नैस्डैक, ड्यूश बोरस, एनवाईएसई और हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज एक्सचेंजों के कारण थी:

निष्कर्ष

एक आईपीओ एक कामकाजी उपकरण है जो कंपनियों को निजी निवेशकों की तुलना में अधिक अनुकूल शर्तों पर गंभीर विकास के लिए धन जुटाने की अनुमति देता है। हालांकि, एक्सचेंज पर शेयरों की नियुक्ति से न केवल फायदे होते हैं, बल्कि नुकसान भी होता है, यह न केवल एक सकारात्मक पीआर देता है, बल्कि आलोचना की लहरें भी पैदा कर सकता है अगर शेयरों की कीमत अंततः ट्रेडिंग के शुरुआती स्तर से नीचे आती है।

यह अंतिम बिंदु है जिसे अक्सर इस कारण से कहा जाता है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रौद्योगिकी कंपनियों ने आईपीओ शुरू करने की संभावना कम है (ऐसी प्लेसमेंट की संख्या अब 2008 के बाद से सबसे निचले स्तर पर है) - ऐसे संगठनों का नेतृत्व अपने पूर्ववर्तियों के अनुभव से डरता है, जिन्होंने बड़ी धूमधाम से आईपीओ किया, और फिर उनके शेयर बोली लगाने के दौरान अच्छे परिणाम नहीं दिखे।

नतीजतन, कई कंपनियों के नेता एक निजी प्रारूप में रहना पसंद करते हैं और सार्वजनिक नहीं होते हैं, द वॉल स्ट्रीट जर्नल लिखते हैं। ऐसी परिस्थितियों में, कंपनियों के शुरुआती निवेशकों के लिए यह अधिक लाभदायक हो सकता है कि वे किसी के लिए एक बिक्री खोलने के बजाय अपने दम पर एक खरीदार ढूंढ सकें।

सभी मामले अद्वितीय हैं, और अक्सर ऐसा होता है कि किसी कंपनी के लिए एक बड़े संगठन को "बेचना" करना अधिक लाभदायक होता है ताकि उसके साथ तालमेल से लाभ हो, बल्कि स्वतंत्र रहें और आईपीओ के माध्यम से उठाए गए धन की मदद से बढ़ने की कोशिश करें। यह पहला रास्ता था जो अंततः पहले से ही उल्लेख किए गए व्हाट्सएप संस्थापकों द्वारा चुना गया था, जिन्होंने सार्वजनिक रूप से जाने के बजाय $ 19 बिलियन के लिए अपना फेसबुक व्यवसाय बेचना चुना।

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कंपनियां आईपीओ का संचालन क्यों करती हैं: पेशेवरों और विपक्ष