व्यावहारिक मामला: एक्सचेंज ट्रेडिंग सेवा को ब्लॉकचेन की आवश्यकता क्यों हो सकती है

30 मार्च से, एक ऑनलाइन एक्सचेंज ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, लिक्विडप्रो, ने हमारे वेव्स प्लेटफॉर्म के सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर मॉस्को एक्सचेंज को भेजे गए विकल्पों के लिए आवेदन रिकॉर्ड करना शुरू कर दिया। इस लेख में हम बताएंगे कि Liquid.pro एक ब्लॉकचेन क्यों है और इस सेवा ने अपने काम में रजिस्ट्री तकनीक का उपयोग कैसे किया।

Liquid.pro सेवा की पृष्ठभूमि और सार

2014 की घटनाओं के बाद, अपेक्षाकृत छोटे रूसी शेयर बाजार उथले हो गए हैं। यह काफी हद तक बाजार से विदेशी निवेशकों के प्रस्थान द्वारा सुगम था। परिणामस्वरूप, लेन-देन की मात्रा कम हो गई और तब से ध्यान देने योग्य वृद्धि नहीं हुई है। 2016 के अंत तक मॉस्को एक्सचेंज के शुद्ध लाभ में 9.6% की कमी इस की एक और पुष्टि है। बाजार ने सबसे अधिक तरल उपकरणों पर ध्यान केंद्रित किया।

मुख्य शेयर बाजार के अस्थिर होने से व्युत्पन्न वित्तीय साधनों के लिए बाजार में कमी आई, जिसमें विकल्प भी शामिल हैं। इस प्रकार का डेरिवेटिव विकल्प खरीदारों को अधिकार देता है, लेकिन भविष्य में किसी उत्पाद या अन्य परिसंपत्ति को पूर्व-सहमत मूल्य पर खरीदने या बेचने की बाध्यता नहीं है। उदाहरण के लिए, अप्रैल 2017 में एक विक्रेता, एक विकल्प का उपयोग करके, अगस्त 2017 में 1 डॉलर के लिए 60 रूबल की दर से एक निश्चित खरीदार को डॉलर बेचने का अधिकार ठीक करता है। इस योजना के तहत, विक्रेता खरीदार को अगस्त में अपने अंतिम निर्णय की परवाह किए बिना, अप्रैल में विकल्प की लागत का भुगतान करता है।

एक विकल्प के व्यायाम या गैर-व्यायाम के अलावा, इस प्रकार के व्युत्पन्न वित्तीय साधन, विनिमय प्रतिभागी एक-दूसरे को खरीद या बेच सकते हैं।

एक विकल्प बोलीदाता हो सकता है:

• संपत्ति खरीदने का अधिकार खरीदें;
• संपत्ति खरीदने का अधिकार बेचें;
• संपत्ति बेचने का अधिकार खरीदें;
• संपत्ति बेचने के अधिकार को बेचें।

ब्लैक-स्कोल्स सूत्र का उपयोग अक्सर बाजार पर एक विकल्प के मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है। एक निर्धारित मूल्य पर एक खरीद विकल्प को कॉल कहा जाता है, एक बिक्री विकल्प को पुट कहा जाता है। आप इसके बारे में अधिक पढ़ सकते हैं, साथ ही अन्य प्रकार के व्युत्पन्न वित्तीय साधन भी यहां पढ़ सकते हैं।

मॉस्को एक्सचेंज में फिलहाल, 2 मुख्य विकल्प सबसे लोकप्रिय हैं: रूबल-डॉलर जोड़ी और आरटीएस सूचकांक पर वायदा। उदाहरण के लिए, लुकोइल, गज़प्रॉम और सेबरबैंक की प्रतिभूतियों पर विकल्प बहुत छोटे हिस्से के लिए हैं। ऐसी जोरदार संकुचित मांग के साथ, आरटीएस सूचकांक पर रूबल-डॉलर जोड़ी और वायदा के अलावा अन्य विकल्पों के लिए आवेदन, विशेष रूप से विशेष मांग में नहीं होने की संभावना है।

प्रतिबंध न केवल अपेक्षाकृत छोटे बाजार आकार के कारण हैं, बल्कि मॉस्को एक्सचेंज द्वारा स्थापित नियमों के भी हैं। नियमों के अनुसार, यदि कोई बाजार प्रतिभागी एक विकल्प के लिए एक आवेदन जमा करता है, तो एक्सचेंज एक निश्चित राशि को आरक्षित करता है: एक विकल्प के मामले में, विकल्प की राशि। व्यक्तियों के रूप में काम करने वाले व्यापारी धन में सीमित होते हैं और हर बार जब वे अपनी जेब से विनिमय पर जोखिम नहीं उठा सकते हैं, और संस्थागत निवेशक (बैंक, ब्रोकरेज कंपनियां, आदि), बदले में, अपनी पूंजी के प्रबंधन के लिए एक सख्त रणनीति द्वारा सीमित होते हैं।

वर्तमान स्थिति को देखते हुए, लिक्विड.प्रो प्रोजेक्ट के संस्थापक, विकल्प व्यापारी एलेक्सी कैलेनकोविच ने एक खुला मंच बनाया, जहां बाजार प्रतिभागी किसी भी हड़ताल की कीमतों के साथ व्यापार विकल्पों की अपनी इच्छा का प्रदर्शन कर सकते हैं - हमले जो वे अपनी ट्रेडिंग रणनीतियों के आधार पर उपयुक्त मानते हैं। विकल्प बाजार में ट्रेडिंग के लिए विकल्प एक विशाल विविधता हो सकती है।

उदाहरण के लिए, यदि एक बाजार प्रतिभागी का मानना ​​है कि एक महीने में Sberbank शेयरों का मूल्य गिर जाएगा, तो वह इन प्रतिभूतियों को बेचने के लिए एक विकल्प की खरीद के लिए एक आवेदन रख सकता है (पुट विकल्प)। इस मामले में, व्यापारी एक उच्च हड़ताल के साथ निश्चित संख्या में विकल्प खरीदता है और एक ही समय में कम हड़ताल के साथ समान संख्या में विकल्प बेचता है। उसी समय, दोनों विकल्प एक ही संपत्ति पर खुले होने चाहिए - इस मामले में, Sberbank शेयरों पर, और समान वैधता अवधि तक सीमित रहें। इस तरह की एक विकल्प रणनीति को "भालू पुट स्प्रेड" कहा जाता है और यदि आप अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य में कमी के बारे में व्यापारी के पूर्वानुमान सही हैं, तो आपको एक निश्चित राशि प्राप्त करने की अनुमति मिलती है।

उसी समय, लिक्विड.प्रो साइट पर एक विकल्प की खरीद या बिक्री के लिए आवेदन को आरक्षण के रूप में गारंटी समर्थन की लागत की आवश्यकता नहीं होती है, जैसा कि मॉस्को एक्सचेंज पर प्रथागत है। गारंटी सुरक्षा केवल उस समय एक्सचेंज द्वारा चार्ज की जाती है जब पार्टियां एक्सचेंज ट्रेडिंग सेवा के ढांचे के भीतर एक विशेष विकल्प अनुबंध की शर्तों पर पहले ही सहमत हो गई हैं और एक्सचेंज को आवेदन भेजने की पुष्टि की है। लिक्विड.प्रो प्लेटफॉर्म प्रतिभागियों को अपने इरादे घोषित करने में सक्षम बनाता है, लेकिन लेनदेन को समाप्त करने के लिए नहीं, इस प्रकार मॉस्को एक्सचेंज विकल्प बाजार पर व्यापार में अधिक स्वतंत्रता प्रदान करने और इसकी तरलता में वृद्धि करता है।

सभी मंच प्रतिभागियों को बाजार निर्माताओं और बाजार लेने वालों में विभाजित किया गया है। बाजार निर्माता - वे उपयोगकर्ता जिनके पास बाज़ार (उद्धृत बाज़ार) पर ऑर्डर देने और लिक्विड.प्रो प्लेटफ़ॉर्म पर ऑर्डर जमा करने का अधिकार है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति (जिससे विकल्प जुड़ा हुआ है) की कीमत बदल जाती है, तो बाजार निर्माता को अपने विवेक पर मंच से उद्धरण निर्धारित करने और निकालने का अधिकार है। वर्तमान में, लिक्विड.प्रो पर बाज़ार निर्माताओं का एक सक्रिय सेट चल रहा है। Liquid.pro उपयोगकर्ताओं की इस श्रेणी की व्यावसायिक दक्षताओं पर उच्च माँग रखता है। बाजार निर्माताओं में से एक मंच के संस्थापक अलेक्सई कैलेनकोविच हैं, जो बाजार के प्रतिपक्षियों के लिए विकल्प बाजार पर अपनी खुद की एनालिटिक्स बनाते हैं।

मार्केट मेकर्स प्लेटफ़ॉर्म के मुख्य प्रतिभागी हैं, उन्हें बाज़ार निर्माता से पुष्टि प्राप्त करने के बाद उनके लिए ब्याज के उद्धरण चुनने और आदेशों का आदान-प्रदान करने का अधिकार है। अब तक, बाजार लेने वाले ज्यादातर व्यक्तियों द्वारा प्रतिनिधित्व किए जाते हैं, लेकिन संस्थागत निवेशकों से भी भाग लेते हैं।

Liquid.pro केवल एक सूचना फ़ंक्शन करता है और मॉस्को एक्सचेंज के साथ सीधे बातचीत नहीं करता है। एपीआई स्तर पर प्रतिभागियों के व्यापारिक टर्मिनलों के साथ सेवा के तकनीकी कनेक्शन के कारण लिक्विड.प्रो अनुप्रयोगों को स्वचालित रूप से आदान-प्रदान करने के लिए स्थानांतरित किया जाता है। बाजार निर्माताओं और बाजार निर्माताओं दोनों के लिए उपलब्ध एक्सचेंज ट्रेडिंग सेवा के साथ बातचीत के स्वचालन की संभावनाएं एपीआई अनुभाग में सूचीबद्ध हैं।

लहरें ब्लॉकचैन सेवा क्यों है

ब्लॉकचैन तकनीक का उपयोग करने का निर्णय लिक्विड.प्रो टीम ने दिसंबर 2016 में लिया था। एक्सचेंज ट्रेडिंग सेवा के प्रबंधन को एक मौजूदा ब्लॉकचेन में शामिल होने या अपना खुद का निर्माण करने के सवाल का सामना करना पड़ा। Liquid.pro प्रबंधन ने एक मौजूदा वितरित रजिस्ट्री को एकीकृत करने के लिए चुना और हमारी वेव्स टीम से संपर्क किया।

ब्लॉकचैन के कार्यान्वयन पर 3 टीमों ने हिस्सा लिया: लिक्विड.प्रो, वेव्स और डेवलपर्स की एक टीम जो बाहर से तैयार की गई है।

Liquid.pro ब्लॉकचैन का कार्य एक एन्क्रिप्टेड प्रारूप में पंजीकृत करना है जो मॉस्को एक्सचेंज को भेजे गए सभी पुष्टि किए गए विकल्प के आदेश हैं। प्रत्येक ऑपरेशन को लिक्विड.प्रो सिस्टम और पब्लिक ब्लॉकचेन दोनों में रिकॉर्ड किया जाता है। प्रत्येक Liquid.pro उपयोगकर्ता के पास एक पहचान संख्या होती है। मॉस्को एक्सचेंज को भेजे गए आदेशों की सामान्य सूची के बीच लिक्विड.प्रो क्लाइंट ने अपनी अनूठी आईडी दर्ज की है, केवल इस उपयोगकर्ता के आदेश हरे रंग में हाइलाइट किए गए हैं। प्लेटफ़ॉर्म एल्गोरिथ्म ब्लॉकचैन में हैशेड एप्लिकेशन के साथ ग्राहक पहचानकर्ता की पुष्टि करता है। प्लेटफ़ॉर्म एल्गोरिथ्म का उपयोग करके प्रत्येक क्लाइंट के लिए प्लेटफ़ॉर्म आईडी स्वचालित रूप से उत्पन्न होती है, और इसलिए ऐसे पहचानकर्ता की विशिष्टता की गारंटी होती है।

Liquid.pro ब्लॉकचैन की अवधारणा पारंपरिक विनिमय नियम पर आधारित है, जिसके अनुसार कोई भी प्रतिभागी सभी लेनदेन के विषय, तिथि और समय पर डेटा प्राप्त कर सकता है। लिक्विड.प्रो ब्लॉकचेन प्रत्येक उपयोगकर्ता को सामान्य सूची से केवल अपने आवेदन निर्धारित करने की अनुमति देता है, अन्य लेनदेन में प्रतिभागियों की पहचान करने की क्षमता के बिना।

सार्वजनिक ब्लॉकचेन में किसी भी संचालन का पंजीकरण मुफ्त नहीं है। लहरें कोई अपवाद नहीं हैं। ब्लॉकचैन प्लेटफॉर्म 0.001 लहरों की मात्रा में प्रत्येक लेनदेन के लिए एक कमीशन लेता है। इस कारण से, Liquid.pro प्रबंधन ने वितरित किए गए रजिस्टर में केवल उन अनुप्रयोगों को पंजीकृत करने का निर्णय लिया जो प्रतिभागियों के लिए आर्थिक अर्थ रखते हैं: उन्हें पहले ही मॉस्को एक्सचेंज में निष्पादन के लिए भेजा गया है। एक्सचेंज को आवेदन भेजने के तथ्य को सत्यापित करने के लिए, वेव्स ब्लॉकचैन नोड्स द्वारा प्रदान की गई PoS आम सहमति का उपयोग किया जाता है। वहीं, लिक्विड.प्रो उपयोगकर्ताओं के बीच डॉकिंग विकल्प एप्लिकेशन के लिए ब्लॉकचेन का उपयोग अभी तक नहीं किया गया है।

मॉस्को एक्सचेंज को एक आवेदन भेजने के तथ्य के पंजीकरण का एक रिकॉर्ड स्वचालित मोड में रजिस्ट्री में दर्ज किया गया है। लिक्विड.प्रो सिस्टम के प्रत्येक प्रतिभागी के पास संबंधित सॉफ्टवेयर स्थापित है - कनेक्टर, जो भुगतान टर्मिनलों के साथ सहभागिता करता है - एक्सचेंज ट्रेडिंग सेवा में प्रतिभागियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले एक्सचेंज सॉफ्टवेयर सिस्टम। सॉफ्टवेयर स्तर पर डेटा विनिमय एक सॉफ्टवेयर पैकेज के साथ होता है, जैसे कि क्विक, साथ ही समान ट्रेडिंग टर्मिनलों के साथ। श्रृंखला इस तरह दिखती है: मॉस्को एक्सचेंज को भेजे गए एप्लिकेशन पर डेटा पहले कनेक्टर से क्विक (या एक समान सॉफ़्टवेयर पैकेज के इंटरफ़ेस) में स्थानांतरित किया जाता है, और एक साथ वेव्स ब्लॉकचैन में दर्ज किया जाता है। जब एक प्रतिभागी सौदों की सूची देखना चाहता है, तो वह अपनी आईडी का उपयोग करके वेव्स के साथ जांच करता है।

दो अलग-अलग सूचना प्रवाह Liquid.pro प्लेटफ़ॉर्म से होकर गुज़रते हैं:

• बाजार का डेटा Liquid.pro मास्को एक्सचेंज से बाजार की जानकारी प्राप्त करता है और स्वचालित रूप से सेवा के लिए आवेदनों की एक सूची तैयार करता है।
• निष्पादित अनुप्रयोगों (निष्पादन) पर डेटा। यह डेटा स्ट्रीम बाजार सहभागियों के माध्यम से जाता है, आवेदन जमा करता है और पुष्टि करता है, जिसे तब ट्रेडिंग टर्मिनलों के माध्यम से एक्सचेंज में स्थानांतरित किया जाता है और साथ ही साथ वेव्स में दर्ज किया जाता है।

लिक्विड.प्रो ब्लॉकचेन इंटरफ़ेस, जिसमें मॉस्को एक्सचेंज को भेजे गए अनुप्रयोगों के रिकॉर्ड एन्क्रिप्टेड रूप में प्रदर्शित किए जाते हैं, 9 स्तंभों के साथ एक तालिका है:

• आवेदन संख्या (भाव आईडी);
• बाजार निर्माता द्वारा Liquid.pro ("सॉफ्ट" एप्लिकेशन का पहचानकर्ता सॉफ्टकॉट आईडी) पर सेट किए गए एप्लिकेशन की संख्या;
• अंतर्निहित परिसंपत्ति के जारीकर्ता का नाम - शेयर (उदाहरण के लिए, एसबीआरएफ या जीएजेडआर), विकल्प का प्रकार (कॉल या पुट), विकल्प का व्यायाम मूल्य (हड़ताल) और विकल्प के व्यायाम की तारीख;
• लेनदेन की खरीद या बिक्री का प्रकार (बोली या पूछना);
• रूबल में विकल्प की लागत (मूल्य);
• एक भी आवेदन (आकार) के भीतर विकल्प अनुबंधों की संख्या;
• आवेदन स्रोत (उदाहरण के लिए, मिमी - बाजार निर्माता);
• आवेदन का समय (समय);
• लहर एक्सप्लोरर में रखे गए अनुरोध पैरामीटर (ब्लॉकचेन TX) के लिए एक हैश लिंक।

हम, वेव्स प्लेटफ़ॉर्म टीम में, मानते हैं कि लिक्विड.प्रो सेवा के ढांचे के भीतर ब्लॉकचेन समाधान विकसित करना जारी रख सकते हैं। भविष्य में, एक्सचेंज ट्रेडिंग सेवा संचालन में प्रतिभागियों के बीच आपसी बस्तियों की प्रक्रियाओं को अनुकूलित करने के लिए वितरित रजिस्ट्री तकनीक का उपयोग कर सकती है: व्यापारियों, दलालों, डिपॉजिटरी, समाशोधन संगठनों और विनिमय।