पहली बार जब मैंने वॉल स्ट्रीट पर काम किया तो क्रिप्टोकरेंसी के बारे में गंभीरता से सुना।
यह 2013 का साल था। मैंने अर्जेंटीना के ऋण के साथ काम किया। ब्यूनस आयर्स में मेरे एक स्थानीय दलाल जानना चाहते थे कि क्या मुझे बिटकॉइन के बारे में कुछ पता है। उस समय, अर्जेंटीना को दस साल से अधिक समय तक वित्तीय बाजारों से काट दिया गया था। माना जाता है कि पेसो, अमेरिकी डॉलर के लिए आंकी गई थी, वास्तव में घोषित मूल्य से नीचे कारोबार कर रहा था, और स्थानीय लोग सक्रिय रूप से पैसे स्टोर करने के अन्य तरीकों की तलाश कर रहे थे। पूँजी की आवाजाही पर नियंत्रण का मतलब था कि उरुग्वे को मुद्रा और फ़ेरी वाले सूटकेस के साथ विदेशों में धन की वापसी। देश
एक और डिफ़ॉल्ट के कगार पर था।
ऐसी स्थिति में, बिटकॉइन ने बचत की संभावना का वादा किया, किसी एकल केंद्रीय प्राधिकरण की मूर्खता या दुर्भावनापूर्ण इरादे के अधीन नहीं।
मैं इस विषय में जितना गहरा खोदता गया, उतना ही मुझे एक वैकल्पिक, बेहतर वित्तीय प्रणाली के वादे मिलते गए।
यूरोपीय ऋण संकट , विशेष रूप से
साइप्रस में बचत को हटाने, एक डिजिटल बचत भंडारण प्रणाली के महत्व पर जोर दिया गया जो सीधे स्वामित्व में हो सकती है और बाहरी बलों द्वारा समझौता नहीं किया जाएगा।
और ये ऐसी संपत्तियाँ थीं जिनमें बिचौलियों की आवश्यकता नहीं थी। जब आप ट्रेडिंग टर्मिनल पर बैठते हैं, तो आपकी रुचि को दूर करने वाले मध्यस्थ का गायब होना विशेष रूप से लुभावना प्रस्ताव था। इस तरह की तकनीक पार्टियों को लेन-देन के विवरण या तीसरे पक्ष को उनकी पहचान बताए बिना सीधे बातचीत करने की अनुमति दे सकती है।
इसके अलावा, यह संपत्ति प्रोग्राम करने योग्य थी। एक डेरिवेटिव व्यापारी के रूप में, मैंने लेनदेन के लिए पार्टियों की भेद्यता, पूंजी की उपलब्धता के लिए आवश्यकताओं और संबंधित गारंटी के बारे में सोचने में बहुत समय बिताया। क्या
स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट इन जोखिमों को दूर करने में मदद के लिए स्वचालित रूप से लागू नियम प्रदान कर सकते हैं?
मैं पुरानी वित्तीय प्रणाली से जल्दी ही मोहभंग हो गया। इनसाइडर ट्रेडिंग का पैमाना लगातार बढ़ा है। गैर-जिम्मेदार जोखिमों को अक्सर पुरस्कृत किया जाता था। बाजार में हेरफेर, विभिन्न नामों से प्रच्छन्न, नाराजगी है। Cryptocurrency ने इस प्रणाली के लिए एक विकल्प का वादा किया।
कई लोगों के लिए, 2017 पहला वर्ष था जब उन्होंने पहली बार बिटकॉइन के बारे में गंभीरता से सुना। लेकिन, क्रिप्टोकरेंसी की वर्तमान स्थिति को देखते हुए, मुझे नहीं लगता कि इसने कई वादों को पूरा किया है। इसके बजाय, हमने सभी परिचित खिलाड़ियों: जारीकर्ता, दलालों, एक्सचेंजों और ट्रस्टियों: के साथ वित्तीय प्रणाली की विरासत के एक विकृत संस्करण को बनाया। और उनके साथ केंद्रीकृत नियंत्रण, मध्यस्थों, प्रणालीगत जोखिमों, बाजार में हेरफेर, और - महत्वपूर्ण रूप से - अल्पावधि में लालच की समस्याएं विरासत में मिलीं।
हम मान सकते हैं कि हम खरगोश के छेद में कूद गए, लेकिन वास्तव में हम वॉल स्ट्रीट मिरर से गुजरे।
जारीकर्ता
क्रिप्टोकरेंसी की अक्सर प्रशंसा की जाती है, ताकि किसी को इनका इस्तेमाल करने के लिए भरोसा न करना पड़े। वास्तव में, शक्ति के एक केंद्र में विश्वास की आवश्यकता विकेंद्रीकृत प्रतिभागियों के पूरे नेटवर्क में विश्वास की आवश्यकता में बदल रही है। हालांकि, पिछले एक साल में जारी किए गए कई टोकन उद्यमियों की छोटी टीमों द्वारा जारी किए गए थे, जिन्हें यह विश्वास करना होगा कि उनकी परियोजना बंद हो जाएगी। ओपन-ईयर डेवलपमेंट पर क्रिप्टोक्यूरेंसी समुदाय के जोर के कारण, अंतिम चरणों में काम अक्सर अधिक विकेंद्रीकृत होता है। हालांकि, निवेशकों और उपभोक्ताओं को विकेंद्रीकरण के वादों और इन परियोजनाओं के वास्तव में काम करने की वास्तविकता के बीच विसंगतियों के संदर्भ में आना चाहिए।
एक केंद्रीकृत क्रिप्टोकरेंसी बनाने का विरोधाभास शायद वेनेजुएला में सबसे स्पष्ट रूप से प्रकट होता है। वेनेजुएला के राष्ट्रपति निकोलस मादुरो
ने कई हफ्तों पहले क्रिप्टोकरेंसी जारी करने के
अपने इरादे की घोषणा की , संभवतः प्रतिबंधों को दरकिनार करने के उद्देश्य से। यह काम करने की संभावना नहीं है, इसके अलावा, उन्होंने मामले के सार को पूरी तरह से नहीं समझा। बिटकॉइन एक संचय भंडारण प्रणाली बनने का वादा करता है जो केंद्रीय प्राधिकरण का पालन नहीं करता है। और नए वेनेजुएला क्रिप्टोक्यूरेंसी, अगर इसे मादुरो द्वारा जारी किया जाता है, तो संभव है कि इसे बोवीवर के रूप में प्रबंधित किया जाए।
अन्य लोग भी इस उदाहरण का अनुसरण करते हैं।
टीथर टोकन का एक उदाहरण है जो केंद्रीय रूप से कुप्रबंधित हैं। सिस्टम डॉलर के लिए धन और समर्थन की पूर्ण सुरक्षा का दावा करता है। और यह तथ्य कि यह वापसी योग्य नहीं है, जारीकर्ताओं के अपारदर्शी काम और उनके संदिग्ध वित्तीय विवरणों के साथ, यह किसी भी अन्य वॉल स्ट्रीट परियोजना के रूप में संदिग्ध बनाता है, अगर यह बदतर नहीं है।
विकेंद्रीकरण एक अवधारणा है जो वित्त और प्रौद्योगिकी को बदल देती है। लेकिन अगर इन उत्पादों के मूल्य का स्रोत अभी भी केंद्रीय जारीकर्ता पर निर्भर है, तो वे वॉल स्ट्रीट पर दशकों से विकसित वित्तीय उत्पादों से अलग कैसे हैं?
बिचौलियों
बिचौलियों से छुटकारा पाने के साधन के रूप में भी क्रिप्टोकरेंसी को टाल दिया जाता है। सहकर्मी से सहकर्मी ब्लॉकचेन-आधारित संपत्ति प्रणाली शायद उनकी सबसे दिलचस्प संपत्ति है। लेकिन इन परिसंपत्तियों को आमतौर पर कैसे हस्तांतरित और संग्रहीत किया जाता है, इसकी वास्तविकता बिचौलियों पर बेहद निर्भर है।
जारी करने की प्रक्रिया का व्यवसायीकरण एक उदाहरण है कि क्रिप्टो बाजार पुरानी प्रणाली को कैसे दोहराते हैं। इक्विटी बाजारों में निवेश बैंकों की सेवाओं को अब रद्द कर दिया जाता है और टोकन बेचने के तरीकों की तलाश करने वाले उद्यमियों की टीमों को बेचा जाता है।
इन सेवाओं में निवेशक मूल्यांकन, प्रतिभूतियों का एक पोर्टफोलियो भरना, गतिविधियों का कानूनी अनुपालन और काम की वैधता सुनिश्चित करना शामिल है। एक ओर, यह बढ़ते बाजार की एक महत्वपूर्ण पहल का संकेत है। दूसरी ओर, यह एक नए परिसंपत्ति वर्ग के आसपास वॉल स्ट्रीट सिस्टम का फिर से निर्माण है।
क्रिप्टोकरेंसी और टोकन की खरीद और बिक्री को सरल बनाने वाले प्लेटफॉर्म इस श्रेणी में आते हैं। ओवर-द-काउंटर क्रिप्टोक्यूरेंसी ट्रेडिंग टूल का विकास मुझे विशेष रूप से विडंबनापूर्ण लगता है, यह देखते हुए कि मैंने पहली बार ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का प्रबंधन करके बिटकॉइन वादों के मूल्य को समझा। इन प्लेटफार्मों और एक्सचेंजों ने निस्संदेह बाजार की तरलता सुनिश्चित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई, लेकिन कई मायनों में वे पुरानी प्रणाली के प्रसिद्ध मापदंडों को पुन: पेश करते हैं।
इसलिए,
आदान-प्रदान का
विकेंद्रीकरण अनुसंधान के सबसे मोहक क्षेत्रों में से एक है। पुराने एक्सचेंजों के पुनर्निर्माण के बजाय, एक विकेन्द्रीकृत विनिमय नई तकनीक के वादों के अनुरूप स्थानान्तरण अधिक करने का एक नया तरीका बनाने की कोशिश कर रहा है।
एक्सचेंजों की तरह वॉलेट्स ने क्रिप्टोकरेंसी, उनकी चर्चा और उपयोग को बढ़ावा देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। निजी कुंजी के साथ सहभागिता उपयोगकर्ताओं के लिए एक समस्या बनी हुई है। यद्यपि बहुत से लोग अपनी क्रिप्टोकरेंसी को अपने दम पर रखने का निर्णय लेते हैं, और यह अवसर स्वयं इस परिसंपत्ति वर्ग की सबसे महत्वपूर्ण विशेषताओं में से एक है, हम अभी भी एक ऐसे उत्पाद की प्रतीक्षा कर रहे हैं जो आपको तृतीय पक्षों पर भरोसा किए बिना सुरक्षित रूप से और सस्ते में निजी कुंजी स्टोर करने की अनुमति देता है।
इसके बजाय, उद्योग एक बार फिर से पुरानी प्रणाली की प्रतियां बना रहा है: पेशेवर स्टोरेज सिस्टम जो जमा तिजोरियों से लेकर स्विस बैंक वॉल्ट तक सब कुछ का उपयोग कर रहे हैं।
ये वॉल स्ट्रीट सेवाओं की दूषित प्रतियां हैं। वे न केवल गलत तरीके से (या अपरिपक्व) पुराने वित्तीय बुनियादी ढांचे से मिलते-जुलते हैं, जिस पर वे आधारित हैं, लेकिन वे उत्पाद के मूल उद्देश्य को बिगाड़ते और बिगाड़ते हैं। क्रिप्टोक्यूरेंसी ने इसे समाप्त करने की तुलना में अधिक मध्यस्थ बनाए हैं।
इरादा लोगों को अपने धन पर प्रत्यक्ष नियंत्रण देना था, इस संभावना से मुक्त कि बैंक और सरकार उन्हें गिरफ्तार कर सकें। इसके बजाय, लोग इस नियंत्रण को तीसरे पक्ष के एक नए वर्ग को देते हैं - जो अक्सर अपने पुराने समकक्षों की तुलना में कम जिम्मेदार साबित होते हैं।
संगठन
संगठनों की जिम्मेदारी का मुद्दा सीधे क्रिप्टोक्यूरेंसी का एक और वादा करता है। प्रोग्रामेबल क्रिप्टो वित्तीय अनुबंधों को कानूनी बल दे सकता है। यह संपार्श्विक के साथ काम करने की समस्याओं को हल कर सकता है और अनुबंधों के अनुपालन की गारंटी दे सकता है।
2008 के वित्तीय संकट खराब हो गए, विशेष रूप से, इसमें शामिल दलों के जोखिमों पर स्पष्टता की कमी के कारण। क्रिप्टोकरंसीज में निहित ऑडिट और कानूनी ताकत का संचालन करने की क्षमता को इस प्रकार के कम से कम, प्रणालीगत जोखिमों को कम करने या प्रकट करने में मदद करनी चाहिए। हालांकि, क्रिप्टोकरेंसी की दुनिया में बनाई गई तीसरी पार्टियों में वही जोखिम हैं जो 2008 में बैंकों, एक्सचेंजों और ट्रस्टियों के लिए खतरा थे।
वॉलेट्स और एक्सचेंजों में विभिन्न क्लाइंट्स के फंडों को मिलाना, गैर-पारदर्शी वित्तीय गतिविधियां, ओवर-द-काउंटर जोखिम और अस्पष्ट गारंटी मार्जिन आवश्यकताएं संगठनात्मक जोखिमों के कुछ स्रोत हैं। क्रिप्टोक्यूरेंसी की दुनिया में अपेक्षाकृत कम संख्या के मानकों का मतलब है कि ये जोखिम खराब समझे जाते हैं और खराब समझे जाते हैं। इन विषयों का पूर्ण प्रकटीकरण अभी तक आवश्यक के रूप में आम नहीं हुआ है।
क्रिप्टोक्यूरेंसी के आसपास का बुनियादी ढांचा वॉल स्ट्रीट संगठनों को दर्शाता है। कोई आश्चर्य नहीं कि उसके पास समान जोखिम हैं।
ईमानदारी
पुराने और नए के बीच समानताएं जारीकर्ता, बुनियादी ढांचे और संगठनों के साथ समाप्त नहीं होती हैं। वे सिस्टम खिलाड़ियों की ईमानदारी के क्षेत्र में भी प्रवेश करते हैं। मार्केट मैनिपुलेशन, इनसाइडर ट्रेडिंग, शिलिंग
शिलिंग - एक समान नाम / लगभग के साथ धोखाधड़ी का विवरण नहीं मिल सका। ट्रांस। ]
स्पूफिंग , "
पंप-एंड-डंप ", हितों का टकराव - यह अच्छा क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों में पर्याप्त है। यह उन सभी के लिए आश्चर्यजनक नहीं है, जिन्होंने कभी वॉल स्ट्रीट पर ट्रेडिंग टर्मिनल के पीछे काम किया है, विशेष रूप से क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों की सापेक्ष अपरिपक्वता को देखते हुए।
जब मैं एक व्यापारी था, तो मुझे पूरी तरह से विश्वास था कि वॉल स्ट्रीट सभी का केंद्र हो सकता है, लेकिन कहीं-कहीं ब्लूमबर्ग स्क्रीन के दूसरी तरफ, ब्रोकर, डीलर, ट्रस्टी, क्लीयरिंग हाउस, एसेट मैनेजर, म्यूचुअल फंड - थे व्यक्तियों, उनकी पेंशन और शैक्षिक बचत। जब खुदरा ग्राहक उनसे जुड़ते हैं तो क्रिप्टोकरेंसी के साथ भी यही बात शुरू होती है।
उद्योग में पहल और मानक दिखाई देने लगे हैं। दुनिया के कई अन्य क्रिप्टो की तरह, वे ज्यादातर वॉल स्ट्रीट पर सीखे गए सबक को दर्शाते हैं। पत्रकारों, विशेषज्ञों और फंड मैनेजरों द्वारा किए गए खुलासे अधिक से अधिक बार हो रहे हैं।
मेसारी , एक खुला स्रोत
EDGAR प्रकार डेटाबेस, नए टोकन खुलेपन के जमाकर्ताओं की पेशकश करता है। कंसेंसी द्वारा शुरू की गई
ब्रुकलिन परियोजना ग्राहकों को बचाने और टोकन के लिए मानक स्थापित करने, उनके जारीकर्ताओं के आत्म-विनियमन को प्रोत्साहित करने पर केंद्रित है। यहां तक कि कर्मचारियों के बीच इनसाइडर ट्रेडिंग की कॉइनबेस की
जांच से पता चलता है कि इस तरह के सौदे उनके बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा करते हैं।
जैसा कि वॉल स्ट्रीट ने अपने लिए पाया है, बाजार के लिए जवाबदेही एक महत्वपूर्ण अभ्यास है। यह न केवल उपभोक्ताओं की सुरक्षा के लिए, बल्कि पूरे बाजार के विकास और दीर्घायु के लिए भी महत्वपूर्ण है।
लंबे समय तक लालच
यदि 2016 के सभी प्रचार इस तथ्य के कारण थे कि ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी वॉल स्ट्रीट बुनियादी ढांचे को बदल देगी, तो 2017 का प्रचार क्रिप्ट के आसपास वॉल स्ट्रीट बुनियादी ढांचे के पुनर्निर्माण से जुड़ा था। इसने हमें कई प्रारंभिक क्रिप्टोक्यूरेंसी वादों से भटका दिया है: जारीकर्ताओं, मध्यस्थों और संगठनों की भूमिका। बाजार की अखंडता और पवित्रता, दुर्भाग्य से, पुरानी प्रणाली के गुणों को भी दर्शाती है, जो बाजार की अपरिपक्वता और सहमत मानकों की कमी से बढ़ी है।
"दीर्घकालिक लालच" एक अवधारणा है जिसे क्रिप्टोक्यूरेंसी को वॉल स्ट्रीट से अपने लाभ के लिए अपनाना चाहिए। विचार यह है कि व्यवहार का एक निश्चित मॉडल, भले ही यह आपको अल्पावधि में कम लाता है, लंबी अवधि में अच्छा भुगतान करेगा। इसमें अस्थिर बाजारों में "कठिन हाथ" शैली शामिल है, कुछ ऐसी जो क्रिप्टो निवेशकों से परिचित हैं। इससे भी महत्वपूर्ण बात, यह व्यवहार मॉडल अन्य बाजार सहभागियों के लिए सम्मान का प्रतीक है।
मुझे लगता है कि 2018 में हम बाजारों की निरंतर वृद्धि और क्रिप्टोकरेंसी के स्व-विनियमन को देखेंगे। यह वर्ष हमें सिखाएगा कि दीर्घकालिक लालच केवल संयम नहीं है, यह ईमानदारी का संरक्षण भी है। अंत में, 2018 हमें क्रिप्टोकरेंसी के कुछ मूल लक्ष्यों के लिए वापस कर सकता है जब बाजार जागता है और याद रखता है कि उनका असली मूल्य लुकिंग ग्लास में नहीं है, लेकिन विकेंद्रीकरण और बिचौलियों के उन्मूलन के शुरुआती वादों में है।