2018 क्लब ऑफ रोम रिपोर्ट, अध्याय 1.1.2: "फाइनेंसिंग"

मैं स्वयं "विश्व सरकार" की रिपोर्ट से निपटने का प्रस्ताव करता हूं, और साथ ही स्रोत का अनुवाद करने में मदद करता हूं।


अभिविन्यास के नुकसान का एक महत्वपूर्ण तत्व वित्तीय बाजारों से संबंधित है। इतिहासकार पिछले 30 वर्षों में चिंता और बड़े पैमाने पर ऋण लेने में गिरावट के कारण बैंक बैलेंस में हुए विस्फोट को देख रहे हैं। एक परिणाम निजी क्षेत्र के नेतृत्व में एक अस्थायी उछाल था। एक और वैश्विक वित्तीय क्षेत्र (वित्त, बीमा, अचल संपत्ति - एफएसएन) में उल्लेखनीय वृद्धि हुई, जिसे अक्सर वित्तीयकरण कहा जाता है, बाद में 2008-2009 का वित्तीय संकट।

अत्यधिक जोखिम एक संकट में बदल गया जो संपूर्ण वित्तीय प्रणाली को रोकने के करीब था। जब बुलबुला फटा, तो कई सरकारें व्यापक समर्थन कार्यक्रमों में भाग लेने के लिए मजबूर हुईं।

नई सोच (धारा 2.4 देखें) से प्रभावित सरकारें इस सब में गहराई से शामिल थीं। यह सच है कि निजी वित्तीय क्षेत्र में गंभीर दुर्व्यवहार के कई उदाहरण हैं। लेकिन अगर यह अधिक ऋण जारी करके आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए सरकारों द्वारा बैंकों के व्यवस्थित नियंत्रण के लिए नहीं थे, तो स्थिति मौलिक रूप से भिन्न होगी। संकट के कारण कई और विविध थे:

• बैंकिंग उद्योग द्वारा अत्यधिक उधार
• (I) अत्यधिक उधार को रोकने के लिए नियामकों और केंद्रीय बैंकों की ओर से कार्रवाई का अभाव, (ii) विदेशी वित्तीय साधनों (सिंथेटिक परिसंपत्तियों और बांडों, सुरक्षित बंधक बांड / सीएमओ, संरचित ऋण मुद्दों आदि) का प्रसार और (iii) शुद्ध सट्टा लेनदेन
• अपारदर्शी कर में छूट और एक बाध्यकारी कानूनी ढाँचे की कमी जिसे अंतर्राष्ट्रीय समुदाय द्वारा और साथ ही प्रमुख न्यायालयों और वित्तीय केंद्रों द्वारा स्वीकार और कार्यान्वित किया जाता है;
• निवेश बैंकों और बंधक-संबंधित परिसंपत्तियों और निवेश फंडों की अन्य वित्तीय संस्थाओं द्वारा मूल ऋणदाता से अंतिम बॉन्डहोल्डर्स के लिए क्रेडिट रिस्क को हस्तांतरित करके वितरण।
• कुछ वित्तीय उत्पादों से जुड़े अंतर्निहित जोखिमों का सही आकलन और रिपोर्ट करने के लिए कुछ रेटिंग एजेंसियों और ऑडिट फर्मों की विफलता

वित्तीय संकट के मुख्य कारणों का गहन विश्लेषण अर्थशास्त्री अनातोम अदमती और मार्टिन हेलविग द्वारा प्रस्तुत किया गया है। पश्चिमी बैंकों ने बैलेंस के रूप में कार्य करने के लिए अपनी बैलेंस शीट में बहुत अधिक पैसा उधार लिया यदि चीजें उनके व्यवसाय में गलत हो गईं - बहु-खरब डॉलर के बाजारों में व्यापार करने से लेकर अक्सर अचल संपत्ति ऋण। द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के दशकों के लिए, बैंकों ने अपनी देनदारियों के 20% से 30% तक पूंजी के रूप में काम किया। 2008 तक, यह 3% तक कम हो गया था। बैंकों को स्पष्ट रूप से विश्वास था कि उन्होंने ऐसे उपकरणों का आविष्कार किया था जो जोखिम को समाप्त करते थे, जिससे उन्हें अपने बैंकों को दसवें बफर के साथ प्रबंधित करने की अनुमति मिलती थी, जो पहले थे। यह बहुत अवास्तविक निकला। लेकिन उन्हें उम्मीद थी कि राज्य उनके जोखिम को कवर करेंगे।

बैंकर इस प्रक्रिया में बहुत समृद्ध हैं। वे खुद को "विफल होने के लिए बहुत बड़ा" मानते थे - और जेल में समाप्त होने के लिए बहुत बड़ा था। हालांकि, 2009 में, बैंकर न केवल आपराधिक मुकदमा चलाने से बच गए, बल्कि सरकारी भुगतानों में सैकड़ों अरब डॉलर भी प्राप्त किए, लेकिन उनमें से कुछ ने अभी भी खुद को रिकॉर्ड बोनस का भुगतान किया। इसी समय, संयुक्त राज्य अमेरिका में लगभग नौ मिलियन घरों को अपने घरों को छोड़ने के लिए मजबूर किया गया था जब उनके घरों को उजाड़ दिया गया था और वे अब गैर-भुगतान संकट को सेवा समायोज्य दर बंधक नहीं बना सकते थे।

वित्तीयकरण वैश्विक अर्थव्यवस्था में वित्तीय क्षेत्र के प्रभुत्व और संचित मुनाफे (और उत्तोलन) के लिए अचल संपत्ति और अन्य सट्टा निवेशों में निवेश करने की प्रवृत्ति को संदर्भित करता है। ऋण इस प्रक्रिया का एक अभिन्न अंग है। उदाहरण के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका में, 1980 और 2007 के बीच जीडीपी की तुलना में घरेलू ऋण और निजी क्षेत्र के ऋण दोनों दोगुने से अधिक हैं। अधिकांश ओईसीडी देशों के लिए भी यही होता है। उसी समय, "वित्तीय परिसंपत्तियों का मूल्य 1980 में जीडीपी के चार गुना से बढ़कर 2007 में जीडीपी का दस गुना हो गया, और कॉर्पोरेट लाभ में वित्तीय क्षेत्र का हिस्सा 1980 के दशक की शुरुआत में लगभग 10% से बढ़कर 2006 से लगभग 40% हो गया। ' । यूके फाइनेंशियल सर्विसेज अथॉरिटी के अध्यक्ष अडेयर टर्नर का मानना ​​था कि 2007-2008 के संकट के बाद के वर्षों में, निजी ऋणों का अनियंत्रित निर्माण एक महत्वपूर्ण प्रणालीगत दोष के रूप में देखा गया था, जिसके कारण विनाशकारी परिणामों के साथ इस संकट का सामना करना पड़ा। इसलिए, यह निम्नानुसार है कि वित्तीय क्षेत्र अर्थव्यवस्था में एक महत्वपूर्ण और बढ़ता हुआ जोखिम कारक है।

वित्तपोषण की डिग्री देश-देश में भिन्न होती है, लेकिन वित्त की शक्ति में वृद्धि सभी के लिए आम है। वर्तमान वित्तीय क्षेत्र, डीरेग्यूलेशन के संदर्भ में विकसित हुआ है, जो 1970 के दशक के उत्तरार्ध से गति पकड़ रहा है और संयुक्त राज्य अमेरिका में वाणिज्यिक और निवेश बैंकिंग के बीच के अलगाव को समाप्त करके 1999 के बाद से इसका काफी विस्तार हुआ है। रूजवेल्ट प्रशासन द्वारा 1929 में वॉल स्ट्रीट के पतन के जवाब में 1933 में इस बाधा को पेश किया गया था, जब बड़े पैमाने पर क्रेडिट निर्माण और वित्तीय अटकलों का दौर ढह गया था। इस तरह की अटकलें 2007-2008 के संकट से पहले आई थीं: सितंबर 2008 में वित्तीय उत्पादों का नाममात्र मूल्य पृथ्वी पर सभी देशों के सकल घरेलू उत्पाद का 14 गुना, 640 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया था।

और दूसरा, सामान और सेवाओं के लिए भुगतान करने वाले सामान्य पैसे के हस्तांतरण की अटकलों की तुलना करें: “2010 में, विदेशी मुद्रा के साथ लेनदेन की मात्रा $ 4 ट्रिलियन प्रति दिन तक पहुंच गई, जिसमें डेरिवेटिव भी शामिल नहीं है। तुलना के लिए: "दुनिया में सभी वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात या आयात का एक दिन इन 4 ट्रिलियन डॉलर का लगभग 2% है।" परिभाषा के अनुसार, माल और सेवाओं के लिए भुगतान न करने वाले लेनदेन सट्टा हैं। इस तरह के वित्तीय उत्पाद और संचालन, लेखक जारी रखते हैं, नियमित रूप से मौद्रिक संकटों, संप्रभु ऋण संकटों और प्रणालीगत विफलताओं का नेतृत्व करते हैं, औसतन हर साल दस से अधिक देशों की स्थिति।

इस विकास के परिणामों में से एक यह है कि बहुत से आर्थिक विकास अमीरों के बीच वितरित किए गए हैं, जैसा कि पिछले उपधारा में नए ऑक्सफैम के आंकड़ों में बताया गया है।

वित्तीय क्षेत्र में अभ्यास लोगों और ग्रह दोनों पर उनके प्रभाव की उपेक्षा को दर्शाता है। जिसमें अल्पकालिक, उनके ऋणों के लिए बैंक भंडार का अनुपात, वास्तविक ऋण का समर्थन करने वाले बैंक ऋणों का अनुपात, संपत्ति और व्युत्पत्ति में अटकलें, क्रेडिट का अनियंत्रित निर्माण - वास्तव में धन का सृजन - और लंबी अवधि के जलवायु और पर्यावरणीय जोखिमों के कारण असमर्थता शामिल है। मैसाचुसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी के ओटो शार्मर के अनुसार, 30 "हमारे पास एक ऐसी प्रणाली है जो उच्च वित्तीय और कम पर्यावरणीय और सामाजिक रिटर्न उत्पन्न करने वाले क्षेत्रों में अधिक धन जमा करती है, जबकि एक ही समय में उन क्षेत्रों में कम धन प्राप्त करती है जो महत्वपूर्ण सामाजिक निवेशों की जरूरतों को पूरा करते हैं। "

पर्यावरणीय जोखिमों को ध्यान में रखने का मतलब है कि पहले से ही दुर्लभ प्राकृतिक संसाधनों पर दबाव बढ़ रहा है: पेड़ काट दिए जाते हैं, जल संसाधनों को प्रदूषित किया जाता है, आर्द्र भूमि को सूखा दिया जाता है और तेल, गैस और कोयले के त्वरित दोहन की मांग की जाती है। इसका अर्थ यह भी है कि पेंशन फंड सहित भारी बचत, जीवाश्म परिसंपत्तियों में निवेश का संकल्प है। ऐसी परिसंपत्तियों को अक्सर उच्च जोखिम वाली संपत्ति माना जाता है (धारा 3.4 देखें)

जारी रखने के लिए ...

अनुवाद के लिए धन्यवाद, जोनास स्टैन्केविसियस। यदि आप रुचि रखते हैं, तो मैं आपको 220-पृष्ठ रिपोर्ट का अनुवाद करने के लिए "फ्लैश मॉब" में शामिल होने के लिए आमंत्रित करता हूं। एक व्यक्तिगत या मेल magisterludi2016@yandex.ru में लिखें

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