2018 क्लब ऑफ रोम रिपोर्ट, अध्याय 3.11: "वित्तीय क्षेत्र सुधार"

मैं स्वयं "विश्व सरकार" की रिपोर्ट से निपटने का प्रस्ताव करता हूं, और साथ ही स्रोत का अनुवाद करने में मदद करता हूं।

3.11 वित्तीय क्षेत्र सुधार

धारा 1.1.2 ने मौद्रिक प्रणाली के जोखिमों को संबोधित किया । सिस्टम अस्थिर है। इससे परिसंपत्ति बुलबुले बनते हैं। वास्तविक अर्थव्यवस्था और प्रणाली में केवल एक छोटा सा हिस्सा असमानता की ओर जाता है, अस्थिरता को बढ़ाता है और, एक नियम के रूप में, चक्रीय है, अर्थात यह बूम और मंदी को मजबूत करता है। 2008-2009 के वित्तीय संकट ने प्रदर्शित किया कि ये सुविधाएँ कितनी विनाशकारी हो सकती हैं। और अंतिम लेकिन कम से कम नहीं, वित्तीय संस्थान उन कंपनियों को बड़ी रकम देने के लिए तैयार हैं जो महत्वपूर्ण जोखिम में हैं, जब ऊर्जा, जलवायु और अन्य पर्यावरणीय मुद्दों को ध्यान में रखा जाता है, या उनमें निवेश किया जाता है (चित्र 3.6 देखें) - शेयरधारकों के लिए बहुत जोखिम के साथ, सहित पेंशन फंड, और वायु प्रदूषण की गिरावट और महत्वपूर्ण पारिस्थितिकी प्रणालियों का विनाश।

सवाल यह है कि इससे क्या किया जाए? स्थिरता के सिद्धांतों का अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए विश्व अर्थव्यवस्था और मौद्रिक प्रणाली का पुनर्निर्माण कैसे किया जा सकता है? हम, 'कम ऑन' के लेखक, मौद्रिक प्रणाली के विशेषज्ञ नहीं हैं - इससे दूर। हालांकि, विभिन्न विशेषज्ञों के साथ व्यापक पठन और चर्चाओं ने हमें नीचे उल्लिखित सुझावों के लिए प्रेरित किया। कई उपायों पर विचार करने की आवश्यकता है। "विकास" और वित्तीय अस्थिरता के मुख्य कारक की समस्या को हल करने के लिए केंद्रीय: ऋण।



1980 के दशक के दौरान और उसके बाद धन के सृजन में भारी वृद्धि हुई। ओईसीडी देशों में बैंक का राजस्व तीन गुना से अधिक है। निजी और सार्वजनिक ऋण का संचय, जो कि सिक्के का दूसरा पक्ष है, एक क्रेडिट-ईंधन विकास मॉडल का हिस्सा है जो केंद्र-दाईं और केंद्र-बाईं दोनों नीतियों द्वारा पसंद किया जाता है। यह नीति अधिकांश मौद्रिक प्राधिकरणों और केंद्रीय बैंकों द्वारा भी समर्थित है।

ऋण की वृद्धि को रोकने के लिए, हमें आवश्यक भंडार और पूंजी अनुपात में वृद्धि करने की आवश्यकता है, साथ ही निजी ऋणों के निर्माण पर भी नियंत्रण करना होगा। जबकि मुख्य अर्थशास्त्रियों - और जनता - को लगता है कि उधार मुख्य रूप से बचत के माध्यम से वित्तपोषित है, यह स्पष्ट रूप से सच नहीं है। बैंक ऋण बनाने के लिए पैसा बनाते हैं - हवा से काफी हद तक। तथाकथित पैसे के गुणकों के रूप में प्रतिबंध हैं, जो परिसंपत्तियों के विभिन्न वर्गों से जुड़े हैं, जिनके वित्तपोषण के लिए नए धन का इरादा है। ये धन गुणक राजनीतिक नियंत्रण में हैं और वित्तीय बुलबुले के बजाय वास्तविक अर्थव्यवस्था की ओर धन के सृजन को निर्देशित करने के लिए अधिक सक्रिय रूप से उपयोग किया जा सकता है। लेकिन ये प्रतिबंध कम और कम कठोर हो गए हैं और, परिणामस्वरूप, वास्तविक अर्थव्यवस्था की जरूरतों से कहीं आगे तक क्रेडिट का विस्तार हुआ है।

तात्कालिक कार्य बैंकों को वास्तविक निवेशों के लिए पैसा बनाने के लिए प्रोत्साहित करना होगा, न कि विभिन्न प्रकार की वित्तीय संपत्तियों और उपभोक्ता ऋणों या अचल संपत्ति ऋणों के साथ अत्यधिक अटकलों के लिए। यह माना जाना चाहिए कि विशुद्ध रूप से सट्टा प्रयोजनों के लिए पैसे के निर्माण को दबाने के लिए तकनीकी रूप से मुश्किल है। नीति निर्माताओं द्वारा उत्पन्न किसी भी बाधा को दूर करने के तरीके खोजने के लिए प्रोत्साहन महत्वपूर्ण हैं।

इसमें कोई शक नहीं कि हम समय के खिलाफ दौड़ रहे हैं। प्रणाली को स्थिर करने के लिए, धन और ऋण निर्भरता के अत्यधिक सृजन पर अंकुश लगाना आवश्यक है। दूसरी ओर, अगर उधार देना बहुत अचानक रोक दिया गया, तो एक "तरलता सूखा" तुरंत विकसित होगा, और परिसंपत्ति के बुलबुले फट सकते हैं, और कई बैंक विफल हो जाएंगे।

स्वीडिश सरकार में राज्य के पूर्व सचिव उल्फ डलस्टन ने भविष्य की पुस्तक में निम्नानुसार समस्याओं का वर्णन किया है:

“मुख्य समस्या यह है कि वित्तीय बाजार अधिक वैश्विक हो रहे हैं, जबकि संस्थानों की आपूर्ति मुख्य रूप से राष्ट्रीय स्तर पर की जाती है। वैश्विक स्तर पर, ऐसी कोई संस्था नहीं है जो निर्णय लेती है और सामान्य हित में कानून और नियमों को लागू करती है। अंतिम उपाय का कोई वैश्विक ऋणदाता नहीं है, वैश्विक असंतुलन, वैश्विक तरलता, आरक्षित मुद्रा मुद्दों, अंतर्राष्ट्रीय नियमों, प्रस्तावों और नियमित आधार पर इसी तरह के प्रबंधन के लिए कोई केंद्रीय बैंक नहीं है। एक आईएमएफ है जो इन कार्यों को ले सकता है, और एक व्यापक वैश्विक नेटवर्क है, लेकिन कोई अंतरराष्ट्रीय समाधान नहीं है। वित्तीय बाजार शायद वह क्षेत्र है जिसमें अंतर्राष्ट्रीय बाजार कानून की आवश्यकता सबसे स्पष्ट है। अंतर्राष्ट्रीय संस्थानों, केंद्रीय बैंकों और नियामकों को नई बिजली संरचनाओं और नए उपकरणों की आवश्यकता है। "

वित्तीय क्षेत्र में सुधार के लिए कई उपाय निश्चित रूप से गंभीर विचार के लायक हैं।

3.11.1 वाणिज्यिक और निवेश बैंकिंग को अलग करें

1933 के बाद 40 से अधिक वर्षों के लिए निवेश बैंकों से वाणिज्यिक बैंकों के अलगाव ने वित्तीय स्थिरता प्रदान की। यदि वाणिज्यिक और खुदरा बैंकिंग परिचालन को फिर से सट्टा निवेश बैंकिंग से अलग किया जाता है, तो करदाताओं को अब उन बैंकों को बचाने के लिए नहीं बुलाया जाएगा जो सट्टा विफलताओं से नष्ट हो गए हैं। ऐसे बैंकों को अब उन नागरिकों की जमा राशि से नहीं जोड़ा जाएगा जिन्हें राज्य संरक्षण की आवश्यकता है। ये प्रस्ताव संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोपीय संघ दोनों में किए गए थे। लेकिन अब तक बहुत कम किया गया है। अमेरिकी कांग्रेस ने ओबामा प्रशासन के दौरान कुछ उपायों पर निर्णय लिया था, लेकिन डोनाल्ड ट्रम्प के चुनाव के बाद और रिपब्लिकन के साथ जो दोनों सदनों को नियंत्रित करते हैं, उन्हें तंग करने के बजाय वित्तीय बाजारों के विनियमन को कम करने का प्रयास किया जा रहा है।

एक और कदम तेजी से बड़े वाणिज्यिक बैंकों के लिए ग्राहक समूहों पर अपनी बारी करने के लिए प्रवृत्ति को उल्टा करना हो सकता है, जैसे स्टार्टअप और परिवार के स्वामित्व वाले व्यवसाय, जो कम लाभदायक हैं लेकिन फिर भी हमारे समुदाय के लिए बहुत महत्वपूर्ण हैं। यह कुछ विशेष प्रकार के ग्राहकों या क्षेत्रीय क्षेत्रों में विशेषज्ञता वाले बैंकों को सीमित बैंकिंग लाइसेंस देने से हो सकता है। कानून निर्माताओं और नियामकों को वाणिज्यिक उद्देश्यों और भौगोलिक क्षेत्र दोनों के संबंध में बैंकिंग लाइसेंस देने में बहुत सावधानी और चयन करना चाहिए। पिछले 50 वर्षों का रुझान विपरीत दिशा में रहा है। इन बैंकों के शेयरधारकों के लिए छोटे और अधिक वाणिज्यिक बैंक अधिक फायदेमंद होते हैं, लेकिन वे अक्सर हमारे समाज की जरूरतों को पूरा करने में कम प्रभावी होते हैं।

3.11.2 ऋण समस्या का समाधान

समाज में बढ़ता कर्ज अपने आप में एक समस्या नहीं है। इसे समाज में बढ़ते आत्मविश्वास के स्वस्थ संकेत के रूप में देखा जा सकता है। सिस्टम में अधिक पैसा अधिक घटनाओं की अनुमति देता है: नए उद्यम शुरू होते हैं, नई प्रौद्योगिकियां विकसित होती हैं, बुनियादी ढांचे का निर्माण होता है और अधिक लोग जो संभवतः गरीबी और आवश्यकता से बाहर निकल सकते हैं। समस्या यह है कि इस नए बनाए गए धन का उपयोग कैसे किया जाता है।

कोई फर्क नहीं पड़ता कि ऋण कैसे बनाया जाता है, यह भविष्य की वास्तविक संपत्ति के लिए एक आवश्यकता है। जैसा कि ऑस्ट्रेलियाई अर्थशास्त्री रिचर्ड सैंडर्स बताते हैं, "सबसे सरल विश्लेषण में, स्थिरता की समस्या की जड़ प्राकृतिक पूंजी के अंतिम (और वास्तव में घटते) पूल के लिए आवश्यकताओं (धन) के तेजी से बढ़ते सेट में निहित है । " पर्यावरणीय वास्तविकताओं के साथ इस विसंगति के साथ, अत्यधिक ऋण एक वित्तीय संकट की ओर ले जाता है और एक भारी कर्ज के पीछे छोड़ देता है, जो आज भी मौजूद है।

जो बहुत कमी थी, वह उनके अत्यधिक ऋण के कारण बैंकों में नुकसान को अवशोषित करने का पर्याप्त अवसर था, जबकि सबसे बड़े बैंकों के लिए 3% और 5% के बीच एक उत्तोलन अनुपात आदर्श है। इसका मतलब यह है कि ज्यादातर बैंक दिवालिया होने से पहले अपनी बैलेंस शीट पर अपने नुकसान का लगभग 5% ही अवशोषित कर पाते हैं। उत्तोलन को कड़ा करने का प्रयास किया जा रहा है। बेसल IV द्वारा अपेक्षित नए पूंजी पर्याप्तता नियम निस्संदेह बैंकिंग प्रणाली की दृढ़ता को मजबूत करेंगे। मैकिन्से के अनुसार, प्रस्तावित नियमों के कार्यान्वयन से यूरोपीय बैंकों के लिए औसत पूंजी अनुपात 13.4% बढ़ जाएगा। यह निस्संदेह सही दिशा में एक कदम होगा।

हालाँकि, हम इसके बजाय चार गुना अधिक लाभ उठाएँगे। यह प्रणाली को स्थिर करने और करदाताओं की सुरक्षा में बहुत योगदान देगा। क्या बदलाव पर्याप्त हैं कहना मुश्किल है। हालाँकि, हम लीवरेज अनुपात में महत्वपूर्ण वृद्धि देखना चाहते हैं। हम फिर से अनातोम अदमती और मार्टिन हेलविग की ओर मुड़ते हैं: “बैंक आमतौर पर उधार लेते समय हमें 20 प्रतिशत पूंजी रखने के लिए कहते हैं। हमें उनसे भी यही बात पूछनी चाहिए। ”

3.11.3 मनी मेकिंग कंट्रोल: शिकागो योजना

अधिकांश विशेषज्ञों के अनुसार, आज प्रचलन में पैसा अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र का समर्थन करने के लिए आवश्यक से कई गुना अधिक है। कई मायनों में, यह बैंकों द्वारा पैसे के अनियंत्रित निर्माण का परिणाम है। ऊपर चर्चा किए गए प्रस्तावों, यानी लीवरेज को कसने, निस्संदेह स्थिति को सुधारने में मदद करेंगे। यदि बैंकों को अपने दायित्वों के 20% के भीतर कुल पूंजी रखना था, तो उनके व्यवसाय की प्रकृति को बदलना होगा। वे अब जोखिम लेने को तैयार नहीं होंगे, जैसा कि उन्होंने हाल के दिनों में किया था।

लेकिन बहुत से लोग मानते हैं कि लीवर को कसने और अधिक से अधिक समानता जुटाना प्रणाली में सुधार के लिए पर्याप्त नहीं है। वे वर्तमान स्थिति की तुलना 1920 और 1930 के दशक के महामंदी के दौरान ऋण की स्थिति के साथ करते हैं और पैसे कमाते हैं। उस समय बहुत अधिक ऋण की समस्या को हल करने के लिए एक कट्टरपंथी दृष्टिकोण, जिसे बाद में शिकागो योजना के रूप में जाना जाता था, 1926 में रसायन विज्ञान फ्रेडरिक सोड्डी में नोबेल पुरस्कार द्वारा प्रस्तावित किया गया था। उन्होंने तर्क दिया कि धन का सृजन विशेष रूप से राज्य को वापस किया जाना चाहिए। शिकागो योजना 1930 के दशक में विकसित की गई थी, मुख्य रूप से येल विश्वविद्यालय के प्रोफेसर इरविंग फिशर द्वारा। हालांकि, वह रूजवेल्ट प्रशासन से पर्याप्त समर्थन इकट्ठा करने में असमर्थ था, जिसने इसके बजाय बैंक नियमों को मजबूत करना पसंद किया।

2008 के वित्तीय संकट के बाद, शिकागो योजना को नया ध्यान मिला। कई एनजीओ ने योजना का अध्ययन किया और इसे मंजूरी दी। पॉजिटिव मनी एनालिटिकल सेंटर ने शिकागो योजना के आधार पर ब्रिटिश बैंकिंग प्रणाली में सुधार के लिए एक विस्तृत प्रस्ताव तैयार किया है।

विशेष रूप से ब्याज आईएमएफ के अर्थशास्त्रियों बेन्स और कुमखोव द्वारा शिकागो योजना का हालिया सत्यापन है। उन्होंने फिशर के निष्कर्षों को सत्यापित करने के लिए आधुनिक अमेरिकी अर्थव्यवस्था मॉडल का उपयोग किया और उनके सभी दावों के लिए समर्थन पाया। पैसा बनाने की भूमिका पर राज्य सभी बैंकों के साथ जमा करेगा और बैंकिंग मार्गों के किसी भी जोखिम को रद्द करेगा। सार्वजनिक ऋण में 40% की गिरावट होगी, और औसत घर का स्वामित्व ऋण से मुक्त होगा। बेन्स और कुमहोफ़ के अनुसार, "कोई हारे नहीं होगा।"

3.11.4 कर वित्तीय व्यापार

दुनिया भर में, वित्तीय लेनदेन (संभवतः $ 1 मिलियन से) पर एक छोटा "टोबिन टैक्स" पेश करना बेहतर है। लेकिन हाल की बातचीत बताती है कि निकट भविष्य में ऐसा नहीं होगा। कुछ मजबूत देशों को कर के साथ शुरू करने, अटकलों को हतोत्साहित करने और अग्रणी देशों को खुद के लिए आय को बचाने की अनुमति देने के लिए यह अधिक यथार्थवादी है।

3.11.5 बढ़ी हुई पारदर्शिता

पूरे डेरिवेटिव बाजार को ध्यान से अध्ययन करने की आवश्यकता है कि क्या उनमें से कोई भी अटकलबाजी के अलावा किसी भी उद्देश्य को पूरा करता है। विशुद्ध रूप से सट्टा उपकरणों को चरणबद्ध या कर लगाया जा सकता है, और उपयोगी माना जाने वाले किसी भी डेरिवेटिव को ठीक से विनियमित और विश्व स्तर पर नियंत्रित केंद्रीकृत समकक्षों द्वारा ध्यान में रखा जाना चाहिए। "छाया बैंकिंग प्रणाली" (2008 की दुर्घटना के समय सभी बैंकों का लगभग 70%) विनियमन द्वारा सीमित होना चाहिए, क्योंकि यह स्वयं बैंकों के संबंध में सख्त है।

3.11.6 स्वतंत्र नियामक प्राधिकरण

एक नियम के रूप में, नियामकों को बैंक प्रबंधकों की श्रेणी से लिया जाता है, जो कि अंतरराष्ट्रीय बैंकों का प्रबंधन करते हैं। नियामकों को वास्तव में स्वतंत्र होना चाहिए; इसे प्राप्त करने में मदद करने के लिए, लंबे "प्रतीक्षा अवधि" की शुरुआत की जा सकती है। बैंकर विनियमन के लिए इस तरह की बात नहीं करते हैं, लेकिन, एक नियम के रूप में, वे अत्यधिक विनियमन का विरोध करते हैं। नियामकों को "आनुपातिकता के सिद्धांत" का पालन करना चाहिए। इसका मतलब यह है कि बड़े बैंकों के लिए आवश्यक विनियमन कुछ हद तक छोटे और मध्यम आकार के बैंकों के लिए मामूली हो सकता है।

3.11.7 अमीर और कर संग्रह का कराधान

कर चोरी, कर चोरी और क्षेत्राधिकार की गोपनीयता जहां संपत्ति छिपाई जा सकती है (टैक्स हैवन) एक ऐसी प्रणाली है जो अपराधियों और तानाशाहों के लिए धन शोधन की सुविधा प्रदान करती है, और इसके सामाजिक और वैध धन को अलग कर सकती है। वित्तीय देनदारियों। यह अनुमान है कि 2012 तक, 21 ट्रिलियन और 32 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर के बीच गोपनीयता के इन न्यायालयों में छिपे हुए थे। उनकी आवश्यक विशेषताएं कम या शून्य कर और गोपनीयता हैं जो शेल कंपनियों की एक भूलभुलैया के माध्यम से प्रदान की जाती हैं जहां लाभकारी स्वामित्व की पहचान नहीं की जा सकती है।

अंतरराष्ट्रीय निगमों और धनी व्यक्तियों (बहुत अमीर) से करों को प्राप्त करने के प्रयासों के लिए अंतर्राष्ट्रीय सहयोग और गंभीर आवेदन की आवश्यकता होगी। कर चोरी निगमों के प्रतिनिधि हमेशा कहते हैं कि वे सभी कानूनों का पालन करते हैं। कई मामलों में यह सच है, इसलिए कानूनों को बदलना होगा। एक नियम के रूप में, कंपनियों को उस देश में करों का भुगतान करना होगा जहां वे पहुंचे थे।

पूर्ण पारदर्शिता सुनिश्चित करना पहली आवश्यकता है। ऑक्सफेम कंपनियों, फंडों, ट्रस्टों और खातों के परम लाभकारी मालिकों के एक सार्वजनिक रजिस्टर के निर्माण के लिए कहता है, जिसमें गुप्त अधिकार क्षेत्र के लोग भी शामिल हैं। 20 वर्षों से, ओईसीडी सुधार के रास्ते पर आगे बढ़ रहा है और देशों के लिए सूचना के अपने स्वचालित आदान-प्रदान (सरकारों के बीच, अपने निवासियों के सभी बैंकिंग डेटा सहित) और इसके रिपोर्टिंग मानकों को पूरा करना शुरू कर देता है। जब उन्हें 2017 और 2018 के दौरान अपेक्षित रूप से लागू किया जाता है, तो यह माना जाता है कि कुछ कर चोरी प्रथाओं का उपयोग किया जाता है जो अब संभव नहीं होगा।

अर्थशास्त्री गेब्रियल ज़ुकमान, हालांकि, चेतावनी देते हैं कि प्रगति ग्लेशियल और अप्रभावी रही है और कर लेखाकार और वकील, टैक्स विभागों की तुलना में संसाधनों के साथ बहुत बेहतर होने के बावजूद, इन नियमों को अच्छी तरह से दरकिनार कर सकते हैं - पिछले दिनों में टैक्स हैवेन में छिपी संपत्ति में 25% की वृद्धि हुई है 5 साल, OECD के कार्यों के बावजूद। ज़कमैन ने एक सूत्र विकसित करने का प्रस्ताव किया है जिसमें टीएनसी के कुल वैश्विक लाभ को उन देशों में वितरित किया जाता है जहां इसे अर्जित किया जाता है, परिहार योजनाओं को शून्य करता है।

यह पूरी प्रणाली असमानता के विकास में महत्वपूर्ण योगदान देती है। वर्तमान में, विकसित देश राजस्व खो रहे हैं जिन्हें स्वास्थ्य देखभाल, शिक्षा, पर्यावरण संरक्षण या अन्य राष्ट्रीय प्राथमिकताओं के लिए निर्देशित किया जाना चाहिए। यदि इन करों को एकत्र किया गया तो उनका वर्तमान बजट घाटा कम गंभीर होगा। वैश्विक दक्षिण के लिए, नुकसान और भी अधिक कट्टरपंथी है, क्योंकि नागरिकों के कल्याण को सुनिश्चित करने के लिए स्थायी विकास के लिए अपर्याप्त बुनियादी ढांचे और अपर्याप्त पूंजी है।

ऑक्सफैम ने गुप्त कर न्यायालयों से जुड़े जोखिमों का आकलन करने के लिए एक वैश्विक कर प्राधिकरण के निर्माण का आह्वान किया। ऑक्सफेम उन परिणामों के लिए एक प्रोत्साहन के रूप में प्रचारित करने की सिफारिश करता है जो टैक्स हैवेन के उपयोग को सुविधाजनक बनाते हैं और उपयोग करते हैं। ऑक्सफैम आईएमएफ और ओईसीडी के साथ काम करने वालों की सूची तैयार करने की वकालत करता है ताकि सरकारें अड़चनों के लिए कानून बना सकें।

3.11.8 बिग फोर की लेखा फर्मों को पूरा करना

लेखा फर्मों की ऐतिहासिक भूमिका कॉर्पोरेट खातों का ऑडिट और सत्यापन करना है। वित्तपोषण के युग (धारा 1.1.2) के बाद, केवल पांच बड़ी फर्में बची हैं: PwC, डेलोइट, KPMG, अर्नस्ट एंड यंग (EY), और आर्थर एंडरसन, जो 2002 में टूट गया। शेष दिग्गजों, अपारदर्शी साथी संरचनाओं द्वारा संरक्षित, 98% का ऑडिट करते हैं। 1 बिलियन अमेरिकी डॉलर या अधिक के टर्नओवर वाले निगम। उन्होंने टैक्स चोरी की योजनाओं को विकसित करने में कई बड़े निगमों की सहायता की, जैसे कि लक्ज़मबर्ग योजनाएं, जो 2014 में प्रसिद्ध हो गईं।

टैक्स वकील जॉर्ज रोज़वानी के अनुसार, इस तरह की योजनाओं की लागत सरकारों और उनके करदाताओं के लिए $ 1 ट्रिलियन से अधिक होती है, जो एक ऐसे व्यक्ति हैं, जिन्होंने EY, PwC और एंडरसन के लिए काम किया था। वह वाणिज्यिक और निवेश बैंकिंग के पृथक्करण के समान, सभी चार फर्मों में एक सलाहकार / कर सलाहकार के व्यवसाय से लेखांकन / लेखा व्यवसाय को अलग करने की सिफारिश करता है।

इस तरह की सिफारिशें इस बात पर निर्भर हो सकती हैं कि क्या सरकार उन लोगों के भाग्य पर नियंत्रण हासिल कर सकती है जो वे प्रतिनिधित्व करते हैं और दिशा और लक्ष्यों के बारे में महत्वपूर्ण विकल्प बनाने की क्षमता पर। वे प्रस्तावित नए नियमों को लागू करने और लागू करने के लिए ओईसीडी और आईएमएफ पर भी निर्भर करते हैं। जैसा कि सेक में कहा गया था। 2.6.1 2.10.3 , , .

, , . , 2007-2008 , , , . ( ). , .

जारी रखने के लिए ...

अनुवाद के लिए धन्यवाद, जोनास स्टैन्केविसियस। यदि आप रुचि रखते हैं, तो मैं आपको 220-पृष्ठ रिपोर्ट का अनुवाद करने के लिए "फ्लैश मॉब" में शामिल होने के लिए आमंत्रित करता हूं। एक व्यक्तिगत या मेल magisterludi2016@yandex.ru में लिखें

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