9 सेकंड में नष्ट। कैसे एक अज्ञात एल्गोरिथ्म ने आईपीओ बैट्स को नष्ट कर दिया

बीएटीएस ग्लोबल मार्केट्स दो इलेक्ट्रॉनिक एक्सचेंजों का मालिक है जहां स्टॉक और विकल्प का कारोबार होता है। ये एक्सचेंज इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन) के सिद्धांत पर काम करते हैं।

BATS का अर्थ है वैटर अल्टरनेटिव ट्रेडिंग सिस्टम, जिसका अर्थ है "बेस्ट अल्टरनेटिव ट्रेडिंग सिस्टम।" कंपनी एक ऐसा मंच है जो अन्य एक्सचेंजों के साथ प्रतिस्पर्धा करता है, मुख्य रूप से NYSE और NASDAQ ट्रेडिंग सिस्टम। BATS एक्सचेंज जनवरी 2006 में लॉन्च किया गया था। फिलहाल यह संयुक्त राज्य में तीसरा सबसे बड़ा एक्सचेंज है, इसका कारोबार देश के कुल कारोबार का 12% है। बीएटीएस ग्लोबल मार्केट्स की स्थापना के दो साल बाद आत्मनिर्भरता आई। वर्तमान में दुनिया भर के लगभग तीन सौ ब्रोकरेज और डीलरशिप इस एक्सचेंज के साथ सहयोग कर रहे हैं। समय के साथ, इस तरह के दिग्गज बैंक ऑफ अमेरिका, मेरिल लिंच, सिटी, क्रेडिट सुइस, ड्यूश बैंक और अन्य कंपनी के सह-मालिकों में शामिल हो गए। बीएटीएस और अन्य प्लेटफार्मों के बीच मुख्य अंतर व्यापार के लिए अनुकूल परिस्थितियों का निर्माण है: अन्य एक्सचेंजों की तुलना में बहुत कम कमीशन। BATS एक्सचेंज व्यापारियों के लिए एक प्रकार का डिस्काउन्ट है, जैसे कि यूएसए में वॉलमार्ट स्टोर। हालांकि, बीएटीएस महत्वाकांक्षाएं प्रभावशाली हैं। एक्सचेंज वैकल्पिक लिस्टिंग बनाने और आईपीओ संचालित करने की योजना बनाता है।

अपनी नींव की शुरुआत से, BATS को साधारण स्टॉक ट्रेडिंग पर केंद्रित नहीं किया गया था, लेकिन बड़े उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों को सेवाएं प्रदान करने पर, इसके इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफार्मों को रोबोट का उपयोग करके व्यापार के लिए अनुकूलित किया गया था। यह विकल्प आश्चर्यजनक नहीं है, क्योंकि बैट्स के संस्थापक, डेव कमिंग्स, ट्रेडबोट सिस्टम्स के मालिक हैं, जो कुछ दिनों में पूरे अमेरिकी शेयर बाजार के दैनिक कारोबार का लगभग 5% है। BATS का वर्तमान प्रथम व्यक्ति, जो रैटरमैन भी इसी कंपनी से आता है।

6 मई, 2010 को अमेरिकी शेयर बाजार से 20 मिनट में $ 862 बिलियन का वाष्पीकरण हो गया। डॉव जोन्स इंडेक्स ने एक हजार अंक (इतिहास में सबसे बड़ी गिरावट) को मारा, व्यापार बंद कर दिया, शब्द के शाब्दिक अर्थों में पूरे ग्रह का वित्तीय जीवन सीमित था।

अपराधी को लगभग तुरंत पाया गया: क्रोधित अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने एचएफटी - कम्प्यूटरीकृत व्यापारिक एल्गोरिदम पर उंगली उठाई जो अब एक्सचेंज के कारोबार का 70% से अधिक प्रदान करते हैं।

लेकिन "गहन जांच" के बाद क्रोध ने दया का मार्ग प्रशस्त किया: शेयर बाजार की बिजली की गिरावट को आधिकारिक तौर पर व्यापार में मामूली और अज्ञात वायदा दलाल वाडेल एंड रीड द्वारा की गई कष्टप्रद गलती का दोषी ठहराया गया। डब्ल्यूएंडआर द्वारा किए गए "अपराध" में वायदा ई-मिनी एस एंड पी के लिए 75 हजार अनुबंधों की बिक्री शामिल थी। निस्संदेह, वॉल्यूम सबसे छोटा नहीं है, लेकिन इतना भी नहीं है कि बाजार को गंभीरता से प्रभावित कर सके, इसे पूरी तरह से कम कर सकता है।

डब्ल्यू एंड आर ने पहले किसी भी अपराध को सख्ती से नकार दिया, और फिर किसी तरह लंगड़ा, शांत और वापस चला गया जहां उसे कुछ क्षणों के लिए एक काल्पनिक भाग्य द्वारा ले जाया गया था: विनिमय व्यापार के अन्य अज्ञात और महत्वहीन प्रतिभागियों की भीड़ में। महान वित्तीय पत्रकारों ने तब लंबे समय तक लड़खड़ाते हुए, एक सार्वभौमिक बलि का पात्र की भूमिका निभाने के लिए सहमत होने के लिए डब्ल्यू एंड आर के बदले में प्राप्त "मुआवजे" के आकार का पता लगाने की कोशिश की।

बाजार में गिरावट के असली दोषी के रूप में - एचएफटी, वह अभी भी कांग्रेस और सीनेट के पक्ष में थोड़ा पीठ थपथपा रहे थे, लगभग विधायी प्रतिबंध से भयभीत थे, और सार्वजनिक विस्मृति के लिए धोखा दिया।

विश्वासघात क्यों - यह स्पष्ट है: अमेरिका में उच्च आवृत्ति व्यापार के मुख्य आंकड़े गोल्डमैन सैक्स, मॉर्गन स्टेनली और सबसे बड़े बैंकों में से एक दर्जन हैं - वे दैनिक विनिमय कारोबार का 70% प्रदान करते हैं।

लगभग दो वर्षों तक किसी ने भी एचएफटी को याद नहीं किया, और 6 मार्च, 2010 की घटनाओं को सामूहिक स्मृति में एक दुर्भाग्यपूर्ण तकनीकी त्रुटि या किसी की निगरानी के रूप में संरक्षित किया गया। और हाल ही में, 23 मार्च, 2012 को एक घटना हुई जिसमें स्पष्ट रूप से प्रदर्शित किया गया था: एक "तकनीकी त्रुटि" चुपचाप ऐसी विनाशकारी शक्ति के एक हथियार के रूप में विकसित हुई थी जो ऐसा लगता है कि भविष्य के शानदार स्टार वार्स के शस्त्रागार से उधार लिया गया है।

विचाराधीन घटना का प्रभावशाली प्रभाव नहीं था (एक हजार अंकों से बाजार में बिजली की तेजी से गिरावट एक पूरी तरह से अलग कैलिको है!), इसलिए, यह केवल एक्सचेंज ट्रेडिंग के संकीर्ण पेशेवरों द्वारा देखा गया था। और व्यर्थ में जनता ने उन्हें इतना कम ध्यान दिया! इसके दूरगामी परिणामों और क्षमता के संदर्भ में, 23 मार्च, 2012 की घटना दो साल पहले के एचएफटी प्रैंक से बेहतर परिमाण का एक आदेश है।

हम अमेरिकी कंपनी BATS ग्लोबल मार्केट्स के एक आईपीओ के संचालन के असफल प्रयास के बारे में बात कर रहे हैं। स्टॉक एक्सचेंज में शेयरों को लाने का प्रयास ठीक 9 सेकंड तक चला, जिसके दौरान कंपनी की प्रतिभूतियों का शाब्दिक मूल्य शून्य से व्यावहारिक रूप से कम हो गया, उन पर ट्रेडिंग निलंबित कर दी गई, और थोड़ी देर बाद कंपनी प्रबंधन ने शर्मनाक भविष्य में स्टॉक एक्सचेंज में जाने से पूरी तरह से इनकार कर दिया।

BATS IPO को एक अज्ञात व्यापारी के टर्मिनलों से लॉन्च किए गए कंप्यूटर hft-algorithm द्वारा "मार" दिया गया था। जब व्यापारी "सड़क से" व्यापार शुरू करने में सक्षम थे, तो उन्होंने अपने मॉनीटर पर 4 सेंट की बोली को एक शुरुआती लेनदेन के रूप में देखा - और $ 16-18 नहीं, जैसा कि प्लेसमेंट के आयोजकों ने योजना बनाई थी।

दोष, दो साल पहले की तरह, आधिकारिक तौर पर "सॉफ्टवेयर की विफलता" पर दोषी ठहराया गया था, हालांकि, एसईसी की परेशानी और नाटक में शामिल सभी संरचनाएं एक यादृच्छिक गवाह द्वारा मिलीं, जिन्होंने न केवल घटना को मिलीसेकंड तक दर्ज किया, बल्कि 567 विनिमय लेनदेन में से प्रत्येक का विश्लेषण किया। बैट सिक्योरिटीज के साथ 9 सेकंड। विश्लेषण से यह स्पष्ट था कि कोई "सॉफ्टवेयर विफलता" नहीं थी, और आईपीओ का पतन एक छिपे हुए घातक कंप्यूटर एल्गोरिदम का नतीजा था, जो अज्ञात कंपनी के टर्मिनलों से NASDAQ इलेक्ट्रॉनिक एक्सचेंज तक सीधी पहुंच के साथ लॉन्च किया गया था। एक एल्गोरिथ्म जो उद्देश्यपूर्ण रूप से अपना स्पष्ट कार्य करता था: आईपीओ बैट्स को नष्ट करें!

यह संयोग से नहीं था कि मैंने कहा कि घटना की संभावना दो साल पहले एचएफटी के प्रैंक से अधिक है जो एक परिमाण के क्रम से है। फैटी फिंगर में, मैंने पाठकों को दिखाया कि उच्च आवृत्ति व्यापार अपने स्वयं के एल्गोरिदम की प्रकृति के कारण स्टॉक एक्सचेंजों पर कुल उथल-पुथल का कारण कैसे बन सकता है। इसलिए, 6 मई, 2010 को पतन, कई प्रमुख एचएफटी टर्मिनलों के एक साधारण बंद के कारण हुआ, जिसके परिणामस्वरूप बाजार ने अपनी सामान्य तरलता के शेर का हिस्सा खो दिया और आपूर्ति और मांग के बीच असंतुलन की खाई में गिर गया। कम से कम, तब ऐसा लगता था।

BATS IPO घटना ने प्रदर्शित किया कि निष्क्रिय "शटडाउन" के अलावा, एचएफटी एल्गोरिदम "सही समय पर" और सही समय पर और सही स्थान पर कार्य करने में सक्षम हैं ताकि किसी भी सुरक्षा को सेकंड में नष्ट किया जा सके! दूसरे शब्दों में, तकनीकी राक्षस पंडोरा के बॉक्स से भाग गए और एक घातक हथियार में बदल गए, जो आगामी साइबर युद्ध के लिए एकदम सही है!

मैंने अचानक साइबर युद्ध की बात क्यों शुरू की? क्या अज्ञात कंपनियों द्वारा हर साल अमेरिका में कई आईपीओ हैं? एक और, एक कम ... मामले का तथ्य यह है कि बैट्स अपने आप में एक सामान्य व्यवसाय नहीं है, लेकिन - इसके बारे में विनम्र होने के लिए क्या है! - संयुक्त राज्य अमेरिका में तीसरा सबसे बड़ा एक्सचेंज!

आश्चर्य? NYSE के बारे में सभी जानते हैं, NASDAQ हर किसी के होंठों पर है, लेकिन BATS? किस तरह के चमगादड़? वह कहाँ से आई? मुझे लगता है कि जब पाठक इस कंपनी के डोजियर से परिचित होंगे, तो वे 23 मार्च को कंपनी के खिलाफ किए गए विनिमय तोड़फोड़ की सराहना कर सकेंगे।

एचएफटी के लिए स्वर्ग

तो, BATS ग्लोबल मार्केट 2005 में कैनसस सिटी, मिसौरी में डेविड कमिंग्स द्वारा स्थापित किया गया था। BATS का अर्थ है बेहतर वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम ("एडवांस्ड अल्टरनेटिव ट्रेडिंग सिस्टम") - एक ऐसा नाम जो अपने लिए बोलता है। BATS तथाकथित दूसरी पीढ़ी का इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ECN) है, जो एक्सचेंज ट्रेडिंग के संचालन के लिए एक मंच है, सिस्टम NYSE और NASDAQ का विकल्प है।

BATS को उच्च-आवृत्ति ट्रेडिंग के खिलाड़ियों द्वारा अपनी जरूरतों को पूरा करने के लिए बनाया गया था, विशेषकर गुणात्मक रूप से कमीशन कटौती को कम करने के लिए, जो कि सिस्टम एक्सचेंजों के साथ बातचीत करते समय और लेनदेन की भारी मात्रा को ध्यान में रखते हुए, लगभग असहनीय मात्रा में डाली जाती है।

उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारी न केवल बाजार में तरलता पैदा करते हैं, बल्कि एक्सचेंज प्लेटफॉर्म की अपनी प्यारी "नकदी" गाय का भी प्रतिनिधित्व करते हैं, क्योंकि वे नियमित रूप से उन्हें कमीशन के रूप में उच्च दूध की उपज प्रदान करते हैं।

2005 में बीएटीएस का निर्माण, व्यापारियों ने खुद को स्पष्ट कार्य निर्धारित किया: सिस्टम एक्सचेंजों के नियंत्रण से बाहर निकलने और अपने स्वयं के प्लेटफॉर्म पर संचालन स्थानांतरित करने के लिए, उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग के लिए अधिक सुविधाजनक। BATS के मुख्य निवेशक लेहमैन ब्रदर्स, गेटको, वेसबुश, लाइम और ड्यूश बैंक थे।

नाम सभी पुत्रहीन हैं - केवल मृतक लेहमैन भाई क्या हैं! - हालांकि, उदास कलंक द्वारा एकजुट: हारे हुए! बेशक, ग्रह के वित्तीय अभिजात वर्ग के संदर्भ में, सिद्धांत में विफलता के बारे में बात करना मुश्किल है, लेकिन वास्तविक पसंदीदा की अनुपस्थिति - जो कंपनियां वास्तव में वैश्विक वित्तीय नीति निर्धारित करती हैं - आंख को पकड़ती हैं।

सिटीबैंक, क्रेडिट सुइस, मॉर्गन स्टेनली और जेपी मॉर्गन ने स्टॉक एक्सचेंज में बीएटीएस शेयरों को सूचीबद्ध करते समय मुख्य हामीदारों में शामिल हो गए, लेकिन यहां तक ​​कि विस्तारित सूची में कम से कम एक नाम का अभाव है, जो अपने आप में बाकी: गोल्डमैन सैक्स को पूरी तरह से पछाड़ देता है।

यह विवरण एक तिपहिया है, केवल प्रतिबिंब के लिए जानकारी, जो, फिर भी, पाठक को बाद के घटनाओं का अधिक निष्पक्ष मूल्यांकन करने में मदद करेगी।

उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों की आत्मनिर्भरता दर पूरी तरह से उचित थी: 27 जनवरी, 2006 को BATS ने "हाई-स्पीड, हाई-वॉल्यूम, अनाम एल्गोरिथम ट्रेडिंग" के कार्यान्वयन के लिए खोला और, डंपिंग कमीशन के लिए धन्यवाद, कुछ महीनों में अमेरिका के कुल विनिमय मात्रा का 10% (50 मिलियन से अधिक लेनदेन प्रतिदिन) खींचा। )! BATS पर व्यापार 270 से अधिक ब्रोकरेज और डीलरशिप को हस्तांतरित किया गया था, न केवल संयुक्त राज्य अमेरिका से, बल्कि यूरोप और एशिया से भी।

बीएटीएस ग्लोबल मार्केट्स के खुलने के दो साल बाद, जो तब तक तीन प्लेटफॉर्म (शेयरों के लिए दो और विकल्पों में से एक) का प्रबंधन कर चुका था, यह शुद्ध लाभ तक पहुंच गया।

कंपनी के प्रबंधकीय मॉडल को क्रिस्टलीकृत किया गया है: संस्थापक डेविड डेविड कमिंग्स ने अपने पूर्व सीईओ जो रैटरमैन को बागडोर सौंपते हुए मामूली रूप से सीईओ और निदेशक मंडल के अध्यक्ष के रूप में इस्तीफा दे दिया। और उन्होंने खुद निजी निवेश फर्म ट्रेडबोट सिस्टम्स का नेतृत्व किया, जिसने ट्रेडिंग कॉम्प्लेक्स और एल्गोरिदम विकसित किए, और फिर लाइसेंस के उपयोग के लिए बैट्स को स्थानांतरित कर दिया।

उच्च आवृत्ति व्यापार के लिए वैकल्पिक विनिमय मंच की विशुद्ध रूप से व्यावसायिक सफलता ने अंततः कंपनी को सार्वजनिक करने के लिए संस्थापक पिता के निर्णय को पूर्व निर्धारित किया। IPO BATS का मुख्य आकर्षण यह था कि अंडरराइटर ने कंपनी के शेयरों को अपने स्वयं के ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से एक बड़े फ्लोट पर भेजने का फैसला किया था! पारंपरिक NYSE और NASDAQ के माध्यम से नहीं, बल्कि आपका BZX एक्सचेंज और BYX Exchange3।

फैसले के कारणों का वजन कम था। सबसे पहले, एक सफल आईपीओ की स्थिति में, BATS ने अपनी प्रतिभूतियों पर पूर्ण नियंत्रण प्राप्त कर लिया, कम से कम अपने प्रत्यक्ष प्रतिद्वंद्वियों और भयंकर प्रतिद्वंद्वियों - NYSE और NASDAQ से काल्पनिक जोड़-तोड़ से बचने के लिए। दूसरे, BATS प्रतिभूतियों को उच्चतम संभव तरलता के साथ प्रदान किया गया था, चूंकि एसईसी आंकड़ों के अनुसार, BZX पर ट्रेड 99.94% व्यापारियों के लिए उपलब्ध हैं, और BYX - 99.998%।

ये आंकड़े इस तथ्य के भी संकेत हैं कि BATS साइटों ने ऐतिहासिक रूप से असाधारण विश्वसनीयता का प्रदर्शन किया है। इसके अलावा, स्टॉक एक्सचेंज में अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने से पहले, कंपनी ने छह महीने के लिए क्षेत्र परीक्षण और परीक्षण सिमुलेशन आयोजित किए। सब कुछ बिना किसी अड़चन के चला गया, उच्चतम तकनीकी स्तर पर, जिसकी उम्मीद केवल नवीनतम पीढ़ी के ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म से की जा सकती है।

उच्च आवृत्ति झटका

उक्त घटना के आलोक में, २३ मार्च २०१२ सबसे अवैज्ञानिक कथा साहित्य के लिए अविश्वसनीय है। इस बीच, तथ्य यह है: बैट प्रतिभूतियों का प्लेसमेंट 11 घंटे 14 मिनट 18 सेकंड से शुरू हुआ और 11 घंटे 14 मिनट 27 सेकंड पर समाप्त हुआ। 9 सेकंड की बोली - और पूरी विफलता!

BATS GLOBAL MARKETS - IPO पर जाने के लिए एक अटूट अमेरिकी कंपनी नहीं है। यह उस थर्ड एग्जहॉस्ट टुरवॉर ओपेरटर (AFTER NYSE और NASDAQ) है, जो 2006 के बाद से, अमेरिका के 10% स्टॉक एक्सचेंज में देरी करने में कामयाब रहे हैं।

नाटकीय घटनाओं के पुनर्निर्माण ने नेनेक्स (बहुत यादृच्छिक गवाह!) की मदद की - अत्यधिक सटीक स्टॉक जानकारी का सबसे बड़ा अमेरिकी प्रदाता। नेनेक्स पटरियों, कब्जा, और फिर व्यापारियों को अमेरिका के विनिमय जीवन के पूरे कालक्रम को एक सेकंड के निकटतम सौवें और हजारवें हिस्से में बेचता है। घटना के बाद कुछ दिनों के भीतर, कंपनी के विश्लेषकों ने अपनी जांच की, जिसमें पता चला कि कोई "सॉफ्टवेयर विफलता" नहीं थी!

यह पता चला कि BATS के शेयरों ने उसी टर्मिनल से 9 सेकंड के भीतर आने वाले 567 लेनदेन को नष्ट कर दिया, इसके अलावा, BATS एक्सचेंज के साथ नहीं, बल्कि इसके प्रतियोगी - NASDAQ के मंच के साथ जुड़ा।

वह कैसा था? आइए एक सामान्य कालक्रम से शुरू करें

इसलिए, 23 मार्च, 2012 को, बीएटीएस ने, एसईसी से अग्रिम रूप से सभी आवश्यक अनुमति प्राप्त कर ली थी, स्टॉक एक्सचेंज पर अपने स्वयं के शेयरों को सूचीबद्ध करने का निर्णय लेता है। पहली किश्त में 6.3 मिलियन क्लास ए सिक्योरिटीज शामिल थीं, जिनमें से लगभग आधा लेहमैन ब्रदर्स होल्डिंग्स इंक होल्डिंग्स से आया था। (मृतक लेहमैन ब्रदर्स की उत्तराधिकारिणी), और दूसरा 1.1 मिलियन - गेटको से।

इसे खोलने के समय प्रचलित मांग के स्तर के आधार पर, 16 से 18 डॉलर के बीच की सीमा में व्यापार शुरू करने की योजना बनाई गई थी।

जब प्लेसमेंट शुरू हुआ, तो मॉनिटर पर दिखाई देने वाली पहली बोली - $ 15.25 - मूल रूप से नियोजित की तुलना में 5% कम थी। जैसा कि BATS के प्रबंधकों ने बाद में याद किया, उनकी कीमत ने उन्हें परेशान किया, लेकिन बहुत ज्यादा नहीं। सभी को उम्मीद थी, अगर नौकरी से जल्दी की मांग नहीं है, तो कम से कम प्रारंभिक सर्वेक्षण के स्तर पर दर्ज ब्याज के लिए, अर्थात् 16-18 डॉलर की सीमा में ।

BATS की साइट पर किए गए पहले लेन-देन के अनुसार, शेरों के शेयरों का हिस्सा पारित हुआ - 1 मिलियन 200 हजार शेयर। आगे की घटनाएँ निम्नानुसार विकसित की गई हैं:

• दूसरे के पहले हजारवें भाग में, दूसरे से शुरू होकर, उद्धरण 15.75 तक बढ़ जाता है - 800 शेयरों का एक आदान-प्रदान होता है, जो पहले से ही NASDAQ एक्सचेंज में किया जा रहा है;
• आगे सेकंड की सीमा में क्रमिक फॉल्स की एक श्रृंखला गुजरती है, एक के बाद एक: $ 14 - $ 13 - $ 10.23 - $ 8.03 - $ 5.79 - $ 4.17 - $ 3.01। कुछ दुर्भाग्यपूर्ण सात आदेश, और आईपीओ खेल से लगभग बाहर है! प्रत्येक हत्यारा ट्रेडों को न्यूनतम 100 शेयरों पर निष्पादित किया गया था - ये आईओसी प्रकार (तत्काल या रद्द करें - "तुरंत निष्पादित या रद्द करें") के तथाकथित फ्लैश ऑर्डर हैं, जो उच्च-आवृत्ति ट्रेडिंग एल्गोरिथ्म के "ट्रेडमार्क" संकेत हैं। सभी लेनदेन NASDAQ पर आयोजित किए जाते हैं;
• जीवन के दूसरे सेकंड में, आईपीओ बैट्स गिरना जारी रहा: $ 2.17 - $ 1.15 - $ 0.76 - $ 0,0002 (एक प्रतिशत के दो सौवें!)। कुल 444 ट्रेडों को प्रत्येक $ 100 पर बनाया गया था, और सभी लेनदेन NASDAQ के माध्यम से चले गए;
• एक सेकंड के लिए एक ठहराव है, फिर 11 घंटे 14 मिनट 21 सेकंड में 3 सेंट प्रति शेयर बैट्स पर एक फिक्सिंग लेनदेन;
• 11 घंटे 14 मिनट 27 सेकंड पर, कीमत 4 सेंट तक बढ़ जाती है, और यह वह आंकड़ा है जो पहली बार सड़क से सामान्य व्यापारियों के साथ अधिकांश कंप्यूटरों के मॉनिटर पर शुरुआती लेनदेन के रूप में प्रकट होता है (जो, जैसा कि आप अनुमान लगा सकते हैं, बहुमत);
• सभी बोर्डों पर 11 घंटे 14 मिनट 33 सेकंड में शिलालेख "रुका हुआ" 4 लाइट्स: एक्सचेंज ब्रेकर पर स्विच किए जाते हैं, जो स्वचालित रूप से स्टॉक पर कारोबार करना बंद कर देते हैं यदि इसका उद्धरण अनुमत सीमा से ऊपर बदलता है। बैट के मामले में, $ 16 से एक बूंद
• 4 सेकंड तक 9 सेकंड में आम तौर पर संभव के दायरे से बाहर हो जाता है;
• ठहराव के कुछ ही मिनटों के बाद, आईपीओ बीएटी की कीमत बोली टेप पर तकनीकी रूप से अर्थहीन मूल्य - $ 15.25 एप्रीस पर वापस कर दी गई। इसका कोई मतलब नहीं है, क्योंकि कोई भी व्यापारी कभी भी उस तरह के पैसे के लिए कागज खरीदने के बारे में नहीं सोचेगा, अगर वह जानता है कि कुछ सेकंड पहले इसकी कीमत 4 सेंट थी!
• बैट्स मैनेजमेंट आईपीओ विदड्रॉल की घोषणा करता है

भारी शर्मिंदगी के बाद, कंपनी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी और अध्यक्ष, जो रैटरमैन ने निवेशकों से एक सार्वजनिक अपील की, जिसमें उन्होंने आपदा के लिए माफी मांगी - और! - पूरी तरह से "सॉफ्टवेयर गड़बड़" को दोषी ठहराया: "यह एक भयानक शर्म की बात है," जो रैटरमैन ने प्रभावित निवेशकों के कंधे पर लगभग डूब गया। "हम भयानक महसूस करते हैं।" सारी जिम्मेदारी हमारी कंपनी की है। हम जिम्मेदारी लेते हैं। बाहर से कोई बाहरी प्रभाव नहीं थे। ”

अंतिम वाक्य बहुत रसपूर्ण लगता है, क्योंकि अगर कोई बाहरी नेक्स ने NASDAQ टर्मिनलों से आसानी से हत्यारे के आदेशों का पता लगाया, तो BATS इंजीनियर अपनी खुद की कंपनी के शेयरों के साथ लेनदेन से आंतरिक यातायात का विश्लेषण करके इसे और भी तेजी से कर सकते हैं। और निश्चित रूप से मिला। हालांकि, बैट्स ने घोटाले को बढ़ाने के लिए नहीं चुना, और यहां तक ​​कि अपने शेयरधारकों और अंडरराइटरों के लिए अनिवार्य रूप से बहु मिलियन नुकसान को ठीक करते हुए, आईपीओ का संचालन करने से भी इनकार कर दिया! BATS इतना डरता क्यों है?

प्रिंटों फैटी उंगलियों

IPO BATS को नष्ट करने वाले लेन-देन का विश्लेषण करते हुए, नेनेक्स ने रहस्यमय "फेल्योर" की खोज की, जो घातक कंप्यूटर किलर एल्गोरिथम के काम के साथ था। इसके अलावा, ये "विफलताएं" NASDAQ पर नहीं, बल्कि सीधे BATS साइटों पर घटित हुईं, जो कि प्रौद्योगिकी के संदर्भ में व्यावहारिक रूप से बुलेट-प्रूफ के रूप में प्रतिष्ठा रखती थीं - "बुलेटप्रूफ"।

इसलिए, BATS इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क में 9-सेकंड के नरसंहार से एक घंटे पहले, एक और अजीब खराबी हुई, जिसने यूएस एक्सचेंजों पर सबसे सक्रिय रूप से व्यापार किए गए पेपर Apple के लिए उद्धरण लाए, जिसके परिणामस्वरूप देश में सभी साइटों पर व्यापार रोकना आवश्यक था।तीन दिन पहले, इसी BATS के लिए ऐप्पल के उद्धरण भी अप्रत्याशित रूप से $ 20 से गिर गए थे, जिसके बाद फिर से ट्रेडिंग का एक ठहराव आया। अंत में, व्यापार से BATS शेयरों की वापसी से एक सेकंड पहले, हमले के बाद, Apple के शेयरों पर सौदा मौजूदा उद्धरणों से 54 डॉलर कम था। और फिर, स्टॉक एक्सचेंज के प्रतिभूतियों पर ट्रेडिंग पांच मिनट के लिए रोक दी गई।

एक साथी पीड़ित के रूप में Apple की पसंद, मेरी राय में, अमेरिका के पसंदीदा के पंथ की स्थिति के कारण आकस्मिक रूप से ठीक नहीं है: 9-सेकंड के मोड़ के परिणामस्वरूप, न केवल बीएटीएस के शेयरों को बदनाम किया गया था, बल्कि इसके अपने मंच पर स्थिति को नियंत्रित करने की क्षमता पर सवाल उठाया गया था। अब कौन साधन संपन्न "ट्वीटर" एक्सचेंज पर व्यापार करना चाहेगा, जो अपने आप ही पेपर को गिराने का प्रबंधन करता है?

असाध्य एल्गोरिथ्म के संचालन के विश्लेषण से पता चलता है कि Apple और BATS के लिए बोली लगाने के बीच किसी तरह का लगभग सीधा संबंध और निर्भरता थी, हालांकि, नेनेक्स ने इस तरह के बयान की जिम्मेदारी लेने की हिम्मत नहीं की।

यह हत्यारा एल्गोरिदम क्यों है और सॉफ्टवेयर क्रैश नहीं है? नेनेक्स ने अपनी विश्लेषण रिपोर्ट में कई सबूत दिए हैं, जिनमें से सबसे ज्यादा सचित्र यह ग्राफ है जो मैंने यहां रखा है।

चार्ट आईपीओ बैट्स के साथ सभी 567 लेनदेन दिखाता है, जो दो पैमानों में प्रस्तुत किए जाते हैं। नीली रेखा BATS शेयरों के मूल्य में गिरावट को निरपेक्ष रूप से दर्शाती है, लाल रेखा को लघुगणकीय पैमाने पर लिया जाता है। पूर्ण आयाम में, हम एक अराजक मुक्त गिरावट का निरीक्षण करते हैं, जबकि लॉगरिदमिक प्रतिनिधित्व में मूल्य में कमी यादृच्छिक रूप से नहीं होती है, लेकिन उन निर्दिष्ट एल्गोरिथ्म के अनुसार सख्त होती है जिसके द्वारा आदेशों को रखने वाली मशीन कार्य करती है। दूसरे शब्दों में, हमलावर की लिखावट स्पष्ट है: BATS शेयरों ने "गलती से" या "विफलता" के परिणामस्वरूप मूल्यह्रास नहीं किया, लेकिन व्यवस्थित रूप से "मारे गए" थे!

एक नेनेक्स विश्लेषण ने Apple और BATS के पतन के बीच एक सीधा संबंध बताया, लेकिन खुद नेनेक्स ने अंतिम बयान देने की जिम्मेदारी नहीं ली। फिर भी, अपनी विश्लेषणात्मक रिपोर्ट में, इस कंपनी ने कहा कि यह एक निश्चित हत्यारा एल्गोरिथ्म था। सबसे स्पष्ट उदाहरण एक चार्ट है जो कागज के साथ लेनदेन दिखा रहा है (देखें। अंजीर।)। ग्राफ गिरती कीमतों की दो पंक्तियों को दर्शाता है: पूर्ण और लघुगणक तराजू। यह लॉगरिदमिक पैमाना है जो बहुत एल्गोरिथ्म का उत्पादन करता है: इस पैमाने में मूल्य की गिरावट को यादृच्छिक रूप से नहीं किया गया था, जैसा कि आमतौर पर वास्तविक बाजार स्थितियों में होता है, लेकिन क्रमिक रूप से। चरण-दर-चरण ग्राफ़ दिखाता है कि स्टॉक एक विफलता के परिणामस्वरूप नहीं, बल्कि किसी के व्यवस्थित "जमीन में रौंदने" के परिणामस्वरूप हुआ। एक तरफ, यह केवल एक सुंदर संस्करण है, लेकिन स्पष्ट कंपनियां हैं जिनके लिए यह स्थिति फायदेमंद थी। बेशकपहली बात जो दिमाग में आती है, वह मुख्य प्रतियोगी हैं - एनवाईएसई और एनएएसडीएक्यू, जो वास्तव में बीएटीएस के विकास के कारण कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम में उनकी गिरावट का हिस्सा पसंद नहीं करते हैं। और इससे भी अधिक, वे किसी अन्य खिलाड़ी के साथ आईपीओ आयोजित करने के रूप में इस तरह के एक आला को साझा करने के लिए तैयार नहीं हैं।

क्या एसईसी कभी "हत्यारा" आईपीओ बैट का नाम देगा? आप यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि आप कॉल नहीं करेंगे। यदि केवल इसलिए कि नाटक में सभी प्रतिभागी - और BATS पहली बार में - इस नाम को लंबे समय से जानते हैं! यदि घायल कंपनी ने खुद को दोष लेने के लिए चुना, गंदे लिनन को झोपड़ी से बाहर निकालने से इनकार कर दिया, तो डिफ़ॉल्ट आकृति को संरक्षित करने के लिए स्पष्ट रूप से भारित तर्क हैं।

हम किन तर्कों के बारे में बात कर सकते हैं? मेरी राय में, उनमें से दो हैं।

पहला तर्क: वित्तीय दुनिया में आईपीओ बैट्स किलर की वजन श्रेणी ऐसी है कि वैकल्पिक मंच बस किसी भी तरह के खुले टकराव के लिए खुद के लिए कोई संभावना नहीं देखता है। घरेलू पाठक के लिए, स्थिति को दूरस्थ रूप से सेना के धुंध से मिलता-जुलता होना चाहिए: ठीक उसी तरह जब यह अपमान करने के लिए "युवा" के लिए अधिक उचित है और विनम्रतापूर्वक "दादा के" पदचिह्न को धोने के लिए स्वस्थ हो जाएगा।

दूसरा तर्क: 23 मार्च 2012 की कहानी को हिरोशिमा और नागासाकी की बमबारी के साथ एक सादृश्य के रूप में प्रस्तुत किया जा सकता है। इस तरह के एक शक्तिशाली और विनाशकारी साइबर हथियार का प्रदर्शन ग्रह की वित्तीय दुनिया के लिए किया गया था कि हर कोई एक असहमति दिखाने और स्पष्टीकरण के बजाय "बम के मास्टर" की व्यवस्था करने के लिए एक कठिन बातचीत करना पसंद करता था।

अब सबसे महत्वपूर्ण बात। नश्वर, सड़क के व्यापारियों और हमारे दुखी ग्रह के निवासियों के लिए क्या सबक है, उनकी कहानी से सीखें? सबक स्पष्ट है: आधुनिक डायनासोर द्वारा अपने स्वयं के हितों में बनाए गए नियमों से खेलने के लिए - वित्तीय अभिजात वर्ग, प्यारे स्तनधारी नहीं कर सकते। इसलिए, यह या तो किसी भी अन्य खेल के मैदान पर खेलने के लिए सहमत होने का कोई मतलब नहीं है, जो किसी भी बाहरी व्यक्ति को जानबूझकर हरा देना, या डायनासोर के नियमों को तोड़ने के लिए बनाया गया था, सम्मानजनक व्यवस्था में चुपचाप बैठने के लिए रहता है!