मॉस्को एक्सचेंज पर आईपीओ: इसकी आवश्यकता क्यों है, इसका संचालन कौन करता है और शेयरों को कैसे खरीदना है

चित्र: अनप्लैश

नेटवर्क पर आप अक्सर कहानियों के बारे में पा सकते हैं कि कैसे कंपनियों ने स्टॉक एक्सचेंज में प्रवेश किया और आईपीओ का संचालन किया, जिसके परिणामस्वरूप व्यवसाय के संस्थापक अरबपति बन गए। लगभग हमेशा, विदेशी मुद्राएं इन कहानियों में दिखाई देती हैं, मुख्य रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका से, हालांकि, एक आईपीओ (और फिर एसपीओ) रूस में भी किया जा सकता है। आज हम बात करेंगे कि मॉस्को एक्सचेंज में कंपनियां अपने शेयरों को कैसे और क्यों रखती हैं।

नोट : एक्सचेंज पर निवेश जोखिम के साथ जुड़ा हुआ है, इसे याद रखना चाहिए। इसके अलावा, मॉस्को एक्सचेंज पर कंपनियों के शेयरों के साथ संचालन करने के लिए, आपको ब्रोकरेज खाते की आवश्यकता होगी। इसे इस लिंक पर ऑनलाइन खोला जा सकता है। आप वर्चुअल मनी के साथ परीक्षण खाते का उपयोग करके संचालन और अध्ययन व्यापार सॉफ्टवेयर का भी अभ्यास कर सकते हैं।

IPO क्या है?

यदि कोई कंपनी विकास के उस चरण तक पहुंचती है जिस पर उसे आगे की वृद्धि के लिए बाहरी पूंजी की आवश्यकता होती है, तो इसे आकर्षित करने के तरीकों में से एक आईपीओ (प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश) तंत्र के माध्यम से स्टॉक एक्सचेंज पर शेयरों को रखना है। इस मामले में, कंपनी सार्वजनिक हो जाती है - कोई भी शेयर खरीद सकता है।

नई परियोजनाओं में निवेश किए जा सकने वाले लाइव पैसे को आकर्षित करने के अलावा, आईपीओ के अन्य फायदे हैं। उदाहरण के लिए, एक कंपनी शीर्ष प्रबंधकों को न केवल वेतन, बल्कि स्टॉक की पेशकश कर सकती है, जो सबसे अच्छे विशेषज्ञों को लुभाती है। इसके अलावा, शेयरों की नियुक्ति का आमतौर पर कंपनी की छवि पर अच्छा प्रभाव पड़ता है - क्योंकि इसका मतलब है कि यह विकास के एक निश्चित, बहुत उच्च स्तर पर पहुंच गया है।

लेकिन सब कुछ इतना आसान नहीं है, और एक सार्वजनिक कंपनी की स्थिति प्राप्त करना कई कठिनाइयों का कारण बनता है। मुख्य में से एक कंपनी के बारे में जानकारी का खुलासा करने की आवश्यकता है। सार्वजनिक कंपनियों को समय-समय पर वित्तीय वक्तव्यों को प्रकाशित करने की आवश्यकता होती है जो इसकी गतिविधियों की सफलता या विफलता को दर्शाती हैं और स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार किए गए शेयरों की कीमत को गंभीरता से प्रभावित कर सकती हैं।

नियामक अधिकारियों की विभिन्न आवश्यकताओं को पूरा करने और नियमित ऑडिट को सफलतापूर्वक पास करने के लिए, कंपनियों को गंभीर प्रयास करने की आवश्यकता है, जिसकी लागत सबसे बड़े व्यवसाय के लिए बहुत अधिक हो सकती है।

न केवल आईपीओ: माध्यमिक प्रस्ताव

एक्सचेंज केवल आरंभिक सार्वजनिक पेशकश नहीं करता है। एसपीओ (माध्यमिक सार्वजनिक पेशकश) की अवधारणा भी है, जिसमें मौजूदा शेयरधारकों के स्वामित्व वाले शेयरों की एक सार्वजनिक पेशकश की जाती है। यह कदम आपको अतिरिक्त शेयरों को जारी किए बिना और उन्हें बिना मूल्यह्रास किए, मुफ्त फ्लोट में शेयरों की संख्या बढ़ाने की अनुमति देता है। इस प्रकार, कंपनी के शेयरों की तरलता बढ़ जाती है और उनमें निवेशकों की रुचि उत्तेजित होती है।

क्यों रूस में आईपीओ / एसपीओ बाहर ले

विदेशी मुद्रा आम तौर पर उन कंपनियों के लिए आईपीओ का आयोजन करती है जिन्हें विदेश में विकसित करने की आवश्यकता होती है, किसी कारण से विदेशी निवेशकों का होना जरूरी है, या उनके प्रबंधन को भरोसा है कि रूस में पर्याप्त धन आकर्षित करना संभव नहीं होगा।

यदि कंपनी का मानना ​​है कि यह घर पर पर्याप्त मात्रा में निवेश प्राप्त करने में सक्षम होगी और विदेश में इसका कोई विशेष हित नहीं है, तो घर पर एक आईपीओ / एसपीओ तैयार करने की प्रक्रिया पूरी तरह से उचित हो सकती है। मुख्य कारणों में से एक पूरी प्रक्रिया की लागत है।

एक कंपनी अपने दम पर एक आईपीओ तैयार कर सकती है, लेकिन आमतौर पर, निवेश कंपनियों (अंडरराइटर) को दस्तावेजों को तैयार करने के लिए काम पर रखा जाता है, उन्हें नियामक निकायों के साथ समन्वयित किया जाता है और तकनीकी मुद्दों (शेयरों की कीमत, प्लेसमेंट की मात्रा) पर काम किया जाता है। यह स्पष्ट है कि रूस में एक आईपीओ के संचालन से जुड़ी सभी लागत - अंडरराइटर, विभिन्न राज्य और विनिमय शुल्क और कमीशन की सेवाएं - अंततः कम हो जाती हैं। संपूर्ण तैयारी पथ आमतौर पर कई महीनों से एक वर्ष तक होता है।

आईपीओ कैसे तैयार करें

आईपीओ की तैयारी की प्रक्रिया कोई आसान काम नहीं है, जिसमें कई महीनों से लेकर एक साल तक का समय लगता है और कंपनी को गंभीर धन खर्च करना पड़ता है। व्यवसाय को अपने दम पर प्रक्रिया को व्यवस्थित करना काफी मुश्किल है, इसलिए एक निवेश कंपनी (या कई) को काम पर रखने की आवश्यकता है जो पूर्व-प्रशिक्षण में लगे होंगे। ऐसी निवेश कंपनियों को आईपीओ अंडरराइटर कहा जाता है।

बैंक चुनने के बाद, एक वित्तीय संगठन और कंपनी प्रबंधन के प्रतिनिधि भविष्य के प्लेसमेंट के लिए मापदंडों पर सहमत होते हैं: मुक्त संचलन के लिए जारी किए जाने वाले शेयरों की कीमत, उनके प्रकार, और उठाए जाने वाले धन की कुल राशि।

वार्ता के परिणामों के बाद, एक समझौते पर हस्ताक्षर किए जाते हैं। उसके बाद, अंडरराइटर देश के विनियामक निकाय को निवेश ज्ञापन हस्तांतरित करता है, जिसके एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर शेयर रखे जाएंगे। संयुक्त राज्य अमेरिका में यह प्रतिभूति आयोग (एसईसी) है, और हमारे देश में यह बैंक ऑफ रूस है।

इस ज्ञापन में प्रस्ताव और कंपनी के बारे में विस्तृत जानकारी शामिल है - वित्तीय रिपोर्टिंग, प्रबंधन आत्मकथाएं, संगठन की मौजूदा कानूनी समस्याएं, वर्तमान शेयरधारकों की सूची और वित्तपोषण को आकर्षित करने के उद्देश्य। उसके बाद, प्रस्तुत डेटा की जांच की जाती है, यदि आवश्यक हो, तो अतिरिक्त जानकारी का अनुरोध किया जाता है। यदि सब कुछ सही है, तो एक आईपीओ तिथि निर्धारित की जाती है।

शेयरों और बांडों के सफल प्लेसमेंट के उदाहरण

आईपीओ और एसपीओ को नियमित रूप से मॉस्को एक्सचेंज में आयोजित किया जाता है, जिसके दौरान कंपनियां निवेशकों को उनके स्टॉक और बॉन्ड की पेशकश करती हैं, यहां ऐसे स्थानों के कुछ सफल उदाहरण हैं:

• 2014 में वापस, यैंडेक्स ने मॉस्को एक्सचेंज में अपने शेयरों का एक अतिरिक्त प्लेसमेंट रखा ।
• फरवरी 2017 में, डॉट्सकी मीर आईपीओ को मास्को एक्सचेंज में आयोजित किया गया था - कंपनी ने निवेशकों को 21.1 बिलियन रूबल के शेयरों की पेशकश की थी
• उसी वर्ष, सॉफ्टलाइन (सॉफ्टलाइन ट्रेड जेएससी) ने अपने बॉन्ड को 2.7 बिलियन रूबल के लिए रखा - आईपीओ आईटीआई कैपिटल विशेषज्ञों की भागीदारी के साथ आयोजित किया गया था।
• 2016 में, 32.4 बिलियन रूबल के शेयर। ($ 501.33 मिलियन) PJSC एनके रस्नेफ़ द्वारा आईपीओ के दौरान रखा गया था, इस मामले में आईटीआई कैपिटल भी प्रक्रिया में शामिल था।

ये सभी उदाहरणों से बहुत दूर हैं - व्यापार मीडिया नियमित रूप से सबसे सफल रूसी आईपीओ के संग्रह को संकलित करता है । हम आईटीआई कैपिटल में कंपनियों को रूसी शेयर बाजार में आईपीओ / एसपीओ आयोजित करने में मदद करते हैं।

इतना सरल नहीं है

आईपीओ की योजना बनाने वाली कंपनियों के प्रबंधन और निवेशकों को यह याद रखना चाहिए कि सार्वजनिक कंपनी की स्थिति न केवल फायदे प्रदान करती है, बल्कि कुछ प्रतिबंध भी लगाती है। मुख्य "minuses" में से एक कंपनी के बारे में जानकारी का खुलासा करने की आवश्यकता है। सार्वजनिक कंपनियों को अपनी गतिविधियों के बारे में वित्तीय विवरण प्रकाशित करने की आवश्यकता होती है - इन दस्तावेजों में संकेतक स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार किए गए शेयरों के मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं।

इसके अलावा, नियामक (संयुक्त राज्य अमेरिका में - एसईसी, हमारे देश में - बैंक ऑफ रूस) ऑडिट करते हैं और सार्वजनिक कंपनियों की गतिविधियों की बारीकी से निगरानी करते हैं। इन आवश्यकताओं को पूरा करने की लागत बहुत महत्वपूर्ण हो सकती है।

इसके अलावा, प्रचार कंपनी की गतिविधियों पर एक निश्चित छाप छोड़ता है - निवेशक और शेयरधारक संकेतक के विकास की प्रतीक्षा कर रहे हैं और, परिणामस्वरूप, शेयरों की कीमत। यह इस तथ्य को जन्म दे सकता है कि प्रबंधक दीर्घकालिक समस्याओं को हल करने के बजाय अल्पकालिक लक्ष्यों पर अधिक ध्यान देना शुरू कर देगा।

हालांकि, कुछ कठिनाइयों के बावजूद, मॉस्को एक्सचेंज पर एक आईपीओ (और फिर एसपीओ) पूंजी जुटाने का एक प्रभावी तरीका है, और इसलिए व्यापार के विकास के लिए एक अवसर है।

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