अमेरिकी नियामकों ने टेलीग्राम ओपन नेटवर्क टोकन के वितरण पर रोक लगा दी

आज रात सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) से एक प्रेस विज्ञप्ति जारी की गई थी कि उन्होंने दावा टोकन की प्रारंभिक नियुक्ति की शर्तों का उल्लंघन करने के लिए टेलीग्राम ग्रुप इंक और टीओएन जारीकर्ता इंक के खिलाफ शिकायत दर्ज की थी।

इसका क्या मतलब है, यह कितना गंभीर है, और अब पूरी परियोजना का क्या होगा, हम उपलब्ध तथ्यों के आधार पर, यह पता लगाने की कोशिश करेंगे।

जब एसईसी क्रिप्टोकरंसी के वितरकों के खिलाफ दावा करता है तो यह पहला, और सबसे अधिक संभावना नहीं है कि अंतिम मामला नहीं है। इस वर्ष की गर्मियों के बाद से पहले से ही तीन हाई-प्रोफाइल प्रक्रियाएं हैं:

1. सबसे पहले, जून की शुरुआत में, यह KIK इंटरएक्टिव का मामला था, जो दूत डेवलपर्स ने 2017 में अपने टोकन के लिए लगभग एक सौ मिलियन डॉलर जुटाए थे।
2. फिर, सितंबर के अंत में, EOS प्लेटफ़ॉर्म के रचनाकारों, ब्लॉक.ऑन को दावा करता है, जो, ऐसा लगता है, वर्ष के दौरान छह बिलियन एकत्र किया, एक पूर्व-परीक्षण निपटान के साथ समाप्त हुआ।
3. और आज टेलीग्राम के दावे हैं, मामला अदालत में भेजा गया था।

सभी तीन मामलों में, दावे समान हैं: आपने अमेरिकी बाजार पर "प्रतिभूतियों" (मूल में सुरक्षा) की सार्वजनिक बिक्री की, और यह इसमें शामिल कानूनी संस्थाओं पर अतिरिक्त आवश्यकताओं को लागू करता है, अर्थात् रिपोर्टिंग, निवेशकों को सूचित करना, वित्तीय संकेतकों का खुलासा करना और वह सब पूरी सूची है।

इसी समय, यह आपत्ति की जा सकती है कि बेचे जा रहे टोकन आंतरिक बस्तियों के लिए बस "कैंडी रैपर" हैं और उनका मूल्य सहन करते हैं। "कैंडी रैपर" को अलग करने के लिए, जिसे अतिरिक्त नियमन के बिना, सामान्य सामान के रूप में बेचा जा सकता है, और "शेयर", जो प्रतिभूतियां हैं और इसलिए एसईसी के हित के क्षेत्र में आते हैं, तथाकथित होवे टेस्ट का उपयोग किया जाता है। ये चार संकेत हैं जो एक सुरक्षा है: इसे धन के लिए खरीदा जाना चाहिए (क्रिप्टोकरेंसी, 2017 के संशोधन के अनुसार, धन भी माना जाता है); अधिग्रहण का उद्देश्य लाभ की उम्मीद है; कागज का विक्रेता एक ऑपरेटिंग संगठन है और निवेशक की भागीदारी (विक्रेता या तीसरे पक्ष के कार्यों के कारण) के बिना लाभ प्राप्त किया जाएगा।

टोकन बिक्री समझौते में निम्नलिखित खंड शामिल थे:

खरीदार को इस खरीद समझौते के लिए एक पार्टी के रूप में, वोट देने या लाभांश प्राप्त करने या किसी भी उद्देश्य के लिए जारीकर्ता या माता-पिता के शेयरों के धारक के रूप में हकदार नहीं माना जाता है, और न ही इसमें कुछ भी शामिल होगा> खरीदार को सम्मानित करने के लिए बाध्य किया जाएगा, जैसा कि इस तरह, जारीकर्ता या अभिभावक के हिस्सेदार के किसी भी अधिकार या निदेशकों के चुनाव के लिए या किसी भी बैठक में शेयरधारकों को प्रस्तुत किसी भी मामले पर वोट देने का अधिकार, या किसी भी कॉर्पोरेट कार्रवाई के लिए सहमति देने या वापस लेने के लिए या प्राप्त करने के लिए मीटिंग की सूचना, या जारीकर्ता या अभिभावक के शेयर खरीदने के लिए सदस्यता अधिकार प्राप्त करना या अन्यथा "

खरीदारों को कंपनी के नियंत्रण से संबंधित किसी भी लाभांश, मुनाफे में शेयर और अन्य लाभ प्राप्त नहीं होंगे

यह मान लिया गया था कि निवेशकों को किसी भी वित्तीय जिम्मेदारी से इनकार करने का मतलब है कि उपयोगिता टोकन बेचे जाते हैं। इस मामले में, एसईसी केवल बिक्री को अनदेखा कर सकता है क्योंकि इसकी क्षमता के भीतर नहीं गिर रहा है या यहां तक ​​कि आधिकारिक तौर पर एक बयान दिया गया है जो जीआरएम टोकन को प्रतिभूतियों के रूप में नहीं मानता है, जो आम तौर पर अद्भुत होगा।

अपवादों की एक सूची है जब आप SEC नियंत्रण के बिना प्रतिभूतियों को भी बेच सकते हैं:



टीओएन के मामले में, यह एक बहाना 506 (सी) था, प्राप्त "मूल्यों" के पुनर्विक्रय पर प्रतिबंध लगाने और केवल योग्य निवेशकों के साथ काम करने की आवश्यकता है (पहचान द्वारा सत्यापित, वित्तीय बाजार में सिद्ध अनुभव के साथ, और इसी तरह, उनकी अपनी आवश्यकताएं हैं)। टोकन पर "मांग का अधिकार" (निवेशकों के साथ समझौते) की बिक्री अभी तक जारी नहीं की गई है, निश्चित रूप से, प्रतिभूतियों की बिक्री और इसलिए आवश्यक कार्रवाई की गई है, अर्थात्, अपवाद के तहत बिक्री की सूचना 506 (सी) के तहत प्रस्तुत की गई है।

वैसे, इस बहुत ही अधिसूचना में धन उगाहने के उद्देश्य को इंगित किया गया था और यह "TON ब्लॉकचेन का विकास, वर्तमान खर्चों का भुगतान और टेलीग्राम मैसेंजर के विकास के साथ-साथ अन्य खर्च भी हैं"। और वहाँ बहुत सारे खर्च नहीं हैं, लेकिन सभ्य, यह आसानी से कुछ वर्षों में 100-200 मिलियन में चल सकता है। यह ऐसा हो सकता है कि निवेशकों को एक पूर्ण वापसी के लिए पैसा अब पर्याप्त नहीं है, क्योंकि दो साल के अन्य खर्च काफी अच्छे से जमा हो सकते हैं। सच है, मुझे व्यक्तिगत रूप से लगता है कि मौजूदा खर्चों को कवर करने के लिए पावेल के पास कुछ सौ मिलियन होने चाहिए, और किसी ने निवेशकों के पैसे को नहीं छुआ।

निवेशकों को उम्मीद के अनुसार डिज़ाइन किया गया है, टोकन हमें कंपनी के मुनाफे का अधिकार नहीं देते हैं, जिसका अर्थ है कि वे केवल आंतरिक उपयोग के लिए उपयुक्त हैं, जिसका अर्थ है कि उपयोगिता निश्चित रूप से पहचानी जाएगी। लेकिन अब यह सुबह बहुत खराब हो गई है। तथ्य यह है कि न्यूयॉर्क में एक अदालत को भेजी गई शिकायत में, जीआरएम टोकन के बारे में एसईसी का पाठ (निष्कर्ष में, फ़ाइल के अंत में) सादे पाठ में कहा गया है:

मैसेंजर के बुनियादी ढांचे और अन्य सुविधाओं के कारण जो गुमनाम संचार और लेनदेन की अनुमति देते हैं, एक बार ग्राम जनता को वितरित किए जाते हैं, तो यह मुश्किल हो सकता है, यदि असंभव नहीं है, तो यह पता लगाने के लिए कि किसने ग्राम खरीदा है और / या यह जानने के लिए कि ग्राम में वर्तमान निवेशक कौन है। यद्यपि टेलीग्राम मैसेंजर उपयोगकर्ताओं को भविष्य की सेवाओं का उपयोग करने के लिए "अपने ग्राहक को जानिए / एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग" आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए मैसेंजर उपयोगकर्ताओं की आवश्यकता होती है, टेलीग्राम ने कहा है कि "इस जानकारी तक उसकी कोई पहुंच नहीं होगी।" इसके अलावा, यह अनिश्चित है कि क्या ग्रामों के लिए द्वितीयक बाजार में लेनदेन के लिए पार्टियों की पहचान पता लगाने योग्य होगी

प्रौद्योगिकी आपको गुमनाम रहने की अनुमति देती है, और यह पता लगाती है कि कौन से पैदल यात्री इसका उपयोग करेंगे।

प्रारंभिक खरीददारों की ग्रामों की खरीद, और ग्रामों की किसी भी बाद की खरीद, मुनाफे की उम्मीद के साथ एक आम उद्यम में, धन का निवेश होगा और मुख्य रूप से वर्तमान और भविष्य के उद्यमी और प्रबंधकीय प्रयासों के डिफेंडेंट्स और उनके प्रयासों से प्राप्त किया गया था। एजेंट ब्लॉक ब्लॉकचेन के निर्माण और ग्रामों की मांग को बढ़ाने के लिए। नतीजतन, टेलीग्राम की पेशकश और शुरुआती खरीदारों के लिए ग्राम की बिक्री, और ग्राम के किसी भी आगामी, ऑफ़र, बिक्री या वितरण थे और प्रतिभूतियों की पेशकश और बिक्री होगी।

चूँकि हर कोई एक्स पाने के लिए ग्राम खरीदता है, इसलिए, जो भी कह सकता है, यह एक सुरक्षा है

यह एक आधिकारिक दस्तावेज़ में व्यक्त आधिकारिक निकाय की आधिकारिक स्थिति है। टेलीग्राम के लिए इसका क्या मतलब है?

मार्च में, निवेशकों को निम्नलिखित विचार दिया गया था:

यदि ग्रामों को प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा, तो यह क्रिप्टो एक्सचेंजों के साथ साझेदारी को जटिल करेगा और दूत के आवेदन में ग्रामों के लिए भंडारण और व्यापारिक सेवाएं प्रदान करना असंभव बना देगा। टेलीग्राम टीम और पावेल डुरोव व्यक्तिगत रूप से इस जोखिम को कम करने के लिए SEC और Skadden के साथ काम कर रहे हैं।

यदि ग्राम अचानक "प्रतिभूतियां" बन जाता है, तो उन्हें मैसेंजर से निकालना होगा, और उन्हें क्रिप्टो एक्सचेंजों पर रखना अधिक कठिन होगा। चलो आशा करते हैं कि सब कुछ बाहर काम करेगा।

हालाँकि ... शायद यह सच है कि यह समान स्थितियों में हुआ?

एसईसी बहुत लंबे समय से किक इंटरएक्टिव के खिलाफ प्रतिबंधों की मांग कर रहा है, जिसमें इस तथ्य पर आधारित है कि कई अन्य मामलों में ऐसी प्रक्रियाएं सजा के साथ समाप्त हुईं। KiK की स्थिति इनकार की है, वे कहते हैं कि हमारे टोकन सुरक्षित नहीं हैं, लेकिन हम खुद सफेद और शराबी हैं। सच है, स्थिति कमजोर है, उन्होंने बहुत बात की और मुनाफे के बारे में लिखा जो चमत्कार टोकन के खरीदारों का इंतजार कर रहे थे। पूर्व-परीक्षण निर्णय तक पहुंचना संभव नहीं था, कार्यवाही जारी है, लेकिन कंपनी को पहले ही अपने दूत को बंद करना पड़ा है। कुछ मुझे बताता है कि इस तरह का परिदृश्य ड्यूरोव के लिए बहुत उपयुक्त नहीं है।

ब्लॉक.ऑन, एक ईओएस डेवलपर के साथ कहानी बेहतर ढंग से समाप्त हुई। वे अपने बहु-अरब डॉलर ICO के लिए 24 मिलियन का जुर्माना देकर विवाद के एक पूर्व-परीक्षण निपटान तक पहुंचने में कामयाब रहे। उन्होंने जोर देकर कहा कि वे नहीं जानते थे कि वे कानून तोड़ रहे थे, इस बात पर जोर दिया कि मुख्य नेटवर्क के लॉन्च के बाद प्रश्न (ईआरसी -20) में टोकन जमे हुए थे, यानी वे संचलन से बाहर हो गए, और इससे पहले ईथर टोकन (क्रिप्टोक्यूरेंसी) के लिए बिक्री का आयोजन किया गया था ऐसी बिक्री एसईसी के अधिकार क्षेत्र में कैसे आने लगी। उसी समय, उन्होंने अपने अपराध को स्वीकार नहीं किया, उन्होंने बस सभी दावों को वापस लेने के लिए कहा। कहानी ब्लॉकऑन के लिए अच्छी तरह से समाप्त हो गई। लेकिन मैं आपका ध्यान आकर्षित करता हूं - मामला अदालत में नहीं गया, और टेलीग्राम ने पहले ही मामले पर विचार के लिए एक आवेदन दायर किया है ... इसलिए, शायद, आपको इस तरह के परिणाम पर भरोसा नहीं करना चाहिए।

इस तरह के तथ्य, अब आइए विचार करें कि किसे दोष देना है, निकट भविष्य में हमें क्या करना है और क्या इंतजार करना है।

सबसे पहले, हमें अदालत के निर्णय और ड्यूरोव के कार्यों की प्रतीक्षा करनी चाहिए। आप जितना चाहें अटकलें और अटकलें लगा सकते हैं, सब कुछ बहुत अलग हो सकता है, आपको स्थिति के विकास के लिए इंतजार करना होगा। इसमें कोई संदेह नहीं है कि अदालत प्रतिभूति आयोग की दलीलों को स्वीकार करेगी, लेकिन फिर भी जीआरएम टोकन के सार की उपयोगिता काफी दृढ़ता से व्यक्त की जाती है। फिर से, यह ड्यूरोव टीम के कार्यों पर निर्भर करता है, शायद वे एसईसी को एक गलत बिक्री के लिए खुद को सीमित करने के लिए समझाने में सक्षम होंगे (हालांकि सब कुछ वहां क्रम में लगता है, मंच पर दावा करता है) और फिर ईओएस पैटर्न के अनुसार स्थिति विकसित होगी। लेकिन यह मेरे लिए संभव नहीं लगता है।

इसके अलावा, एसईसी में आवश्यकताओं के प्रभावी होने के बाद, पावेल डुरोव के पास दो समान रूप से अप्रिय विकल्प हैं:

1. आप "बेंड" कर सकते हैं, विनियमन जोड़ सकते हैं, जो आयोग की सभी आवश्यकताओं को पूरा करना संभव बना देगा, लेकिन तब यह टन नहीं होगा जो मूल रूप से बनाया गया था।
2. आप इन आवश्यकताओं को पूरा करने से इनकार करके "लड़ाई" कर सकते हैं, स्वचालित रूप से सभी आगामी परिणामों के साथ अमेरिकी कानूनों के उल्लंघनकर्ता बन सकते हैं, प्रभावित, अंतर, पावेल की मुख्य परियोजना - टेलीग्राम दूत। Appstores से अवैध प्रोग्रामलीन को निकालना एक मजबूत झटका है, केवल दूत के मालिक को कितना दर्दनाक पता है।

ठीक है, इन दो चरम सीमाओं के बीच सभी संभावित विकल्प, उदाहरण के लिए, शब्दों में, नेटवर्क में एक अतिरिक्त ऐड-ऑन के माध्यम से मैसेंजर में विनियमन करते हैं, लेकिन साथ ही वैकल्पिक ग्राहकों को गुमनाम रहने के लिए अनुमति देते हैं (उदाहरण के लिए, एक अन्य वर्कचैन का उपयोग करके)। या ब्लॉकचेन में परिवर्तन करने से इंकार कर सकते हैं, लेकिन इसे टेलीग्राम से हटा दें, एक अलग कानूनी इकाई के रूप में विकसित करना। जहां भी तुम फेंकते हो - हर जगह एक कील।

महत्वपूर्ण बिंदु यह है कि पूर्व बिक्री समझौता 31 अक्टूबर, 2019 तक टॉन के लॉन्च नहीं होने की स्थिति में, वापसी के साथ, अपने स्वचालित समापन को निर्धारित करता है, यानी ढाई सप्ताह के भीतर। डुओरोव के लिए भुगतान के लिए 1.7 बिलियन भी आसान नहीं हो सकता है, लेकिन यह एक ब्रेक लेने के लिए एक अच्छा निर्णय हो सकता है, प्रौद्योगिकी को संशोधित कर सकता है और थोड़ा सा इंटरफेस (अब सब कुछ बेहद कच्चा है) और आगे क्या करना है इसके बारे में सोचें (सबसे सरल है प्रारंभिक प्रारंभिक भेंट) -अन्य विनिमय, अमेरिकी नागरिकों की भागीदारी के बिना)। मुझे यकीन नहीं है कि यह टोकन को मैसेंजर में एकीकृत करने की अनुमति देगा, लेकिन कम से कम परियोजना स्वतंत्र विकास शुरू करने में सक्षम होगी।

कई सतही टिप्पणियों में, यह राय व्यक्त की जाती है कि "चिंता की कोई बात नहीं है, हम इन पेंडोस को चलाएंगे और जीवित रहेंगे।" ऐसा नहीं है। समस्या यह नहीं है कि आपको अमेरिकी निवेशकों को पैसा लौटाने और अमेरिकी कानूनी क्षेत्र में काम करने की संभावना को छोड़ने की आवश्यकता है। समस्या यह है कि इस तरह का निर्णय लेने के बाद, TON नेटवर्क आधिकारिक रूप से "गैरकानूनी" हो जाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका का कानून, लेकिन, वास्तव में, एक विवादास्पद स्थिति में, यह समान संस्थाओं से निपटने के लिए सबसे मजबूत तर्क नहीं होगा। नेटवर्क को टेलीग्राम मैसेंजर में एकीकृत नहीं किया जा सकता है, इसे एक्सचेंजों पर स्वाइप नहीं किया जा सकता है, आधिकारिक भुगतान चैनलों में एकीकरण स्थापित करना संभव नहीं होगा। यह बहुत सावधानी से और सावधानीपूर्वक कार्य करने के लिए आवश्यक है अब, मुझे उम्मीद है कि पावेल डुरोव ने इस स्थिति का पूर्वाभास किया और कम से कम लगभग, किस दिशा में जाने के लिए तैयार किया।

हम ब्याज के साथ पालन करेंगे।

अपडेट: निवेशकों को एक पत्र मिला (मुझे सार्वजनिक डोमेन में एक पत्र के साथ एक अधिक सभ्य लिंक नहीं मिला, लेकिन पत्र वास्तविक है) कंपनी को आश्चर्य हुआ कि मामला तुरंत अदालत में चला गया, क्योंकि यह लगातार एसईसी के संपर्क में था और उनके दावों को सुनने और विचार करने के लिए तैयार था। । यह अच्छा है कि टेलीग्राम "असहमत" है, जाहिर है कि ग्राम का प्रक्षेपण और वितरण एक सुलझा हुआ मुद्दा है, यह पता लगाना बाकी है कि सर्किट कितना सफेद होगा (नियामकों की आवश्यकताओं के अनुसार)।

हमारे निवेशकों के लिए,

जैसा कि आपने शायद देखा, 11 अक्टूबर को, अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने टेलीग्राम ग्रुप इंक के खिलाफ अमेरिकी संघीय अदालत में मुकदमा दायर किया। और TON ब्लॉकचैन के लॉन्च को रोकने के प्रयास में TON जारीकर्ता इंक। एसईसी की डिजिटल संपत्ति प्रौद्योगिकियों के डेवलपर्स के साथ बातचीत करने की इच्छा के अनुसार, पिछले 18 महीनों में टेलीग्राम ने एसईसी के साथ बातचीत करने और टॉन ब्लॉकचेन पर प्रतिक्रिया प्राप्त करने की कोशिश की है। हम हैरान और निराश थे कि एसईसी ने इन परिस्थितियों में मुकदमा दायर करने का फैसला किया, और हम एसईसी की कानूनी स्थिति से सहमत नहीं हैं।

अपने सलाहकारों के साथ, हम शामिल पार्टियों के हितों में स्थिति को हल करने के सर्वोत्तम तरीकों का मूल्यांकन करना जारी रखते हैं, जिनमें शामिल हैं, लेकिन यह सीमित नहीं है, यह मूल्यांकन करना कि क्या लॉन्च की तारीख को स्थगित करने की कोशिश कर रहा है। हम इन मुद्दों को जल्दी से हल करने के लिए कड़ी मेहनत कर रहे हैं, और अगले सप्ताह में और अपडेट प्रदान करने की उम्मीद करते हैं।

निष्ठा से,