ट्यूलिप उन्माद से लेकर इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग: आज क्या विकल्प हैं और कैसे निवेशक उनका उपयोग करते हैं

चित्र: अनप्लैश

आधुनिक एक्सचेंजों पर, निवेशक सिर्फ शेयरों, मुद्रा या कुछ सामान, जैसे तेल या सोने से दूर खरीदते हैं और बेचते हैं। तथाकथित डेरिवेटिव भी हैं - इनमें शामिल हैं, उदाहरण के लिए, वायदा और विकल्प। हम अपने ब्लॉग में हाल ही में समीक्षा किए गए वायदा कैसे काम करते हैं, और आज हम विकल्पों के बारे में बात करेंगे।

नोट : एक्सचेंज में किसी भी निवेश गतिविधि को एक निश्चित जोखिम के साथ जोड़ा जाता है, इसे ध्यान में रखा जाना चाहिए। इस विषय में निर्दिष्ट संपत्तियों के साथ संचालन करने के लिए, आपको ब्रोकरेज खाते की आवश्यकता है, आप इसे ऑनलाइन खोल सकते हैं । आप वर्चुअल मनी के साथ टेस्ट एक्सेस का उपयोग करके अपनी ट्रेडिंग रणनीति को डीबग कर सकते हैं।

कैसे विकल्प दिखाई दिए

जैसे कि वायदा के मामले में, विकल्प इस तथ्य के कारण प्रचलन में आ गए कि किसानों को फसल की विफलता के कारण होने वाले नुकसान से बचाने के लिए आवश्यक था, और माल के पुनर्विक्रेताओं ने भविष्य में संपत्ति की कीमत निर्धारित करने वाले अनुबंधों की मदद से पैसे बचाए (भाग्य के मामले में) ।

सहस्राब्दियों से लोगों ने ऐसे अनुबंध किए हैं। उदाहरण के लिए, अरस्तू ने एक अन्य दार्शनिक - थेल्स द्वारा किए गए सफल अटकलों का एक उदाहरण बताया, जिन्होंने अगली गर्मियों में जैतून की उच्च उपज की भविष्यवाणी की। इस तथ्य को ध्यान में रखते हुए, उन्होंने भविष्य के लिए दो शहरों में तेल को निचोड़ने के लिए अग्रिम में कम कीमत पर किराए पर लिया। प्रेस के मालिक इस सौदे से प्रसन्न थे - उन्हें नहीं पता था कि वे अपनी क्षमता लोड कर पाएंगे या नहीं। दांव खेला - फसल समृद्ध थी, थेल्स ने अच्छे लाभ के साथ प्रेस का उपयोग करने का अधिकार त्याग दिया।

यह कहानी साहित्य में व्यापक रूप से वर्णित है, हालांकि कुछ शोधकर्ता इस पर सवाल उठाते हैं। किसी भी मामले में, इस तरह के लेनदेन एक पुट विकल्प की आधुनिक अवधारणा के अनुरूप हैं (हम बाद में विकल्पों के प्रकारों के बारे में बात करेंगे)।

बाइबल में ऐसे अनुबंधों के संदर्भ हैं: साजिश के अनुसार, लाबान ने याकूब को सात साल की सेवा के बदले अपनी सबसे छोटी बेटी राहेल से शादी करने का अधिकार दिया। यह उदाहरण उस जोखिम को दिखाता है जो विकल्प व्यापारियों को इस वित्तीय साधन के विकास के शुरुआती चरणों में सामना करना पड़ा - किसी एक पक्ष के दायित्वों को पूरा करने में विफलता की संभावना। जैसा कि आप जानते हैं, 7 साल बाद, लाबान ने याकूब के लिए राहेल से शादी करने से इनकार कर दिया, और उससे अपनी दूसरी बेटी से शादी करने को कहा।

एक पूरे के रूप में व्यापार और मानवता के विकास के साथ, आदान-प्रदान और अटकलें पैदा हुईं। पहले से ही मध्य युग में व्यापारिक फर्श दुनिया के विभिन्न हिस्सों में मौजूद थे। उदाहरण के लिए, यूरोप में, एंटवर्प में स्टॉक एक्सचेंज लोकप्रिय था, और जापान में, ओसाका में चावल का एक्सचेंज सफलतापूर्वक कार्य करता था।

डेरिवेटिव्स के उपयोग के सबसे हड़ताली उदाहरणों में से एक जैसे वायदा और विकल्प नीदरलैंड में "ट्यूलिप उन्माद" की अवधि है, जो 1630 में हुआ था। फिर, कई कारणों से, ट्यूलिप बल्ब की मांग आपूर्ति से काफी अधिक हो गई (हमने इस कहानी के बारे में यहां विस्तार से लिखा है )।

तदनुसार, उस समय इतनी मूल्यवान संपत्ति के सौदे लोकप्रिय थे। एम्स्टर्डम में एक एक्सचेंज पर, व्यापारियों ने एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर भविष्य की निपटान तिथि के साथ प्याज की खरीद और बिक्री के लिए अनुबंध किया। एक विकल्प के मामले में, सहमति की तारीख पर, खरीदार / विक्रेता उस मूल्य पर ट्यूलिप खरीदने या बेचने के अपने अधिकार का उपयोग कर सकता है, जो पहले से सहमत था। यदि यह लाभदायक था - उसने सही व्यायाम किया, अगर बाजार की स्थिति बदल गई और ऐसी कीमत लाभहीन हो गई - कोई कार्रवाई नहीं की जा सकती।

विकल्प अनुबंध वाले व्यापारियों के लिए केंद्रीकृत साइटें बहुत बाद में दिखाई दीं। उदाहरण के लिए, 19 वीं शताब्दी के 20 के दशक में, लंदन स्टॉक एक्सचेंज में इस तरह के लेनदेन दिखाई दिए और इस प्रकार के निवेश की वास्तविक शुरुआत 1970 के दशक में शिकागो सीबीओई विकल्प एक्सचेंज के लॉन्च के बाद हुई।

अब विकल्प कैसे काम करते हैं

विकल्पों के विकास के सैकड़ों वर्षों के बाद, ऐसे अनुबंध एक निश्चित रूप में आ गए हैं। तिथि करने के लिए, एक विकल्प का अर्थ है भविष्य में किसी विशिष्ट संपत्ति (अंतर्निहित परिसंपत्ति) को खरीदने या बेचने का अधिकार एक सहमत मूल्य पर। सब कुछ वायदा के समान है, केवल वहां पार्टियां सहमत शर्तों पर लेनदेन करने के लिए बाध्य हैं, जबकि विकल्प एक अधिकार है।

अंतर्निहित संपत्ति के रूप में, विकल्प आमतौर पर वायदा के लिए उसी संपत्ति का उपयोग करते हैं। इसके अलावा, वायदा खुद विकल्प की अंतर्निहित संपत्ति हो सकती है।

यही है, विकल्प का खरीदार सहमत तारीख (विकल्प समाप्ति) पर संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार प्राप्त करता है। इस अधिकार का प्रयोग करना या न करना उसकी पसंद है, लेकिन यदि वह इसका अभ्यास करने का निर्णय लेता है, तो विकल्प विक्रेता अब लेनदेन से इनकार नहीं कर सकता है। वैसे उनका अभ्यास किया जाता है, विकल्प अमेरिकी और यूरोपीय में विभाजित होते हैं। समाप्ति की तारीख से पहले किसी भी समय अमेरिकी प्रदर्शन किया जा सकता है, और यूरोपीय केवल इस तारीख को सख्ती से।

साधारण स्टॉक और अन्य परिसंपत्तियों के समान एक्सचेंजों पर डेरिवेटिव्स का कारोबार किया जाता है। रूस में, डेरिवेटिव बाजार के लिए डेरिवेटिव बाजार मास्को एक्सचेंज का डेरिवेटिव बाजार है। वायदा और विकल्प के साथ अटकलें हैं।

वायदा की तरह, स्टॉक एक्सचेंज पर विकल्पों का कारोबार किया जाता है - आमतौर पर एक ही खंड में (मॉस्को एक्सचेंज पर यह एक डेरिवेटिव बाजार है)।

यह व्यवहार में कैसे काम करता है

चूंकि विकल्पों में कुछ अलग पैरामीटर हैं, ट्रेडिंग सॉफ्टवेयर में संचालन की सुविधा के लिए आमतौर पर उनके लिए एक अलग विंडो होती है - यह एक विकल्प बोर्ड है।



SMARTx टर्मिनल में विकल्प बोर्ड

हमने टर्मिनल के लिए प्लग-इन की एक श्रृंखला विकसित की है जो व्यापार विकल्प अनुबंध के समय उपयोगी होगी। उनकी मदद से, आप न केवल लेनदेन का संचालन कर सकते हैं, बल्कि "ग्लास", अस्थिरता चार्ट और एक बाजार प्रोफ़ाइल भी बना सकते हैं, एक्सेल को आगे के विश्लेषण के लिए डेटा निर्यात (गतिशील निर्यात उपलब्ध सहित)।

दो प्रकार के विकल्प हैं - कॉल (कॉल) और पुट (पुट)। कॉल प्रकार के विकल्प के खरीदार (धारक) समाप्ति की तारीख पर हड़ताल की कीमत पर अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के हकदार हैं। ऐसे विकल्पों के विक्रेता खरीदार को सौदा करने का अधिकार हस्तांतरित करते हैं। इसके लिए उन्हें एक वैकल्पिक बोनस मिलता है। यदि खरीदार अंततः अपने अधिकार का उपयोग करना चाहता है, तो विक्रेता को अंतर्निहित परिसंपत्ति को उसके पास स्थानांतरित करना होगा और उसके लिए धन प्राप्त करना होगा।

पुट ऑप्शन के साथ सब कुछ ठीक वैसा ही है, केवल खरीदार को अपने पास मौजूद अंतर्निहित संपत्ति को बेचने का अधिकार है। समाप्ति तिथि पर, वह तय करेगा कि क्या बेचना है या नहीं, और दूसरे पक्ष (विकल्प विक्रेता) को संपत्ति स्वीकार करने और इसके लिए भुगतान करने की आवश्यकता होगी।

यह गारंटी कि दोनों पक्ष लेनदेन के तहत अपने दायित्वों को पूरा करेंगे, स्टॉक एक्सचेंज है। ऐसा करने के लिए, गारंटी गारंटी तंत्र है - लेनदेन पूरा होने तक, विक्रेता और खरीदार के खातों पर जमा अवरुद्ध हो जाते हैं, जो सहमत शर्तों को पूरा करने के लिए पर्याप्त होगा।

विकल्पों के उपयोग का एक वास्तविक उदाहरण

आप समझ सकते हैं कि एक विकल्प अनुबंध कितना फायदेमंद या नुकसानदेह / जोखिम भरा हो सकता है। मान लीजिए कि एक निश्चित निवेशक छह महीने की अवधि के लिए एक विकल्प अनुबंध समाप्त करना चाहता है, जैसे कि 200 रूबल रूबल में एक निश्चित कंपनी के 200 शेयरों की बिक्री पर एक पुट। इसी समय, इस संपत्ति का वर्तमान मूल्य 220 रूबल है।

पार्टियों के लिए यह सब क्यों जरूरी हो सकता है? जाहिर है, विकल्प के विक्रेता को उम्मीद है कि लेनदेन में भाग लेने वाले शेयरों की कीमत 200 रूबल से नीचे नहीं आएगी। खरीदार एक बूंद की उम्मीद करता है - और अधिक, लेनदेन के हिस्से के रूप में उसके लिए बेहतर है।

इस प्रारूप में एक विकल्प के विक्रेता के जोखिम अधिक होते हैं, क्योंकि यदि शेयर 200 रूबल से नीचे आते हैं, तो भी उन्हें निश्चित मूल्य पर खरीदना होगा। विकल्प के खरीदार को भी इसकी आवश्यकता है - वह बाजार पर सस्ते शेयर खरीदेगा और उन्हें उच्च कीमत पर बेचेगा, और लेन-देन का दूसरा पक्ष अब इसे मना नहीं कर सकेगा।

यह सब क्यों जरूरी है

विकल्पों के अलग-अलग उपयोग हैं। बेशक, इस उपकरण का उपयोग उन सट्टेबाजों द्वारा किया जाता है जो पैसा कमाना चाहते हैं। लेकिन फिर भी, ऐसे अनुबंधों का उपयोग जोखिमों को रोकने के लिए भी किया जाता है। जोखिम को पूरी तरह से शून्य तक कम करना असंभव है, लेकिन विकल्प आपको इसे पूर्वानुमानित करने की अनुमति देते हैं - निवेशक पहले से जानता है कि अगर चीजें गलत हो जाती हैं, तो वह केवल विकल्प की कीमत खो देगा।

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