Sejak 30 Maret, Liquid.pro, platform perdagangan pertukaran online, mulai merekam aplikasi untuk opsi yang dikirim ke Bursa Moskow pada blockchain publik dari platform
Waves kami. Pada artikel ini kami akan menjelaskan mengapa Liquid.pro adalah blockchain dan bagaimana layanan ini menggunakan teknologi registri terdistribusi dalam kerjanya.
Latar belakang dan esensi dari layanan Liquid.pro
Setelah peristiwa 2014, pasar saham Rusia yang relatif kecil telah menjadi semakin dangkal. Ini sebagian besar difasilitasi oleh kepergian investor asing dari pasar. Akibatnya, volume transaksi menurun dan sejak itu tidak menunjukkan peningkatan yang nyata. Pengurangan laba bersih Bursa Moskow pada
akhir 2016 sebesar 9,6% adalah konfirmasi lain untuk ini. Pasar fokus pada instrumen yang paling likuid.
Menunda pasar saham utama mengharuskan pengurangan pasar untuk instrumen keuangan derivatif, yang mencakup opsi. Derivatif jenis ini memberikan hak kepada pembeli opsi, tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual suatu produk atau aset lain di masa depan dengan harga yang telah disepakati sebelumnya. Misalnya, penjual pada April 2017, menggunakan opsi, menetapkan hak untuk menjual dolar kepada pembeli tertentu dengan tarif 60 rubel untuk 1 dolar pada Agustus 2017. Di bawah skema ini, penjual membayar pembeli opsi pada bulan April, terlepas dari keputusan terakhirnya pada bulan Agustus.
Selain latihan atau tidak berolahraga opsi, jenis instrumen keuangan derivatif ini dapat dibeli atau dijual oleh peserta pertukaran.
Penawar opsi dapat:
- Beli hak untuk membeli aset;
- Jual hak untuk membeli aset;
- Beli hak untuk menjual aset;
- Jual hak untuk menjual aset.
Formula Black-Scholes sering digunakan untuk menghitung nilai opsi di pasar. Opsi beli pada harga yang ditetapkan disebut panggilan, opsi jual disebut put. Anda dapat membaca lebih lanjut tentang ini, serta jenis instrumen keuangan derivatif lainnya di
sini .
Saat ini, di Bursa Moskow, 2 opsi utama paling populer: pasangan rubel-dolar dan berjangka pada indeks RTS. Sementara, misalnya, opsi pada sekuritas Lukoil, Gazprom dan akun Sberbank untuk bagian yang jauh lebih kecil. Dengan permintaan yang sangat menyempit, aplikasi untuk opsi lain, selain pasangan rubel-dolar dan berjangka pada indeks RTS, kemungkinan besar tidak berada dalam permintaan khusus.
Pembatasan tidak hanya disebabkan oleh ukuran pasar yang relatif kecil, tetapi juga oleh peraturan yang ditetapkan oleh Bursa Moskow. Menurut aturan, jika peserta pasar mengajukan aplikasi untuk suatu opsi, pertukaran cadangan dalam jumlah tertentu: dalam hal opsi, jumlah opsi. Pedagang yang bekerja sebagai individu terbatas dalam dana dan setiap kali mereka tidak dapat mengambil risiko pemesanan di bursa dari kantong mereka sendiri, dan investor institusi (bank, perusahaan pialang, dll.), Pada gilirannya, dibatasi oleh strategi ketat untuk mengelola modal mereka.
Mengingat situasi saat ini, pendiri proyek Liquid.pro, pedagang opsi Alexey Kalenkovich menciptakan platform terbuka di mana peserta pasar dapat menunjukkan kesediaan mereka untuk berdagang opsi dengan harga
strike -
pemogokan yang mereka anggap tepat berdasarkan pada strategi perdagangan mereka sendiri. Opsi untuk berdagang di pasar opsi bisa sangat bervariasi.
Misalnya, jika partisipan pasar percaya bahwa nilai saham Sberbank akan jatuh dalam waktu satu bulan, ia dapat mengajukan permohonan untuk pembelian opsi untuk menjual sekuritas ini (put option). Dalam hal ini, pedagang membeli sejumlah opsi dengan pemogokan yang lebih tinggi dan pada saat yang sama menjual sejumlah opsi yang sama dengan pemogokan yang lebih rendah. Pada saat yang sama, kedua opsi harus terbuka pada aset yang sama - dalam hal ini, pada saham Sberbank, dan terbatas pada periode validitas yang sama. Strategi opsi seperti itu disebut "Bear Put Spread" dan memungkinkan Anda untuk mendapatkan jumlah keuntungan tetap jika perkiraan pedagang mengenai pengurangan nilai aset dasar sudah benar.
Pada saat yang sama, aplikasi untuk pembelian atau penjualan opsi di situs Liquid.pro tidak memerlukan biaya dukungan jaminan dalam bentuk reservasi, seperti yang biasa dilakukan di Moscow Exchange. Jaminan keamanan dibebankan oleh pertukaran hanya pada saat para pihak telah menyetujui ketentuan kontrak opsi tertentu dalam kerangka layanan perdagangan pertukaran dan telah mengkonfirmasi pengiriman aplikasi ke bursa. Platform Liquid.pro memungkinkan peserta untuk menyatakan niat mereka, tetapi tidak untuk menyimpulkan transaksi, sehingga memberikan kebebasan yang lebih besar dalam perdagangan di pasar opsi Bursa Moskow dan meningkatkan likuiditasnya.
Semua peserta platform dibagi menjadi pembuat pasar dan pengambil pasar. Pembuat pasar - pengguna yang memiliki hak untuk melakukan pemesanan di pasar (pasar yang dikutip) dan mengirimkan pesanan pada platform Liquid.pro. Jika harga aset dasar (yang menjadi pilihannya terlampir) berubah, pembuat pasar memiliki hak untuk menetapkan dan menghapus penawaran dari platform atas kebijakannya sendiri. Saat ini, serangkaian pembuat pasar aktif sedang berlangsung di Liquid.pro. Liquid.pro menempatkan tuntutan tinggi pada kompetensi profesional dari kategori pengguna ini. Salah satu pembuat pasar adalah pendiri platform, Alexei Kalenkovich, yang membentuk analitiknya sendiri pada pasar opsi untuk pelaku pasar.
Pengambilan pasar adalah peserta utama platform, memiliki hak untuk memilih penawaran yang menarik bagi mereka dan mentransfernya ke pesanan pertukaran setelah menerima konfirmasi dari pembuat pasar. Sejauh ini, pelaku pasar sebagian besar diwakili oleh individu, tetapi ada juga peserta dari investor institusi.
Liquid.pro hanya membawa fungsi informasi dan tidak berinteraksi langsung dengan Moscow Exchange. Aplikasi Liquid.pro ditransfer untuk bertukar aplikasi secara otomatis karena koneksi teknologi dari layanan dengan terminal perdagangan peserta di tingkat API. Kemungkinan otomatisasi interaksi dengan layanan perdagangan pertukaran tersedia untuk pembuat pasar dan pembuat pasar terdaftar di
bagian API .
Mengapa layanan blockchain Waves
Keputusan untuk menggunakan teknologi blockchain dilahirkan oleh tim Liquid.pro pada Desember 2016. Manajemen layanan perdagangan pertukaran menghadapi pertanyaan untuk bergabung dengan blockchain yang ada atau membuat Anda sendiri. Manajemen Liquid.pro memilih untuk mengintegrasikan registri terdistribusi yang ada dan menghubungi tim Gelombang kami.
3 tim mengambil bagian dalam pekerjaan pada implementasi blockchain: Liquid.pro, Waves dan tim pengembang yang diambil dari luar.
Tugas dari
blockchain Liquid.pro adalah untuk mendaftar dalam format terenkripsi semua pesanan opsi dikonfirmasi dikirim ke Moscow Exchange. Setiap operasi dicatat di sistem Liquid.pro dan di blockchain publik. Setiap pengguna Liquid.pro memiliki nomor identifikasi. Setelah klien Liquid.pro memasukkan ID uniknya di antara daftar umum pesanan yang dikirim ke Bursa Moskow, hanya pesanan pengguna ini yang disorot dengan warna hijau. Algoritma platform memverifikasi pengidentifikasi klien dengan aplikasi hash di blockchain. ID platform secara otomatis dihasilkan untuk setiap klien menggunakan algoritma platform, dan oleh karena itu keunikan pengidentifikasi tersebut dijamin.
Konsep blockchain Liquid.pro didasarkan pada aturan pertukaran tradisional, di mana setiap peserta dapat menerima data tentang subjek, tanggal dan waktu semua transaksi. Blockchain Liquid.pro memungkinkan setiap pengguna untuk menentukan hanya aplikasi mereka dari daftar umum, tanpa kemampuan untuk mengidentifikasi peserta dalam transaksi lainnya.
Pendaftaran operasi apa pun di blockchain publik tidak gratis. Gelombang tidak terkecuali. Platform blockchain mengambil komisi untuk setiap transaksi dalam jumlah 0,001 Gelombang. Untuk alasan ini, manajemen Liquid.pro memutuskan untuk mendaftar dalam register terdistribusi hanya aplikasi yang memiliki rasa ekonomi untuk peserta: mereka telah dikirim untuk dieksekusi ke Bursa Moskow. Untuk memverifikasi fakta pengiriman aplikasi ke bursa, konsensus
PoS yang disediakan oleh node blockchain Waves digunakan. Pada saat yang sama, blockchain belum digunakan untuk aplikasi opsi docking antara pengguna Liquid.pro.
Catatan pendaftaran fakta pengiriman aplikasi ke Moscow Exchange dimasukkan ke dalam registri dalam mode otomatis. Setiap peserta dari sistem Liquid.pro memiliki perangkat lunak yang sesuai diinstal - Connector, yang berinteraksi dengan terminal pembayaran - sistem perangkat lunak pertukaran yang digunakan oleh peserta dalam layanan perdagangan pertukaran. Pertukaran data pada tingkat perangkat lunak berlangsung dengan paket perangkat lunak, seperti QUIK, serta dengan terminal perdagangan serupa. Rantainya terlihat seperti ini: data pada aplikasi yang dikirim ke Moscow Exchange ditransfer pertama kali dari Connector ke QUIK (atau ke antarmuka paket perangkat lunak yang serupa), dan secara bersamaan direkam dalam blockchain Waves. Ketika seorang peserta ingin melihat daftar penawaran, ia memeriksa dengan Waves menggunakan ID-nya.
Dua arus informasi terpisah melewati platform Liquid.pro:
- Data pasar Liquid.pro menerima informasi pasar dari Moscow Exchange dan secara otomatis menghasilkan daftar aplikasi untuk layanan ini.
- Data pada aplikasi yang dieksekusi (Eksekusi). Aliran data ini melewati peserta pasar, mengirimkan dan mengonfirmasi aplikasi, yang kemudian ditransfer ke bursa melalui terminal perdagangan dan secara bersamaan dicatat dalam Gelombang.
Antarmuka blockchain Liquid.pro, di mana catatan aplikasi yang dikirim ke Moscow Exchange ditampilkan dalam bentuk terenkripsi, adalah tabel dengan 9 kolom:
- Nomor Aplikasi (ID Penawaran);
- Jumlah aplikasi yang ditetapkan oleh pembuat pasar di Liquid.pro (pengidentifikasi aplikasi "lunak" adalah ID SoftQuote);
- Nama penerbit aset dasar - saham (misalnya, SBRF atau GAZR), jenis opsi (panggilan atau put), harga pelaksanaan opsi (pemogokan) dan tanggal pelaksanaan opsi;
- Jenis transaksi pembelian atau penjualan (Bid atau Ask);
- Biaya opsi dalam rubel (Harga);
- Jumlah kontrak opsi dalam satu aplikasi (Ukuran);
- Sumber aplikasi (misalnya, mm - pembuat pasar);
- Waktu Aplikasi (Waktu);
- Tautan hash ke parameter permintaan (Blockchain TX) ditempatkan di Waves Explorer .
Kami, dalam tim platform Waves, percaya bahwa solusi blockchain dalam kerangka layanan Liquid.pro dapat terus berkembang. Di masa depan, layanan perdagangan pertukaran dapat menggunakan teknologi registri terdistribusi untuk mengoptimalkan proses penyelesaian bersama antara peserta dalam operasi: pedagang, broker, penyimpanan, organisasi kliring dan pertukaran.
