Regulator keuangan AS mengakui token ICO sebagai sekuritas

Sumber: BERITA TIMUR

Keputusan yang dibuat hari lain oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) harus memiliki dampak kuat pada pasar cryptocurrency dalam waktu dekat. Kita berbicara tentang fakta bahwa regulator mengakui token yang digunakan selama ICO sebagai sekuritas. Karena itu, karena operasi dilakukan dengan aset semacam itu, mereka harus sepenuhnya mematuhi norma hukum Amerika. Tentu saja, dalam hal operasi dilakukan dengan partisipasi perusahaan yang terdaftar di Amerika Serikat.

Omset dana untuk ICO telah melebihi $ 1 miliar. Menurut perusahaan analitik Smith + Crown, berbagai organisasi telah menarik lebih dari $ 1,1 miliar sejak awal tahun ini. Selain itu, tidak ada begitu banyak kampanye untuk mengumpulkan dana - sekitar seratus. Pada paruh kedua tahun ini, sekitar 100 organisasi berencana untuk melakukan ICO dan menarik sejumlah dana tertentu dalam cryptocurrency. Dengan demikian, volume operasi yang mengikuti hasil tahun ini dapat berlipat ganda.

Investigasi regulator Amerika, pertama-tama, menyangkut kegiatan para peserta proyek The DAO , yang melakukan salah satu ICO pertama, mengumpulkan dana yang cukup besar. Sejauh ini, pemerintah AS tidak berniat untuk mengambil tindakan sehubungan dengan proyek ini (sebagian besar, kita berbicara tentang kemungkinan hukuman untuk kegiatan ilegal dengan sekuritas). Tetapi apa yang akan terjadi selanjutnya, sementara tidak ada yang tahu, walaupun sekarang aman untuk mengatakan bahwa regulasi oleh negara (bukan hanya Amerika Serikat) tentang sirkulasi pembayaran digital berarti hanya akan meningkat.

Penyelenggara DAO berhasil mengumpulkan sekitar $ 150 juta setara cryptocurrency. Benar, karena kerentanan dalam kode DAO, penyerang mencuri lebih dari $ 50 juta dari
dari jumlah ini, memprovokasi krisis di komunitas "pekerja ether" (mengacu pada cryptocurrency Ethereum ). Namun, dalam waktu singkat, DAO mampu mengembangkan dan menjadi organisasi crowdfunding terbesar di dunia. Tahun lalu, pemegang token dapat memberikan suara untuk berbagai bidang pekerjaan perusahaan, serta menerima bagian mereka dalam total modal.

Menurut pemodal, DAO sangat beruntung bahwa regulator memutuskan untuk tidak menghukum penyelenggara. Dia bisa saja melakukan ini, dan semua tindakan Komisi akan sepenuhnya konsisten dengan norma-norma hukum Amerika.

Apa itu ICO ? Jadi, dasar dari penawaran koin awal adalah token. Rilis mereka terjadi dengan menambahkan transaksi ke blockchain dengan deskripsi, kuantitas dan ID unik mereka. Setelah token dikeluarkan, sejumlah dari mereka dapat dikirim ke dompet sistem apa pun di blockchain. ICO itu sendiri adalah perusahaan yang menjual tokennya dengan imbalan cryptocurrency yang stabil (atau relatif stabil). Kegiatan ini diatur terutama oleh pelaku pasar dengan otoritas. Sebelum ICO, ambang tertentu ditetapkan, jumlah dana yang harus dicapai. Jika biaya tidak mencapai ambang ini, semua dana dikembalikan ke investor.



Baru tahun lalu, Komisi Sekuritas dan Bursa AS meluncurkan penyelidikan, yang hasilnya diharapkan dapat membantu menjawab pertanyaan apakah token itu efek atau tidak. Jawabannya positif, yang berarti bahwa masalah token dan pembelian dan penjualan mereka harus sepenuhnya dan sepenuhnya sesuai dengan prosedur yang disediakan oleh undang-undang, dengan pendaftaran emiten dan pengungkapan informasi tentang hal itu.

Menurut RBC , keamanan bisa seperti itu di Amerika Serikat hanya jika kondisi tertentu terpenuhi. Pertama-tama, ini adalah investasi dalam modal, kehadiran usaha patungan, harapan laba dan pembatasan partisipasi dalam manajemen perusahaan. Menurut pejabat, token DAO sepenuhnya memenuhi semua kondisi di atas. Misalnya, ada ekspektasi untung. Faktanya adalah bahwa mata uang proyek dibeli oleh peserta untuk Ethereum, dan investor, tentu saja, mengharapkan keuntungan ketika melakukan berbagai transaksi dengan cryptocurrency.

Benar, pakar cryptocurrency mengatakan bahwa tidak semua token dari berbagai organisasi dapat diakui sebagai sekuritas. Faktanya adalah bahwa dalam beberapa kasus investor tidak menghasilkan untung dan tidak mengharapkannya. Jadi, salah satu kriteria utama untuk menggambarkan efek hilang. Contoh dari kurangnya keuntungan adalah ICO yang dilakukan oleh salah satu pendiri Mozilla untuk perambannya yang didasarkan pada Brave blockchain. Dalam hal ini, token sepenuhnya tergantung pada pengguna yang melihat sistem periklanan, yaitu, itu bukan keamanan.

Selain Berani, ada token lain yang bukan surat berharga. Misalnya, jaringan Filecoin terdistribusi menyarankan penggunaan tokennya untuk membayar layanan penyimpanan file. Artinya, pemegang filecoin dapat membayar cryptocurrency ini sejumlah ruang file di server perusahaan. Kik messenger akan merilis cryptocurrency Kin sehingga pengguna dapat melakukan pembayaran dalam platform.

Memahami berbagai macam cryptocurrency dan fitur-fiturnya cukup sulit sekarang bahkan untuk seorang spesialis, belum lagi pengguna awam yang kurang paham. Itulah sebabnya, karena beragamnya cryptocurrency, Komisi memutuskan untuk membebaskan para organisator The DAO dari tanggung jawab dan memulai penyelidikan mengenai token lain.

Apa yang menanti ICO di masa depan?

Secara umum, pekerjaan Komisi pada saat yang sama menambah kekhawatiran bagi penyelenggara ICO. Tetapi semua ini dapat menyebabkan ICO menjadi lebih aman untuk semua peserta. Regulator belum memahami ekosistem token. Menurut perwakilan dari Filecoin, Komisi harus mengembangkan cara yang sederhana dan dapat diandalkan untuk memisahkan "butir dari sekam", yaitu organisasi dengan token yang dapat dianggap sebagai sekuritas dari organisasi dengan token yang tidak termasuk dalam definisi "keamanan". Salah satu cara untuk menentukan adalah dengan melihat apa yang dijanjikan oleh penyelenggara ICO kepada peserta. Jika kita berbicara tentang fakta bahwa investor menerima bagian tertentu dalam perusahaan dan peluang untuk mendapat untung, maka ini jelas merupakan suatu keamanan. Jika tidak, maka kemungkinan besar tidak. Kriteria yang lebih jelas akan dikembangkan dalam waktu dekat.

Sejauh yang bisa dinilai, banyak yang ingin melakukan rilis cryptocurrency publik tidak akan bersemangat untuk berurusan dengan regulator keuangan. Mungkin, sebelum peluncuran ICO, panitia akan berusaha menghindari token yang masuk dalam definisi "keamanan". Pada saat yang sama, sebelumnya, perwakilan dari beberapa organisasi selama ICO memblokir akses ke situs mereka dari alamat IP Amerika. Sekarang tren ini hanya meningkat.

Adapun Rusia, saat ini bagian dari pasar cryptocurrency tidak diatur dengan cara apa pun. Departemen Federasi Rusia hanya dengan hati-hati mempelajari apa yang terjadi, berusaha membentuk pendapat mereka tentang hal ini.

Sedangkan untuk pasar ICO global, persyaratan regulator dapat memengaruhinya secara positif. Faktanya adalah bahwa dalam kasus ini, pasar cryptocurrency akan menerima aturan yang cukup jelas yang menyatukan pekerjaan banyak organisasi. Kemungkinan besar, juga akan ada lebih sedikit kasus penipuan, karena langkah-langkah keamanan tambahan akan membantu mengidentifikasi penyerang di muka.

Sekarang masalahnya adalah bahwa mekanisme ICO tidak diperbaiki secara legislatif di mana pun. Ini berarti bahwa tidak ada satu pun peserta ICO yang dilindungi dari scammer dengan cara apa pun. Jika penyelenggara ICO adalah penipu biasa, penipu, maka investor tidak bisa berbuat apa-apa. Selama ICO, insiden sering terjadi. Misalnya, selama penempatan token awal oleh Coindash, uang investor pergi ke dompet kerupuk. Selain itu, para penyerang tidak menggunakan teknologi rumit, tetapi hanya meretas situs perusahaan yang tidak terlalu rumit , dan menempatkan dompet mereka di halaman utama alih-alih dompet Coindash. Akibatnya, investor kehilangan lebih dari $ 7 juta.Beberapa dari mereka menuduh perusahaan itu sendiri atas apa yang terjadi, dan cukup tepat. Lagi pula, jika seseorang melakukan ICO, maka penyelenggara harus memastikan keamanan uang yang dikirim oleh investor. Untuk mencegah situasi seperti itu terjadi lagi, para ahli menganggap perlu untuk mematuhi peraturan keuangan dan hukum ICO.



Sudut pandang ini juga memiliki lawan. Sebagai contoh, Pavel Durov percaya bahwa tindakan Komisi harus memengaruhi daya saing perusahaan dan perusahaan rintisan Amerika. "Yah, CEC hanya melarang perusahaan-perusahaan Amerika untuk berpartisipasi dalam masa depan ekonomi global," katanya.


Memang, bahkan sebelum Komisi melaporkan, penyelenggara sejumlah ICO memperingatkan bahwa investor dari Amerika Serikat tidak dapat berpartisipasi dalam investasi. Kemungkinan besar, untuk menghindari kontak dengan SEC, penyelenggara ICO akan secara besar-besaran menghindari bekerja dengan orang Amerika. Benar, Komisi Eropa yang sama, kemungkinan besar, setelah Amerika Serikat akan memulai penyelidikan mengenai status token dan, pada akhirnya, penempatan token awal akan diatur oleh departemen di banyak negara.

Apapun masalahnya, cryptocurrency secara bertahap diakui sebagai instrumen keuangan resmi oleh semakin banyak negara. Wartawan Venture Beat menggambarkan ini sebagai akhir dari "era Wild West" untuk cryptocurrency. Ini memiliki kelebihan, tetapi ada juga kelemahannya. Sejauh ini, sejauh yang bisa dinilai, ada lebih banyak plus, tetapi masa depan mungkin membawa banyak kejutan.